B12 03.24.2024 星期日 財經雜誌 Reddit猛漲 奧爾特曼大賺 華爾街見聞報道，Reddit21日在 紐交所首次公開亮相，最終收 漲48%。OpenAI的首席執行官Sam Altman在這個社交媒體網站上的股 份價值激增了2億美元，總價值超過 了6.13億美元。但是他現在不能立 馬套現，因為Reddit上市後有六個 月的「禁售期」。 招股說明書顯示，Sam Altman 在Reddit首次公開募股後控制了該 公司7.6%的流通股。 回顧歷史，在成為OpenAI的 首席執行官之前，Altman曾是幫助 創業公司成長的機構Y Combinator 的總裁（2019年離職），並投資過 許多知名的科技公司，如Airbnb、 Uber、Instacart等，涵蓋了住宿分 享、交通服務、線上雜貨購物、支 付處理和項目管理工具等多個領域。 2014年，Al tman向Reddi t投 資了大約2700萬美元，使得Reddit 估值達到了5億美元。即使當時的 Reddi t尚未盈利，Al tman仍相信 Reddit被低估了，他在一篇博客文 章中寫道：「我可能是最早使用這個 網站的十幾個人之一，我連續9年每 天都會訪問Reddit，我不敢想像我 在那裏花費了多少小時。最初被視 為簡單的消遣工具的Reddit，已經 轉變成了一個有深度、有價值的社 交媒體平台。」 Altman對Reddit有著深厚的感 情和信心，他不僅是投資者，還 曾經是Reddit董事會的成員，直到 2022年初才離職。在2021年，科技 行業正處於繁榮時期，Altman再次 向Reddit投資了6000萬美元。具體 來說，他以每股42.47美元的價格投 資了5000萬美元，另外以每股61.79 美元的價格投資了1000萬美元。 然而，隨後兩年，美國IPO市 場低迷，資本寒冬來臨，上市公司 的估值普遍低於2021年私募融資時 的估值。例如，Reddi此次IPO雖然 獲得最高65億美元的估值，仍然低 於2021年的100億美元的峰值。所 以，儘管Reddit21日收漲48%，收 市價達50.44美元，到目前為止， 這筆投資還沒有給Al tman帶來太 多的收益。儘管如此，他在2014年 對Reddit的早期投資已經翻了很多 倍，已經為他帶來了豐厚的回報。 另外，騰訊也是大贏家之一， 自2019年以來，騰訊在Reddit的投 資總額達到4.17億美元。在Reddit上 市首日，這部分股份的價值增長至 5.09億美元，使騰訊在五年間的總 投資回報率達22%。 方舟投資管理公司創始人凱 茜．伍德表示，鑒於全球最大加 密貨幣的最新發展，比特幣的價 格可能會達到380萬美元，比她此 前預測的高出200多萬美元。 在紐約舉行的比特幣投資者 日會議上，伍德表示，大量機構 採用和新的ETF產品意味著，在 牛市情景下，比特幣價格可能會 達到380萬美元。 此前，伍德的公司在1月份分 享了一份比特幣前景報告，估計 到2030年，比特幣價格可能達到 150萬美元。今年以來，比特幣已 經上漲了44%。22日在64000美元 以下徘徊。 伍德表示：「去年我們預測牛 市情景下比特幣將達到150萬美 元。SEC給機構開了綠燈，儘管 它確實不太情願，但我們所做的 分析是，隨著時間的推移，如果 機構投資者將其投資組合的5%多 一點配置給比特幣，正如我們認 為的那樣，僅這就會使我剛才給 你的預測增加230萬美元。」 伍德還說，「我們認為比特幣 還有很長的路要走。我們正處於 真正建立互聯網原生金融生態系 統和去仲介化所有收費者的最初 階段。」 高通22日表示，因未能及時 獲得監管機構批准，已終止收購 以色列車用芯片商Autotalks的計 劃。 Autotalks主要生產車聯網通 訊芯片。雖然高通以生產智能 手機芯片而聞名，但為了分散 營收來源，也建立廣泛額車用 芯片業務。該公司去年宣布收購 Autotalks的計劃後，英國監管機 構今年2月對該筆交易啟動調查。 高通於聲明表示：「因未能及 時取得監管部門批准，高通已終 止與Autotalks的收購交易。車用 業務對高通來說是一項非常重要 的垂直領域，我們仍將完全投入 於我們的產品路線圖、客戶還有 合作夥伴。」 伍德預測比特幣 或達380萬美元 高通未獲監管批准 終止收購芯片商 日本「春鬥」第二輪 薪資漲幅5.25% 日 本 最 大 的 工 會 組 織 Rengo22日宣布「春鬥」正式結 果，日本企業已同意今年加薪 5.25%，為自2013年以來的最大 漲幅。華爾街見聞報道，第二次 公布的年度勞資談判結果，略低 於一周達成的加薪5.28%的初步 協定。不過，數據顯示日本薪 資增長勢頭強勁，今年商定的 5.25%的漲幅相當於每月薪資平 均上漲16379日圓（約108美元）。 日前公布的「春鬥」初步結果 顯示，日本企業贏得今年贏得了 5.28%的平均薪資漲幅，遠超出 去年加薪幅度3.8%，但不及此前 提出的要求5.85%。 本輪春鬥所涉及的主要是大 型藍籌企業。中小公司將參考這 一輪春鬥的結果，在4-6月間達成 薪酬協定。隨著更多的春鬥結果 出爐，平均加薪幅度往往會小於 首輪加薪幅度。 Rengo高級官員Akira Nidaira 在新聞發布會上表示：「我們將在 4月4日的會議上研究加薪趨勢的 蔓延範圍。」日本首相岸田文雄表 示，政府希望薪資上漲能惠及中 小型企業，這些企業佔日本企業 總數的99.7%，約佔日本勞動力 總數的70%，但許多企業缺乏定 價能力，無法將更高的成本轉嫁 給客戶。 數字營銷軟件公司Ibotta Inc． 申請首次公開募股（IPO），而去年 11月消息稱，Ibotta正在與顧問合 作，可能尋求在上市中獲得20億美 元或更高的估值。這家總部位於丹 佛的公司通過獎勵和折扣幫助品牌 進行移動促銷，該公司近日在一份 文件中表示，去年止蝕轉盈，扭轉 了早些時候的虧蝕。 Ibotta的投資者包括沃爾瑪，該 公司將在稍後提交的文件中披露擬 議的IPO條款。Leach在提交給投資 者的一封信中表示，數字促銷現在 佔了消費者促銷的大部分，87%的 消費者購買雜貨受到優惠、折扣和 促銷的影響。 Ibotta向美國證管會提交的文 件顯示，該公司為可口可樂、惠而 浦和賀曼等2400多個品牌處理促銷 活動。文件顯示，該公司去年的收 入為3.2億美元，淨利潤為3800萬 美元，而前一年的收入為2.11億美 元，淨虧蝕5500萬美元。 2019年，在由Koch Industries Inc．旗下投資部門Koch Disruptive Industries領投的D輪融資中，Ibotta 的估值達到10億美元。據資料提供 商Pi tchBook稱，該公司的其他投 資者還包括Kleiner Perkins和GGV Capital US。 根據提交的文件，Koch仍然 是Ibotta最大的投資者之一，在IPO 前持有該公司約21%的A類股票。 Clark Jermoluk Founders Fund 1 LLC擁有25%的A類股份。沃爾瑪 也是持股5%或以上的股東之一，有 權購買超過350萬股股票。Ibotta創 始人兼首席執行官Bryan Leach擁有 公司所有B類股票，這使他在IPO前 擁有近79%的投票權。Ibotta的董事 會成員包括Larry Sonsini，他的律 師事務所Wilson Sonsini Goodrich & Rosati為Ibotta提供諮詢。Sonsini目 前持有該公司約1.3%的A類股票。 近日，全球狂奔的極兔發布了 上市後首份財報，2023年止蝕轉盈 已成定局，東南亞市場為其貢獻了 絕大部分的利潤，而價格戰最為激 烈的中國市場也於去年實現盈利。 極兔財報顯示，該公司去年全 年營收達到88.49億美元，同比實 現21.8%的增長。更為關鍵的是， 極兔全年毛利首次轉正，達到4.73 億美元，經調整稅息折舊及攤銷 前利潤（EBITDA）也首次轉正，達 到1.47億美元。其中，中國市場毛 利和經調整EBITDA均首次轉正。 毛利率方面，2022年極兔毛利率 為-3.7%，2023年這一數據為5.3%。 此前，極兔在全球布局的步伐 緊湊且高調，開發新市場自然要進 行大手筆的投入，支撐極兔在競爭 激烈的快遞物流市場出重圍的，是 其進擊全球的野心和多番巨額融 資。去年10月，極兔終於拿到公開 募資的「鑰匙」，領先於同樣要在香 港上市的順豐、菜鳥一步，這對極 兔進一步發展全球市場助益頗深。 對於扭虧的原因，極兔在財報 中分析稱其單票收入保持穩定，而 單票成本持續下降，2022年極兔單 票成本為0.4美元，2023年下降至 0.34美元。 東南亞市場依舊是極兔盈利的 強力支撐。極兔2023年財報數據顯 示，極兔東南亞市場2023年收入 為26.33億美元，經調整EBITDA為 3.76億美元。從單票情況來看，東 南亞市場每票快遞可賺0.14美元。 毛利率方面，極兔在東南亞市場的 毛利率為17.9%，比2022年的20% 有所下滑。 這與過去一年極兔在東南亞實 行的折扣策略有關。在東南亞，極 兔直接與電商平台簽訂服務合同， 這一市場的競爭逐漸加劇，為贏得 更多市場，極兔提供了更具競爭力 的折扣，由此換來業務規模的提 升，並使得單票成本降低11.8%。 這是極兔學習中國快遞行業的 結果。極兔在財報中提到，2020年 極兔進入中國市場之後不斷學習中 國快遞經驗，並將其賦能東南亞市 場，同時基於中國市場快遞成本不 斷下降，極兔表示對東南亞市場快 遞成本的持續下降也保有信心。 不過，包含沙特、阿聯酋等五 國在內的新市場和跨境服務仍處於 虧蝕狀態。基於對新市場地區電商 發展的看好，極兔在這一市場的投 入仍在繼續，並且該市場有望成為 極兔新的業績增長亮點。 極兔於2015年在印尼起家， 2020年正式進軍中國市場。截至目 前快遞網絡覆蓋印尼、越南、馬來 西亞、菲律賓、泰國、柬埔寨、新 加坡、中國、沙特阿拉伯、阿聯 酋、墨西哥、巴西和埃及共13個國 家。截至2023年12月31日，極兔在 全球擁有8500個網絡合作夥伴以及 1.96萬個網點、237個轉運中心。 金 融 服 務 公 司 W e d b u s h Securities將Alphabet列入其最佳買 入名單，並將目標價從160美元上 調至175美元。 鉅亨網報道，Wedbu s h分析 師Scott Devitt表示：「我們認為， 谷歌搜索面臨的結構性風險被誇 大了，我們仍然認為Alphabet是生 成式人工智能（AI）的淨受益者。」 「Alphabet的競爭優勢是多方面的， 該公司擁有無與倫比的數據廣度， 可以使用文本、圖像和視頻開發和 訓練人工智能模型，擁有跨越谷歌 搜索、YouTube、Android和其他 谷歌應用程序的龐大用戶群，由定 制芯片（TPU）支持的人工智能優化 計算基礎設施，擁有領先的工程人 才，以及有效貨幣化的良好記錄。 我們仍然認為Alphabet是數字廣告 行業的長期贏家，擁有廣泛的曝光 率和整體媒體支出的持久市場份 額。」 由於人工智能模型Gemini的 圖像生成功能存在不准確之處， Alphabet的生成式人工智能前景遭 到質疑。但Wedbush仍然認為， Alphabet是「明顯的生成式人工智慧 受益者」，市場情緒的逆轉可能剛 剛開始。 分析師表示：「具體來說，本 月早些時候，該公司在一次投資者 會議上有關生成式人工智能和谷歌 搜索的言論令我們感到鼓舞。此 外，本周早些時候有媒體報道稱， 谷歌和蘋果正在就將Gemini整合到 即將推出的iPhone軟件更新中進行 談判。」 如果管理層想減輕投資者的擔 憂，Wedbush認為Alphabet未來有 幾個潛在的催化劑，包括：就搜索 生成體驗的商業模式進行更好的溝 通；利用「更激進的成本重組」保護 利潤，將資源推向生成式人工智 能；與其他企業就生成式人工智能 持續展開合作。 數字營銷公司Ibotta為IPO定價造勢 極兔發布財報去年止蝕轉盈 分析師看好AlphabetAI前景 我連續 9 年每天都會 訪問 Reddit，我不敢想像 我在那裏花費了多少小時。 Altman 騰訊和OpenAI的首席執行官奧爾特曼（Sam Altman）均是社交 論壇巨頭Reddit的大股東，騰訊投資Reddit五年間的總投資回報率 達22%。Sam Altman在Reddit上市當天淨賺2億美元。 ▍本報訊 ▍ 因六個月「禁售期」不能立馬套現 特別觀察 比爾˙格羅斯表 示，現在的金融市場 「過度繁榮」，投資者 要提防風高浪急。 儘管美聯儲的連 續加息已讓利率達到 20多年來最高位，而 且經通脹調整的10年 期美債收益率過去兩 年上漲約300基點， 但標普五百指數本 周歷史性的升破5200 點，過去12個月累計 漲幅擴大至33%。 曾任Pimco聯合 創始人兼首席投資官 的格羅斯在最新投資 展望中寫道，「這些 走勢告訴我財政赤字 支出和AI熱潮已經 蓋過了其他因素，自 2022年以來，市場被 非理性的繁榮所主 導，大夥記得扣好安 全帶」。 前美聯儲主席格 林斯潘在1996年曾經 用「非理性繁榮」一詞 來形容當時投資者對 股市的狂熱。就連格 羅斯也發現很難抗拒AI熱潮的 誘惑。他說過去一周交易自己 反復買進賣出博通股票。該股 是投資者最喜歡的人工智能相 關股票之一。 2019年退出資產管理行業 的格羅斯表示，隨著美國政府 赤字擴大，債券缺乏投資吸引 力。他認為，4.2%的10年期美 債收益率水準反映出市場認為 到今年年末通脹率將從3.2%降 至2.3%，但這種預測不太可能 成真。「供應太多了」，這位昔 日債王在談及美國國債市場時 說。「我聽不懂那些新債大佬 在吹捧債券時說的那些東西。」 ■極兔近日發布了上市後的首份財 報顯示，東南亞市場為其貢獻了絕 大部分的利潤。 資料圖片 ■Reddit上市首日大漲，令大股東OpenAI的首席執行官奧爾特曼大賺。 路透社 ■高通因未能獲得監管機構批 准，已終止收購以色列車用芯片 商。 資料圖片 格羅斯稱美債缺乏吸引力
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