B11 12.10.2024 星期二 美國經濟 甲骨文財報沒 「大驚喜」 亞馬遜微軟擬投資比特幣 雲計算業務穩健增長 股東敦促列入資產配置 甲骨文在9日的聲明中表示，第二財季營收 為141億美元，同比增長9%。備受關注 的雲基礎設施業務的營收躍升52%，至24億 美元，符合市場預期。截至11月30日，剩餘 履約債務（衡量訂單的指標）為970億美元，低 於上一季度的991億美元。不計部分專案的每 股收益為1.47美元，市場預期為1.48美元。雲 計算總營收(包括基礎設施和應用程式)為59億 美元。分析師平均估計為60億美元。 長期以來，甲骨文一直試圖在利潤豐厚 的計算能力和存儲租賃行業中站穩腳跟，而 該行業由亞馬遜旗下的AWS和微軟等規模大 得多的競爭對手主導。甲骨文最近的成功得 益於人工智能（AI）公司尋求訓練其模型的需 求，以及優步和TikTok等大客戶的需求。甲 骨文董事長Larry Ellison特別關注甲骨文提供 處理強大人工智能工作負載所需的硬件和集 成軟件的能力。甲骨文首席執行官Safra Catz 在聲明中表示，在截至5月份的財年中，雲計 算營收將超過250億美元。這一前景與華爾街 預計的251億美元相符。 El l i son在聲明中表示，甲骨文的雲「訓 練了幾個世界上最重要的生成式人工智能模 型，因為我們比其他雲更快、更便宜。」 上周，美國聯邦上訴法院宣布維持一項 強制出售TikTok的法律。甲骨文警告投資 者，對TikTok的禁令將損害其財務業績。 Bloomberg Intel l igence分析師Anurag Rana表示：「也許投資者期待的是一次非常大 的驚喜——但這並沒有發生。」加拿大皇家銀 行資本市場分析師Rishi Jaluria稱，本季度業 績「好壞參半，與過高的預期背道而馳」。 ■甲骨文公布的最新季度財報令投資者感到失望。 路透社資料圖片 瑞銀分析師調升居家健身器材大廠派樂 騰（Peloton）的投資評級和目標價，看好公司 削減支出的努力奏效、獲利看增，新執行長 將於明年1月上任，也可望帶來新氣象。 Investopedia報道，瑞銀分析師將派樂騰 的投資評級由「賣出」上調至「中立」，並將目 標價由2.50美元一口氣調升至10美元。專家看 好，派樂騰先前大力削減支出、降低營運成 本，2025會計年度的EBITDA（稅息前折舊攤 銷前獲利）可望大幅優於公司原本預期的2億 美元。 分析師也看好，曾於蘋果（Apple）、福 特（Ford）擔任要職的新任執行長史登（Peter Stern）將帶來改變機會，他計劃透過提高訂 閱價格等方式實現成長，其薪酬與營收、獲 利、EBITDA和自由現金流等財務指標表現掛 勾，也獲分析師認可。 派樂騰於新冠疫情期間受惠居家健身風 潮興起，業績大幅成長，但疫後面臨需求大 幅萎縮，市值也從最高峰暴跌逾九成，但近 幾個月出現谷底反彈跡象。 派樂騰股價6日盤中一度大漲8%至10.39 美元，觸及2023年4月以來新高，終場漲幅 收斂至3.73%至10.01美元，年初迄今上漲約 65%。美國銀行分析師近期也調升派樂騰的 投資評級，除認為最新財報優於預期，也看 好史登上任後的表現。 巴林頓資本（Barington Capital）9日表示， 在增持未公開的股份後，正在敦促梅西百貨 （Macy』s）創立房地產部門，並考慮處置其 Bloomingdale's和Bluemercury連鎖店。 該投資客已與房地產所有者Thor Equities 聯手合作；它們都認為梅西百貨的股價被低 估，其房地產價值在50至90億美元之間。 梅西百貨將於本周公布第三季業績，其 股價在9日盤前交易上漲3%。該公司上個月 延後公布業績，並披露這是因為一名員工多 年來隱瞞了高達1.54億美元的費用。 這位激進投資者還要求梅西百貨將資本 支出削減至總銷售額的1.5%至2%，並在未來 兩年內回購價值30億美元的股票。 今年稍早，梅西百貨不得不應對另一個 投資者集團的長期私有化收購。後來該公司 結束了與投資團體的談判，指稱69億美元的 報價未能「提供令人信服的價值」。梅西百貨 的營收已連續九季下降。分析師預計，在關 鍵的假期購物季期間，該公司在12月11日公 布業績時，第三季營收將下降1.7%。 亞馬遜可能將比特幣納入其公司資產儲備 一部分，而微軟股東則將在即將召開的 股東大會上決定是否投資比特幣。這些跡象 象徵著比特幣已成為了傳統企業的「新風口」。 華盛頓特區智庫美國國家公共政策研究 中心（NCPPR）向亞馬遜提出一項股東提案， 建議該公司在2025年4月的股東大會上評估將 至少5%的資產配置至比特幣的可行性。 提案指出，目前的通貨膨脹率已經影響 了企業資產的實際價值，而比特幣作為潛在 的保值資產，將有助於亞馬遜保護其股東的 利益。隨著通貨膨脹的加劇，企業需要透過 明智的資產配置來避免資產貶值。 NCPPR分析，過去4年美國平均通脹率 為4.95%，實際通脹率可能接近CPI的2倍， 這使得現金和固定收益資產面臨巨大的貶值 風險。而亞馬遜截至2024年9月30日的總資產 達5850億美元，其中880億美元為現金、現金 等價物及可出售證券。面對高通脹，單靠這 些資產已無法有效保護股東價值。因此建議 亞馬遜應考慮將比特幣納入資產配置，以對 沖通脹風險。提案中引用了MicroStrategy等 公司的成功案例，強調比特幣的保值潛力。 MicroStrategy透過大量購買比特幣，將其資 產配置策略轉變為比特幣儲備，其股價在過 去一年內成長了537%。 除此之外，機構和企業採用比特幣的情 況越來越普遍。特斯拉和Block等公司已將比 特幣添加至其資產負債表；亞馬遜的第二和 第四大機構股東貝萊德和富達也為其客戶提 供比特幣ETF。 同時，微軟也在考慮是否將比特幣納入 其投資組合。微軟股東將在12月10日股東大 會上對是否投資比特幣進行投票。這項提案 同樣由NCPPR提出，評估比特幣作為公司資 產的一部分的可行性。該提案認為，比特幣 可以作為對沖通脹和其他經濟風險的工具， 以應對當前經濟的不確定性。 獲調升投資評級派樂騰股價勁揚 激進股東促梅西百貨考慮處置Bloomingdale's 甲骨文最近的成功得益於人工 智能（AI）公司尋求訓練其模型的 需求，以及優步和 TikTok 等大客 戶的需求。 甲骨文9日公布的季度營收與市場預 期相符，令投資者感到失望。近幾周， 投資者因對該公司雲業務的熱情高漲而 將甲骨文股價推至歷史新高。業績公布 後，甲骨文股價在盤後交易中下跌。 隨著比特幣價格不斷攀升，越來越 多傳統企業開始考慮將其納入資產配 置。亞馬遜和微軟這兩大科技巨頭的近 日動向就引發了廣泛關注。 ▍本報訊 ▍ ▍本報訊 ▍ ■比特幣大漲，越來越多企業包括亞馬遜和微軟，股東正在考慮將其納入資產配置。 路透社資料圖片 陶氏化學9日表示，將以24億美元價 格將美國墨西哥灣沿岸部分基礎設施資 產40%的股份出售給麥格理資產管理公司 （Macquarie Asset Management）管理的基 金，以將更多精力集中在其核心化學品業務 上。 陶氏化學股價在9日盤前交易上漲約 5%至44.14美元。該公司表示，如果麥格理 決定在交易完成後6個月內將其股權增加至 49%，它將獲得最多約30億美元的現金收 益。陶氏化學表示，該公司正在評估其全球 投資組合中非產品生產資產所有權，包括電 力和蒸汽生產及渠道。 這家化學品公司10月開始對其部分歐洲 資產進行審查；這些資產佔其EMEAI地區 銷售額的近20%。 該公司發表聲明表示，新的合作夥伴關 係「鑽石基礎設施解決方案」將成為陶氏化學 和其他工業客戶在德州和路易斯安那州5個 地點的基礎設施提供者。該交易預計將於 2025年上半年完成。 2021年GameStop狂潮背後推手Roaring Kitty又有新動作，近日他在社交平台X發布 一張神秘照片，引發外界聯想，連帶影響 GameStop股價走勢，連續兩天強勁上漲。 路透社報道，5日，Roaring Kitty在個 人X帳號上發出一張《時代》封面的圖片，畫 面中只有一台電腦，螢幕桌面一片空白。 Roaring Kitty對此沒有多做說明，但因為距 離上次發文已是3個月之前，投資者仍感到 興奮，激勵GameStop股價5日強漲5.92%、6 日再漲1.5%。今年6月，美國知名做空機構 Citron Research表示，已放棄做空GameStop 股票，原因並非GameStop基本面還有救， 而是GameStop賬上現金多達40億美元，足 以說服狂熱的投資者堅定不移力挺。 2021年，在Reddit名人Roaring Kitty 登高一呼下，大批Re dd i t網民追隨炒作 GameStop股票，上演與華爾街巨鱷對軋戲 碼，GameStop變身超級大飆股。2021年1 月，GameStop股價漲1744%。GameStop定 於12月10日美股盤後公布第三季財報。 陶氏化學開價24億美元 售墨西哥灣資產四成股 RoaringKitty發神秘照 GameStop連兩天大漲 隨著通貨膨脹的加劇，企業需 要透過明智的資產配置來避免資產 貶值。 行業觀察 英偉達在A I 芯片市場 的壟斷地位正面臨前所未 有的挑戰，因超微、亞馬遜 等科技巨頭及Samba Nova Systems、Groq等新創公司紛 紛瞄準大模型推理能力，推 出各類客製芯片，在可靠性 和成本端不斷進步。 根據市調機構Omdia預 估，2024年數據中心在非英 偉達芯片陣營上的支出將成 長49%，達到1260億美元， 芯片領域的競爭正在進入一 個更加多元化的競爭新階段。 這些新玩家不僅帶來更 具性價比的選擇，更贏得了 重要客戶的認可，如Me t a 已開始使用超微MI300芯片 支持其新AI模型Llama 3.1 405B的推理計算，亞馬遜的 Trainium 2芯片也得到包括 蘋果在內的潛在使用者好評。 「推理」階段正成為競爭 對手突破英偉達壟斷A I芯 片領域的關鍵。高通執行長 Cristiano Amon說，「真正的 商業價值來自於推理，而推 理正在開始規模化」，並稱高 通打算使用亞馬遜的新芯片 執行AI任務。 在成本方面，英偉達現 有芯片售價高達1.5萬美元， 新款Blackwell芯片預計將達 到數萬美元。相比之下，英 偉達的競爭對手提供了更具 性價比的選擇。 亞馬遜在AI芯片領域表現出強烈 的進取心，今年投入750億美元用於AI 芯片等硬體，新款Trainium 2芯片性能 是前代產品的4倍，並已宣布更強大的 Trainium 3芯片計劃。 AI新創公司Pool s ide技術長Ei so Kant估計，相較於英偉達，Trainium 2 在每美元計算性能上提升40%。更重要 的是，亞馬遜計劃在全球數據中心提 供基於Trainium的服務，這對推理任 務尤為重要。值得注意的是，亞馬遜 還與AI新創公司Anthropic達成合作， 將建造一個包含數十萬枚新Trainium 芯片的巨型AI工廠，計算能力將是 Anthropic此前使用過的任何系統的5 倍。 AI 英偉達 芯片霸主地位受挑戰
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