更多金融資訊可掃 描 詳盡 消息為你報道 QR Code F I N A N C E D1 03.01.2026 星期日 對於這屆年輕人來說，「走親戚」 正從一項傳統義務，變成一門需要智 慧的必修課，解法雖五花八門，背後 的內核卻是一致的——親情的維繫固 然珍貴，但讓自己開心更重要。 D2 春節走親戚 年輕人招數多 巴郡運營利潤大跌近30% 新任CEO首次撰寫股東信手握3733億現金 股東信由新任CEO阿貝爾親自撰 寫，是公司創立以來首次由接 班人而非巴菲特執筆，象徵巴郡正 式邁入「後巴菲特時代」。CNBC報 道，現年63歲的阿貝爾表示：「我很 榮幸董事會任命我為巴郡CEO，同 時也深感榮幸能夠接替巴菲特，寫 下我的第一封年度股東信，他的成 就顯然難以超越。」巴菲特已於2年 初卸下執行長職務，目前仍擔任董 事長。 阿貝爾明確闡述了他將如何繼 續經營這家綜合企業的核心價值框 架：保持公司的財務實力，並維持 嚴格的資本紀律。 截至2025年底，巴郡的現金達 3733億美元。阿貝爾將這筆龐大的 現金形容為「策略儲備金」，使公司 能在機會浮現時果斷出手，同時不 危及企業的穩健性，並同時駁斥了 外界認為大量現金代表巴郡正在退 出投資的說法。 不過，阿貝爾指出，他將延續 巴郡長期以來不發放股利的立場。 他寫道：「只要每保留1美元盈餘， 有合理可能為股東創造超過1美元的 市場價值，巴郡就不會發放現金股 利，」他並補充說董事會每年都會檢 視此政策。 阿貝爾強調，無論是收購整家 公司、買進上市公司股票，或回購 自家股份，巴郡都遵循相同的紀律 框架。他說：「我們會謹慎評估價 值，耐心行動，並長期持有，最好 是永久持有，」他還補充指，巴郡的 股票投資組合將繼續集中於少數幾 家美國公司，包括蘋果、美國運 通、可口可樂以及穆迪。他表示， 巴郡預期這些公司能在數十年間持 續複利成長。值得注意的是，名單 中並未提及美國銀行，該公司在 2025年底仍是巴郡第三大持股。 阿貝爾表示，公司將繼續採取 集中投資策略，交易活動仍將有 限，但若企業的長期經濟前景出現 變化，巴郡將「大幅調整」持股部位。 他也針對領導權交接過程中的 一項關鍵問題給出答案：他將直接 負責股票投資組合。投資經理Ted Weschler將繼續管理約6%的投資組 合，包括先前由Todd Combs負責的 部分投資。 阿貝爾在公司內部以親力親為 著稱，其已在巴郡任職25年。他寫 道：「我們股東的時間視野超越任何 一位執行長的任期，我不會擔任你 們未來60年的執行長。我的目標是 讓你或你的後代，為這家公司變得 更加強大而感到自豪。」與此同時， 他還指出，巴菲特仍積極參與董事 長職務，每周五天進辦公室，並持 續提供建議。 英 偉 達計劃發 布 一款專 為 OpenAI及其他客戶定制的全新處 理器，助力打造更快、更高效的工 具。這是其業務的重大調整，或將 重新定義AI競賽格局。 知情人士透露，該公司正在為 AI推理計算設計全新系統，這類計 算負責讓AI模型回應使用者請求。 這款新平台將於下月舉辦的英偉達 GTC開發者大會上正式公布，將整 合初創公司Groq設計芯片。 推理計算已成行業激烈競爭的 焦點，競爭對手谷歌和亞馬遜均已 推出芯片，與英偉達旗艦產品抗 衡。同時，科技業自主編碼技術的 爆發式增長，催生了對能更高效處 理複雜AI任務的新型芯片的需求。 部分知情人士稱，OpenAI已同 意成為這款新處理器的最大客戶之 一，對英偉達而言是重大勝利。這 家ChatGPT開發者本就是英偉達的 核心客戶，過去數月一直在尋找英 偉達芯片的更高效替代方案，並於 上月與一家芯片初創公司簽約，新 增了供應選擇。 早些時候，OpenAI在宣布將 向英偉達大規模採購專用推理算力 時，已間接提及這款新處理器，與 此同時英偉達還對其進行了300億美 元投資。OpenAI同時也與亞馬遜簽 署新協定，使用其Trainium芯片。 英偉達在設計與銷售GPU（圖 形處理器）領域佔據主導地位，這類 處理器可同時執行數十億項簡單任 務。但自AI熱潮興起以來，英偉達 首次面臨其旗艦產品的性能瓶頸。 隨著市場向推理方向轉移，部分客 戶正施壓英偉達，要求推出能更高 效支撐AI應用的芯片。 英偉達旗下高性能的Hopper、 Blackwell及Rubin系列GPU，被業 內公認為訓練超大規模AI模型的頂 級產品，定價高昂。多數分析師估 計，英偉達掌控著90%以上的GPU 市場份額。英偉達首席執行官黃仁 勳長期宣稱，英偉達GPU在訓練和 推理兩大場景均為市場領先，這種 通用性是產品的核心吸引力。 披薩連鎖店棒約翰（ P a p a John’s）宣布，到2027年底，將關閉 北美約300家餐廳。該措施是降低成 本、提高運營整體盈利能力轉型計 劃的一部分。 這一決定是在近日舉行的2025 年第四季度財報電話會議上公布 的。大多數受影響的單位屬於特許 經營商，其表現低於品牌的預期。 其中許多已經營十多年，年平均銷 售額不足60萬美元。 該公司預計在2026年關閉約200 家餐廳，到2027年底應關閉其餘100 家餐廳。這種方法旨在優化門店組 合，並將資源集中在最具潛力的地 方。該策略對每個單元進行了詳細 審查，考慮了運營品質、位置和物 業狀況。 該連鎖店目前在北美經營約 3523家餐廳。由於計劃關閉，該地 區的單位總數減少了約9%。該公司 仍計劃到2026年在北美開設40至50 家新餐廳，重點關注優先市場。 棒約翰還裁員約7%，該行動 將公司和現場資源與轉型優先事 項結合起來。該公司從2026年第二 季度開始取消功能表項目，例如 Papadias三明治和Papa Bites產品。 這些決定是在銷售額下降的背 景下做出的。北美可比商店2025年 第四季度下降5%。全年可比銷售額 下降2%。該公司2025年總收入為21 億美元，與上年相比穩定，但利潤 率有所下降。 外賣和速食行業正面臨美國消 費減少的壓力。由於經濟因素，消 費者減少了外出就餐的支出。必勝 客等競爭對手也宣布了類似的關閉 計劃，計劃在2026年上半年關閉250 家門店。 棒約翰在全球約50個國家開展 業務，總共擁有約6000家餐廳。該 公司到2025年將開設279家新店，其 中96家位於北美，183家位於國際市 場。期內國際銷售額增長5%。 公司加快再特許經營進程，減 少自有門店比例。目標是在整個公 司部門中達到中個位數的百分比。 該方法旨在將資源引導至卓越運營 和戰略領域的增長。 高管們表示，這些行動旨在為 加盟商和股東創造可持續價值。手 術關閉策略遵循了先前在國際市場 上應用的模式，在提高每家商店的 平均銷售額方面取得了積極成果。 英偉達計劃為OpenAI推全新芯片 巴郡發布2025年度股東信，並公布第四季度及全年財務業 績，顯示公司運營利潤同比大幅下滑超29%，這也是巴菲特擔任 首席執行官期間的最後一份季度業績。今年起，阿貝爾正式接棒 CEO一職，目前公司現金達3733億美元。 任天堂近日宣布將進行一項 大規模的股份重組，這次交易預 計將由包括MUFG銀行和京都 銀行在內的多家機構共同完成， 總額約達3000億日圓（約190億美 元），此舉旨在減少交叉持股，符 合兩家銀行的政策方向。 路透社報道，值得注意的 是，2019年這些銀行曾參與過一 次71億日圓的股份出售，而截至 去年九月，京都銀行持有任天堂 4.19%的股份，MUFG銀行則擁有 3.62%的股份。此次股份變動不僅 反映了金融機構對於投資策略的 調整，也顯示出任天堂在市場上 的靈活應對能力。 隨著股票價格在東京上漲 2.7%，市場普遍關注任天堂的未 來走向以及其即將展開的股份回 購計劃，此次操作或許能夠增強 投資者信心，為公司帶來新的成 長機遇。 加拿大運動休閒服飾公司露 露樂蒙（Lululemon）創始人奇普． 威爾遜近日加大施壓，推動公司 推進董事會改組與治理改革，其 中包括更換三名以上的公司董事。 此舉進一步激化了這家瑜伽 服龍頭企業與其創始人之間的矛 盾。近期，威爾遜愈發頻繁地抨 擊董事會的戰略方向、對CEO繼 任事宜的處理方式，以及他口中 「高層團隊缺乏創意與行銷專業能 力」的問題。 威爾遜已於去年年底發起代 理權爭奪戰，提名馬克．毛雷 爾、蘿拉．金泰爾、埃里克．希 什伯格三名獨立董事進入公司董 事會，同時呼籲推行董事會年度 選舉制度。威爾遜稱，自去年12 月提交董事提名後，董事會直到 本周早些時候才與提名候選人取 得聯繫，並稱董事會的回應「軟弱 無力、敷衍了事」。 露露樂蒙在回應中表示，除 非董事會先同意一整套和解條 款，否則威爾遜拒絕讓其提名 的候選人與董事會對接。截至目 前，僅有毛雷爾一人與董事會進 行了初步溝通。 作為露露樂蒙最大的獨立股 東之一，威爾遜持有公司4.27%的 股份。他同時透露，董事會已駁 回了他提出的設立專項委員會、 聚焦品牌、產品與創意監督工作 的提議。 任天堂計劃售股 總額約190億美元 Lululemon創始人 向董事會施壓 ▍本報訊 ▍ ����������������������������������������������������������������������� ■巴郡發布2025年度股東信，由新任CEO阿貝爾撰寫，圖為早前阿貝爾在 年底會上與股東交談。 路透社資料圖片 無論是收購整家公 司、買進上市公司股票，或 回購自家股份，巴郡都遵循 相同的紀律框架。 阿貝爾 ■任天堂將進行大規模股份重組 計劃，圖為任天堂商品旗艦店。 資料圖片 棒約翰將關閉北美300家餐廳
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