A8 02.26.2026 星期四 港聞 《預算案》再提出多項措施促進香港證券 市場發展，包括要求港交所檢視相關規定， 便利和吸引更多航天企業到港上市、為海外 企業到港第二上市提供更清晰指引，以及修 例便利房託基金發展等。同時更新多項刺激 措施時間表，如今年首季修訂「同股不同權」 企業上市要求、今年上半年推動「T+1」結算 周期方案諮詢市場。政府消息人士透露，在 航天企業方面的舉措暫時傾向沿用並修訂現 有上市規則，最快年內完成相關檢討並提出 諮詢。 配合金融+策略 助形成互補格局 政府消息人士指，吸引航天企業到港 上市的措施是為了配合香港「金融+」產業發 展策略，且目前香港的《上市規則》已特設 「18A」的未盈利生科企業及「18C」的特專科 企上市渠道，而《預算案》亦已提出港交所為 18A與18C上市申請提供更多彈性，因此在 配合航天企業上市方面，暫時傾向沿用並修 訂現有規則。 實際上，去年12月底上海交易所先正式 發布《商業火箭企業適用科創板第五套上市 標準》，以便商業火箭企業籌集資金發展。 安永香港資本市場服務發言人賴耘峯向本報 表示，香港無外匯管制及有與國際接軌的法 律體系，有望成內地航天企業「走出去」的跳 板。他續指，香港優化規則後，相信可吸引 已在內地上市的航天龍頭作第二上市，或吸 引具有國際背景的商業航天初創企業到港上 市，形成「內地研發+香港融資+全球營運」 的互補格局。 業界讚措施展現與時並進決心 德勤中國華南區主管合夥人歐振興表 示，航天產業作為國家戰略與商業創新的關 鍵交匯點，正需要香港發揮國際金融中心優 勢，此舉將能有效促進科技與資本的深度融 合，鞏固香港作為全球航天產業融資與戰略 擴張首選平台。 其他持續改善市場措施方面，消息人士 指，這些計劃旨在順應市場放寬上市條件的 聲音，港交所適時推出諮詢文件，但強調會 在提升市場效率及確保上市公司質素中，取 得平衡。香港證券及期貨專業總會表示， 《預算案》提出的改革措施，展現政府推動香 港資本市場與時並進的決心。 《預算案》提出推動房託基金（REIT）市 場發展，包括年內提交修例草案，便利房託 基金進行私有化或重組；及為準備上市的房 託基金寬免轉讓非住宅物業印花稅，預計明 年上半年提交條例修訂草案。政府消息人士 表示，政府考慮到目前REIT在重組業務時 有一定困難，因此在措施上作鬆綁。料政策 可吸引更多REIT在港上市，為未來納入互 聯互通提供更有利條件。 港交所和證監會均回應指，歡迎《預算 案》中提出的多項措施，將期待雙方及市場 各方緊密合作，引領市場探討改革，推動金 融創新。 大增發債計劃規模 提升至9000億元 因應政府會加快推進北都建設和其 他經濟民生相關工務工程，新一份《財政 預算案》指出，計劃將綠色債券計劃和基 礎建設債券計劃合計發債規模，由去年 公布的7000億元提升至9000億元，並且 預測，政府債務與本地生產總值的比率 將由14.4%升至19.9%。當局強調，香港 債務屬於非常穩健的水平。 財政司司長陳茂波表示，未來五 年，當局將每年發行約1600億元至2200 億元債券，其中約半數用於短債再融 資，日後將發行更多較長期的債券，讓 現金流年期與工程項目的資金需要更匹 配。他還強調，19.9%的債務與GDP總值 比率，遠低於大部分先進經濟體，屬非 常穩健水平，而發債所得只會用於基建 投資，不會用於政府經常開支。 專家：政府債務比率仍處穩健 對於調整發債規模，政府消息人士 稱，相比多個國家負債比率逾100%而 言，香港仍屬非常穩健水平。政府消息 人士指，現時政府每年基建開支約1500 億，9000億元發債規模足以支持目前的 基建開支預算，當局傾向日後發行更多 較長年期的債券。 澳洲會計師公會稅務委員會聯席主 席劉明揚表示，政府債務佔GDP總值 比率仍處於穩健水平。經濟學者李兆波 則指，發債雖能豐富綠債、基建債等品 種，但發債資金投向至關重要。若用於 機場、橋隧等回報高於融資成本的基建 項目則具合理性，唯北都相關發展項 目，目前產業與人口導入時間未定、回 報前景不明，或面臨不小的投資風險。 《預算案》預期香港下個財政年度有盈 餘，當中政府將從多方面整合財政 資源，最矚目為兩年內由外匯基金轉撥1500 億元，每年各750億元，用於基本工程儲備 基金，以支持北部都會區及其他基建項目。 分兩年動用「投放北都也是投資」 是次財政司司長將引用《外匯基金條 例》，當外匯儲備高於其負債105%，便可從 外匯基金轉撥資金到政府基金內。政府消息 人士指，此舉屬一次性安排，考慮到目前外 匯儲備遠高於105%比率，相對於外匯基金 總額達4.1萬億元的比重仍細小，強調不會 動搖外匯基金用作支持聯繫匯率的能力。至 於最終轉撥外匯基金項目下哪些資產，則由 外匯基金諮詢委員會處理。 陳茂波指出，外匯基金去年投資收益為 破紀錄的3300億元，政府僅轉撥1500億元， 佔投資收益約一半，並分兩年動用。他說： 「這筆錢放在外匯基金屬投資，投放在北都 也是投資」，重申款項並非轉進經營帳目， 有信心香港抵禦金融衝擊的能力，絕對不會 因為轉撥而減少。 政府消息透露，上次轉撥外匯基金為 1984年，即聯匯實施初期，規模為2.5億 元，當時正值香港前途談判問題，但目前政 府財政狀況明顯更好，兩者無法直接比較； 而且相比新加坡進取動用公帑投資的作風， 香港已十分保守。 金管局回應指，有能力亦有信心繼續按 《外匯基金條例》，維持香港貨幣及金融體系 穩定和健全。向政府作出轉撥後，外匯基金 累計盈餘仍較2024年底有所增長，升至逾 7800億元；而外匯基金有4200多億美元龐大 外匯儲備，達貨幣基礎1.6倍，是支持聯繫 匯率制度和金融系統穩定的堅實基礎。 學者指做法合理 有助做大個餅 香港浸會大學工商管理學院會計、經濟 及金融學系副教授麥萃才認為，政府動用外 匯基金多年累計投資回報合理，可紓緩在經 營帳目中撥款的壓力。並指北都是一個長遠 投資，有助「做大個餅」，「若GDP沒有增長 的話，政府很難將收入增加」，亦推動政府 財政收入多元化。 德勤中國華南區主管合夥人歐振興表 示，外匯基金撥出1500億元僅佔總數約 3%，料不會影響其捍衛聯繫匯率的功能， 運用盈餘進行基礎建設，比發債融資更合 理。 在整合財政資源中，政府分別檢視36個 政府帳目以外的基金，將其中4個基金的剩 餘資金回撥，及對其他基金作相應處理，料 可獲158億元。 政府又計劃提取債券基金約370億元累 計盈餘，轉撥至政府綜合帳目。政府消息人 士指，債券基金早年功能是促進債市發展， 現時將「功成身退」而關閉。 綜合帳目「報喜」提早錄29億盈餘 《預算案》原訂在2026/27年度實現經營 帳目盈餘，2028/29年度達綜合帳目盈餘， 雙雙提早於今年度達標，錄29億元盈餘，主 因股市暢旺及經濟增長加快，令印花稅及利 得稅較預期增近500億元。陳茂波指，在中 期而言，2026/27年度至2030/31年度五個 財年，經營帳目將持續維持盈餘；而非經營 帳目因基建開支處於高水平，料繼續出現赤 字。但計及發債後，預期未來五年綜合帳目 均有盈餘。 動用外匯基金轉撥1500億挺基建 港交所料年內完成檢討 便利航天企業上市 僅佔去年收益近半 財爺：無損捍衛聯匯能力 去年股市暢旺令政府印花稅收 入大增，加上經濟好轉，推動本年 度政府綜合帳目從原本預計錄670 億元赤字，扭轉為29億元盈餘。《預 算案》預計2026/27年度綜合帳目盈 餘達221億元，當中來自進一步加 大發債計劃規模至9000億元，同時 相隔42年首次動用外匯基金，將於 兩年內轉撥1500億元到庫房。財政 司司長陳茂波表示，是次是將部分 外匯基金的投資收益，轉投北部都 會區發展，有信心有能力繼續捍衛 聯繫匯率。分析指出，轉撥小量外 匯基金做法合理，相比發債的配置 更佳。 財政篇 ■政府在1984年後再次轉撥外 匯基金，兩年內轉撥1500億 元到庫房，轉投北部都會區發 展。 劉駿軒攝 《財政預算案》 公共財政整合計劃 證券市場部分重點措施 將 4 個特定用途基金的剩餘資金回 撥，約 158 億元。 關閉債券 金，提取盈餘 370 億 元。 未來兩年轉撥外匯基金 1500 億元。 未來五年發債計劃，規模增至 9000 億元。 檢視上市規定，便利和吸引更多航 天企業到港上市。 第一季就修訂「同股不同權」企業 上市要求諮詢市場。 優化招股流程諮詢市場。 推動房託基金市場發展，修例便利 私有化或重組、寬免非住宅物業印 花稅。 是次是將部分外匯基金的投 資收益，轉投北部都會區發展， 有信心繼續捍衛聯繫匯率。 財政司司長 陳茂波 ▍本報財經組香港報道 ▍ 2026/27年度政府衛生經常開支近1189 億元，在《預算案》中排名第二，較上個年度 修訂預算增加4%。政府消息人士表示，面 對香港人口老化、醫療需求上升趨勢，合 理增加醫療投入及投資。其中由2026/27至 2030/31年度，政府將有時限撥款25.21億元 推行「基層醫療共同治理網絡」，向市民提供 更全面及全人的防治服務；另「長者醫療券 獎賞先導計劃」會延長至2028年底，涉及約 10億元額外開支。 財政司司長陳茂波昨日公布新一份《財 政預算案》。下個財政年度衛生經常開支預 算，佔政府經常開支預算總額19.8%，當中 醫管局獲撥款1031億元，較上個年度的1002 億元增加2.9%，用於增設病床、加強家庭 醫學及專科門診服務、加強精神健康服務、 加強癌症服務、發展智慧病房、挽留人手 等。醫管局感謝政府繼續增加撥款，承諾會 妥善運用，提升服務質素。 陳茂波表示，政府將推出「基層醫療共 同治理網絡」，擴大篩查至乙型肝炎等病 種，強化跨專業協作，並完善醫務化驗及 放射診斷等輔助服務，首5年目標約70萬人 參與。政府消息人士指，會在「慢性疾病共 同治理先導計劃」成功經驗上，引入共治概 念，動用私營醫療力量，為有明確病徵、可 在社區控制的醫療項目提供全人管理，初步 涵蓋老人痛症、抑鬱、泌尿、肌肉流失、中 風康復、婦女檢查等。消息透露，今年11月 完結的慢病共治計劃原目標3年內篩查20萬 人，有信心提前達標；而目前約4成完成篩 查的市民，確診糖尿病、高血壓或高血脂。 長者照顧方面，目前每名年滿65歲的合 資格長者，每年可獲發2000元醫療券。陳茂 波指，「長者醫療券獎賞先導計劃」會延長兩 年至2028年底，當長者在同一年度使用醫療 券支付檢查或慢病管理等特定基層醫療服務 累計達1000元，便可獲500元醫療券獎賞， 涉及額外開支約10億元。 消息人士表示，由2023年11月13日獎賞 先導計劃推出至去年12月31日，醫療券申領 宗數近1131萬宗，當中63%、逾707萬宗醫 療券交易用於「特定基層醫療服務」，比照推 出前的48%，反映獎賞成功引導長者使用預 防性基層醫療服務；現時年均逾80萬名長 者獲取獎賞，料計劃經延長及宣傳，獲獎賞 宗數會增加。另下年度起，長者社區照顧服 務券將增加4000張至1.6萬張，預算每年總 開支約12億元；長者院舍照顧服務券亦增加 1000張至7000張，預算每年開支19.7億元。 中醫藥發展基金注資5億 此外，《預算案》宣布向「中醫藥發展基 金」注資5億元，即連同原來的10億元，基金 將有15億元。政府消息人士稱，適逢去年公 布《中醫藥發展藍圖》，中醫醫院及政府中藥 檢測中心也投入服務，基金將用於推動中醫 藥人才培訓及科研，包括改革中醫課程、培 訓駐院中醫、研究中西藥相互作用等，料申 請宗數會上升。 私營醫療服務收費透明度規例今年內會 提交立法會，政府消息人士強調，目標是令 價目清楚，並非要限制市場價格。 本報記者蕭博禧香港報道 推基層醫療共同治理網絡擴大篩查
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