B12 06.21.2025 星期六 美國經濟要聞 / 國際財經 美聯儲理事支持7月減息 美股收市漲跌不一 投資者保持警惕 環球市場播報消息稱，道指收 市漲35.16點，漲幅為0.08%， 報42206.82點；納指跌98.86點， 跌幅為0 . 51%，報19447 . 41點； 標普五百指數跌13.03點，跌幅為 0.22%，報5967.84點。本周道指上 漲0.02%，納指上漲0.21%，標普五 百指數下跌0.15%。 芯片股承壓下跌，此前有消息 稱美國或撤銷部分芯片廠商的出口 許可。英偉達、博通、台積電等芯 片類股票普遍承壓。 18日美聯儲決定維持利率不 變，鮑威爾在會後明確表示不急於 減息且將保持資料依賴性，特別是 在特朗普關稅政策經濟影響尚不明 朗的情況下。市場仍在評估鮑威爾 的講話內容。特朗普19日再次抨擊 鮑威爾，指責美聯儲主席推遲減息 「讓美國損失數千億美元」。 美聯儲理事沃勒20日表示， 他贊成應該在7月份考慮減息的說 法，認為關稅不會導致持續通脹。 沃勒表示，關稅將是一次性因素， 美聯儲不應等到就業市場崩潰後才 減息。 他稱，當前，就業市場穩定， 但開始出現一些跡象，比如應屆畢 業生失業率較高等。六個月以來， 美聯儲一直在觀望，等待通脹衝擊 的到來。 沃勒認為，美聯儲有降低利率 的空間，然後看看通脹會發生甚 麼，美聯儲最早可能在7月就具備 減息的條件。在沃勒發表此番言論 之前，市場押注美聯儲在7月減息 的可能性只有14%。 投資者還對即將到來的7月8日 關稅最後期限保持警惕，與華盛頓 的貿易協定幾乎沒有進展，歐盟委 員會主席馮德萊恩仍致力於在7月9 日之前達成協議。 特朗普的關稅在過去幾個月裏 一直是造成市場動盪的根源，並且 已經開始顛覆全球供應鏈並威脅到 經濟增長。 而鑒於以色列與伊朗衝突持 續升溫，投資者仍保持高度警 惕。LPL金融首席股票策略師Jef f Buchbinder指出：「在判斷美股如何 應對這場地緣政治衝擊前，需解答 幾個關鍵問題：伊朗能源基礎設施 將受損的程度及持續時間、其核能 力會否被徹底摧毀，以及現政權是 否維持統治地位。」 ■投資者密切關注伊 朗與以色列的衝突局 勢發展，受此影響， 美股20日收市漲跌不 一。 路透社 美股20日收市漲跌不一， 投資者正密切關注伊朗與以色 列的衝突局勢發展，美聯儲理 事沃勒釋放明確鴿派訊號，他 支持最早在7月份減息。 ▍本報訊 ▍ 原油期貨價20日收低，係因 美國對伊朗實施新的制裁，以期 此外交舉措促進談判並達成協議。 鉅亨網報道，Brent原油期貨 價格下跌1.84美元或2.33%，收每 桶77.01美元。7月交割的美國西 德州中質原油(WTI)下跌21美仙或 0.28%，收每桶74.93美元。交易 更活躍的8月WTI原油收在每桶 73.84美元。 伊朗過去曾威脅關閉霍爾木 茲海峽，這是中東石油出口的 重要通道。瑞銀分析師Giovanni Staunovo表示，迄今石油出口尚 未中斷，供應並不短缺。「油價 未來的走勢將取決於供應是否中 斷。」他說。 Panmu r e L i be r um分析師 AshleyKelty表示，如果衝突升級 到以色列攻擊出口基礎設施或伊 朗擾亂海峽航運的程度，油價可 能達到每桶100美元。 黃金20日持穩，本周周線將 收黑。 鉅亨網報道，紐約黃金期貨 幾乎持平，報每盎司3385.70美 元。黃金現貨價幾乎不動，報每 盎司3368.68美元，這是6月12日 以來最低。黃金本周下跌1.8%。 獨立金屬交易員Ta iWo n g 說：「黃金持穩，因為特朗普收回 『立即』攻擊伊朗的發言。此刻， 所有的壞消息似乎都已經被大家 知道了。」他預測黃金可能跌向每 盎司3250美元，但因為黃金仍在 漲勢中，任何拉回都可能吸引積 極的買盤。 黃金通常被視為政治和經濟 不確定性下的避險工具。Jul ius Baer分析師Carsten Menke說：「我 們將看到來自避險者和央行的堅 實需求，這可能讓黃金目前的價 格獲得堅實的支撐。」 憂中東戰局升級 油價收低 避險需求增 黃金周線收黑 美元20日小幅上漲，在伊朗 表態願與歐洲繼續就以色列衝突 展開對話後，中東緊張局勢似有 緩和跡象，帶動美元兌避險貨幣 日圓升至三周高點。 鉅亨網報道，以色列與伊朗 已經持續進行了一周空中交火， 期間以色列政府試圖阻止德黑蘭 的核武野心，這也讓市場參與者 對美國可能對伊朗發動攻擊感到 緊張，使美元走勢上揚。 歐元兌美元上漲0 . 3%，至 1.1534美元。日圓兌美元則下跌 0.29%，至145.88日圓。瑞士法郎 兌美元持平於0.8166，但本周創 下4月第三周以來最大跌幅，因瑞 士央行將利率降至0%。挪威央行 意外減息25個基點，也令市場震 驚，導致本周挪威克朗兌美元下 跌逾2%。 儘管本周地緣政治緊張成為 市場關注焦點，但對貿易戰的憂 慮，及其對成本、企業利潤與整 體成長的潛在影響也始終揮之不 去。特朗普設下的7月初加徵關稅 最後期限臨近，這些擔憂持續壓 抑美元表現，美元年初迄今已下 跌約9%。 與市場風險情緒密切相關的 貨幣，如澳幣與紐幣，20日皆下 跌約0 . 3%。其他貨幣方面，中 國如預期維持貸款市場報價利 率不變後，人民幣兌美元持平於 7.1820。 美元小幅上漲 六 個 月 以 來，美聯儲一直 在觀望，等待通 脹衝擊的到來。 美聯儲理事 沃勒 日核心通脹飆兩年新高 米價狂漲101％ 日銀加息壓力大 據《工商時報》報道，此次數據 排除波動較大的生鮮食品價 格，反映民生消費成本持續上揚。 其中，主食「米」的價格年增竟高達 101.7%，創半世紀以來最大漲幅， 引發政府釋出緊急儲備稻米，試圖 平抑米價。 至於整體CP（I 包含生鮮食品） 年增率為3.5%，較4月的3.6%略為 下降，但已連續第38個月高於央行 設定的2%目標。受到日銀密切關注 的「核心核心通脹」（即剔除生鮮食 品與能源）也在5月上升至3.3%，較 4月的3%揚升，顯示通脹動能仍強。 儘管如此，日銀本周仍維持利 率在0.5%不變，並在聲明中指出， 企業持續將加薪成本反映至商品售 價，支撐核心通脹上揚。 日銀總裁植田和男近期在國會 表示，若對「基礎通脹將接近或穩定 於2%」更有把握，將考慮進一步加 息。不過，央行也預期未來通脹可 能趨緩，未來CPI成長將趨於疲軟。 此外，日本首季經濟也呈現萎 縮，2024年第一季國內生產總值 （GDP）較前一季下滑0.2%，主要受 出口減少拖累。 另據路透報道，日本政府罕見 地修改了本財年的債券計劃，將超 長期債券的發行量在原計劃基礎上 削減約10％，從而減少整體債券發 行量；同時，為彌補缺口，日本財 務省計劃增加短期債券發行，以及 專為家庭設計的債券發行。 今年5月20日日本財務省拍賣20 年期政府國債時，投標倍數從上個 月的2.96倍跌到僅剩2.5倍，為2012 年來新低。20年期日本國債息率應 聲狂飆多達15個基點，至2.555％， 創2000年10月來新高，同時帶動 30年期日債息率狂飆17個基點至 3.14％，40年期日債息率激升15個 基點至3.6％，雙雙攀上歷史新高。 當時日本超長期債息的飆升， 也導致全球債市出現劇烈震盪。隨 後外媒報道，為了防止國債息率急 升，日本財務省考慮縮減超長期國 債發行額，同時考慮回購過去發行 的低利率超長期國債。 日本核心通脹率再度升 溫，為日本央行（BOJ、日銀） 加息增添壓力。最新數據顯 示，日本5月核心消費者物價 指數（CPI）年增率達3.7%，為 2023年1月以來新高，超出市 場預期的3.6%，也高於4月的 3.5%。 ▍本報訊 ▍ 市場傳出，SK海力士已搶先 取得輝達、微軟及博通認證，能 開始供應客製化的高頻寬記憶體 (HBM)，進度超車三星電子。 據業界消息，SK海力士最近 開始針對個別客戶的規格量身設計 HBM，並以最大客戶輝達的交貨時 程作為遴選客戶的基準。 一名半導體業界高層表示，「鑒 於SK海力士的產能以及大型科技業 者發布AI服務的時間表，滿足科技 七雄所有要求是不可能的任務。不 過，SK海力士確實可能爭取到更多 客戶，端看HBM市況演變而定。」 10個月前，SK海力士公開表 示，美國科技七雄成員曾前來詢問 客製化HBM的相關事宜。七雄包 括蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜、輝 達、Meta及特斯拉。 消息顯示， S K海力士首款 客製化H BM——預計是第七代 「HBM4E」——很可能會在明(2026) 年下半問世。 目前量產的HBM中，最先進的 是第五代HBM3E，但預料很快就會 轉換至第六代HBM4。相較之下， 根據業界消息，三星還在跟博通、 超微(AMD)洽談客製化HBM4的供 應事宜。HBM4落後HBM4E一個世 代。 此外，三星因良率不佳，導 致原有客戶出走，Google旗艦手機 Pixel 10系列，首度採用台積電第 2代3奈米製程「N3E」量產的Tensor G5晶片，不像往常一樣由三星代 工，面對這一變動，三星難以接受。 SK海力士超車三星搶下巨頭大單 儘管瑞士中央銀行「瑞士國家 銀行」（SNB）對全球經濟前景看 法黯淡，19日宣布減息，將利率 下調25個基點至0%，未直接重返 負利率，但有專家認為今年仍有 這個可能性。 SNB減息是為了抑制瑞士法 郎，自美國總統4月發動關稅攻勢 以來，被視為避險貨幣的瑞士法 郎兌美元匯率走強。 此外，瑞士通脹增長率放 緩。據報道，當其他國家繼續對 抗通脹，瑞士卻面臨通貨緊縮， 瑞士5月消費者物價指數（CPI）年 增率為-0.1%。SNB發布聲明表 示：「通脹壓力與上季相比已有 所下降。透過宣布的寬鬆貨幣政 策，SNB正在應對較低的通脹壓 力。」 凱投宏觀公司歐洲經濟學家 普雷特約恩在SNB宣布減息決策 前告訴CNBC，他預期瑞士利率 會在今年降至-0.25%，並指SNB 減息幅度甚至可能更大。 俄羅斯經濟正「瀕臨衰退」， 經濟部長雷謝特尼科夫19日在聖 彼得堡國際經濟論壇上警告，為 這場旨在吸引外資的重要年度盛 會，投下了一道陰影。 雷謝特尼科夫也呼籲俄羅斯 的中央銀行「對經濟表現出一點關 愛」。 據報道，雷謝特尼科夫表 示，「目前的商業信心與各項指標 顯示出經濟即將下行的跡象。」此 外，雷謝特尼科夫還說：「整體而 言，我認為我們正站在衰退的邊 緣，未來會怎麼發展，取決於我 們的決策。」他也呼籲俄羅斯央行 對經濟「表現出一點愛」。 自2022年2月俄烏衝突以來， 俄羅斯經濟波動劇烈。儘管曾因 國防支出創新高而出現短暫增 長，但目前成長已明顯放緩，並 出現「過熱」跡象。 俄官員認「衰退」 向央行求援 瑞士央行減息 可能重返負利率 此次數據反 映民生消費成本 持續上揚。其中 米的價格年增竟 高 達 101.7%， 創半世紀以來最 大漲幅。 ■一名行人從位於日本 東京的日本央行總部前 走過。新華社資料圖片
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