B12 06.15.2025 星期日 財經雜誌 瑞典養老基金A P 7近日宣 布，因美國電動汽車製造商特斯 拉存在侵犯工會權利行為，已將 其列入投資黑名單並清倉所有持 股。 「AP7決定將特斯拉列入黑名 單，因其在美國存在經核實的勞 工權利侵犯行為，」該養老基金在 聲明中表示，「儘管通過多年對 話，包括與其他投資者聯合提交 股東提案，該公司仍未採取足夠 措施解決這些問題。」 AP7發言人透露，5月底清倉 時該基金持有的特斯拉股票價值 約130億瑞典克朗（13.6億美元）。 該持倉約佔AP7股票基金總規模 的1%。根據AP7官網數據，截至 5月底該基金管理資產總規模達 1.181萬億瑞典克朗。 特斯拉今年稍早亦遭荷蘭以 及丹麥的退休基金列入黑名單。 瑞典養老基金AP7 清倉特斯拉持股 巴西肉類巨頭JBS13日登陸 美國公開市場，首日開盤報每股 13.65美元。按開盤價計算，該公 司市值約300億美元，超越競爭 對手泰森食品約198.2億美元的市 值。 JBS現以股票代碼「JBS」在紐 交所交易，上市時間較最初預期 推遲一天。該公司表示因未能及 時完成某些操作程序而無法按原 計劃於周四上市。作為雙重上市 計劃的一部分，其股票一周前已 從巴西聖保羅交易所退市。 這家成立逾七十年的企業已 發展為全球最大肉類加工商。根 據監管文件，該公司去年實現淨 收入772億美元，淨利潤20億美 元。JBS業務遍布全球，在巴西、 美國和澳洲設有重要分部，還持 有美國禽業巨頭Pilgrim's Pride超 80%股份。 JBS的美國上市之路歷時超 十五年。其美國子公司2009年首 次宣布上市計劃，但經歷兩次推 遲後未能成行。2016年底，該公 司表示將啟動美國首次公開募股 作為重組戰略的一部分。但數月 後，巴西政府開始調查肉類加工 業腐敗案——涉及JBS及其高管。 控股股東J&F Investimentos於 2017年支付32億美元罰款就賄賂 指控達成和解。前董事長若斯利巴蒂斯塔與其兄首席執行官衛斯 理-巴蒂斯塔（公司最大股東兼創 始人之子）通過配合檢方免於監 禁。該醜聞曝光後，巴蒂斯塔家 族退出J&F。但在去年獲內幕交易 指控無罪釋放後，他們重返公司 董事會。 歷時超15年 巴西JBS在美上市 阿布扎比主要的AI公司G42 正在啟動歐洲分部，這是阿聯酋 數百億美元投資歐洲戰略的一環。 彭博社報道，G42歐洲暨英 國分部將專注於為私人企業部署 AI解決方案，並與政府和產業界 合作，協助建置關鍵基礎設施。 該分部總部設於倫敦，將由 G42集團總法務長Marty Edelman 和美國技術解決方案供應商World Wide TechnologyInc.的國際董事 Omar Mir共同擔任主席。 Edelman是阿布扎比統治家族 顧問中罕見的外部人士，他已成 為培養該國與美國政商關係的關 鍵人物。 G 4 2由阿聯酋國家安全顧 問She i kh Tahnoonb i n Zayed AlNahyan監督，在該國AI發展中 扮演核心角色。 近 日 ， G 4 2 旗 下 子 公 司 Khazna宣布將與英偉達合作，共 同建造採用Blackwell芯片的數據 中心。這象徵著特朗普訪問中東 後，阿聯酋取得先進半導體的管 道獲得改善。 今年，阿聯酋公布對歐洲各 地的投資承諾，包括向法國數據 中心投資高達520億美元，向意大 利投資400億美元。5月時，英偉 達和阿聯酋國有、專注於AI的投 資公司MGX與法國企業合作，建 立號稱歐洲最大的AI數據中心園 區。 AI公司G42 將設立歐洲分部 Airo Group在美成功上市，首 日股價暴漲140%，成為本月第三家 首日翻一倍以上的新股，反映市場 對防務科技類企業的高度熱情。鉅 亨網報道，公司主營無人機，已在 北約實戰部署，計劃在美本土生產 並爭取軍方認證。此次IPO雖融資 額不大，但為公司獲取政府與債券 市場更大規模資金鋪路。 航空航太與國防科技公司Airo Group13日在紐交所上市，首日股 價暴漲140%，盤中一度飆升近3 倍，市值達約10億美元，並觸發多 次熔斷機制，最終以每股24美元收 市這是本月第三家上市首日股價翻 倍的企業。 本次IPO融資6000萬美元，發 行規模由原本計劃提升至600萬股。 發行價為每股10美元，雖低於最初 14-16美元的預期區間，但在認購階 段便出現超額認購，僅用一天路演 便完成發行。 雖然本次融資規模不大，但 Airo董事長Kathuria透露，IPO真正 目的在於建立上市公司的資質，為 下一步獲得更大規模的政府與債市 融資打開通道。Airo計劃通過上市 獲得加拿大政府的2億美元資金，並 爭取更多債券市場資金。他強調： 「通過上市，我們可以獲得來自 加拿大政府的2億美元資金，以及債 券市場的其他融資渠道。」 「作為一家公開上市公司，我們 在競標北約與美國國防部合同時更 具可信度。」 Airo的主要收入來自無人機相 關業務，公司已在北約和歐盟國家 部署設備，並曾參與烏克蘭衝突的 實戰測試。其無人機具備AI功能， 可執行偵察、目標識別與打擊指引 等任務，且這些無人機由於具備人 工智能功能，非常難被擊落。公司 計劃在美國本土生產軍用無人機， 並爭取在6個月內取得國防部認證， 以進入五角大樓採購體系。 公司上市時機也極為巧妙。就 在幾天前，特朗普簽署行政命令， 加速推動美國本土無人機產業發 展，這對Airo形成直接政策利多。 Airo最初打算在4月上市，但因 市場波動性飆升，導致市場情緒不 穩，上市計劃被推遲。 全球最大資產管理公司貝萊德 （BlackRock）近日宣布了一項雄心勃 勃的五年計劃：募資金額4000億美 元，實現收入和股價翻倍。 《華爾街日報》消息，貝萊德向 投資者披露了其私募市場擴張的具 體路徑，計劃到2030年為私募股 權、私人信貸、房地產、基礎設施 等另類投資基金籌集4000億美元資 金。這是該公司首次對私募市場募 資規模給出具體預測。 貝萊德CEO芬克在紐約投資者 大會上表示：「我們專注於執行這 些整合，為每一位客戶帶來貝萊德 的全方位服務。通過執行，我相信 運營收入和股價翻倍是完全可以實 現的。」 Fink的目標是，未來五年，私 募市場和科技業務在公司總收入中 的佔比將從2024年的15%飆升至五 年後的30%以上。這意味著貝萊德 目前約1400億美元的市值可能在五 年內達到2800億美元，收入則從去 年的200億美元增長至350億美元或 更多。 貝萊德的私募市場雄心並非一 蹴而就，過去18個月，公司通過一 系列重大收購瘋狂擴張私募業務版 圖。 自去年初以來，公司已豪擲 近300億美元收購三家重量級私募 資產公司：私募基礎設施投資商 Global Infrastructure Partners、私 募信貸管理公司HPS Inves tment Partners，以及私募資產資料提供商 Preqin。 這一收購策略背後的商業邏輯 清晰可見：為機構投資者如保險公 司和養老基金管理私募資產，能夠 收取比公開股票和債券基金更高的 管理費，且競爭壁壘相對更高。 芬克將當前的私募市場擴張與 2009年收購巴克萊iShares指數基金 業務進行類比。 當時正值金融危機後復蘇初 期，這筆交易讓貝萊德在隨後十年 中獲得了數萬億美元資產，徹底改 變了公司命運。Fink說道：「華爾街 當時沒有立即認識到那筆交易會如 何改變貝萊德，現在的感覺有點像 我們收購BG（I 巴克萊全球投資者） 之後。我對那次交易後的股價並不 滿意，但一旦我們證明了整體的力 量遠超各部分之和，股價就實現 了突破，我相信今天也會是這種情 況。」 貝萊德面臨的挑戰同樣嚴峻。 儘管私募資產市場早已超越傳統私 募股權範疇，但Blackstone、KKR 和Apollo Global Management等收購 巨頭仍佔據主導地位。 值得注意的是，Blackstone作 為最大的另類資產管理公司，儘管 管理的總資產僅為貝萊德的一小部 分，但市值卻超過了後者。 對於貝萊德這一雄心勃勃的五 年計劃，市場反應卻頗為冷淡，質 疑聲主要集中在兩個方面：首先， 這種前所未有的規模化實驗在依賴 明星人才的分散化資管行業是否會 變得難以駕馭；其次，芬克押注貝 萊德能夠通過成為「全能型」投資管 理公司來留住更多客戶投資資金的 策略，是否真的可行。 面對質疑，芬克展現出一如既 往的強硬態度：「我對顛覆有很高 的容忍度，但對平庸的容忍度很 低，可能是零容忍。」芬克並重申短 期內沒有退休計劃。 GitHub執行長Thomas Dohmke 表示，AI工具雖然降低了創業門 檻，讓非技術背景創辦人也能小團 隊創業，但要擴大規模仍借助工程 師的技術專業。隨著更多新創使用 AI寫程序工具，要在投資者面前脫 穎而出也更困難。 《商業內幕》報道，Dohmke近 日在出席巴黎VivaTech會議期間表 示，過去兩年他觀察到企業對AI的 態度出現180度轉變，從原本需要 被說服才願意使用AI，變成現在深 怕錯過AI熱潮。 AI程序助手現在可以幫助非技 術背景的創辦人以小團隊、無外部 資金的方式創業。但隨著更多新創 使用AI寫程序工具建立產品，要在 投資者面前脫穎而出變得更困難。 「投資者會問：『我為甚麼要 投資你而不是另外1 0個人？』」 Dohmke說，主要以AI程序助理建 立的自主創業公司不一定具有「那 麼多價值」。他指出，非技術背景 的創辦人若要建立大規模新創公 司，沒有開發人員會很困難，因為 難以無法建立複雜系統來爭取下一 輪融資。Dohmke表示，新創的價 值不是看你用便宜的AI工具能做出 甚麼。 Gi tHub在2018年被微軟以75 億美元收購，平台上有超過1.5億 用戶創建和分享程序碼。該公司的 Copilot工具會為開發人員提供程序 建議和說明。 AI寫程序的興起讓人質疑：軟 件工程師還有需求嗎？甚麼技能在 AI時代最有價值？Dohmke在4月曾 說，AI工程熱潮讓他興奮不已， 但他仍強調「每個孩子都該學寫程 序」，因為知道甚麼時候該靠自己 寫程序還是很重要。 在VivaTech會議上，Dohmke 表示工程師要有學習意願，知道甚 麼時候用AI下指令、甚麼時候用AI 代理。「如果我本來就會做的事情 還要學怎麼下指令，那就是浪費時 間，」他說，下指令的技巧很重要， 但也要知道甚麼時候不用指令。 無人機製造商Airo上市首日暴漲140% 貝萊德計劃5年內籌集4000億 GitHubCEO：AI規模化要靠工程師 特別觀察 截至6月11日當 周，美國股票基金 單周淨拋售規模為 4周來最小，原因是 5 月消費者物價指 數(CPI )漲幅低於預 期，且美中達成貿易 協議緩解了投資者的 擔憂。 鉅亨網報道，根 據LSEGLipper的數 據，投資者當周僅拋 售了2.12億美元的美 國股票基金，這是 自一個月前淨買進約 136.5億美元以來最 小單周淨流出規模。 不過，美國產業 基金仍收到15.3億美 元的大幅淨流入，創 4周以來最大單周流 入規模。通訊服務、 金融和工業產業的淨 流入額分別為5.29億 美元、3.99億美元和 3.88億美元。 同時，股票型大 型股、中型股和小 型股基金分別遭到 26.5億美元、13.5億 美元和1億美元的淨拋售。投 資者連續8周加碼美國國債基 金，上周淨買進金額達40.8億 美元。其中分別淨買入美國中 短期投資等級債券基金、中短 期政府及國庫券基金和市政債 券基金，金額分別為23.7億美 元、10.2億美元和5.23億美元。 同時，貨幣市場基金單周 淨流出151.8億美元，部分抵銷 了前周662.4億美元的流入。 另外，數據亦顯示，投資 人本周淨買進價值31.9億美元 的全球股票基金，結束了連續 3周的拋售潮。歐洲股票基金 淨流入36.6億美元，為3周來最 大單周流入。工業領域吸引了 11億美元的資金，通訊服務吸 引了5.13億美元的資金，而醫 療保健領域基金則淨流出6.76 億美元。 Google欲終止與Scale AI合作 Meta入股後 擔心數據洩漏 路透社報道，知情人士指出，由 於與Scale AI合作需共享大量 專有數據及開發中原型產品，許多 AI企業擔憂Meta入股後，可能間接 掌握其技術策略與研發藍圖，紛紛 考慮終止合作。 消息透露，Google原本計劃於 今年向Scale AI支付約2億美元，用 於購買人工標注的訓練數據，這些 數據對Google開發其AI模型，特別 是與ChatGPT競爭的Gemini模型極 為重要。為降低風險，Google已在 本周與多家Scale AI競爭對手展開接 觸，打算將部分數據處理工作轉移 至其他供應商，以分散對Scale AI的 依賴。 與此同時，Meta持續大量收購 Scale AI股份，使Scale AI估值從140 億美元飆升至290億美元。不過， Scale AI業務高度依賴少數大客戶， 若失去Google等關鍵客戶，營運可 能面臨嚴重衝擊。 儘管外界質疑，Scale AI表示 公司仍與多家大型企業及政府機構 保持合作，並致力保護客戶數據 安全。另一方面，Scale AI執行長 Alexandr Wang與部分員工已轉投 Me ta，增添外界對數據外洩的擔 憂。 根據數據，Scale AI在2024年營 收達8.7億美元，其中Google貢獻約 1.5億美元。隨著Google撤資，Scale AI營收勢必受到影響。 除Goog l e外，微軟與特斯拉 CEO馬斯克創辦的xAI也正尋求退 出Scale AI合作。消息人士透露， OpenAI數月前已減少與Scale AI的 合作，但仍維持部分業務往來。 ■Scale AI表示公司與多家大型企業及政府機構保持合作，並致力保護客戶 數據安全。 路透社資料圖片 ■貝萊德CEO芬克計劃5年內募資 4000億美元，實現收入和股價翻 倍。 路透社資料圖片 知情人士透露，Alphabet旗下的Google正計劃終止與人工智能 （AI）數據標注新創公司Scale AI的合作，原因是競爭對手Meta入股 該公司49%股份，讓Google擔心自家AI研發數據可能洩漏給Meta。 ▍本報訊 ▍ Scale AI 業務高度依 賴少數大客戶，若失去 Google 等關鍵客戶，營運 可能面臨嚴重衝擊。 美國股票基金淨流出減緩
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