C12 02.25.2026 星期三 中國財經雜誌 掛牌前的暗盤階段，卓正醫療最 高漲幅達105%，正式掛牌首 日亦維持高開走勢，盤中漲幅一度 超50%，股價最高逾90港元/股。這 是卓正醫療第三次衝刺港交所，終 於成功。此前該公司分別於2024年5 月、2025年3月遞交過上市申請，但 均未能推進至下一步。本次IPO於 2025年11月遞交申請，3個月後便順 利敲鐘掛牌。卓正醫療此番IPO發 行的股份總數僅475萬股，相較港交 所過往上市企業偏低，因此最終募 資規模亦較小，不足3億港元，其中 基石投資者認購了約150萬股發行股 份，佔比31.59%。 花旗、JP摩根前高管創業 卓正醫療引入的四家基石投資 者包括微盟集團、庫洛遊戲、手回 集團共同組建的Health Vision，以 及國內協力廠商檢驗的龍頭金域醫 學、資料智慧應用軟件公司明略科 技、小鵬汽車董事長何小鵬旗下全 資擁有的投資公司Galaxy Dynasty Limited，認購金額分別為4400萬港 元、300萬美元、200萬美元、100萬 美元。其中，金域醫學是卓正醫療 的五大供應商之一，向後者提供外 包實驗室測試及檢驗的診斷服務； 明略科技亦是卓正醫療的人工智能 應用程序供應商之一。 《星島》獲悉，IPO前卓正醫療 先後完成了5輪融資，獲得約1.65億 美元資金支持，投後估值約為5.1 億美元，引入的投資者包括經緯創 投、富德生命人壽、天圖投資、前 海母基金、中金資本、水木基金、 H Capital、淺石創投、華林證券、 騰訊等，其中騰訊持有卓正醫療 19.39%的股份，為最大機構投資方。 值得一提的是，除了投資者名 單亮眼，卓正醫療的兩位創始人履 歷亦被視作企業背書之一。公開資 料顯示，卓正醫療兩位創始人王志 遠及施翼為北京大學校友，目前均 為45歲。王志遠為卓正醫療執行董 事、創始人，董事會主席兼首席執 行官，目前持有26.69%股權，負 責公司關鍵決策及集團整體管理。 2012年創立卓正醫療前，王志遠是 一名金融投行高管，先後任職花旗 環球金融亞洲副總裁、JP Morgan Securities副總裁。 施翼則擔任執行董事、共同創 始人兼執行副總裁，負責集團人力 資源管理及醫療服務的日常運營， 參與創立卓正醫療前，曾是騰訊的 高級戰略分析經理及高級產品經 理，於戰略規劃、銷售及行銷方面 擁有多年經驗。 兒科、皮膚科貢獻四成收入 卓正醫療成立於2012年，為私 立中高端醫療服務機構，目標群體 為具有較強購買力及偏好更個性化 護理的大眾富裕人群，即年可支配 收赤字20萬元的富裕人群，提供覆 蓋兒科、齒科、眼科、皮膚科、耳 鼻喉及外科、婦科及內科等多專科 的線上線下醫療服務。目前卓正醫 療在中國國內擁有19家醫療服務機 構，包括17家診所和兩家醫院，且 在新加坡、馬來西亞分別經營四家 全科診所及一家全科診所。 2022年至2025年前8個月，在 卓正醫療接受服務的患者總數分別 為16.24萬人、20.13萬人、24.25萬 人、21.22萬人；而從客單價來看， 2022年—2024年卓正醫療服務機構 就診次均費用分別為1014元、1048 元、1195元。 得益於就診患者及次均費用的 提高，過去幾年卓正醫療的收入及 毛利率增長明顯，但卻在2024年才 首次實現盈利。2022年至2025年前 8個月，該公司收入分別為4.73億 元、6.9億元、9.59億元，對應毛利 率分別為9.3%、19.3%、23.6%、 24%，同期淨利潤分別約為-2.22億 元、-3.53億元、0.8億元。 若細分來看，兒科及齒科是卓 正醫療最受歡迎服務，其中2024年 其兒科接診人次約24.75萬，貢獻 收入約2.03億元，佔總營收的比重 超兩成。但利潤最高的卻是涉及美 白、抗衰老、抗皺等醫美項目的皮 膚科。2024年全年卓正醫療皮膚科 就診人次僅5.7萬，卻收入了1.9億 元，佔總營收的比重同樣達兩成。 2025年1至8月，皮膚科營收進一步 提高，達1.35億元。 招股書中卓正醫療表示，此次上 市募資所得金額，將主要用於四個方 面，包括打造醫療人工智能應用專業 人才庫、與科研機構及公司開展戰略 合作及外部採購、內部智能化；升級 現有醫療服務機構並設立新的醫療服 務機構；尋求收購一線及新一線城市 優質醫療服務機構等。 深圳人工智能強勢領跑 現代化產業體系蓄勢待發 專注中端客群 卓正醫療利潤高 三次衝刺終達成目標 籌資繼續擴大規模 ■卓正的幾位創始人志同道合，希望真正以患者為 中心。 官網圖片 ■醫院初期以兒科為主，這是由市場需求決定 的。 官網圖片 ■所有科室均採取預約制，每位病人的就診時間大 約是15到20分鐘。 官網圖片 「十四五」期間，深圳在經濟發 展與科技創新方面實現重大突破， 人工智能產業、戰略性新興產業集 群、對外貿易、製造業規模、專精 特新企業數量等多項指標位居中國 前列。展望「十五五」，深圳將加快 構建具有更強競爭力的現代化產業 體系，全力推動科技創新與產業創 新深度融合，打造更高水平的開放 型經濟，為高質量發展注入強勁動 力。 去年深圳市人工智能等集群增 加值實現兩位數增長。「十四五」期 間，深圳搶抓人工智能重大發展機 遇，現有人工智能規上企業超2600 家，2025年人工智能核心產業營收 約2200億元，產業綜合實力穩居全 國第一梯隊，此外，深圳還持續推 進國家人工智能行業應用基地建 設，已建成和在建的智慧算力規模 達54.3E。 展望「十五五」，深圳將進一步 強化深圳人工智能供應鏈優勢，在 智能終端機、算力等方面持續發 力，致力於將深圳打造成為自主可 控算力技術引領地、中國新一代智 能終端機創新主陣地、國際開放合 作解決方案輸出地。一方面，建設 全球先進製造業中心，推動製造業 數位化改造全覆蓋，支持優勢傳統 產業向高端化智慧化綠色化升級、 向新模式新業態轉型；另一方面， 壯大新興產業和未來產業，全力鞏 固提升新一代電子資訊、新能源汽 車等優勢產業全球競爭力。同時， 深圳還將促進服務業優質高效發 展，推動科技創新和產業創新深度 融合，加快建設世界級科技基礎設 施集群，加快科技成果向新質生產 力轉化。力爭到2030年，深圳先 進製造業增加值占規上工業比重 超70%、戰略性新興產業增加值占 GDP比重達45%、現代服務業增加 值佔服務業比重達78%。 在人才與資金協同方面，深圳 高規格建設國家人工智能學院深 圳河套學院，已遴選雙聘教授114 名，2025年9月首批到校就讀學生 237人。粵港澳大灣區創業投資引導 基金於2025年12月22日正式落地深 圳，基金總規模504.5億元，主要投 向人工智能等新興領域。 創新成果湧現 壯大新質生產力 創新已深深融入深圳的發展基 因。「十四五」期間，深圳科技創新 能級不斷提升，成為高質量發展的 核心引擎，世界智能財產權組織 2025年發佈的《全球創新指數》排名 中，深-港-穗創新集群登頂全球首 位。 深圳創新平臺從2020年的2700 多家，躍升至目前的4000多家。由 深圳牽頭或參與建設的全國重點實 驗室從5家增長至20家，陸續建設了 6家國家級創新中心。深圳醫學科學 院、粵港澳大灣區（廣東）量子科學 中心、河套數學與交叉學科研究院 （深圳）、深圳領先邊端智慧開放研 究院等科研機構也相繼佈局。 面向「十五五」，深圳將大力促 進重點產業、重點產品、重點集 群、重點企業加快乃至超常規發 展，加快傳統產業優化升級，發展 壯大20大戰略性新興產業集群和8大 未來產業，推動科技創新和產業創 新深度融合，加快構建具有深圳特 點和深圳優勢、具有更強國際競爭 力的現代化產業體系。 2025年深圳專精特新「小巨人」 企業總量躍居中國城市首位，全年 新增專精特新「小巨人」企業347家， 總量達到1333家，晉級成為「專精特 新第一城」。深圳還著力構建「三個 體系」，即全生命週期的中小企業梯 度培育體系、以企業需求為導向的 惠企服務體系和中小企業融資促進 體系，為中小企業高質量發展提供 堅實保障。 接下來，深圳將支援產業鏈上 中下游、大中小企業融通發展，保 持專精特新「小巨人」領先優勢，培 育更多瞪羚獨角獸企業，壯大國家 製造業單項冠軍隊伍，推動高新技 術企業發展「提質增效」，支持龍頭 企業發展為世界一流企業，為深圳 加快培育發展新質生產力提供源源 不斷的生力軍。 外貿消費雙引擎 加速構建新格 局 展望「十五五」，深圳將以科技 創新、制度創新、模式創新為驅 動，縱深推進市場多元化、貿易投 資一體化和內外貿一體化發展，培 育壯大外貿新業態新模式新動能， 建立完善進出口發展平衡機制，在 服務國內國際雙迴圈中作基地、作 平臺、作通道、作樞紐。 消費是經濟增長的重要引擎。 葉文戈介紹，「十四五」期間，深圳 聚力建設具有全球重要影響力的消 費中心，全市消費呈現出規模躍 升、創新引領、場景多元、首發集 聚、內外融合的蓬勃景象。 「十五五」規劃綱要明確提出要 大力提振消費，深圳將堅持惠民生 和促消費緊密結合，優化供給和激 發需求相結合，深入實施提振消費 專項行動，擴大優質消費品和服務 供給，持續提升國際化消費環境， 加快建設更具全球重要影響力的消 費中心。 《星島》見習記者洪雨欣深圳報道 定位中高端醫療的卓正醫 療控股有限公司（02677.HK； 以下簡稱「卓正醫療」）正式登 陸港交所主機板。本次IPO， 卓正醫療共發行475萬股，在 招股階段，該公司香港發售共 獲2730.73倍認購，最終發行 價59.9港元/股，募資2.85億港 元，並引入了小鵬汽車 董事長何小鵬、金域 醫學（603882.SH） 等4家基石投資者。 ■深圳有一個「機器人谷」，眾多機 器人產業鏈上市企業以及細分領域 企業在此聚集。 中新社 ........................................ 廣州報道 本報記者黃冬艷 ■卓正醫療首席技術官趙天斌。 本報記者盧江球攝
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