B11 07.13.2024 星期六 美國經濟 業績公布 幾家歡喜幾家愁 Costco漲會費後股價下挫 花旗與摩根大通Q2獲利增 富國銀行下滑 分析師：獲利先套現一些 後期還會漲 據《工商時報》報道，摩根大通12 日盤前公布Q2（截至6月底）業 績，獲利181.5億美元或每股6.12美 元，相較去年同期的144.7億美元或 每股4.75美元，淨利勁增25％。營 收方面年增20％達509.9億美元。 摩根大通Q2財報亮麗，歸功 於投行部門費用收入，在低基期效 應下暴增50％，遠優於該行早先預 測的25％到30％增幅。此外還有與 Visa交換股票的交易，進帳80億美 元的挹注。 但摩根大通Q 2 淨利息收入 （NII）年增4％至229億美元，低於市 場預期。 花旗集團第二季業績也報喜， 靠投行部門營收躍增及服務部門收 益的加持，該美國第三大銀行Q2 淨利攀高到32億美元或每股1.52美 元，去年同期淨利29億美元或每股 1.33美元。營收年增4％達201億美 元。 該季花旗投資銀行費用收入激 增60％，達8.53億美元。服務業務 收入增長3％，達47億美元。 花旗日前甫遭美國監管機構開 罰1.36億美元，理由是2020年發現 數據管理問題至今，仍不見顯著的 解決進展。 同在12日發布第二季業績的富 國銀行卻傳噩耗，在激烈競爭中招 攬存戶，導致存款成本上升，拖累 Q2獲利下滑。富國Q2淨利由去年 同期的49.4億美元降至49.1億美元， 但所幸投行部門費用收入大增，Q2 整體獲利仍優於預期。 富國銀行第2季NII下滑9％，到 119.2億美元，不及分析師平均預期 的121.2億美元。該行Q2平均存款 成本率，自去年同期的0.71％上揚 到1.84％。 ■在公布第二季業績的銀行中，花旗與摩根大通獲利有一到兩成的增幅。 路透社資料圖片 美國食品飲料巨頭百事繳出好 壞參半的財報，上季獲利表現雖不 差，但營收遜於預期，且北美市 場需求轉疲。CEO龍嘉德(Ramon Laguarta)指出，消費者日益重視品 牌價值，而GLP-1減肥藥目前並未 明顯影響業績。 CNBC及Investopedia報道，百 事近日公布，2024會計年度第二季 （截至2024年6月15日為止），營收 為225億美元，略遜於LSEG統計的 分析師預估值225.7億美元，經調 整每股盈餘為2.28美元，優於分析 師預估的2.16美元。 龍嘉德坦承，上季北美市場表 現疲軟，北美樂事食品業務、北美 飲料業務和北美桂格食品業務的銷 量分別年減4%、3%和17%。 財測方面，百事下修營收指 引，預估全年營收成長約為4%， 較先前預估的「至少4%」保守，但 重申按固定匯率計算的盈餘成長達 到8%的目標。 近年抑制食慾的減肥藥日益 盛行，使部分專家認為食品、飲 料類股將大受威脅。龍嘉德對此 指出，GLP-1減肥藥（包括諾和諾 德生產的Ozempi c和禮來生產的 Mounjaro）並未影響業績。龍嘉德 表示，消費者現在更加謹慎、精挑 細選，並日益重視品牌價值。他也 指出，在高通脹、高利率環境下， 消費者縮減支出，減少購買零食等 品項。 美聯儲減息預期帶動比特 幣價格大漲，知名比特幣大戶 MicroStrategy股價跟著水漲船高。 近日，MicroStrategy跟進英偉達、 博通引領的拆股風潮，宣布啟動股 票分割，被市場視為釋出利多，激 勵股價急漲逾4%。 路透社報道，MicroStrategy在 11日表示，經董事會決議，將實施 股票分割來降低股價，1股拆分成 10股，股票分割基準日為8月1日， 於8月7日收市後完成分割作業，自 8月8日起，以分割後的股數進行交 易。新聞稿中指，拆股是為了降低 普通股的市場價格，讓員工和投資 者更容易購買MicroStrategy股票。 股票分割不影響公司市值，但 通常會為股價帶來短線上漲動能。 原因是股票分割後，股數等比例增 加，股票面額降低，有利降低投資 門檻，能吸引更多資金規模不高的 小額投資者。MoneyDJ XQ全球贏 家系統報價顯示，MicroStrategy股 價11日勁揚4.05%收1358.56美元。 MicroStrategy從2020年7月開 始長線投資比特幣，截至6月20日 已大舉買到持有226331顆，以目前 價位約57500美元計算，部位價值 高達130.1億美元。 MicroStrategy本業為商業智能 軟件供應商，但不同於其他科技股 的股價主要跟著營收、獲利等基本 面走，MicroStrategy的投資吸引力 大部分來自業外。 瑞銀將特斯拉的股價評級調降 為賣出，因為該經紀商認為，這支 股票對該電動車製造商的增長計劃 溢價過高。 據《Market Watch》報道，由 Joseph Spak領導的分析師團隊將特 斯拉的股價評級從中性調降為賣 出，但將目標價從每股147美元上調 至197美元。這些分析師表示，他們 不認為特斯拉能在2030年前達到500 萬輛的銷售目標，預測該電動車製 造商的銷售將達390萬輛。 分析師並表示，他們對2025年 至2027年期間的中期前景預測，比 市場共識低11%。 該分析團隊表示，「我們的觀點 是根據美國對電動車的需求較為平 淡（以及對現有車型的需求飽和）以 及在歐洲和特別是中國的市場競爭 加劇。」但這份報告主要關注特斯拉 的增長機會，指出「特斯拉常被貼上 『不是一間汽車公司』或『不僅僅是一 間汽車公司』的標籤。考量到今日絕 大部分的收入/利潤都與車輛的製造 和銷售有關，我們更傾向於同意後 者的看法。」 他們補充，「部分對這種潛力的 溢價是合理的，但我們確實認為投 資者應該注意汽車業務和其他更有 價值業務對股價的貢獻有多大，以 幫助確定估值並挑選進出點。」 瑞銀首先檢視了核心汽車業 務，他們假設平均售價為4萬美元， 預期2030年交付，15%的正常化汽 車營業利潤率，以及20倍的遠期本 益比，扣除成本後，發現僅28%的 現行市值可以歸因於汽車業務。他 們表示，「由汽車業務產生的市值比 我們預期的更前後一致。自2021年 以來，通常在2000億到3000億美元 之間，約合每股60至90美元。」 這意味著特斯拉目前的估值大 多與汽車業務以外的希望有關。 瑞銀將其分為能源業務、人工智 能（A I ）、自動駕駛、自駕的士 （robotaxis）和Optimus人形機械人。 分析師並指出，「鑑於這些計劃 大多可能需要時間才能實現，我們 認為這似乎已非常合理。」 這使得瑞銀對特斯拉的目標價 為197美元，基於2025至2026年獲利 的55倍本益比。 鉅亨網報道，好市多10日晚宣布 調漲美加地區會員費，為2017 年以來的首次調漲會員費，影響範 圍約美加地區5200萬名會員，其中 基本會員與黑鑽卡會員各佔半數。 受此消息影響，好市多股價11 日開高走低，終場下挫4.27%，收 846.59美元，今年來漲幅仍接近三 成。 D.A.Davidson分析師Michael Baker指出，出現獲利了結的賣壓 很正常，好市多過去宣布漲價後， 股價通常因「利多出盡」暫時回檔； Stifel也認為，市場未來對好市多營 收和獲利的期待將變得更高。 Barron s分析指出，獲利了結並 非壞事，長期來看好市多仍值得投 資。好市多營收一直穩健成長，在 全球的勢力日漸擴大，會員制度也 十分成功。這些基本面優勢並未改 變，通脹高昂之際，其物美價廉的 商品也深受消費者歡迎。 截至2024會計年度第三季，好 市多擁有7450萬名付費會員，較去 年同期增加7.8%；整體會員續約率 高達90.5%，最大市場美國和加拿 大的續約率達93.0%。 Jefferies分析師Corey Tarlowe維 持對好市多的「買進」評級，將目標 價從860美元調升至1050美元，看好 未來兩年每股盈餘將以3%的步調增 長。 Baird分析師Peter Benedict則給 予好市多「優於大盤」評級，將目標 價設定在975美元，他也將2025、 2026會計年度的預估每股盈餘上修 至17.25美元、19.10美元，反映調漲 會員年費的影響。 百事財報憂喜參半 比特幣大戶股票1拆10 瑞銀將特斯拉股票降級至「賣出」 美國企業財報季12日開跑，由花旗、富國銀行、摩根大通等 銀行股打頭陣，於盤前發布最新業績。受惠於投資銀行業務強勁， 花旗與摩根大通第二季獲利有一到兩成的增幅，但富國銀行受存款 成本上揚的拖累，Q2獲利下滑。 大型量販店好市多（Costco）11日跌逾4%，市場似乎先獲利了 結，以謹慎對待其新政策，分析師則肯定其長期增長潛力，調漲其 股票評級與目標價。 ▍本報訊 ▍ ▍本報訊 ▍ ■Costco在近日宣布調漲會員費後，影響股價下挫，但分析師肯定其長期 增長潛力。 路透社資料圖片 知情人士稱，波音已通知部 分客戶，原定於2025年和2026年 交付的737 Max飛機將進一步推 遲3-6個月。此外，原定於明年交 付的一些飛機已被推遲到2026年。 智通財經報道，一份12日的 聲明表示，波音獲得了東京盛世 利株式會社旗下飛機租賃公司 Aviation Capital Group35架737 Max飛機的訂單，這些飛機預計 將在2031年前交付。這對處於最 低迷時期的波音來說無疑是一種 提振。但由於持續的供應壓力， 波音最近將737噴氣式飛機的一個 關鍵生產里程碑推遲了三個月。 該公司拒絕對此發表評論。該公 司正處於7月31日發布第二季度業 績報告之前的靜默期。 今年1月，波音737 Max 9飛 機在半空中門塞爆裂後，一直在 努力應對嚴格的監管審查和生產 限制。 高通正在印度德里高等法院 起訴傳音控股集團侵犯4項非標準 基本專利。 IPfray報道，業界表示，高通 很少提起訴訟，通常它的芯片技 術優勢使其能夠達成協議。但近 年來傳音手機銷售快速增長，根 據Canalys統計，傳音2024年第1 季為非洲地區出貨量最大的手機 廠商，市佔率達52%。 高通目前可能並未主張標準 必要專利(SEP)權利，因為擔憂司 法機構會做出FRAND(公平、合 理、不帶歧視性條款)裁決；該裁 決有可能質疑高通為何對每部手 機收取的費用高於其他所有SEP 持有者的總和。 高通與傳音的這場訴訟，凸 顯出印度作為專利執法地點的重 要性日益增強。 737Max交付期 波音進一步推遲 高通提告傳音 侵犯4項專利 特別觀察 微軟本周宣布 放棄在OpenAI董 事會的觀察員席 次，蘋果也放棄接 手類似觀察員位置 的原計劃。然而， 此舉恐未解決許多 關鍵問題。 鉅亨網報道， 營利組織AI Now Inst i tute的聯合執 行董事AmbaKak以 「詭計」形容微軟和 蘋果的聲明，稱他 們這做法旨在掩蓋 大型科技公司與人 工智能(AI )新興參 與者之間的關係。 根據知情的匿 名人士表示，微軟 和OpenAI之間關 係密切，仍將受到 美國聯邦貿易委員 會(FTC)的審查。 同時，許多開發者 和研究人員仍然擔 心，在人工智能行 業中，利潤優先於 安全和道德。 Op e nAI前員 工在6月4日以公開信表達對 A I快速發展但缺乏監管和 舉報保護的擔憂。在公開 信發表後不久，知情人士 證實，FTC和司法部即將對 OpenAI、微軟和英偉達展開 反壟斷調查，重點關注這些 公司之間的行為。 針對放棄OpenAI董事 會觀察員席次之舉，微軟沒 有提及監管機構，僅表示 OpenAI董事會經歷8個月後 已徹底改組，目前微軟已滿 意該公司董事會結構，願意 退居一旁。紐約大學斯特恩 商學院的助理教授Joao Sedoc 認為，這對A I行業來說是 積極的訊號，表明微軟在 OpenAI中的影響力受到監管 機關的關注，而在大型科技 公司正日益成為AI領域的大 型投資者趨勢下，其分拆也 是正確的行業先例。 獲利了結並非壞事，長 期來看好市多仍值得投資。 Barron s 三大銀行更新了 2024 年成本目標，比年初高出 近 40 億美元。 微軟蘋果不再﹁垂簾聽政﹂
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