C8 02.14.2026 星期六 中國財經雜誌 本次輔導由中信建投證券牽頭， 聯合北京市君合律師事務所、 立信會計師事務所（特殊普通合夥） 共同開展。《星島》發現，截至2026 年2月，短短5個月便完成全部輔導 內容，遠低於行業部分企業的輔導 周期。《星島》就具體上市時間及相 關流程事宜向玄機科技公布的董秘 辦聯繫電話進行諮詢，對方表示目 前暫未掌握相關信息。 不到半年收官「快」從何來 2025年7月，中國中小企業股轉 系統最新公告顯示，杭州玄機科技 股份有限公司擬掛牌新三板，並於9 月啟動北京證券交易所上市輔導。 作為擬登陸北交所的創新型中小企 業，玄機科技得益於自身企業基礎 及財務、股東指標均展現出良好發 展態勢。 據公司官網資訊，玄機科技成 立於2005年，系三維數字內容製作 行業的高新技術企業，以「時尚科技 傳播中國文化之美」的核心理念，不 斷輸出高質量的青少年動畫作品。 公開資料顯示，法定代表人兼董事 長沈樂平今年53歲，動漫導演、製 片人、編劇，曾親自擔任《秦時明 月》、《鬥羅大陸》等動畫片的導演， 2023年出任玄機科技董事長。 公司擁有多個自有原創三維動 畫IP，包括「秦時明月」、「天行九 歌」、「武庚紀」等。其中，《秦時明 月》IP最具代表性，在2023年和2024 年分別貢獻1637.20萬元和2129.60萬 元的營收。《星島》流覽秦時明月網 上店舖看到，其官方商城擁有17萬 粉絲，運營時間達18年，周邊商品 覆蓋服飾、文具、手辦、圖書等。 據《關於杭州玄機科技股份有 限公司股票公開轉讓並掛牌申請檔 的審核問詢回復》披露，玄機科技 主要業務包括數字內容製作服務、 數字內容創作及授權、衍生品銷售 業務。核心業務數字內容製作服務 中，騰訊視頻《鬥羅大陸I I絕世唐 門》系列、騰訊視頻《吞噬星空》系 列、優酷《師兄啊師兄》系列2024年 合計收赤字2.5億元，佔總營收的 3/4。天眼查資料顯示，截至目前， 公司擁有註冊商標618件、專利17 項、軟件著作權66項。 從股東結構看，玄機科技的股 權架構相對集中，上海玄漫管理諮 詢有限公司為第一大股東，持股 34.25%；實控人沈樂平為該公司法 定代表人。公司總股本為5157.93 萬股，其中流通受限股份2985.60 萬股，佔比57.88%，已流通股份 2172.33萬股，佔比42.12%，股權結 構保持穩定。 財務資料方面，玄機科技近年 營收、利潤均實現穩步增長，財務 指標符合北交所IPO盈利導向的上 市標準。 公司財報顯示，2025 年公司 經營業績持續向好，截至2025年9 月30日，公司資產合計7.05億元， 負債合計1.61億元，股東權益合計 5.43億元，加權平均淨資產收益率 9.11%。當期實現營業總收入3.08 億元，同比增長6 0 . 3%；淨利潤 9386.91萬元，同比增長253.14%； 基本每股收益1.82元，經營活動現 金流淨額達1.45億元。 輔導發現問題整改迅速 儘管輔導周期短，但玄機科技 並未迴避問題。輔導機構及監管部 門先後發現其在內部控制、公司治 理、募投專案備案等方面的多項問 題，而企業針對上述問題均及時制 定整改方案並完成落地，成為輔導 工作順利完成的關鍵。 首先，在內部控制方面，《報 告》指出玄機科技存在部分業務環節 前期需求交流時（如部分理財產品的 購買建議等）未通過郵件或書面記錄 正式留痕。對此，中信建投證券會 同其他證券服務機構督促玄機科技 制定有效的內控制度和規範性檔， 進一步完善治理結構。 其次，募投項目手續一度滯 後。《報告》稱，在輔導工作推進前 期，玄機科技尚未完成全部募集資 金投資專案的備案工作。中信建投 已持續督導，協助其在輔導期內補 齊全部募集資金投資項目的備案等 各項必要手續。截至報告出具日， 所有募投項目均已完成相關備案手 續，且無需取得環評批復檔。 此外，2025年12月，浙江證監 局現場檢查，暴露公司治理的深層 次問題。《報告》坦言，公司第一屆 董事會第五次會議等數次董事會未 對年度董事、高級管理人員薪酬方 案議案進行迴避審議，報告期內公 司未嚴格按照《總經理工作細則》的 相關規定召開總經理辦公會議。 在內部控制層面，問題主要集 中於三個方面。一是信息遺漏，內 幕資訊知情人登記表遺漏了某董事 父母的信息。二是未根據《公司章 程》的規定設立內部審計機構、專職 審計人員歸屬在財務部管理。因公 司組織規模相對精簡，此前僅配備 1名專職審計人員且歸屬財務部管 理，不符合2025年10月修訂後的《公 司章程》要求。三是副總經理魏本娜 於2025年9月辭任後在公司運作中仍 按副總經理履行實際職務。 2025年12月24日，玄機科技召 開第二屆董事會第十四次會議立即 針對性整改，審議通過修訂後的《杭 州玄機科技股份有限公司總經理工 作細則》及《杭州玄機科技股份有限 公司總經理工作細則（北交所上市後 適用）》。 玄機科技表示，將嚴格依照相 關規定，在董事及高級管理人員薪 酬事項提交董事會審議時，按照規 定要求關聯董事迴避表決，確保董 事會會議的召集、出席和表決程式 符合法定要求。 上述會議中，還審議通過《關於 設立公司內部管理機構的議案》，設 立內審部，對公司業務活動、風險 管理、內部控制、財務資訊等事項 進行監督檢查。 同時，還通過《關於聘任公司副 總經理的議案》，魏本娜將繼續擔任 公司副總經理，任期為自董事會審 議通過之日起至第二屆董事會屆滿 之日止。 中信建投證券已積極督促公司 董事、高級管理人員學習瞭解掛牌 公司相關監管規定、北交所針對籌 畫公開發行股票並上市事項的相關 要求，公司已完善內幕資訊知情人 登記表並形成日常工作機制。經核 查，自公司最後一次接受現場檢查 至輔導工作完成期間，公司未發生 重大變化。 作為專注於網絡測試設備研發 與製造的專精特新企業，北京信而 泰科技股份有限公司（以下簡稱「信 而泰」）繼2015年1月16日掛牌新三板 後，又加速推進北交所IPO進程。 近期，信而泰擬申請向不特定 合格投資者公開發行股票並在北京 證券交易所上市。這是信而泰披露 的第四期輔導工作進展報告（以下簡 稱《報告》，輔導時間為2025年10月 至2025年12月，輔導機構為國泰海 通證券股份有限公司（以下簡稱「國 泰海通」）。 輔導的主要內容包括跟進公司 按照新《公司法》要求規範公司治 理；協助公司優化內控制度及流 程；就公司在新三板掛牌期間的規 範治理督導公司及公司董事、監事 及高級管理人員，結合 IPO 最新政 策及審核情況、北交所審核動態等 最新的規範向公司傳遞擬上市公司 日常經營及治理需要遵守的規則。 《報告》中提到，國泰海通將重 點關注公司收入增長及盈利能力情 況、股東情況和募集資金投資專案。 高景氣領域 盈利面臨檢驗 《報告》強調，公司所屬行業目 前處於關鍵技術積累及搶佔市場的 激烈競爭階段，國泰海通及其他證 券服務機構將重點關注信而泰的產 品及收入結構、收入 模 式 等 環 節，關注公司收入增長及盈利能力 情況。 2025年7月9日，市場監管總 局、工業和資訊化部印發了《計量 支撐產業新質生產力發展行動方案 (2025-2030 年)》，明確了儀器儀表 等10個重點產業領域。 根據Wi n d資料， 2 0 2 5年中國儀器儀表 行業營業收入總額為 850.69億元，同比增長 率在全年呈現逐月回升 態勢。2025年12月累計 同比增長率為4.2%，較 年初顯著改善，顯示行 業復蘇動能增強。 同時，2025年前三 季度，A股主要儀器儀表 企業整體表現分化。官網 資訊顯示，信而泰是具有 自主智能財產權的高新技術 企業、工信部第三批專精特 新「小巨人」企業。自2007年 成立以來始終專注於通訊網 絡測試領域，推出了一系列 覆蓋L1-7層乙太網絡的IP網絡測試 儀和光網絡測試儀、頻率範圍覆蓋 Sub-6GHz與毫米波頻段的無線向量 信號分析儀/發生器，以及5G無線 網絡測試模擬解決方案。 然而，信而泰雖在中國網絡測 試設備領域耕耘數十年，但隨著網 絡性能測試需求激增、市場競爭白 熱化，其盈利能力仍波動較大。據 半年報資料顯示，截至2025年6月30 日，公司營業收入為6397.14萬元， 同比減少10.51%；淨利潤為-335.83 萬，同比減少135.63%；歸屬母公 司股東的淨利同比減少132.67%； 每股收益-0.07元，淨資產收益率 為-0.9%。 Wind資料顯示，信而泰近三個 月的跌幅在2%左右，近六個月跌幅 15.28%，近一年跌幅32.26%，總市 值約6.53億元。 值得注意的是，信而泰股東 人數已經超200人。法人兼董事長 李佔有為實際控制人，持股比例 20.85%。除此之外，北京信利和諮 詢管理中心（有限合夥）的法定代表 人徐明華持股11.81%，中移投資持 股11.20%。 2025年6月26日，信而泰發布 《關於公司股東人數超過200人的提 示性公告》，稱新增股東為公司掛牌 後通過股票發行、二級市場股票交 易等方式形成。國泰海通將協同其 他仲介機構對公司股東情況持續關 注，同時針對公司股東超200人的情 況，督促並輔導公司按照相關規定 運行公司治理。「輔導對象募集資金 投資項目仍在確定過程中」。 國泰海通表示，將結合輔導對 象公司戰略和經營發展規劃，進一 步開展募集資金投資項目可行性研 究工作。針對下一步的輔導工作安 排，國泰海通將聯合北京市康達律 師事務所和致同會計師事所（特殊普 通合夥）跟進公司經營狀況及行業發 展動態，按照有關規定和輔導協議 約定，通過日常輔導、業務輔導等 方式，規範企業內部控制，解決其 他仍存在的問題，按照計劃開展輔 導工作。 《星島》見習記者洪雨欣 深圳報道 信而泰想從新三板跳去北交所 玄機科技IPO路上銜枚疾進 《鬥羅大陸》出品方短短5個月完成輔導 ■《天行九歌》是《秦時明月》系列原 創團隊打造的姐妹篇。 網上圖片 ■《秦時明月》系列的靈感源自溫世 仁的同名武俠小說，以秦朝興衰為 背景，描繪了少年荊天明的英雄故 事。 網上圖片 ■三維動畫《鬥羅大陸》是非常受歡迎的一部作品，甚至被倫敦大英圖書館 收錄。 網上圖片 ■《武庚紀》以封神演義為基礎，演繹天馬行空腦洞大開的情節。 網上圖片 ■信而泰專注於通信網路測試領域，圖 為該公司的插卡式測試儀主機主機箱 DarYu12000。 網上圖片 一則公告點燃新三板掛牌公司杭州玄機科技股份有限公司（以 下簡稱「玄機科技」，874800.NQ）交易熱情。起因是這家公司以驚 人效率，在不到半年即完成全部輔導工作，從而引發市場關注。據 中信建投證券發布的《關於杭州玄機科技股份有限公司向不特定合 格投資者公開發行股票並在北京證券交易所上市輔導工作完成報 告》（以下簡稱《報告》）顯示，2025 年8月29日，中信 建投證券與玄機科技簽署輔導協定，9月8日完成輔導 備案，輔導工作於9月至12月開展。 ........................................... 深圳報道 本報見習記者洪雨欣
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