B12 06.11.2024 星期二 美國經濟要聞/國際財經 經濟觀察 巨災債券的發行剛剛 創下歷史新高，因為市場 準備迎接一個可能造成重 大破壞的惡劣颶風季節。 根據保險相關證券數據彙 編機構Artemis的數據， 今年截至5月，所謂的cat 債券的銷售額比2023年 同期高出38%，已經是創 紀錄水準。此外Artemis 說，僅在5月份就發行了 40億美元的巨災債券，這 是有史以來一個月內售出 的最大數量的巨災債券。 這一趨勢似乎將重 塑去年支持全球表現 最好的對沖基金策略市 場。c a t 債券允許保險 公司將風險轉移到資本 市場，如果災難發生， 投資者可能會遭受巨大 損失，如果災難沒有發 生，投資者可能會獲得 巨大收益。2023年，cat 債券飆升20%，創下其 近30年歷史上的最佳年回報率。 現在，一些資深的災難債券 投資者正在尋找降低風險敞口的 方法，因為預測顯示，今年颶風 季節（颶風）將特別活躍。專門從 事cat債券的資產管理公司Tenax Capital表示，當各種預測機構預 測颶風季節比平時更活躍時，需 要進行更嚴格的審查，這隨後會 反映在日常的投資組合決策中。 總部位於倫敦的Tenax分析 師托比．普厄（Toby Pughe）說， 處於第一線的債券是那些在極端 天氣事件中最新推出的債券。他 說，該基金經理現在」對我們購買 的東西更加嚴格」，並將投資限制 在由統計上罕見的大型事件觸發 的貓債券上。極端天氣事件是推 動cat債發行的一系列參數之一。 其他包括通脹和人口密度。近年 來，所有這些參數都有所上升， 導致保險公司和再保險公司更加 依賴資本市場來彌補潛在損失。 包括非房地產和私人交易在內的 債券發行在2023年達到160多億美 元的歷史最高水準。 本田馬自達總部被查 認證涉違規 事關整個汽車製造業 有關5家汽車巨頭量產所需的 「型式指定」存在認證違規問 題，國土交通省10日分別對位於東 京都港區的本田總部、廣島縣府中 町的馬自達總部實施了入內檢查。 日本共同社報道，繼豐田汽車、雅 馬哈發動機、鈴木之後，本田是受 到檢查的第四家企業，馬自達是第 五家。包括要求防止問題再次發生 的整改命令在內，國交省將研究作 出行政處分。 當地時間10日上午9時左右， 國交省的5名職員進入本田總部。 周圍有媒體的約30人聚集，氣氛嚴 肅。據國交省稱，本田過去生產的 「飛度」等22款車，在2009至2017年 期間的噪音測試中存在成績報告內 容造假等。現在生產的車型沒有違 規，國交省未指示要求其停止出 貨。5家企業均表示安全性沒有問 題，但日本國土交通省在檢查的同 時，將測試存在違規問題的車型是 否滿足安全和環保相關性能的標準 （保安基準）。若符合標準則解除停 止出貨的指示，若不符合則指導廠 商考慮召回。 日本國土交通省日前發表聲明 稱，豐田、馬自達、雅馬哈發動 機、本田、鈴木的38種車型在用於 量產的認證申請過程中存在欺詐行 為。由於量產認證事關車輛安全， 豐田、馬自達和雅馬哈發動機3家 公司的6款在產車型在確認符合安 全標準之前，已被叫停出貨。 這項先前從DAIHATSU（大發 工業）、以及TOYOTA旗下豐田自 動織機（柴油引擎）所延燒出來違規 測試問題，如今已經擴大到日本整 個汽車製造業界。 根據日本經濟新聞引述日本自 動車工業會說法，汽車產業的產品 出貨金額佔日本所有製造業全體約 20%；包括零組件的研發費用則近 30%，汽車相關產業的從業人口超 過550萬人，是日本的經濟骨幹。 ■馬自達汽車的員工在日本廣島縣宇品工廠的裝配線上工作。 路透社資料圖片 日本國土交通省10日根 據《道路運輸車輛法》，對本 田公司（HONDA）總部及馬自 達（MAZDA）公司總部進行檢 查。至此，國土交通省已對此 次涉及違規行為的5家汽車公 司全部進行檢查。 ▍本報訊 ▍ 在日本央行官員考慮減持巨額 債券之際，投資者正為日本主權債 市場收益率進一步上漲以及波動增 加而做準備。 上周公布的數據顯示，日本央 行上個月僅購買了4.5萬億日圓的 國債，為2013年3月以來的最低水 準。大多數日本央行觀察人士預 計，當局將於6月14日決定削減其 購買的主權債規模，而知情人士稱 正在考慮這一轉變。 日本基準10年期國債收益率上 個月一度飆升至1.1%，為2011年以 來最高水準，隨後又回吐了約一半 的漲幅。用於對沖的隔夜指數互換 與10年期國債的利差已收窄至2022 年以來的最低水準，反映了對日本 央行減少購債的擔憂。國債期貨 隱含波動率已升至今年平均水準以 上。 「鑒於當前的市場動盪，日本 央行不太可能給出明確的前瞻性 指引，以保持政策靈活性，」瑞穗 證券駐東京首席交易策略師Shoki Omo r i表示，「投資者會繼續預 期未來會進一步削減債券購買規 模，從而給收益率帶來上行壓 力。」 日本央行考慮減債投資者準備迎市場波動 日本國土交通省在檢 查的同時，將測試存在違 規問題的車型是否滿足安 全和環保相關性能的標準 （保安基準）。 標普納指齊創歷史新高 「對股市前景 三年來最樂觀」 截至1 0日收市，道指漲6 9 . 0 5 點 ， 漲 幅 為 0 . 1 8 % ， 報 38868.04點；納指漲59.40點，漲幅 為0.35%，報17192.53點；標普五百 指數漲13.80點，漲幅為0.26%，報 5360.79點。 英偉達小幅收高。自10日開盤 起，該股的1拆10拆股計劃生效，拆 分後的每股交易價格約為120美元。 拆股後，英偉達公司的整體價值不 會改變，而每股股價的下降將使投 資者更容易企及。受到人工智能熱 潮推動，該股上周上漲了10%，市 值首次突破了3萬億美元。 上周美股表現積極，標普五 百指數一周上漲1 . 32%，道指漲 0.29%，納指漲2.38%。 在上周五的5月非農就業報告繼 續表明美聯儲可能推遲減息之後， 本周的美聯儲最新利率決定和周三 公布的5月消費者價格指數可能會 成為對市場的重大考驗。隨著美國 勞動力市場的降溫、通脹粘性的趨 緩，6月美聯儲議息會議後，「減息 交易」或將重燃。投資者將密切關 注美聯儲對減息時間和頻率的最新 預測。根據芝商所的美聯儲觀察工 具，市場目前預計該機構今年將只 減息一次，時間將是11月。 Principal資產管理公司首席全 球策略師Seema Shah表示：「我們 仍然預計美聯儲將在9月減息。積 極的消息是，在勞動力市場如此強 勁的情況下，美國經濟離衰退還很 遠。」花旗集團和摩根大通的經濟學 家在非農就業報告公布後改變了他 們的預測，他們此前是少數預計美 聯儲將在7月份減息的經濟學家之 一。花旗的Andrew Hollenhorst目前 預計，9月、11月和12月將下調利 率。摩根大通的Michael Feroli預計 美聯儲將在11月減息。 有著「美聯儲傳聲筒」之稱的著 名財經記者Nick Timiraos表示：「上 周五的非農就業報告公布後，摩根 大通和花旗就放棄了7月份減息的呼 籲。大多數賣方經濟學家和其他專 業美聯儲觀察人士現在預計，美聯 儲今年9月或12月會減息一兩次。」 紐約聯儲銀行10日公布的調查 顯示，5月美國民眾對未來通脹走勢 看法不一，不過對股市的前景是三 年來最樂觀。 報告顯示，消費者對未來一年 通脹預期從4月的3.3%降至3.2%； 未來三年通脹預期持平在2.8%不 變，不過未來五年通脹預期從4月的 2.8%升至3%。調查還發現，5月房 價預期年增幅穩定在3.3%、汽油價 格預期也維持在4.8%，其他增速與 4月持平的類別還有食品價格保持在 5.3%，租金則成長9.1%。另外消費 者還預估未來醫療費用將比4月還 高。 值得注意的是，該報告還顯示 消費者認為美股未來一年後美股上 漲的可能性達到40.5%，創下2021 年5月以來新高。在大多數年齡組 別、教育水平和地區，樂觀情緒普 遍上升。 美股主要指數今年創下新高， 推動家庭淨資產在第一季也寫新 高，此後美股持續走揚。這些成 長可能有助支撐消費者信心，調 查顯示受訪消費者預期一年後財務 狀況保持不變或更好的比例升至 78.1%，創下2021年6月以來新高。 不過就業市場方面，5月受訪者認為 一年後失業率上升的可能性越來越 大。 ■美股10日扭轉早前的跌幅，標普和納指雙雙創新高。 路透社 預計美聯儲將在 9 月減 息，積極的消息是，在勞動 力市場如此強勁的情況下， 美國經濟離衰退還很遠。 Principal 資產管理公司首席策略師 美股1 0日小幅收高，標 普五百指數與納指再創歷史新 高。本周交易員正等待美聯儲 的利率決定和5月CPI通脹數據。 ▍本報訊 ▍ 在市場等待美最新通脹數據 和美聯儲決議之際，金價10日出 現回彈。現貨黃金上漲0.7%，至 每盎司2309.39美元；8月交割的 黃金期貨上漲0.09%，收每盎司 2327美元。BlueLine Futures首席 市場策略師Phillip Streible認為， 上周五似乎有些拋售過度，因此 出現了逢低買盤，「有這麼多數據 和事件出現，因此本周會有更多 波動和更多亮點。」 上周五黃金價格跌約3.5%， 創2020年11月以來最大單日跌 幅，因美國非農就業人數高於預 期，挫傷美聯儲盡早減息的預 期，同時也推升美元，使黃金對 非美元買家來說更加昂貴。 受到能源需求預期轉強的提 振，國際油價10日大漲，WTI原 油創2月以來最大單日漲幅，且收 在一周多的高點。 自6月2日OPEC+決定今年 稍晚開始停止部分自願減產措施 後，上周五原油期貨價格創下連 續第三周下跌。7月交割的西德州 中質原油(WTI)期貨價格上漲2.21 美元或2.9%，收每桶77.74美元， 根據道瓊市場數據，此為最近 月WTI自2月8日以降最大單日漲 幅。8月交割的Brent原油期貨價 格價格上漲2.01美元或2.5%，收 每桶81.63美元，為最近月Brent自 3月13日以降最大單日漲幅。 戰略能源與經濟研究公司總 裁Michael Lynch表示，在石油輸 出國組織及其盟國(即OPEC+)將 自10月起逐步提高產量的消息傳 出後，石油市場出現「超賣」，但 現在交易員發現這也不是板上釘 釘的事。「結合良好就業報告和夏 季旅遊旺盛的跡象，需求看起來 可能會更加堅挺，而不是疲軟」， 他說。 聚焦通脹數據 黃金反彈小漲 市場需求強勁 原油價格受提振 巨災債券銷售市場異常活躍
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