B12 07.01.2025 星期二 美國經濟要聞 / 國際財經 三大股指上月強勢反彈 納指標普指數再創新高 道指 漲 2 7 5 . 5 0 點 ， 漲 幅 為 0 . 63%，報44094 . 77點；納 指漲96.27點，漲幅為0.47%，報 20369.73點；標普五百指數漲31.88 點，漲幅為0.52%，報6204.95點。 新浪財經報道，6月30日是美股 6月份以及上半年的最後一個交易 日。在6月份，美股主要股指強勢反 彈至創紀錄水準。 在6月份，道指上漲4.32%，納 指上漲6.57%，標普五百指數上漲 4.96%， 上半年，道指上漲3.64%。納 指上漲5.48%。標普五百指數上漲 5.5%。 近期標普五百指數和納斯達克 指數迭創新高。而在4月初特朗普宣 布所謂「對等關稅」之後，標普五百 曾因全球貿易與關稅緊張局勢年內 下跌近18%。Mahoney資產管理公 司首席執行官Ken Mahoney表示： 「中東衝突、特朗普關稅、疲軟經 濟數據等看空敘事不斷被價格走勢 證偽。市場每次瀕臨崩盤都化險為 夷，反而持續演繹牛市最擅長的戲 碼：順利越過憂慮之牆。我們認為 這波行情有望延續，當然不排除會 出現波動性回調。」 2025年上半年對標普五百指數 而言是異乎尋常的動盪時期——該 指數在嚴峻關稅形勢下克服經濟衰 退擔憂，最終反彈至創紀錄高點。 CFRA研究公司首席投資策略 師Sam Stovall6月30日撰文指出： 「事實上，33%的交易日出現了1% 或以上的波動幅度，遠高於十年平 均水準25%，而在2月19日峰值至4 月8日完成近19%回調的期間，波動 日佔比甚至接近50%。」 Sam Stovall表示，既然標普五 百指數已成功跨越這些挑戰，後續 有望繼續上漲。 這位策略師指出，根據歷史上 類似行情模式，只要挺過季節性承 壓的第三季度，這個寬基指數可能 再攀升6%至10%。 ■投資者信心回穩，標普五百指數和納斯達克指數再創歷史新高。 路透社 我們認為這波行情有望 延續，當然不排除會出現波 動性回調。 Mahoney資管公司CEO Ken Mahoney 美股6月30日收高，納指與標普五百指數再創歷史新高。三大 股指在6月份和上半年均錄得漲幅。加拿大取消數字服務稅並準備 與美國恢復貿易談判，令市場情緒得到提振。美參議院即將對特朗 普的稅改法案進行表決。 ▍本報訊 ▍ 在科技股 狂飆與多重利 多推動下，納 斯達克與標普五百指數在6月27日 就雙雙刷新收市歷史新高紀錄，標 普更在3個月內從4月低點暴力反彈 23%，市值暴增近10萬億美元，創 史上最快反彈紀錄。隨著市場樂觀 情緒持續發酵，美股三大指數在本 周首個交易日盤中也持續攀高。 這場「史詩級」反彈的核心動力 來自科技股。AI芯片巨頭英偉達股 價創下新高，市值突破3.8萬億美 元，重奪全球市值榜首，運動品牌 耐克因財報優於預期，6月27日單日 暴漲超15%，創近年最大單日漲幅。 鉅亨網報道，更值得關注的 是美股「七巨頭」蘋果、微軟、 英偉達、亞馬遜、Goog l e母公司 Alphabet、Meta和特斯拉的貢獻， 自4月8日美股收市低點以來，總市 值已增加4.7萬億美元，截至6月27 日接近18萬億美元。然而，摩根大 通全球研究團隊指出，當前市場環 境的關鍵字是「極端的政策不確定 性」。B.Riley Wealth市場策略師Art Hogan說：「即便市場看似更具信 心，一則突發政策聲明仍可能顛覆 一切。」Potomac River Capital投資 長Mark Spindel也以「Snapchat總統」 比喻特朗普政策快速變化且難以預 測，持續衝擊市場穩定性。 巴克萊美國股票衍生品研究主 管Stefano Pascale更觀察到，機構投 資者普遍避免用看漲選擇權追高， 顯示對持續上漲信心不足，嘉信理 財首席市場策略師LizAnn Sonders 也警告說：「市場本質仍不穩定，恐 再次陷入類似3月的『自滿情緒』，必 須為下一輪跌勢做好準備。」 「史詩級上漲」背後藏隱憂 美元6月30日下跌，由於市場 擔憂美國政府赤字擴大，以及與 主要國家貿易協議的不確定性， 美元兌歐元跌至近四年低點。 紐約尾盤，追蹤美元兌6種主 要貨幣的美元指數下跌0.35%， 至96.86，連續第六個月走低，為 1970年代以來最差的半年表現。 歐元兌美元匯率升至1.1780，創 2021年9月以來新高，當日上漲 0.45%，6月漲幅達3.8%，今年已 漲約14%。 美元兌瑞士法郎下跌0.63%， 至0.79355，6月下跌約3.6%。截 至目前，美元兌瑞郎全年已貶值 約12.5%。 外匯顧問公司Klarity FX執行 董事Amo Sahota表示，「市場目 前聚焦於那項龐大的法案是否能 獲國會通過。」「美元處於走弱趨 勢。今年已經過了一半，表現最 強的貨幣包括瑞典克朗、瑞士法 郎和歐元。歐元的走勢在歐元區 公布龐大支出法案後開始翻轉。」 彭博社報道，歐盟對接受一 項與美國達成的貿易協議持開放 態度，該協議將對多項出口商品 統一徵收10%的關稅。 美國財長貝森特表示，即使 相關國家在善意協商中，仍可能 在7月9日面臨大幅關稅上調，並 稱任何延期決定將由總統特朗普 做出。 貝森特上周曾表示，美中雙 方已解決有關中國稀土礦與磁鐵 運往美國的爭議，進一步修正了5 月於日內瓦達成的協議。 Moneycorp北美結構業務主 管Eugene Epstein表示，「美元走 弱的原因在於美國預算赤字可能 大幅增加，加上關稅協議的不確 定性持續存在。」「雖然來自歐盟 的消息一度帶來利多，但特朗普6 月27日針對加拿大的態度突然轉 變，又打亂了節奏。」 美元兌日圓下跌0.36%，至 144.45，6月兌日圓表現持平。 英鎊兌美元小幅上漲0.04%，至 1.3719美元，6月漲幅約為2%。 瑞典克朗兌美元上漲0.48%，至 9.462。 貿易協議不確定性升溫 美元兌歐元跌四年低點 市場觀察 印度稀土企業看見機會 儲量全球第三 推動自給自足 近幾周以來，全球面臨稀土短缺 的困境，印度、美國、日本、 韓國和德國車廠無一倖免。知情人 士透露，印度官員正評估如何利用 國有企業印度稀土公司（Indian Rare Earths，IREL）來提升稀土產量。 不久前印度商務與工業部長戈 亞爾表示，中國暫停稀土出口是 對全球的「警訊」，同時也是印度提 供替代方案的契機。曾任美國國務 院能源資源事務助理國務卿的派 亞特同意這種說法，現任McLarty Associates關鍵礦產部門主管的派亞 特接受CNBC訪問時表示：「這既是 一個警鐘，也是我們深化美印關係 的機會，在關乎未來競爭力的重要 議題上，可以選擇與印度合作。」 稀土在自然界中並不稀有。根 據美國地質調查所提供的數據顯 示，雖然中國的稀土元素儲量達 4400萬噸，在全球居冠，但印度的 儲量也相當可觀，達690萬噸，成為 僅次於中國、巴西的全球第三大稀 土儲量國。 印度還擁有全球近35%的海灘 和砂礦物沉積，都是重要稀土來 源。華盛頓智庫「戰略與國際研究 中心」的巴斯卡蘭指出，鑑於儲量龐 大，在全球追尋稀土供應多元化之 際，印度正好可扮演關鍵角色。除 了手握稀土儲量，印度須具備開採 和提取原料的能力。 與中國、美國和日本相比，印 度到目前為止仍缺乏先進的分離和 精煉技術。印度迄今在全球稀土產 量僅佔不到1%。印度在稀土領域還 面臨其他挑戰，包括缺乏稀土開採 和加工的技術專精，以及印度礦區 基礎設施不佳。 為了提升稀土實力，印度政府 今年啟動「國家關鍵礦產任務」， 旨在推動向稀土自給自足的架構前 進。印度政府考慮讓IREL與民間企 業合作，有意提供補貼，盼能鼓勵 國內發展採礦和加工產業。 目前印度稀土領域缺乏民間部 門參與，這阻礙了創新和規模化。 但印度稀土的需求適逢其時，因為 該國境內電動車、電子產品和國防 等產業蓬勃發展。因此，印度已有 多項關於稀土的計劃在運作中，其 中包括一座IREL的稀土磁鐵廠。從 整體來看，印度既是潛在供應商， 也是消費者，更加鼓勵政府和產業 資金積極打造國內稀土產業。 ■瑞士蘇黎世聯邦理工學院的研究人員正在開發一種從電子垃圾中高效回 收稀土元素的新方法。 路透社 德國征信機構「信貸改革」公司 近日公布的數據顯示，今年上半年 德國登記的企業破產數量為11900 起，較去年同期增長了9.4%，達到 十年來的最高水平，已超過2008年 金融危機後的峰值。若延續當前趨 勢，2025年全年破產企業可能突破 24000起。信用保險公司裕利安怡預 測，2025年將增長11%。 該機構經濟專家漢奇表示，德 國企業正面臨需求疲軟、成本上升 和不確定性等多重挑戰，預計直至 今年年底，企業破產數量將持續上 升。受破產影響的員工總數約14.1 萬人，同比增長6%。 由於企業訂單減少，尤其製 造業和出口依賴型行業受全球需 求萎縮衝擊顯著。德國I fo研究所 調查顯示，出口商信心指數從-5.0 降至-7.4，創下年內新低。加上能 源、原材料及勞動力成本居高不 下，企業財務儲備耗盡，融資難度 加大，加劇了經營困境。若美歐貿 易談判破裂或全球需求未改善，德 國經濟或將陷入更深度衰退。 德國企業破產潮是「需求萎縮+ 成本高企+政策不確定性」三重壓力 下的系統性危機，且短期無緩解跡 象。其影響已超越企業層面，正在 向就業市場與家庭消費擴散，成為 德國擺脫兩年經濟衰退的最大障礙 之一。 德國企業破產數創下十年來新高 和許多國家一樣，印度正苦於應對中國對稀土出口的限制，希 望發展國內稀土供應。有專家認為，印度具有潛力，成為中國以外 的重要替代來源。不過達到此目的之前，還需要注入更多來自政府 與民間的投資。 ▍本報訊 ▍ 保加利亞2026年起將成為歐 元區第21個成員國，此決定雖獲 得歐盟執委會與歐洲央行批准， 卻在國內引發反對。保加利亞政 府強調此舉能夠拉抬經濟，但抗 議聲浪與示威活動持續，反對者 除了擔憂物價上漲外，也擔心喪 失國家獨立性。 歐洲經濟學家格羅施爾表 示，加入歐元區並接受歐洲央行 監管，對經濟肯定帶來助益。外 資可能增加，GDP也會因加入 歐元區而提高。「更深入的金融 整合，會讓保加利亞金融體系在 ECB的監督下變得更穩固，貨幣 環境更穩定。採用歐元將強化保 加利亞與歐盟的關係，提升該國 影響力與可信度。」 但並不是所有人都認為這是 個好主意。近期歐盟調查顯示， 半數保加利亞民眾反對採用歐 元。荷蘭安智銀行專門研究保加 利亞的經濟學家塔塔魯表示：「首 要擔憂是貨幣轉換期間物價可能 上漲，因為部分商家會趁機抬高 價格。許多保加利亞民眾擔心， 加入歐元區會削弱購買力，特別 是貧困的鄉村地區。 民眾擔憂的是放棄保加利亞 貨幣對國家獨立與主權的影響， 用歐元取代本國貨幣，可能被部 分民眾視為國家主權喪失。 不僅如此，加入歐元區後， 保加利亞必須遵循歐洲央行的貨 幣決策。這意味著失去貨幣政策 的自主權。比如，保加利亞央行 再也不能僅根據本國經濟情況來 決定利率。不過歐元區國家能享 有較低利率，有利於貸款者，不 管是經營類貸款還是房貸，負擔 都會變輕。 另外，支撐保加利亞經濟的 重要產業也將受惠。保加利亞統 計局數據顯示，該國主要貿易夥 伴多為歐盟成員，旅遊業是保加 利亞經濟重要支柱，2024年有超 過1300萬外國旅客造訪。 因此，儘管民眾對加入歐元 區有疑慮，但長期來看利大於弊。 保加利亞民眾 反對加入歐元區 與中國、美國和日本相 比，印度到目前為止仍缺乏 先進的分離和精煉技術。 策略諮詢機構專家 Kulkarni
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