中國經濟 報料熱線： 626-956-8200 B10 2022年11月29日 星期二 廣汽本田2022年全年銷量大概率低 於2021年，可能達到77萬輛。這 也意味著，2019-2022年，廣汽本田銷 量已在80萬輛年銷量上下徘徊了4年。 值得注意的是，在新能源汽車大 展拳腳的當下，廣汽本田顯得有些 「落伍」。據《長江商報》報道，其在 2021年10月發布了電動化戰略，推出 全新純電動車品牌「e：N」。然而市場 並不買賬，2022年6月，廣汽本田e： NP1車型開始交付，10月的銷量為629 台，交付以來五個月累計銷量為1908 台，平均月銷量甚至不到382台。廣 汽本田這一銷量水準，還不如中國國 內二三流新能源車企的月銷量。 銷量或低於廣汽豐田 廣汽集團發布的2022年10月產銷 快報顯示，廣汽本田前10月銷量達 63.65萬輛，同比增長1.98%。其中， 公司10月份銷量達6.36萬輛，同比下 滑15.69%。 同為日系合資車企的廣汽豐田 前10月銷量達84.56萬輛，同比增長 31.21%。其中，公司10月銷量達8.08 萬輛，同比增長32.46%。 2016-2018年，廣汽本田銷量分別 為63.88萬輛、70.5萬輛和74.14萬輛， 增長較快。而2019-2021年，廣汽本 田銷量分別為78.5萬輛、80.58萬輛和 78.03萬輛，再加上2022年前10月銷量 資料，公司已在80萬輛年銷量上下徘 徊了4年。 值得一提的是，2021年，廣汽本 田銷量出現了自2013年後的首次同比 負增長。同年，廣汽豐田首次銷量超 越廣汽本田，2022年將大概率又一次 超越。 供應鏈承壓的難題 2022年，供應鏈承壓仍是全球汽 車業面臨的共性問題，廣汽本田亦是 如此。 廣汽集團總經理馮興亞在2022上 半年財報業績溝通會上也曾透露，廣 汽本田採購體系中更多採用歐美供應 商，今年上半年受芯片衝擊最大，已 受影響減產了近20萬輛。有消息稱， 廣汽本田目前單月產能6萬台左右， 而且已經是極限。這與公司10月份的 銷量相當。由此，廣汽本田2022年全 年銷量大概率低於2021年，可能達到 77萬輛。 新工廠選址惹爭議 6月20日，廣汽本田還宣布，全 新電動車工廠專案正在推進，新工廠 位於廣汽本田廣州開發區工廠廠區 內，佔地面積為40萬平方米，計劃在 2024年投產，建成後的年產能為12萬 輛，總投資金額為34.9億。 此前，廣州市開發區富力新城社 區的多位業主反映，「廣汽本田新能 源車（年產12萬輛）產能擴大建設專案 工程」距離居民區、幼稚園等不到100 米，認為其選址規劃不合理，擔心會 對周圍社區造成空氣、地下水、噪音 等污染。 同時，業主們對於廣汽本田公示 的《環境影響報告書》中一些資料的真 實性產生了質疑，認為其中的VOCs 排放量、工業廢水排放造成的地下水 污染等資料涉嫌造假或者隱瞞，並且 前後的幾個版本內容不一致，資料真 實性存疑。 目前，廣汽本田新建工廠選址是 否合理，是否隱瞞資料，公司未進一 步披露。 如今廣汽本田已完成「換帥」，11 月18日，李少卸任廣汽本田法定代表 人、董事長，其職位由高銳接任；鄭 衡卸任董事，由李進接任。 2019-2022年上半年（下稱「報告 期」），中郵科技營業收入由2019年 的12.25億增至2021年的20.58億，近 三年的營收復合增長率達29.62%。 在高速增長的背後，也面臨著毛利 率大幅下滑與過度依賴郵政、順豐 等大客戶的尷尬。 2020年12月底，中郵科技實現 新一輪融資，引入國華衛星應用產 業基金、航太投資、越秀產業基 金、中金資本、中信證券投資、普 洛斯等股東。 中郵科技本次擬發行不超過 3400萬股普通股股票，佔公司發行 後總股本的比例不低於25%，預計 募集資金10億。 2021年6月，中郵科技正式改名 為「中郵科技股份有限公司」，註冊 資本從0.77億增加到1.02億。中國郵 政通過中郵資本間接持有中郵科技 65.17%的股份，為中郵科技的實際 控制人。 2019年-2020年，公司的第一大 客戶是其關聯方郵政集團，順豐是 第二大客戶，2021年-2022年1-6月， 順豐取代郵政集團，成為第一大客 戶，且2022年上半年公司八成以上 的營收來自順豐。 2019-2021年，中郵科技來自郵 政集團的營業收入分別為5.47億、 7.26億和6.04億，佔當期營業收入 的比例分別為44.68%、50.91%和 29.33%。 2019-2021年，中郵科技來自順 豐的營業收入分別為2.8億、4.58億 和10.14億，佔當期營業收入的比例 分別為22.85%、32.13%和49.27%。 據「36氪」網站報道，在IPO審 核的實務中，關聯交易和大客戶依 賴已成為審核機構關注的重點。 若企業對單一客戶的銷售佔比超 過30%，即表示企業對該客戶存在 一定的依賴關係；若該比例超過 50%，則表示企業對該客戶已經存 在嚴重依賴。 中郵科技似乎通過幾年的努 力，擺脫了對郵政集團的依賴關 係，但是同時其盈利能力也大幅下 滑。 2019-2022年上半年，中郵科技 的主營業務毛利率分別為22.35%、 19.36%、15.07%和11.54%，毛利率 近乎腰斬。 衛龍於去年5月啟動上市，期 間，幾度通過聆訊，卻遲遲未能掛 牌。上周，公司再次更新聆訊後資 料集，預計將於年內在港交所主板 掛牌，「辣條第一股」呼之欲出。在 上市的關鍵當口，衛龍卻突然出現 了產品銷量大幅下降、收入下滑， 甚至發生了業績虧蝕。 1-6月，公司錄得收入22.61億， 同比微降1.8%，歸母淨利潤更是由 上年同期的3.58億，轉至虧蝕2.61 億。公司預計，受股份支付等因素 影響，今年全年利潤將大幅下滑。 仗著自身優勢，最近這幾年衛 龍不斷提升旗下產品價格，今年上 半年，表現尤為突出。其中，辣條 產品由14.8元/千克漲至16.4元/千 克；蔬菜製品由27.3元/千克漲至 29.3元/千克；豆製品等更加離譜， 從29.7元/千克飆升至34.4元/千克。 由此帶來的負面效應，就是產 品總銷量的下滑，當家產品辣條少 賣了1.31萬噸，同比下滑13.82%。 2019-2021年，衛龍的經銷商從2592 家減至1924家。 今年以來，核酸檢測上市公司 紛紛傳出業績喜報，但二級市場卻 不買單。南京諾唯贊生物科技股份 有限公司（下稱「諾唯贊」）就是其中 之一。2021年11月登陸科創板時， 其股價一度沖高至130元/股，如今 長期徘徊在60元/股左右。 業績和股價表現出現分化，市 場對檢測股未來前景存在分歧。部 分研究機構態度保守，認為核酸抗 原試劑盒業務，只能作為一過性的 爆發性收入，業績高增無法長期持 續。據「思維財經」網站報道，隨著 疫情反覆，地方財政壓力驟增。 東吳證券研報指出，不斷加碼 的常態化核酸檢測讓本已捉襟見肘 的地方財政壓力更大，未來在疫情 擴散放緩的背景下檢測的必要性也 可能逐步降低。 地方財政吃緊意味著相關企業 的回款周期變長。諾唯贊的核酸檢 測試劑存貨已出現減值情況，上半 年諾唯贊確認存貨減值損失5140萬 元，存貨跌價準備餘額為1905萬元。 過度依賴順豐郵政 中郵科技毛利腰斬 衛龍辣條價格飆升 上市前夕銷量下滑 核酸檢測暴利難持續 諾唯贊股價跌四成 波司登大股東資產縮水 ■6月25日重慶國際博覽中心汽車展覽會中，廣汽本田的新能源汽車e:NP1極湃1亮相。 中新社資料圖片 2022年前10個月， 廣汽本田銷量63 . 65萬 輛，同比增長1 . 98%。 其中，公司10月份銷量 達6.36萬輛，同比下滑 15.69%。2022年上半年 受芯片衝擊影響最大，廣 汽本田已減產了近20萬 輛。目前，廣汽本田單月 產能6萬台左右，而且已 是極限。 近日，波司登發布了2022/23財 年中期業績。根據財報，截至2022 年9月30日，波司登實現了61.80億的 收入，同比增加了14.1%，毛利達到 了30.89億，同比增長了12.4%，經營 溢利達到9.45億，較去年同期實現了 18.9%的漲幅，再次實現了營收和利 潤的雙增長。業績雖然亮眼，但波司 登股價卻「反其道而行」。中期報告發 布後的第二天，波司登的股價遭遇了 超10%的下跌，值得注意的是，2022 年，波司登股價已經累計下跌了25% 以上，最新市值約為343.64億。 持有波司登59.64%的股份高德 康，財富也大幅縮水。據胡潤研究院 日前發布《2022胡潤百富榜》，其家族 的財富同比下跌30%至365億，總榜排 名下滑19名至第133名。 營收利潤雙增長 羽絨服是波司登當之無愧的主 業。據財報，羽絨服在上半年的營 收最高，外部收入為38.57億，佔整 體營收的62.41%，比去年同期增長 10.2%；其次才是貼牌加工管理、女 裝和多元化服裝業務，分別佔整體營 收的30.66%、5.50%和1.41%。其中， 貼牌加工管理業務較去年同期上升 32.7%。 普華永道分析師表示，中國紡織 行業今年以來受內外形勢以及多重超 預期因素的影響總體呈現著放緩的趨 勢，在此背景下，波司登的表現突 出。 這離不開波司登2018年布下的策 略：聚焦主業，走上高端化之路。 波司登的羽絨服越賣越貴，不僅是 消費者的觀感，也直接體現在了資料 上。根據國金證券的研報，僅在2018 年，波司登就實現了整體提價的30%- 40%。東興證券的研報顯示，2017年 波司登產品吊牌價平均在1000元上 下，而在2021年，吊牌價的均價上漲 到1800元左右。自品牌衝擊高端化以 來，波司登羽絨服吊牌均價幾乎漲了 近80%。 據《時代周報》報道，在25日的業 績會中，波司登首席財務官兼副總裁 朱高峰提到，波司登羽絨服近年來產 品價格的提升更多是源自於產品的設 計創新以及功能開發等帶來的附加值 上升。 股價態勢不樂觀 雖然波司登的經營資料整體向 好，但在二級市場，波司登的日子卻 不大好過。 在2021年9月，波司登的股價曾 一度沖到6.85港幣，而目前的股價已 經接近腰斬。此外，自今年以來，波 司登的股價也一直在波動，雖然在七 月短暫衝破5港幣，但整體的股價態 勢不算樂觀。 在IPG中國首席經濟學家柏文喜 看來，波司登在二級市場遇挫的原 因，主要是大盤與板塊本身受經濟、 消費趨勢等因素帶來的綜合性影響， 以及個股資金流向等短期因素的影 響。此外，還與市場對於波司登高端 化策略下的企業成長性的擔憂，及其 可持續發展存疑有關。 波司登毛利率相較去年同期下降 了0.7個百分點。就毛利率下滑，波司 登應稱，毛利率下降是因為上半年並 非羽絨服的旺季，並且由於上半財年 貼牌加工管理業務之收入增速較快， 其對收入及毛利的貢獻佔比提升，但 毛利率較品牌羽絨服板塊略低。 愛爾眼科成立20年，通過不斷地 收、並購公司，愛爾眼科從一個地方 小醫院變成了全球領先的眼科集團。 但是隨著醫院數量不斷增加，日漸增 多的醫療糾紛和違規處罰隨之而來。 2021年第三季度到了2022年第三季 度，總體機構投資者數量從114家降 至80家。 2009年上市後，愛爾眼科的市值 從不足40億，一度狂飆，累計飆漲超 90倍。據「36氪」網站報道，登陸A股 的前幾年，愛爾眼科主要通過自有資 金或在股票市場公開募資來完成新建 或收購醫院，平均每年新增約7家眼 科醫院，發展還算平穩。 隨著醫院數量不斷增加，愛爾眼 科的運營管理半徑也在不斷拉大，日 漸增多的醫療糾紛和違規處罰隨之而 來。2021年初，艾芬醫生與愛爾眼科 的醫療糾紛掀起滿城風雨，至今仍未 完全平息。 近日，愛爾眼科旗下醫院，頻頻 被爆出醫保基金使用存在問題，騙取 醫保基金及違規行為受到處罰。10月 25日，中山市醫療保障局發布了對於 中山愛爾眼科醫院有限公司的行政處 罰公告，處罰原因系中山愛爾眼科通 過串換醫療專案騙取醫保基金。 經濟學家柏文喜認為，作為行業 龍頭，業務開展必須合法合規進行， 並加強內部監督和外部監管力度，對 違規違法行為進行處罰、禁業與通 報，這樣才能促使其規範經營行為。 值得注意的是，愛爾眼科在過去 一年收購的26家眼科醫院，經營基本 都是虧蝕的。 與之對應的是，二級市場表現則 是股價低迷。今年7月10日之後持續 不振。相比去年7月末的55.54元/股 的最高價，如今其股價已經腰斬。截 至11月25日，報收26.42元/股，市值 1896億，較一年前3912億的市值高點 蒸發2016億。 2021年第三季度，高瓴資本直 接從十大流通股東名單中「消失」。 機構投資者從2021年底的114家減少 至2022年第一季度的57家。到了2022 年第三季度，葛蘭管理的中歐醫療健 康、中歐醫療創新以及華寶中證醫療 持股比例均有小幅上升，不過，總體 機構投資者數量降至80家。 愛爾眼科醫療糾紛不斷 34家機構撤資 ■自今年以來，波司登的股價也一直在波動，整體的股價態勢不太樂觀。 資料圖片 ■隨著醫院數量不斷增加，日漸增 多的醫療糾紛和違規處罰隨之而 來。 網上圖片 受限芯片 月產六萬 已是極限 廣汽本田電動車 銷量或不斷下滑
RkJQdWJsaXNoZXIy MTIyMjc2OQ==