C8 06.03.2026 星期三 中國財經雜誌 多方競速 商化進入關鍵窗口期 據了解，這是小鵬Robotaxi的測 試車隊。日前，小鵬汽車宣 布首台全棧自研前裝量產Robotaxi 在廣州工廠正式下線，這是中國 首次由整車廠以全棧自研方式完成 Robotaxi量產下線。 為進一步瞭解小鵬Robotaxi運 營模式等相關內容，《星島》向小鵬 汽車相關負責人發送采訪函，截至 發稿未獲回復。 近年來，Robotaxi賽道不斷升 溫，不僅有小鵬這樣的整車企業進 入，也有如文遠知行一類的自動駕 駛科技企業以及曹操出行這樣的出 行平台入局。根據灼識諮詢數據， 中國無人駕駛車輛服務行業市場規 模預計將從2025年的10億元增長至 2030年的928億元，期間複合年增長 率將達149.3%。 「整體來看，Robotaxi的商業化 落地仍然需要2-3年的打磨期，但小 鵬此次前裝量產下線已經為行業邁 出了關鍵一步，未來隨著技術降本 和政策落地，行業會逐步走向可持 續的規模化發展。」中關村物聯網產 業聯盟副秘書長袁帥向《星島》表示。 作為中國首款全棧自研、前裝 量產的Robotaxi，此次下線的車輛 基於小鵬旗艦車型GX打造，車內搭 載了4顆自研圖靈AI芯片，有效算力 達3000TOPS，為全球車端最高算 力，搭載小鵬第二代VLA大模型， 實現L4級自動駕駛能力。 據小鵬Robo t a x i產品經理介 紹，車輛還配備了隱私玻璃、重力 座椅，擁有車載娛樂大屏，方便乘 客查看行程信息、看劇聽音樂，另 外乘客還可以體驗通過語音助手小 P調節空調的溫度等功能。 技術層面，小鵬Robotaxi以純 視覺方案配合第二代VLA大模型驅 動決策。該模型去除了傳統「視覺語言-動作」三段式架構中的語言轉 譯環節，系統響應延遲壓至80ms以 內，決策更精准、反應更靈敏，且 具備更強的泛化能力。 今年1月，小鵬取得了廣州智 能網聯汽車道路測試許可，正式進 入常態化L4公開道路測試；3月， 小鵬成立了Robotaxi業務部，統籌 產品定義、研發測試與運營全鏈路 工作，加速商業落地進程。小鵬 Robotaxi業務部負責人透露，預計 今年下半年就會開啟示範運營。 在去年的小鵬科技日上，小鵬 集團董事長兼CEO何小鵬就該業務 在生態合作層面曾表示，小鵬將開 放Robotaxi SDK，高德地圖將成為 首個全球生態合作夥伴。 在國際註冊創新管理師、鹿 客島科技創始人兼CEO盧克林看 來，小鵬這次量產下線，本質上把 Robotaxi從「改裝Demo」拉進了「工 業流水線」。盧克林告訴《星島》，過 去行業普遍是後裝激光雷達、外接 計算單元，成本高、一致性差、難 以規模複製；小鵬基於GX正向研 發，4顆自研圖靈芯片、3000TOPS 車端算力、純視覺VLA大模型，全 部前裝集成，單車成本曲線和品控 標準首次與量產車對齊。 「這意味著技術驗證完成後，可 以直接調用整車廠的供應鏈和製造 體系進行萬級、十萬級複製，商業 化落地周期從年壓縮到季度。」盧克 林表示：「更關鍵的是，小鵬開放了 Robotaxi SDK並接入高德生態，走 的是『技術+流量』的輕運營路線， 避免了自己做平台重資產投入的陷 阱。下半年示範運營一旦跑通數據 閉環，將實質性加速全行業從『燒錢 測試』向『商業驗證』切換。」 不同模式競逐 從技術層面，小鵬與當前的 Robotaxi主流玩家形成了清晰分野。 行業內自動駕駛科技公司如文 遠知行、小馬智行、百度旗下自動 駕駛出行服務平台蘿蔔快跑等，選 擇的是激光雷達為主的多傳感器融 合方案，而小鵬則與特斯拉趨同， 全面押注純視覺路線。 產業模式方面，蘿蔔快跑是「科 技平台+多車企代工」模式，小馬智 行、文遠知行是「自動駕駛公司+主 機廠合作量產」模式，小鵬則是「整 車廠全棧自研+前裝量產」模式。 據科方得智庫研究負責人張新 原觀察，各大企業既存在核心壁 壘，也有著各自的短板。 張新原告訴《星島》，自動駕駛 科技公司核心壁壘在於領先的算法 和系統集成能力，以及較長的路測 數據積累，短板是缺乏整車製造與 規模化生產經驗，且需要依賴第三 方車輛平台，導致成本控制和供應 鏈整合能力偏弱。 整車企業核心壁壘在於對車輛 底層硬件的深度掌控、量產能力以 及品牌與銷售渠道，短板是自動駕 駛算法和軟件生態相對薄弱，且需 投入大量資源拓展出行運營經驗。 此外，還有多家出行平台殺入 賽道。張新原認為，出行平台擁有 強大的運營網絡、用戶數據和場景 理解，短板是缺乏核心自動駕駛技 術，必須依賴車企或科技公司提供 方案，導致技術自主性不足。 「當前行業呈現的特點是『三方 協同但競爭加劇』，技術、製造、 運營各有所長，合作與博弈並存； 頭部企業開始搶佔城市定點測試 和牌照資源，區域化試運營成為主 旋律，整體仍處於早期跑馬圈地階 段」，張新原說。 經過多年發展，Robotaxi行業 已從零星試點邁入整車廠、科技公 司與出行平台多方競速階段，商業 化落地加速。中信建投曾表示， 2026年有望成為無人駕駛規模商業 化元年。 在自動駕駛科技公司中，小 馬智行的Robotaxi車隊規模已超過 1440輛，在廣州和深圳已經達成單 車盈利轉正，計劃今年底前在全球 超過20個城市部署超過3000輛自動 駕駛出租車，其中近半數將在海外 市場布局。截至今年4月底，文遠 知行的全球Robotaxi車隊規模達到 約1300輛，其中，中國市場約1000 輛，正式邁入「千車時代」。當月， 文遠知行還與聯想集團宣布合作計 劃，雙方預計未來5年內將在全球範 圍部署20萬台Robotaxi等自動駕駛 車輛，全面加速L4級自動駕駛的規 模化商業落地。 蘿蔔快跑目前在全球已覆蓋27 個城市，內地包括武漢、北京、 上海等地，海外已進入中東阿布扎 比、迪拜、韓國首爾等國家和地 區；車隊已累積自動行駛超過3.3億 公里，其中包括超過2.2億公里的全 無人駕駛里程。 出行平台中，今年1月，滴滴自 動駕駛與廣汽埃安聯合打造的新一 代Robotaxi R2車型正式交付，按照 規劃，今年將在廣州、北京等城市 分批有序開展示範應用。 T3出行則在今年4月遞交的招 股書中透露，2025年底，平台接入 了一支超300輛Robotaxi的車隊，並 在南京及蘇州開展Robotaxi道路測 試，2026年其Robotaxi車隊已完成 超過41000公里無安全員的道路測 試。 曹操出行是吉利Robotaxi重要 的商業化載體。今年4月，曹操出行 成為杭州首家可開展Robotaxi無人 化道路測試的企業；5月，曹操出行 與上海國際汽車城（集團）有限公司 達成戰略合作。計劃今年在上海投 放100輛Robotaxi，還將在香港探索 業務並布局海外市場。按照規劃， 公司參與研發的Robotaxi Eva Cab 將於2027年量產，計劃到2030年累 計投放10萬輛。 整車企業中的典型代表還有特 斯拉。有媒體報道，截至今年5月4 日，特斯拉在得克薩斯州奧斯汀的 Robotaxi車隊首次開啟晚間無人監 管運營模式，突破了以往僅允許日 間無人服務、通常下午便停運的時 間限制。5月21日，特斯拉官宣FSD Supervised（監督版完全自動駕駛） 的全球最新布局，中國正式被納入 FSD可用地區名單。此舉為特斯拉 未來在華運營Robotaxi打響了前哨。 目前，Robotaxi行業還處於發 展初期。普華永道預測，2026年下 半年至 2027年上半年，中美將有 更多Robotaxi車隊獲准試點推廣。 高盛則上調了預測，2026年中國 Robotaxi車隊規模達1.4萬輛。 「Robotaxi這個行業，現在玩 家很多，但因為技術制約、資金制 約，這個規模始終還是進展很緩 慢。」國際智能運載科技協會秘書長 張翔告訴《星島》。 張翔表示，目前中國入局的每 家企業鋪開的Robotaxi車的數量還 比較少，多家企業還需要跟地方政 府合作，得到地方政府提供的政策 甚至資金方面的支持。在他看來， 行業應該在3-5年內可以實現L3的駕 駛水平，10年可以實現完全自動駕 駛，「這是一個行業的共識。」 嗶哩嗶哩日前發布了2026年第 一季度財務報告。今年一季度，B 站總營收74.7億元，同比增長7%； 淨利潤2.02億元，而去年同期淨虧 蝕約1070萬元；淨利潤率為2.7%， 去年同期則錄得淨虧蝕率0 . 2%； 經調整淨利潤5.85億元，同比增加 62%；經調整淨利潤率7.8%，較去 年同期的5.2%有所增加。 同時，今年一季度B站月均付 費用戶超3400萬，同比增長7%。增 值服務、廣告、遊戲和IP衍生品及 其他業務分別貢獻了收入的39%、 35%、20%和6%。 「2026年第一季度的業績表明我 們延續了良好的增長勢頭，」B站董 事長兼首席執行官陳睿表示：「隨著 越來越多優質內容不斷湧現，社區 活力進一步增強。第一季度，日活 用戶同比增長8%至1.15億，月活躍 用戶突破3.76億。與此同時，用戶 參與度創下新高，用戶日均使用時 長接近兩小時，用戶總時長同比增 長19%。這些成績再次體現了我們 對優質內容和『社區優先』理念的堅 持，也讓我們能夠在陪伴年輕一代 共同成長的同時，持續吸引更廣泛 的用戶群體。隨著用戶價值不斷深 化，商業化也成為社區生態發展的 自然延伸。」 陳睿還談到了AI帶來的影響： 「如今，AI正在從內容創作、內容分 發到商業效率等各個環節加速推動 這一飛輪的運轉。我們有信心將這 一勢能進一步轉化為長期、可持續 的增長和價值積累。」 廣告收入加速增長 在B站各項業務中，增值服務 依然是貢獻最多的板塊。一季度， 來自增值服務的收入達到了29.12億 元，同比增長4%，占總收入的比 重達39%；表現最為突出的是廣告 業務，一季度，廣告收入同比增長 30%達到了25.89億元，占總收入的 35%，成為僅次于增值服務的第二 大收入來源。 B站副董事長兼首席運營官李 旎在財報電話會上表示，一季度廣 告收入26億元，同比增長 30%， 連續13個季度實現雙位數增長。廣 告增長的底層驅動是B站社區與用 戶，B站用戶的平均年齡26.5歲，個 人與家庭消費力快速上升，是廣告 主最渴望的核心增量人群。 「區別于純流量平台來說，B 站的投放價值不是一次性的，能深 度影響用戶消費心智，我們能幫助 客戶做到循環多次認知，在其他平 台裏面可能只能實現單一的轉換， 但在B站可以實現長期的品牌的沉 澱。」李旎透露，一季度品牌廣告、 效果廣告、創作者廣告均實現雙位 數增長。前五大廣告行業分別為遊 戲、網服、數碼家電、電商、汽車。 與廣告業務的迅猛增長相比， B站的遊戲業務正經歷轉型過渡 期，一季度移動遊戲收入為15.23 億元，同比下滑12%，占總營收的 20%。「主要由於高基數效應，反映 《三國：謀定天下》較去年同期錄得 卓越表現，而該遊戲現正過渡至穩 定成熟的生命周期。」對此，公司在 財報中解釋稱。 財報電話會議上，陳睿透露， 《三國志：王道天下》《閃耀吧！嚕 咪》《三國：百將牌》均計劃在年內 正式上線，他表示B站的遊戲策略 可以總結為三點：一是長線運營， 二是垂類頭部，三是品類年輕化。 在AI浪潮席捲全行業的背景 下，B站對AI的態度顯得既積極又 務實。 B站首席財務官樊欣在會上透 露，一季度，公司的資本開支同比 增長約80%，約2億元，主要用于支 撐AI的服務器與算力資源。全年AI 相關資本開支預計增加約10億元， 對利潤表影響約5億元。 他還表示，公司對AI的投入主 要聚焦三大方向：視頻理解、視頻 分發、視頻創作，顯著提升PUGV 內容生態與社區價值，直接利多所 有變現業務。一季度已落地應用， 成效體現在 DAU、時長、廣告收入 增長中，正向循環才剛剛開始。 陳睿認為，驅動用戶增長與時 長的核心仍是優質內容供給與獨一 無二的社區體驗，AI沒有改變B站 底層邏輯，但放大了這兩大優勢。 「首先AI放大了B站的內容供 給。」陳睿表示，現在對短視頻的 內容供給已經過剩，但優質的中長 視頻內容供給還遠遠不足。AI提升 創作杠桿，拓展表達邊界，釋放更 多優質視頻。一季度日均活躍UP 主、日均投稿量分別同比增長6%、 19%。AI不僅提升了數量，更提升 了質量，部分品類創作方式已徹底 改變。過去影視內容需要拍攝和後 期，現在1-2位核心創作者就能做 出驚艷的作品；音樂作品過去需要 創作、演唱、演奏、表演多角色配 合，現在1-2位核心創作者就能實現 團隊級效果。 他還以AI創作大賽舉例，大賽 累計播放超7億次，150條作品播放 量破百萬，充分體現了AI對創作質 量的提升效果。 「AI還能夠放大B站社區的價 值。」陳睿指出，B站能產出優質內 容，核心原因是用戶熱愛內容、審 美水準極高。在他看來，每月超170 億次的真實用戶互動，在AI時代是 珍貴的真人標注數據，來自中國最 懂內容、最有審美的用戶群體。 他透露，今年一季度B站千粉 UP主同比增長超30%，萬粉、十 萬粉、百萬粉UP主同比增長均超 20%。粉絲增長帶動收入，UP主人 均收入一季度同比增長24%。 「所以我認為，因為AI能夠放大 創作者的生態，放大社區的沉澱。 我覺得AI對於B站來說，是一個十 倍放大的機遇，我們也會好好去抓 住這個機遇。」陳睿說道。 本報記者齊鑫北京報道 B站CEO：AI是一個十倍放大的機遇 ■有網友發布小鵬Robotaxi車隊在廣州街頭路測的視頻。 網上圖片 ■Robotaxi賽道不斷升溫，小鵬這樣的整車企業也加入進來。 新華社資料圖片 近期，有網友在互聯網平 台上發布了小鵬Robotaxi車隊 在廣州街頭路測的畫面，受到 行業關注。視頻中，測試車隊 沿城市道路編隊行駛，遇紅燈 時同步平穩剎停， 車距控制與制動節 奏保持一致。 小鵬闖入Robotaxi賽道 B站CEO陳睿 北京報道 本報記者齊鑫 ........................................
RkJQdWJsaXNoZXIy ODc1MTYz