B12 04.29.2024 星期一 國際財經 億萬富翁蓋格擬收購歐舒丹 野火頻發 金融業隱性成本增 身為董事長 買入所有未持有股份 對抵押貸款機構和投資者構成威脅 知情人士說，蓋格正在考慮最早在29日收 購他尚未持有的歐舒丹股份。由於討論 是私下進行的，這些知情人士要求匿名。知 情人士稱，黑石公司的戰術機會基金和高盛 集團的資產管理部門準備為這筆收購交易提 供資金。 知情人士說，收購要約可能會給歐舒丹 帶來約65億歐元（約70億美元）的企業價值。 知情人士稱，黑石和高盛資產管理公司可能 會提供約16億歐元的資金。 交易所文件顯示，歐舒丹董事長蓋格最 終控制的一家公司已經擁有該公司70%以上 的股份。歐舒丹於4月9日在香港停牌，等待 有關收購守則的公告。該股前一天收於29.50 港元，市值約為56億美元。 本 月 早 些 時 候 曾 報 道 ， 在 黑 石 （Blackstone）的資金幫助下，蓋格接近達成一 項協定，將這家護膚公司私有化，有可能結 束其在香港證券交易所14年的交易。 知情人士稱，談判仍在進行中，尚未做 出最終決定，價格和時機等細節仍可能發生 變化。 歐舒丹的一名代表沒有立即回復媒體的 置評請求。黑石和高盛拒絕置評。 歐舒丹由法國人奧利維爾．包桑（Olivier Baussan）於1976年創立，他最初在普羅旺斯 的鄉村用薰衣草等植物製作精油，並在當地 市場銷售。蓋格在1994年成為該公司的少數 股東，但他表示，該公司的糟糕表現促使他 開始在那裏工作，以保護他的投資。 美國南加州大學、羅格斯大學和康科迪亞 大學的研究人員研究了2000年至2021年 1.7萬億美元的貸款發放和30多萬美元抵押貸 款。他們發現，在野火發生後一年內，房主 無法支付還款的可能性增加了1%。與此同 時，借款人提前償還貸款的可能性增加4%。 羅格斯大學金融和經濟學副教授、這 篇3月份發表的論文的合著者阿明．瓦薩德 （Amine Ouazad）說，無論如何，野火風險都 會對抵押貸款的現金流產生負面影響。這將 是「未來10年的主要風險來源」。 金融行業正在努力了解全球變暖的後 果，包括更頻繁的風暴、洪水和乾旱。擔心 潛在貸款損失和資產負債表受損的銀行聘請 了氣象專家和災難模型師，以幫助估計惡劣 天氣事件對投資組合的潛在影響。 在容易發生野火的地區，隨著貸款機構 尋求抵消違約和提前還款風險的上升，抵押 貸款變得更加昂貴。研究人員發現，前一年 的野火將新貸款的利率提高了5個基點。 Ouazad說，儘管差異很小，但表明銀行 和投資者正在調整定價，以考慮到極端天氣 事件的影響，這偏離了早些時候的假設，即 風險將主要由保險公司承擔。 「我們觀察到的是，風險不能只局限於保 險業，」他說。「它還蔓延到了抵押貸款行業。」 ■億萬富翁蓋格據報接近提出收購歐舒丹。 本報資料圖片 ■野火不光造成直接的經濟損失，也給金融業帶來隱性成本。圖為哥倫比亞內莫孔森林發生野 火，一名工人正在滅火。 路透社資料圖片 近期，「美股七雄」 中的微軟、谷歌、Meta 和特斯拉公司陸續公布 了一季度業績。其中，有3家公司公布的利潤 和銷售額超出了華爾街的預期。但投資者對 這些直接的財務結果反應不大，他們更關注 的是這4家公司未來的投資和支出計劃，而不 僅是它們目前的盈利情況。數據顯示，這四 家公司擁有2750億美元的現金儲備，這部分 資金可以自由用於各種投資和開發新技術。 AI基建需求非常旺盛，這些公司都上修 了AI資本開支：META全年資本開支從300至 370億上調到350至400美元，以建設數據中心 來支持AI業務；谷歌預計2024年每季資本支 出都在120億美元以上，全年同比至少49%增 長，以保持在AI基礎設施方面的領先地位； 微軟表示算力卡需大於供，決定擴大AI投資 規模，本季度資本支出140億（預期131.4億）美 元，預計下個季度資本支出環比大幅增長。 Synovus Trust的投資組合經理和分析師 Dan Morgan表示：「Meta、微軟、特斯拉和 穀歌在第一季度末的現金餘額合計高達2750 億美元。投資者正在對這些公司的現金使用 施加壓力，他們關注的是公司如何利用其巨 額現金進行有戰略意義的收購，能否通過投 資獲得好的回報。投資者不希望這些公司在 那些最終無法實現的項目上花費大量資金。」 有分析指出，投資者正在密切關注巨頭 的支出計劃，部分原因是這些公司的投資決 策可以直接影響到股市的走向。 前有Chatgpt，後有Sora，直呼「看不懂 AI」的巴菲特，卻抓住了這波浪潮，大賺一 筆。儘管股神巴菲特並不熱衷於追逐科技股 熱點，但涉及AI的企業卻陰差陽錯，佔據了 巴郡公司投資組合的「半壁江山」。 2023年4月接受CNBC採訪時，巴菲特表 示，人工智能（AI）是「非凡的」。然而，他也 很快補充道：「我並不知道這是否有益」，但 無論股神對AI的看法如何，他的投資卻實實 在在從中獲益。根據今年2月披露的巴郡公 司13F報告，相較於2022年，2023年第四季 度，巴菲特增加了在領先科技領域的持股， 科技股在巴郡公司投資結構中的總佔比也從 41.87%，增加到了50.81%。 尤其是蘋果、Snowflake、NU Holdings 三家公司，2023年股價分別大漲49.01%、 38.64%和104.67%，巴菲特的增持確實是抓住 了這股「AI熱」，大賺了一筆。 但回顧巴菲特對領先科技的觀點，不難 發現其對科技股的投資卻一直是持保留、觀 望態度。他曾多次表示，科技行業的日新月 異和不確定性使得預測公司長期前景變得異 常困難。正因如此，在2000年互聯網泡沫時 期，他選擇了觀望，卻錯過了谷歌等科技巨 頭的早期投資機會。 而在2023年的股東大會上，談及AI未來 發展時，巴菲特更是表示「感到擔憂」，「AI可 以做很多事情反而令我感到擔憂，因為我們 沒有辦法完全掌控它。AI可以改變全球的面 貌，但沒辦法改變我們人類的想法和行為」。 「科技七雄」財報發布市場更關心如何花錢 搭上AI投資快車巴菲特仍直呼「看不懂」 收購要約可能會給歐舒丹帶來 約 65 億歐元（約 70 億美元）的企 業價值。 知情人士透露，歐舒丹國際公司 （L'occitane International SA）的億萬富 翁所有者蓋格接近提出收購這家護膚公 司的要約，這筆交易可能會使該公司的 估值達到約70億美元，包括債務。 除了明顯的損害外，野火還給金融 業帶來了隱性成本：2020年至2022年期 間，抵押貸款機構和投資者損失了300 多億美元，原因是災難性火災後違約和 提前付款加速。 ▍本報訊 ▍ ▍本報訊 ▍ 日圓走軟、機票價格高企和薪資增長乏 力使出境遊遠低於疫情前的水准。根據日本 國家旅遊局數據，3月份只有122萬人出國旅 遊，較2019年同期減少36.8%。與此同時， 上個月訪問日本的遊客人數創下了紀錄。 隨著日本開始一年一度的全國性假 期——黃金周，當地遊客大量選擇了南部的 高知縣、東京附近的熱海以及沖繩和北海道 等其他熱門景點。作為回應，日本航空公司 和全日空控股將很大一部分座位分配給入境 旅客和需求更強勁的盈利地區。根據政府的 數據，出境旅遊的復蘇最早也要到明年才會 出現。 富士商事株式會社總裁原口茂預計，在 即將到來的黃金周假期期間，入住率將達到 80%。政府數據顯示，對當地目的地的興趣 已經轉化為日本遊客在國內的支出，該支出 已恢復到疫情大流行前的水准，到2023年達 到21.9萬億日圓。加上強勁的入境需求，3 月份有創紀錄的310萬遊客訪問日本，這將 酒店價格推高到30年來從未見過的水准。 福特公司最新公布2024年第一季度業 績，營收為428億美元，同比增長3%。淨利 潤為13億美元，同比下降22%。其中，福特 電動汽車部門Model e本季度僅售出了1萬輛 汽車，營收只有1億美元，虧蝕飆升至13億 美元，相對於每賣出一輛虧蝕13.2萬美元。 福特首席財務官約翰．勞勒表示，雖然 福特在每輛野馬Mach-E上降低了約5000美 元的成本，但收入下降的速度快於我們消除 成本的速度。電動汽車之間持續約一年半的 價格戰使得盈利變得非常困難。福特首席執 行官法利表示，在過去兩年中，福特一直在 內部開發低成本電動汽車平台，並計劃在未 來推出更多價格合理的電動汽車。 反觀福特的老對手通用汽車，今年一季 度的業績全方位領先，營收為430億美元， 同比增加7.6%；歸屬於股東的淨利潤為30 億美元，同比增加24.4%。今年一季度通用 汽車業績超出市場預期，主要得益於皮卡等 車型的銷售勢頭旺盛。通用汽車首席財務官 雅各森表示，當季該公司電動汽車銷售額增 長，同時公司還在自主生產更多動力電池。 日圓貶值居民少出境 遊客蜂擁至日本 每輛電動車虧13.2萬美元 福特Q1營收被通用反超 在容易發生野火的地區，隨著貸 款機構尋求抵消違約和提前還款風險 的上升，抵押貸款變得更加昂貴。 經濟觀察 最近一段時間以來， 日圓、韓元、印度盧比、 印尼盾等多國本幣對美元 匯率大幅下跌，引發市場 擔憂新興經濟體資本市場 穩定。分析人士表示，相 關貨幣大幅貶值的主要原 因是所謂「強勢美元」，即 美聯儲政策導致美元大幅 升值，資本從新興市場回 流，加劇新興經濟體和世 界經濟面臨的風險。 在日本，日圓大幅貶 值帶來嚴重的輸入型通 脹，進口成本上升的背景 下消費不斷承壓。日本第 一生命經濟研究所首席經 濟分析師熊野英生表示， 如此貶值會導致好不容易 穩定的食品價格、汽油等 能源價格再次上漲。 在韓國，由於食品和 能源嚴重依賴進口，韓元 貶值導致通脹走高。今年3 月，韓國消費者價格指數 （CPI）同比上漲3.1%，超 出市場預期和韓國央行目 標區間。韓國民眾生活壓 力明顯加重。另外，韓元 貶值還會引發資本外流、 擾亂金融市場。在印尼和 越南等國，由於經常賬戶 赤字、通脹率和外債水准較高，本幣 大幅貶值讓償還巨額外債及利息變得 更為困難，對經濟穩定構成更大風險。 絕大多數分析師在談及亞洲多國 貨幣貶值時，都會將原因歸結到「強勢 美元」。美聯儲把基準利率保持在高 位，加之近年來地緣局勢持續緊張， 導致全球資金流向美元。 不少分析人士表示，近年來，美 國貨幣政策激進多變、財政政策「寅吃 卯糧」，利用美元主導地位肆意收割全 球財富、轉嫁危機，不斷引發國際市 場動盪。美國企業研究所經濟學家德 斯蒙德．拉赫曼此前表示，美聯儲政 策導致美元大幅升值、資本從新興市 場回流，更高利率加劇了新興經濟體 債務風險，令世界經濟雪上加霜。 企業分析 美元強勢 多國貨幣大貶值
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