B7 11.19.2024 星期二 國際財經 道指連續第三日收跌 美元走軟 支撐金價走高 截至 1 8 日 收 市 ， 道 指 收 跌 55.39點，跌幅為0.13%，報 43389.60點；納指漲111.69點，漲幅 為0.60%，報18791.81點；標普五百 指數漲23.00點，漲幅為0.39%，報 5893.62點。 市場繼續關注美國大選後的美 股走勢。上周美股回吐大選後的漲 幅，三大股指均錄得跌幅——道指 一周累計下跌1.2%，標普五百指數 下跌2.1%，納指下跌3.2%。 摩根士丹利策略師M i c h a e l Wilson對2025年美股前景持樂觀態 度。鑒於經濟增長改善和美聯儲進 一步減息將推動指數上漲的預期， 他預計標普五百指數到明年末將在 6500點附近，較周五收市價上漲 11%。此前Wilson預測標普五百指 數到2025年中期將達到5400點，而 該指數在上周就已經突破了6000點 大關。Wilson在研報中寫道：「我們 預計隨著美聯儲減息以及商業周期 指標繼續改善，這種盈利增長將繼 續。」摩根士丹利對標普五百指數明 年底的基準目標價已經高於之前的 「牛市」情景，即6350點。現在它對 明年「牛市」情景下該指數的目標價 已經高達7400點。 投資者繼續關注美聯儲減息路 徑問題。野村證券已不再預計美聯 儲將在12月的政策會議上減息，這 使其成為在特朗普贏得大選後第一 個暗示美聯儲將暫停減息周期的全 球券商。野村證券現在預計，美聯 儲只會在2025年3月和6月的會議上 再減息兩次，每次25個基點。該券 商對美聯儲在明年之前的聯邦基金 利率預測保持在4.125%不變。野村 證券認為，在經濟持續增長和通脹 可能進一步上升的情況下，政策制 定者最近發表了鷹派言論，這進一 步表明美聯儲並不急於減息，因此 美聯儲將於下個月暫停緊縮周期。 與此同時，包括高盛和摩根大通在 內的其他全球券商仍預計，美聯儲 下個月將減息25個基點。 本周市場還將迎來包括英偉達 在內的一批重要財報。英偉達公司 將在周三公布業績，交易員將關注 有關該公司對其Blackwell人工智能 （AI）芯片需求的指引。根據公開 資料，到目前為止，標普五百指數 成分公司中，有93%的公司報告了 業績，其中3/4的每股收益超出預 期，61%的營收超預期。 黃金價格18日大幅上漲，此前 連續6日走跌，反彈主要因美元漲勢 暫停，以及俄烏衝突升級的不確定 性重燃了避險需求。 現貨金上漲約1.75%，至每盎 司2﹐614.7美元，脫離上周四觸及 的兩個月低點。12月交割的黃金 期貨價格上漲1.7%，收每盎司2﹐ 614.60美元。RJO Futures資深市場 策略師Daniel Pavilonis表示，「部分 原因在於拜登宣布向烏克蘭提供遠 程導彈，使其能更深入打擊俄羅斯 領土。我認為這引發了對黃金的一 些避險需求。」 美元指數在18日下跌0 . 4%， 此前上周上漲了1.6%。美元走弱 使其他貨幣購買黃金的成本降低。 Pavilonis表示，「無論美聯儲是否減 息，我認為技術面顯示金價有望回 到每盎司2700美元附近。」 美國WTI原油18日走高。布倫 特原油期貨上漲2.38美元，漲幅為 3.35%，報每桶73.42美元。美國西 德克薩斯中質原油（WTI）期貨價格 上漲2.31美元，漲幅為3.45%，報每 桶69.33美元。挪威國家石油公司表 示，由於陸上停電，該公司已停止 西歐最大油田Johan Sverdrup的生 產，目前尚不清楚何時恢復生產。 消息傳出後，油價上漲。此前，受 俄烏局勢升級影響，油價已經走高。 ■投資人等待英偉達 財報，美股18日漲跌 不一。 路透社 美股18日收市漲跌不一， 道指連續第三個交易日收跌。 本周市場關注包括英偉達在內 的一批重要企業財報，以及美 聯儲利率政策與大選後的美股 前景。 ▍本報訊 ▍ 野村證券已 不再預計美聯儲 將在 12 月的政 策會議上減息， 這使其成為在特 朗普贏得大選後 第一個暗示美聯 儲將暫停減息周 期的全球券商。 市場觀察 美國11月住宅建 築商信心指數升至七 個月高點，得益於銷 售預期上升，以及對 特朗普政府將減輕監 管負擔的樂觀情緒。 美國全國住宅 建築商協會（NAHB） /富國銀行衡量住宅 市場狀況的指標11月 上升3點至43，超過 接受彭博調查的所有 經濟學家的預期。該 指標的三個分項指標 均上升，衡量未來六 個月銷售預期的指 標領漲，上升7點至 2022年4月以來最高 水平。衡量當前銷售 的指標升至6個月高 點，潛在買家客流指 標達到4月以來的最 高水平。 建築商們將近期 銷售低迷歸咎於總 統大選的不確定性， 以及9月創下兩年新 低後反彈的抵押貸款 利率。NAHB首席經 濟學家Robert Dietz 表示，兩周前特朗普 的勝選只是緩解了行 業的一些擔憂。「股 市對選舉結果感到歡 欣鼓舞，但債券市場 卻有所擔憂，這表 現在長期利率的上 升」，Dietz在聲明中 表示，「隨著總統換 屆，企業部門和住房市場也面 臨政策的不確定性。」 根據NAHB的調查，31% 的建築商報告降價以吸引買 家。本月平均降價幅度放緩至 5%，而採用銷售激勵措施的 建築商比例略微下降至60%。 另外，美債收益率18日大多走 低，但幅度甚微，主要因缺乏 重大題材刺激債市，投資人態 度轉觀望。 大砍成本之際 2026年需償還56億美元 據媒體報導，日產2025年到期 債務約為16億美元，較今年 略有下降，但到了2026年將大幅 躍升至56億美元，到期債務是以 日元、美元和歐元計價，創下彭 博社自1996年以來匯總的最高數 據。 而在大量債券償還之際，日 產的債務違約保險成本也攀升至 2023年3月以來的最高水平。與此 同時，日圓和美元債券的收益率溢 價已升至今年最高水平，導致出現 債券償付潮。 CMA數據顯示，本月早些時 候，日產拖欠債務的保險成本升至 約178個基點，為2023年3月以來的 最高水平。以CDS計算，只有另 外3家主要日本公司的債務風險較 高。 日產先前宣布全球將裁員9000 人，佔全球員工總數逾13.3萬人的 6.7%。公司執行長內田誠坦承公 司誤判油電車在美國受歡迎的程 度，因此錯過油電車銷售快速增長 的商機。 在信貸市場，隨著更多評級 機構將日產汽車公司的評級下調 至「垃圾級」，打擊了投資人的情 緒，加上特朗普成為美國後任總 統，提高了美國對出口商徵收關稅 的風險，日產營運恐受衝擊。 三菱日聯證券公司首席信用分 析師Kentaro Harada表示，在目前 的情況下，日產可能成為一隻「失 寵的天使」，當市場意識到這種降 級風險時，投資人可能會要求在債 券定價中納入這種風險的溢價。 自由現金流現赤字 日產公司發言人Shiro Nagai表 示，該公司擁有充足的流動性， 截至9月底，其汽車業務淨現金超 過1.3萬億日元（合83億美元），日 產已與主要國際銀行達成信貸承 諾，以為汽車和銷售融資業務提供 資金，截至9月底，可用資金超過 1.9萬億日元。 Shiro Nagai強調，日產在未 來五年內償還債務的「多種資金來 源」包括目前可用的流動性、汽車 業務的現金流、有利可圖的銷售 融資業務的分紅以及新的債務發 行。他表示，債券數據不包括資產 支持證券。 一個令人擔憂的問題是，今年 4月至9月，日產汽車部門的自由 現金流（可用於投資或增加股東回 報）已出現赤字。 評級機構表示，日產汽車在這 六個月期間的赤字超過了4400億日 元，原因是該公司利潤下降以及投 資負擔增加，而日產汽車在未來幾 年仍需開發下一代技術，如電動汽 車和自動駕駛技術。 ■日產正陷入困境。圖為訪客參觀該公司位於東京的陳列室。 路透社資料圖片 日本第三大車商日產（Nissan）為因應中美銷售下滑窘境大砍 成本，雪上加霜的是，該公司2026年面臨創紀錄的債券到期期 限，預估償還金額高達56億美元。媒體指出，日產只剩一年可 修復財務狀況，市場對其現金產生能力產生擔憂、日益加劇。 ▍本報訊 ▍ 汽車產業颳起寒流，全球9大 車廠包括日產、大眾集團、博世 等，近來陸續公布裁員計劃，目前 累計共有6萬人將丟失飯碗。 電動轉型艱難和汽車消費需求 消退，讓車企與相關零組件廠的營 運接受打擊，被迫採取策略進行調 整，包括優化內部組織結構，以提 高效率和降低成本，而裁員是降低 成本最直接也最立桿見影的手段。 從本月開始，S t e l l an t i s、日 產和奧迪宣布將在未來幾個月內 在全球削減總計超過1.6萬個工作 機會。其中，日產全球裁員9000 人，Stellantis將在美國和西班牙裁 員2600人，奧迪將在德國裁員4500 人，這些只是近期汽車產業鏈裁員 的一小部分。 德國汽車工業協會(VDA)的研 究預測，在未來十年內（直到2035 年），德國汽車業將有14萬個工作 流失，相當於目前工作總數的約 15%。 GlobalData數據指出，9月全 球各大市場的汽車銷量大多出現下 滑，GlobalData將2024年全球輕型 車銷量預期下調50萬輛，至8800萬 輛。 最令車企心生警惕的是，豐 田、平治、大眾、本田、寶馬五大 車廠第三季獲利皆腰斬。車廠這股 寒風也颳向相關零組件廠，因為兩 者之間存在著緊密相連、相互依存 的關係，使得汽車零件巨頭也在進 行裁員。 韓國證券交易所18日公布的 數據顯示，受半導體需求強勁和 全球經濟復蘇的影響，今年前9個 月韓國上市公司的總營業利潤創 下歷史新高。 根據韓國交易所和韓國上 市公司協會彙編的數據，今年 1月至9月，韓國綜合股價指數 （KOSPI）的614家上市公司的總 營業利潤同比增長6 4 . 5%，達 到155.65萬億韓元（約1115億美 元）。這些公司的銷售總額同比 增長4.9%，達到2241.46萬億韓 元，淨利潤總額增長71.2%，至 119.12萬億韓元。 不包括三星電子在內，這些 公司的銷售額增長了了3.6%，營 業利潤和淨利潤分別增長了42.4% 和52.9%。其中495家公司處於盈 利狀態，佔比為80.62%。從行業 來看，電氣和電子公司以及汽車 製造商表現穩健，抵消了鋼鐵和 化工公司的虧蝕。 專家們表示，企業利潤的增 加主要是由於全球經濟的復蘇和 半導體產業的上升周期導致韓國 出口強勁。 一家由亞洲首富穆克什．安 巴尼控股的初創公司正進入類人 機械人市場，與在這一新興領域 領先的美國和中國公司展開競 爭。 由安巴尼的信實集團支持的 Addverb科技有限公司（Addverb Technologies Ltd．）的聯合創始人 兼首席執行官桑吉特．庫馬爾受 訪時表示，該公司將在2025年推 出其首款人形機械人。他說，這 些類人機械人將能夠在時尚、零 售和能源等行業執行任務，但他 沒有給出具體的例子或價格。 Addverb成立於2016年，目前 在全球設有15個辦事處，擁有350 餘家客戶。 印首富旗下初創公司 爭奪人形機械人市場 韓上市公司總利潤 前9月同比飆64.5% 日產面臨創紀錄債務賬單 在目前的情況下，日 產可能成為一隻「失寵的 天使」。 信用分析師 Kentaro Harada 9大車廠裁員 近6萬人丟飯碗 住宅建商信心指數升至七個月高點
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