C7 06.12.2026 星期五 國際財經 荷蘭半導體設備大廠阿斯麥 爾（ASML）裁員計劃出現調整。 根據荷蘭工會發布的聲明，在與 阿斯麥爾進行協商後，公司預計 裁減的人數將少於原先規劃，部 分員工則可能透過職務調整方式 留任。 阿斯麥爾發言人Mo n i q u e Mo l s證實，公司已與工會就相 關方案進行討論，並表示裁員措 施目前預計將於2027年5月開始 生效，較早前規劃的時程有所調 整。 阿斯麥爾是全球最大的先進 芯片微影設備供應商，也是極紫 外光（EUV）曝光機的主要製造 商，在全球半導體供應鏈中佔有 關鍵地位。目前阿斯麥爾並未透 露最新裁員規模，也未說明有多 少職位將透過內部轉調方式保 留。不過工會表示，經過協商 後，公司裁員人數已較原先方案 有所減少。 EnQuest公司已同意以最高 8.33億美元的價格收購馬來西亞4 個海上生產分成合同的權益。這 將顯著增加這家獨立能源公司的 產量、儲量和現金流。擬議的收 購將通過EnQuest馬來西亞石油生 產有限公司進行，該公司已與馬 來西亞國家石油公司旗下Carigali 公司及E&P Malaysia Venture公司 分別簽訂3份轉讓協定。 此次收購的最高對價為8.33 億美元，其中5.54億美元將在交 易完成時支付。 交易預計於2026年12月31日 完成，但需滿足慣常條件，包括 其中一個交易包相關優先購買權 的豁免或到期。EnQuest表示， 根據英國上市規則，這些收購將 構成反向收購，公司將適時發布 包含詳情的招股說明書及股東通 函。 阿斯麥爾與工會商定 預計裁減人數將縮減 EnQuest出8.33億美元 購馬來西亞海上權益 韓國強制平倉潮席捲散戶 慘烈去杠桿 KOSPI單周暴跌17% 過去數個交易日強制平倉金額累 計接近3000億韓元（約合1.97 億美元）。據《Korea Times》報道，5 日強制平倉佔融資餘額的比率達到 9.1%，為今年來最高紀錄。 目前融資餘額仍處於高點。韓 國金融投資協會的數據顯示，融資 餘額在5月29日攀升至創紀錄38萬億 韓元，截至8日雖小幅回落至37.8萬 億韓元，但依然處於極高水準，代 表去杠桿壓力遠未釋放完畢。 今年以來KOSPI一度累計飆漲 100%，與1999年美國納斯達克100 指數在網絡泡沫頂峰前夕的102% 漲幅一模一樣。這輪漲勢幾乎完全 由散戶動量追漲驅動，但外資卻持 續撤離。集中度問題同樣觸目驚 心——即便KOSPI屢創新高，市場 內部「創新低」個股的數量也在持續 增加，說明漲勢極度集中於少數幾 檔AI和半導體龍頭股。 機制並不複雜。散戶向券商借 錢買股票，通常自己只需出30%至 40%本金。股價下跌後，一旦賬戶 淨值跌破維持保證金水準，券商 會在次日開盤集合競價時自動賣 出──不管價格好不好，先賣再 說。 這種機械式賣出會直接壓低股 價，進而觸發更多賬戶的保證金警 戒線，形成連鎖反應。 韓國未來資產證券分析師Kim Seok-hwan直接點出了問題所在： 「市場急跌時，最大風險不是價格下 跌，而是強制平倉。」他建議投資者 降低槓桿，持有更多現金，聚焦高 品質資產。 韓國KOSPI指數從高點單 周急跌17%，將押注三星電子 和SK海力士的韓國散戶打了個 措手不及，融資盤被強制平倉 的規模寫下近年來最高紀錄。 ▍本報訊 ▍ ��������������������������� ■一名貨幣交易員正 在工作，電子螢幕上 顯示著韓國綜合股價 指數（KOSPI）和韓國 創業板（KOSDAQ）。 路透社資料圖片 今 年 以 來 K O S P I 一 度 累 計 飆 漲 1 0 0 % ， 與 1 9 9 9 年美國 納斯達克100 指數在網絡泡 沫頂峰前夕的 1 0 2%漲幅一 模一樣。 韓國央行11日公布的數據顯 示，受股市上漲帶動股票投資相關 貸款增長的影響，韓國銀行業5月 份發放的家庭貸款增速創近兩年來 最快。 數據顯示，上月銀行發放的家 庭貸款餘額增加6.9萬億韓元（約45 億美元），達到1181.8萬億韓元， 較前一月的2.1萬億韓元增幅顯著 加快。 這是自2024年8月以來最大的 月度環比增幅，當時家庭貸款環比 增加9.2萬億韓元。 5月份抵押貸款環比增加3.2萬 億韓元，高於4月份的2.7萬億韓元 增幅。 繼4月份下降6000億韓元後，5 月份無擔保及其他家庭貸款增加了 3.7萬億韓元，創下自2021年4月以 來的最大增幅，當時此類貸款增加 了11.8萬億韓元。 韓國央行表示，個人股票投資 的增加推動了非抵押貸款的增長。 受半導體股強勁上漲的提 振，韓國綜合股價指數5月份大幅 上漲，從6500點飆升至8400點。個 人投資者買盤是推動股市上漲的主 要動力，而外國投資者自5月7日起 轉為淨賣出，以尋求獲利回吐和調 整投資組合。 5月份企業貸款環比增加10.6 萬億韓元，此前一個月增幅為10.7 萬億韓元。 最新數據顯示，截至5月底， 未償還企業貸款總額為1408.3萬億 韓元。 股票投資需求旺 家庭貸款增速快 五月PPI創三年半新高 能源成本續推通脹 Fed加息預期升溫 美國勞工統計局( BLS ) 1 1日公 布，5月PPI月增1.1%，高於 市場預期的0.7%，與4月修正後的 1.1%增幅持平；年增率則從4月的 5.7%升至6.5%。剔除食品與能源價 格後，核心PPI月增0.4%，低於市 場預估的0.5%，年增率維持4.9%。 分析人士指出，雖然核心數據增幅 相對溫和，但整體通脹壓力仍明顯 升高，主要原因來自能源價格飆升 以及相關成本向供應鏈傳導。 據鉅亨網報道，報告顯示，5月 能源價格大漲10.7%，成為推升整 體PPI的主要動力。最終需求商品價 格月增2.8%，創2009年統計以來最 大升幅，其中超過八成漲幅來自能 源成本上升。汽油批發價格單月暴 漲23.4%，柴油、航空燃油、工業 化學品及天然氣液體價格同步走高。 受霍爾木茲海峽封鎖影響，能 源供應持續緊張，企業面臨更高的 燃料與運輸成本。運輸與倉儲成本 5月上升2.6%，貨運卡車運價持續 攀升，部分原因來自燃油附加費增 加，以及特朗普政府收緊移民政策 導致司機短缺。 食品價格同樣出現上漲，5月月 增0.6%，創近三個月最大增幅。市 場認為，極端天氣、戰爭衝擊與關 稅措施共同推高糧食價格，其中肥 料原料成本較去年同期暴增28%。 此外，反映上游生產壓力的中間需 求加工商品價格也創下2021年以來 最大單月升幅，顯示企業成本壓力 仍在持續累積。 最新PPI數據發布前一天，美國 公布5月消費者物價指數(CPI)年增 4.2%，同樣創下近三年新高。隨著 企業成本與消費價格同步攀升，市 場開始提高對Fed加息的預期。 根據利率期貨市場定價，投資 者目前已完全排除今年減息可能， 並預期2026年至少加息一次。部分 交易員甚至認為，Fed下一步政策 行動轉向加息的機率已超過六成。 美國勞工部11日公布，截至6月 6日當周，首次申請失業救濟金人 數增加4000人至22.9萬人，不僅高 於市場預期的22萬人，也創下今年2 月以來最高水平。不過分析人士認 為，數據仍處於歷史低檔區間，顯 示美國就業市場整體仍具韌性。 根據數據顯示，截至6月6日當 周的首次申請失業救濟金人數升至 22.9萬人，高於經濟學家預估的22 萬人。反映短期波動的四周移動平 均值則連續第三周攀升。 而持續申請失業救濟金人數方 面，截至5月30日當周增加2.4萬人 至179.5萬人，創近兩個月新高。由 於該數據被視為衡量求職難易度的 指標，顯示部分失業勞工尋找新工 作的時間可能正在拉長。 分析指出，每年5月底陣亡將士 紀念日假期過後，失業救濟申請數 據往往容易出現波動。此外，美國 許多學校在此時進入暑假，部分非 教職員工可於長假期間申請失業救 濟，季節性調整模型未必能完全反 映這類變化，因此市場通常需要觀 察數周數據後，才能判斷勞動市場 是否出現實質轉弱跡象。 全美獨立企業聯盟本周公布的 調查顯示，企業就業指數已連續第 三個月下滑，未來三個月計劃增聘 員工的企業比例也降至六年來低點。 雖然首次申請失業救濟金人數 升至四個月高點，但仍低於歷史平 均水平。分析認為，結合近期非農 就業數據來看，勞動市場動能仍保 持穩定，尚未出現明顯惡化跡象。 上周初領失業金人數攀新高 美國5月生產者物價指數(PPI)年增率升至6.5%，創2022年11 月以來最高水平，顯示伊朗戰爭引發的能源衝擊正持續向經濟體系 擴散。能源、運輸、食品及國防相關成本同步攀升，進一步推高市 場對通脹持續升溫的憂慮，也讓投資者重新評估美聯儲(Fed)未來 加息的可能性。 在特朗普宣布取消原定對伊 朗發動的新一輪軍事打擊後，市 場對中東局勢降溫的預期迅速升 溫，國際油價11日大幅回落，抹 去前一交易日部分漲幅。 倫敦布蘭特(Brent)原油期貨 收跌2.72美元，跌幅2.9%，報每 桶90.38美元；美國西德州中質原 油(WTI)期貨下跌2.32美元，跌幅 2.6%，收在每桶87.71美元。前一 天油價才因特朗普揚言將「強力打 擊」伊朗而大漲近2%。 油價回落也帶動全球金融市 場風險偏好升溫。 美股1 1日大幅收高，截至 當天收市，道指漲929.97點，漲 幅為1.86%，報50848.75點；納 指漲640.16點，漲幅為2.54%， 報25809 . 66點；標普五百指數 漲127.30點，漲幅為1.75%，報 7394.29點。 黃金11日反彈2%，特朗普宣 布取消原定對伊朗的軍事打擊之 後，緩解了市場對油價上漲進而 帶動通脹升溫、並導致利率居高 不下的擔憂。 黃金現貨跳漲2%，報每盎 司4153.71美元，盤中一度觸及去 年11月下旬以來最低。8月交割 的黃金期貨收低0.5%，報每盎司 4114美元。分析師說，「我們此前 已多次看到有關協議的消息，但 最終並未成為現實……但如果這 一次屬實，當然可能幫助金價脫 離低點。」芝商所Fed Watch工具 顯示，在特朗普決定取消攻擊行 動之後，美國12月加息的機率從 69%降至62%。 其他貴金屬交易，現貨白 銀上漲3.3%，報每盎司65.78美 元；現貨白金上漲2.6%，報每盎 司1708.38美元；現貨鈀金上漲 4.4%，報每盎司1267.50美元。 中東局勢降溫 油價重挫近3% 憂慮情緒緩解 黃金跳漲2% ▍本報訊 ▍ ����������������������������������������������������������������������� ■5月PPI月增1.1%，高於市場預期。圖為加州一名工人在鎖具廠製造鎖 具。 路透社資料圖片 市 場 認 為 ， 極 端 天 氣、戰爭衝擊與關稅措施 共同推高糧食價格，其中 肥料原料成本較去年同期 暴增28%。
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