美國經濟要聞/國際財經 報料熱線： 626-956-8200 2022年10月20日 星期四 B12 韓國現代起亞汽車歐洲銷售業績佳 Alberto Paccanelli在意大利北部經 營紡織廠，看到7月份天然氣費用 激增至66萬歐元(65萬美元)，讓他震 驚不已。一年之前，一個月只需繳9 萬歐元。Alberto Paccanelli說：「目前 發生的狀況是歐洲整體產業都有破產 風險」。 《工商時報》引援《華爾街日報》報 道，俄國出兵烏克蘭後，天然氣價和 電價狂奔，摧毀了上千家歐洲小工廠 的營運模式。他們靠著供貨給Gucci、 H&M的大品牌獲利。根據歐盟紡織 服裝聯盟(Euratex)，許多紡織廠的能 源費用比重，從佔生產成本的5%、飆 升至25%。 由於能源價格極度高漲，能源業 者擔心拿不到錢，要求紡織商提供 銀行擔保或預繳數個月的能源賬單。 Fabio Reali是染坊老闆，他說從7、8 月賬單來看，若要預付兩個月的天然 氣費用，需要準備100萬歐元。這表 示如果要撐過今年，1000萬歐元的年 度營收有一半以上得花在能源，遠高 於以往的10%。 Fabio Reali怒吼說，天然氣費用 原本只是上千種商業成本中的一種， 他很少想到，如今卻變成「吞噬我們 的怪獸」。紡織業者透露，他們很難 把高漲成本轉嫁給買家，需要以數個 月前議定的價格交貨。 歐鋁業面臨生存危機 歐洲能源價格直線竄升，當地鋁 產量降至1970年代以來新低。業界人 士說，能源危機惡化，引發歐洲鋁業 的生存危機。 彭博社9月初報道，關閉鋁冶煉 廠是極為痛苦的決定，一旦切斷電 源、鍋爐溫度降至室溫，需要砸數 千萬美元並花好幾個月時間，才能 重啟生產。然而，不少業者準備這麼 做。代表當地大型廠商的歐洲鋁業 (European Aluminium)秘書長Paul Voss 表示，這是真正的生存危機，得要迅 速解決，否則以後無需處理。 鋁用途廣泛，可用於車體、飲料 罐、彈道導彈。產量降低後，德國 車業和法國飛機製造商更需要仰賴進 口，將提高成本。 韓國汽車大廠現代汽車(Hyundai Motor)及其子公司起亞(Kia)今年來於 歐洲市場的銷售表現亮眼，市佔率 逼近一成、創下歷史新高紀錄。韓聯 社報道，根據歐洲汽車製造商協會 (ACEA)指出，2022年1月至9月期間現 代汽車於歐洲市場的新車銷售量較去 年同期增長3.2%至39萬5649台、子公 司起亞增長9.8%至42萬5，882台，兩 者銷售量合計為82萬1531台、較去年 同期增長6.6%。 1月至9月期間歐洲整體新車銷售 不振、較去年同期下滑9.7%至827萬 1115台，而因現代和起亞銷售逆勢增 長，帶動現代市佔率較去年同期揚升 0.6個百分點至4.8%、起亞揚升0.9個 百分點至5.1%，兩者市佔率合計為 9.9%、較去年同期上揚1.5個百分點， 市佔率創下歷史新高紀錄。 1月至9月期間福斯(VW)為歐洲市 場最大車廠、銷售市佔率達24.5%， 其次為Stellantis的18.9%，現代/起亞 位居第3，雷諾(Renault)排第四、市佔 率為9.3%，豐田汽車(Toyota)排第5、 市佔率7.2%。 報道指出，現代/起亞今年(2022 年)歐洲市佔率有望超越2 0 2 1年的 8.7%、續創歷史新高紀錄。 此外，現代汽車和起亞18日表 示，即將披露的今年第三季度業績將 反映2.9萬億韓元（約20.19億美元）的 品質成本。市場原期待現代汽車集團 第三季度業績將創新高，但考慮到不 良品質成本規模，業績恐相對低迷。 證券界預測，現代汽車第三季度 營業利潤將超過3萬億韓元（約20.88億 美元），起亞將超2萬億韓元（約13.92 億美元）。雖然存在車載芯片短缺和 匯率變動等利淡因素，但運動型多功 能車（SUV）等高收益車型銷勢喜人等 起到積極效果。但若反映因Theta2發 動機缺陷導致2020年第三季度產生的 3萬億韓元品質費用，預計很難實現 歷史最高業績。 歐洲能源危機讓當地 鋼鐵廠和鋁廠被迫關門， 如今問題蔓延至服飾業。 有業者透露，他們很難把 高漲成本轉嫁給買家，每 月高達數十萬歐元的能源 賬單，讓業者無法消受， 有倒閉之虞。 天然氣費狂漲 以前每月9萬 現增至66萬歐 歐洲氣荒燒到紡織廠 月賬單數十萬恐破產 ■天然氣價和電價狂奔，摧毀了上千家歐洲小工廠的營運模式。圖為意大 利一家時裝成衣企業內的裁剪車間。 新華社資料圖片 這份報告基於美聯儲下屬12家地區儲備銀 行的最新調查結果編製而成，也稱「褐皮 書」。報告稱，自9月以來，美國全國經濟活動 在淨額上小幅擴張。美國零售業支出相對平 穩，旅遊業有所回升，因供應鏈瓶頸的緩解， 大部分地區製造業保持穩定或有所擴大。不 過貸款利率的上升使得房地產的銷售和建造放 緩。此外汽車銷售業持續低迷。 報告顯示，整體勞動力市場狀況仍然緊 張，美國大部分地區的就業水準繼續以適度至 中等的速度增長，但部分地區報告稱勞動力需 求降溫，還有部分地區指出，由於對經濟衰退 的擔憂加劇，企業在增加薪資方面猶豫不決。 報告稱，美國物價增長仍處於高位，各行 業進貨價格大幅上漲。在通脹持續和利率上升 的情況下，一些行業或地區對需求疲軟和經濟 衰退產生擔憂，認為前景變得更加悲觀。 美聯儲每年發布8次「褐皮書」，通過地區 儲備銀行對全美經濟形勢進行摸底。該報告是 美聯儲貨幣政策例會的重要參考數據。不過褐 皮書中的描述都是美聯儲/地方聯儲系統外的 評論總結，並非美聯儲官員的評論。10月報告 反映的是今年10月7日及更早時間收集到的數 據。整體來說，描述中好消息和壞消息兼具， 並沒有跳脫出市場對於美國宏觀環境的認知。 在上周美聯儲9月會議紀要中，藏著一項 看似無害卻至關重要的聲明。紀要顯示，由於 生產率持續令人失望的增長以及今年迄今為止 勞動力參與率的緩慢增長，工作人員對近期潛 在產出的預估遭到大幅下調。彭博首席美國經 濟學家安娜．黃（Anna Wong）表示：「這一聲 明意義重大。潛在增長較低，意味著去年和今 年的經濟過熱程度高於預期，需要更多加息或 美國經濟增長率在較長時間內低於趨勢水準， 才能縮小產出缺口。」 美股19日收跌。美國國債收益率大幅攀升 顯示美國衰退風險增大。市場繼續評估Netflix 等的財報，並關注美聯儲的激進加息政策及其 經濟影響。 新浪財經報道，道指跌99.99點，跌幅為 0.33%，報30423.81點；納指跌91.89點，跌 幅為0.85%，報10680.51點；標普五百指數跌 24.82點，跌幅為0.67%，報3695.16點。 19日美國國債收益率大幅攀升，基準的10 年期美債收益率重回4%上方，升至4.136%， 創2008年金融危機以來的最高水準。2年期國 債收益率升至4.5138%。美國國債收益率仍然 維持在較高的水準，顯示市場對經濟衰退的擔 憂仍然根深蒂固。 2年期國債與10年期國債收益率曲線的倒 掛程度擴大。通常這兩項國債收益率的倒掛被 視為美國經濟即將（或已經）陷入衰退的信號。 一項最新預測顯示，美國未來12個月陷入衰 退可能性為100%，上次預測時這一數字還是 65%。 19日美聯儲公布了經濟景氣狀況褐皮書報 告。今年年初至今，美聯儲已經累計加息了 300個基點，但即使在如此激進的政策下，9月 美國通脹率仍保持在40年來的高位。最新的聯 儲會議紀要顯示，美聯儲很可能在11月和12月 繼續大幅加息。 但很多受訪者表示，現在美國的利率已經 達到不健康的區間，將會進一步破壞美國經濟 穩定。國際三大評級機構之一的惠譽公司也在 昨日警告，美國經濟有可能從2023年春季開始 陷入溫和衰退，並將明年的增長預期從此前的 1.5%下調至0.5%。 花旗量化策略師表示，美國股市的定價， 反映出美國經濟衰退的可能性比其他任何資產 類別都要高，而且衰退將造成更大的損失。 以Alex Saunders為首的花旗策略師在研報 中寫道：「經濟衰退是美國股市面臨的最大風 險，它尚未在美股定價中得到完全體現。盈利 預期還需要進一步調整。美國債市的定價風險 最小。但鑒於美聯儲的鷹派立場，債券市場要 對衰退風險做出反應，還需要一段時間。」 DataTrek Research分析師Nick Colas表 示：「在當前股市超賣和預期下調的背景下， 企業財報可能在一定程度上提振了投資者信 心。但是，除非我們看到2年期和10年期國債 收益率開始下降，否則交易商與投資者們仍應 警惕，不要對當前的股市上漲期待過高。」 美股財報季開局尚可，但許多華爾街人士 已經下調了對美國企業盈利的預期，投資者也 擔心美國經濟會陷入衰退。 從下周開始，科技公司財報將密集出爐。 IBM與特斯拉將在19日公布財報。社交媒體公 司Snap將在本周後期公布業績。 美債收益率升 主要股指收跌 ■美聯儲發布最新褐皮書稱，受訪者對美國經濟的前景變得更加悲觀。 路透社 美聯儲19日發布全國經濟 形勢調查報告。報告指出，美 國全國經濟活動在淨額上小幅 擴張，不過物價增長仍處於高 位，一些行業或地區對需求疲 軟和經濟衰退產生擔憂。 勞力市場緊張 僱主漲薪猶豫 衰退憂慮漸顯 美聯儲發布褐皮書 通脹處高位但趨緩 紐約黃金期貨19日走低並創3周以來的最 低收市價。美聯儲繼續激進加息的預期推動 美元與美國國債收益率攀升，令黃金期貨價 格承壓。 分析師稱，在不斷跌破支撐位之後，目 前黃金期貨價格阻力最小的方向仍是向下， 這將引起更多技術性拋售。如果黃金期貨價 格跌破9月份的低位1615美元，那麼空頭的下 一個目標將是1600美元整數關口。 紐約商品交易所12月交割的黃金期貨下 跌21.60美元，跌幅為1.3%，報收於每盎司 1634.20美元，創9月26日以來的最低收市價。 同一天，美國WTI原油期貨19日收高 3.3%。分析師稱原油市場仍在評估對供應緊 張的擔憂與衰退風險造成需求疲軟的前景。 美國能源資訊署報告稱，美國上周原油與汽 油庫存均有所下降。 19日，紐約商品交易所11月交割的西德 州中質原油（WTI）期貨價格上漲2.73美元， 漲幅為3.3%，收於每桶85.55美元。11月WTI 期貨將在20日收市後到期。 10月天然氣期貨收跌4.9%，連續四個交 易日下跌，報收於每百萬英熱單位5.4620美 元，逼近7月6日收市位5.605美元。 金價創三周新低 韓國最大鋼鐵業者浦項鋼鐵曾 於9月初受到颱風過境影響，迄今還 有一些煉鋼設備無法使用，由於尚 未完全正常作業，上季營業利益也 大減71%。 《工商時報》報道，浦鋼控股公 司表示，浦鋼7到9月期間營利僅 9000億韓元（約6.33億美元），不僅 較預估值少17.8%，也比去年同期 3.1萬億韓元（約21.58億美元）大幅萎 縮。至於營業額年增2.9%至21.2萬 億韓元（約147.57億美元），淨利數字 則未提供。 9月初，超級強颱軒嵐諾過境韓 國南部時，浦鋼的煉鋼廠有3座高爐 被迫停工。所生產的鋼品中，以冷 軋鋼板以及不銹鋼在風災受損最為 嚴重。同時，造成10多人不幸喪命。 日前，浦項鋼鐵曾經預估，軒 嵐諾颱風所造成的營業損失大概有 2 . 4萬億韓元，約佔自己年營業額 2.7%左右，鋼鐵產量損失約170公 噸。浦鋼較詳盡的季報，預定將在 10月下旬公布。 據知情人士稱，三菱UFJ金融集 團正在評估收購瑞信集團的部分貸 款組合，以擴大其在美國業務。「經 濟通通訊社」報道，據說這家日本最 大銀行仍在考察瑞信全球各地的部 分貸款資產，涉及航空及養老基金 等領域，並已經與潛在顧問進行了 初步討論。 知情人士還表示，考慮事項仍 處於初階，或不會達成協議。瑞信 則在聲明中指出，該行將在公布第 三季度業績時，披露全面戰略評估 的進展，在此之前評論任何潛在結 果為時尚早。 另據彭博社引述消息報道，瑞 信正與包括加拿大皇家銀行及大摩 在內的投行討論增資計劃，以強化 資產負債表及應付業務重組開支。 消息指增資將透過出售股份進行， 並會在本月27日的正式重組計劃公 布後再進行，集資最少20億美元。 早前也有報道指瑞信已接觸最少一 個中東主權財富基金，並邀請注入 資本。 風災重創煉鋼廠 浦鋼營利掉七成 傳日本最大銀行 欲購瑞信部分業務
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