C12 05.18.2026 星期一 中國財經雜誌 千問接入淘寶 訪問火爆 從「被逼自研」到分拆上市 百度昆侖芯要衝擊大A 當AI不再只是用於聊天、點外賣，而能幫你「逛淘寶、下單、 比價、售後」，一場關於消費與商業的革命正式打響。 阿里巴巴宣布通義千問與淘寶全面打通，標志著千 問商業化打法正式從「點外賣」的練兵階段，邁向以 電商基本盤為核心的全面決戰，開啟「AI驅動消費 決策」的新紀元。 ......................................... 阿里吹響AI商業化衝鋒號 深圳報道 本報記者曹安潯 千問表示，將千問APP更新至最 新版（6.9.1及以上），打開千 問，即可完成淘寶上的商品挑選、 對比及下單購買。需要注意的是， 千問向《星島》表示，該功能需選擇 「Qwen-千問」模型方可使用。 同時，打開淘寶APP，點擊「千 問AI購物助手」，也可以AI購物，並 使用AI試穿、AI算優惠、AI低價幫 搶等功能。 《星島》實測發現，最新版的千 問能夠理解用戶模糊複雜的購物需 求，並據此提供個性化的建議及多 個購買鏈接。在授權綁定淘寶賬號 後，用戶可直接跳轉至對應商品頁 面，加購、領券、支付等操作與原 生淘寶體驗完全一致，訂單信息也 會實時同步至淘寶APP。 不僅支持一句話下單，千問全 面接入淘寶後，還可以一句話幫 搶、一句話退換貨，以及一鍵生成 領券及湊單方案。不過，《星島》在 實測中暫時未能體驗「一鍵退換貨」 功能。系統提示稱：「當前訪問人數 過多，瘋狂加服務器中，請稍候再 試。」 值得注意的是，《星島》也從知 情人士處瞭解到，當前階段千問不 會優先推送廣告商品。 進入2026年，千問陸續接入了 包括支付寶、淘寶閃購、飛豬、高 德等在內的阿里生態業務，並嘗試 了點外賣、訂機票等AI購物功能， 但外賣、酒旅是美團、攜程的腹 地，用戶習慣和供應鏈並非僅靠前 端入口就能顛覆。 但淘寶截然不同。作為阿里核 心電商生態與主要營收來源，其與 千問的深度融合意義重大。 依托淘寶9.51億月活用戶、40 億商品庫，以及二十餘年沉澱的真 實購物場景數據，千問不僅能大幅 降低使用門檻、加速用戶習慣養 成，更將AI能力深度嵌入消費決策 全鏈路，顯著提升商業化效率。 當千問扎進淘寶這個全球最大 的C端消費場之一，千問終於有了 縱情跑馬的「遼闊之地」，吹響了阿 里AI商業化的衝鋒號。 對於阿里而言，AI時代的超級 入口，已初現輪廓。 阿里集團副總裁、千問C端事 業群總裁吳嘉年初曾表示，「我們的 獨特優勢在於『Qwen』最強模型與阿 里最豐富生態的結合。AI在擁有超 強大腦之後，開始長出能夠觸達真 實世界的手和腳，在生活中實實在 在地替用戶『幹活』。AI辦事時代才 剛剛開始，一些能力還在探索，我 們將一步步邁進，將千問App打造 為最強大的人類AI助手」。 財報顯示，今年2月千問C端應 用月活躍用戶數超過3億。截至2月 底，近1.4億用戶通過千問APP首次 體驗AI購物，涉及餐飲、日用品、 票務服務等多領域。 千問全面接入淘寶的背後，是 大模型行業急迫的創收壓力。 業內人士指出，大模型推理不 具備過往互聯網產品的低邊際成本 特徵，其高算力依賴和持續支出特 性，正深刻重塑AI產業的商業邏輯。 「免費紅利」時代已經落幕，大 模型的研發和算力成本居高不下， 廠商急於通過商業化變現來維持生 存。 Open AI聯合創始人兼總裁布 羅克曼近日披露，公司2026年算力 支出將達500億美元，較2017年增長 數千倍，以支撐更先進AI模型研發 及大規模用戶服務擴展。 與此同時，宏觀消費疲軟，疊 加電商行業增長放緩與利潤下滑， 轉型已迫在眉睫。 去年9月至12月，阿里客戶管理 收入（CMR，即電商平台廣告和傭 金收入）錄得1026.64億元，同比僅 增長1%。阿里巴巴管理層在業績會 上表示，增速放緩主要是由於消費 行情、暖冬以及今年春節較晚等因 素。 友商們亦有創收壓力。近日， 字節跳動旗下AI產品豆包因在App Store頁面披露付費訂閱方案引發廣 泛熱議。 據第一財經報道，2025年字節 跳動全年淨利潤同比下降超過70%。 報道顯示，知情人士向其透 露，字節跳動去年淨利潤下跌的核 心原因在於公司在2025年第三、四 季度大幅加碼人工智能全鏈條投 入，高額的算力採購、基建建設與 研發開支拖累了全年表現。 百度文心一言也曾宣布收費後 又免費，尚未能跑通商業閉環。 對阿里而言，此番千問與淘寶 的全面打通，不僅僅是功能協同， 更是自我革命。過去，淘寶是流量 中心、商品交易中心；未來，千問 可能成為統一入口，包括淘寶在內 的阿里生態為供給端與履約端。 不久的未來，用戶可能不再需 要打開傳統購物APP，而是通過大 模型完成購物，徹底重塑互聯網時 代形成的使用習慣。 當然，此次革命任重道遠，暗 藏著AI推薦的透明度與信任問題、 技術穩定性以及商業化平衡難題； 長期來看，廠商也需要在用戶體驗 與廣告變現之間找到平衡點，避免 過度商業化透支信任。 從練兵到決戰，從聊天到交 易，阿里以千問全面接入淘寶為號 角，正式發起AI商業化總攻。 當AI真正扎根交易腹地，徹 底激發巨額技術投入後的商業潛能 時，阿里能否憑藉這場決戰，守住 電商基本盤並打開第二增長曲線， 將成為其AI商業化的關鍵一躍。 從「被逼自研」到分拆上市， 百度耗時十五年傾力栽培的「親兒 子」——昆侖芯，正式叩響了A股的 大門。 近日，證監會官網顯示，昆侖 芯（北京）科技股份有限公司已辦理 科創板上市輔導備案，中國國際金 融股份有限公司擔任輔導機構，擬 登陸科創板。這距其2026年元旦以 保密形式遞表港交所過去僅四個月。 不過《星島》從知情人士處瞭解 到，昆侖芯仍在正常推動港股上市 進程。科技企業在港股IPO後同步 推進A股輔導備案，已是行業普遍 做法。此前，智譜Al、壁仞科技等 公司亦有類似安排。 昆侖芯IPO消息發布後，截至5 月8日收市，百度港股報145.2港元/ 股，上漲5.75%；美股報141.05美元 /股，微漲0.84%。 昆侖芯前身是百度芯片及架構 部，其誕生起於一場被成本倒逼的 無奈。2011年6月，昆侖芯註冊成 立，由中國最早從事异構計算與硬 件加速項目的工程師之一歐陽劍出 任CEO。截至輔導備案日，百度持 股57.67%。 三年前，百度創始人、董事長 李彥宏在亞布力論壇曾坦言：「當時 做搜索時，買別人芯片太貴，2萬美 元一片，我們自己做，2萬元人民幣 就做下來了，所以逼著自己做出了 芯片。」 有投資者指出，昆侖芯選擇 此時闖關A股可謂正逢其時。一方 面，科創板大力支持半導體、AI算 力等「硬科技」企業，並開設綠色通 道，契合昆侖芯定位；另一方面， 國家加速推動算力自主，作為百度 孵化的標桿項目，昆侖芯具備顯著 戰略價值。中國產算力需求爆發也 帶來前所未有的估值機遇。 昆侖芯的上市底氣，來自三代 芯片大規模落地、萬卡集群點亮、 市場化訂單突破的堅實底盤。 產品層面，昆侖芯已實現三代 AI芯片的規模化量產，其中，第三 代P800系列於2024年量產，2025年 4月成功點亮3.2萬卡AI集群，這是 國內首個正式點亮的自研萬卡AI集 群，可支撐千億參數大模型訓練與 推理。 商業化更迎來里程碑突破。 2025年，昆侖芯中標中國移動超50 億元AI服務器集采項目，在標包 1、標包2、標包3分別拿下70%、 70%、100%份額，位居所有供應商 第一，訂單規模達十億級，標志其 從百度自用走向行業規模化落地。 市場地位穩居第一梯隊。IDC 數據顯示，2024年中國AI加速芯片 市場，華為升騰以64萬片出貨量領 跑，昆侖芯出貨6.9萬片，位列中國 產第二。 2025年國產化提速，據市場 推測，昆侖芯出貨量或升至11.6萬 片，與寒武紀並列。 資本追捧印證了昆侖芯的稀缺 價值。 企查查顯示，自2021年獨立融 資以來，昆侖芯已累計完成14筆 融資，2025年7月C輪募資2.83億美 元，投後估值從首輪130億元攀升至 210億元。投資方陣容豪華，涵蓋北 京市政府引導基金、南網基金、比 亞迪、中信證券、中金資本等「國家 隊」與產業資本。 高盛研報指出，在擬議的分拆 完成後，百度預計昆侖芯將繼續作 為公司的子公司。這意味著百度既 能通過獨立上市釋放昆侖芯的市場 價值，又能繼續在其生態系統中保 持對核心算力基礎設施的控制。 目前中國產AI芯片賽道正處資 本市場風口。 去年末，摩爾線程上市首日大 漲425%，不到兩周後，沐曦股份刷 新紀錄，漲幅達到693%，堪稱最賺 錢的新股，寒武紀更是市值狂飆， 突破7400億元。高盛預測，昆侖芯 2026年營收有望達65億元，具備衝 擊高估值的業績基礎。 年初，高盛通過對比同業估 值，估算了百度當前股價中未被充 分定價的「期權價值」，樂觀來看， 如果市場給予昆侖芯類似於寒武紀 的估值倍數（40倍市銷率），百度持 有的59%股權價值將高達220億美 元，相當於百度當前總市值的45%。 如果保守測算，則應用5倍到20 倍市銷率，昆侖芯100%股權的估值 範圍為50億美元至180億美元，對應 百度持有的59%股權價值為30億美 元至110億美元。這相當於百度當前 市值的6%至23%。 然而，光環之下，隱憂不容忽 視。昆侖芯早期收入與應用場景高 度依賴集團內部，獨立面向市場的 商業化能力仍有待長期驗證。加 之，行業競爭日趨白熱化，昆侖芯 不僅要面臨華為升騰、寒武紀、平 頭哥等本土巨頭的強勢圍剿，還需 應對英偉達等海外廠商降價帶來的 價格戰壓力。 但昆侖芯已決心在這場硬科技 長跑中跑出中國速度。 在2026亞布力中國企業家論壇 上，昆侖芯CEO歐陽劍罕見現身， 稱昆侖芯熬過了AI發展不溫不火的 階段，也非常幸運抓住了時代的機 會，迎來了大模型的爆發。2024年 和2025年，業務有量級的提高，而 且還在高速增長。 「想想在幾年前，甚至十幾年前 創業的時候，我們是想不到國產芯 片能夠被中國最領先的客戶和企業 大規模用起來，想都不敢想，但今 天我們做到了。」歐陽劍說道。 歐陽劍還呼籲，作為AI時代的 新型基礎設施，Token必須具備普 惠屬性，全行業正從多維度推進成 本下降。Token成本需以每年至少 一個量級的速度下降，才能支撐其 高速增長的調用需求，這將成為AI 產業下一階段的核心攻堅方向。 本報記者曹安潯廣州報道 ■對於阿里而言，AI時代的超級入口，已初現輪廓。 資料圖片 ■昆侖芯已辦理科創板上市輔導備案，中國國際金融股份有限公司擔任輔 導機構，擬登陸科創板。 網上圖片
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