B12 08.09.2025 星期六 美國經濟要聞 / 國際財經 芯片關稅重拳 韓喜日憂 三星赴美設廠取得豁免 股價連日上漲 據《工商時報》報道，特朗普拋 出100％芯片關稅掀起全球震 撼。在「美國製造」背景下，全球科 技鏈正面臨空前壓力，包括日韓在 內的區域強權戰略被迫重新調校， 而科技巨頭大舉投資美國，科技業 版圖將重新洗牌，對亞洲科技業而 言，這是一場機遇與風險並存的地 緣經濟大遷徙。 特朗普拋出100％芯片關稅，已 經在美國投資或承諾在美國生產的 企業不在課稅範圍，但相關細節依 然付之闕如。 市場規模超過6000億美元的半 導體產業是現代數字經濟的核心， 任何潛在關稅都將造成重大影響。 芯片供應鏈從芯片設備再到芯片製 造，都能看到日本和韓國企業的身 影。 韓國貿易代表呂翰九7日表示， 三星與SK海力士不會受到100％芯 片關稅影響，據韓美國貿易協議， 韓國將享有最優惠的半導體關稅。 三星在德州奧斯汀和泰勒市設 有兩座晶圓廠，SK海力士已宣布在 印第安納州打造一座先進芯片封裝 廠和人工智能（AI）研發設施。 元大證分析師Ba i k Gi l -hyun 說，加入蘋果供應鏈是三星股價上 漲的原因之一。蘋果宣布iPhone等 產品將使用三星德州廠生產的芯片。 反觀日本芯片設備製造商東京 威力科創、芯片製造商瑞薩電子、 晶圓切割機廠DISCO、愛德萬測試 等估計難逃此劫。 Ortus Advisors日本股票策略師 傑克森表示，日本半導體製程設備 市場最初因為100％芯片關稅出現震 盪，但對大部分欲在美國擴大生產 的芯片廠而言，日本的芯片製造設 備不可或缺。 目前仍不清楚美國製造的比重 多寡才能取得關稅豁免，耶魯大學 預算研究室經濟主任塔德奇表示， 「魔鬼藏在細節裏，現階段還沒有芯 片關稅將如何執行的明確架構。」 研究公司Futurum集團執行長 紐曼指出，財力雄厚的大型企業是 芯片關稅的大贏家，像是蘋果、輝 達和台積電皆承諾重金投資美國。 ■三星在美設有兩座晶圓廠，將享有最優惠的半導體關稅。 資料圖片 魔鬼藏在細節裏，現階 段還沒有芯片關稅將如何執 行的明確架構。 耶魯大學專家 塔德奇 美國總統特朗普近日突然宣布進口芯片課徵100％關稅，日韓 半導體業者面臨新業務挑戰，不過三星電子等在美國設廠的韓廠取 得豁免，激勵股價連日上漲，而日本芯片製造商及芯片設備製造商 等相關廠商則憂心忡忡。 ▍本報訊 ▍ 受海外需求疲軟及中國競爭日 益激烈影響，德國6月工業生產月 跌1.9％，差於預估的月減0.5％， 萎縮至2020年疫情爆發以來新低。 但同日出爐的6月出口月增0.8％， 超出預期的0.5％增幅，對歐盟國家 出口增2.4％，對非歐盟國家出口減 1.2％，對美出口月跌2.1％連三個月 下降，觸及2022年2月來最低。 據7日公布的官方數據顯示，德 國6月工業生產降到自2020年新冠疫 情爆發以來最低水準；而6月出口增 幅，表現超出預期。 德國聯邦統計局說，6月工業生 產月減1.9%，表現遜於分析師預測 的月減0.5%。並且產量來到2020年 5月、新冠疫情引發經濟急遽萎縮 以來的最低水準。統計局也修正了 5月數據，從月增1.2%修正為月減 0.1%。 統計局說，主要是汽車業部門 出現了更正。同時之間，德國6月出 口為月增0.8%，超過分析師預測的 0.5%增幅。 統計局表示，德國6月對歐盟 國家出口增加了2.4%，對非歐盟國 家的出口下降了1.2%。對美國出口 為月減2.1%，為連續第三個月的下 滑，來到2022年2月以來最低水準。 出口導向的德國經濟，預計將受到 美國關稅的嚴重影響。在2024年， 美國是德國最大的貿易夥伴，雙邊 貨物貿易總額達2530億歐元。德國6 月貿易順差縮小到149億歐元，低於 5月的185億歐元，以及去年同期的 203億歐元。 德國6月工業生產跌至疫情以來新低 東南亞最大銀行星展集團7日 公布，第二季淨利年增1％達28.2 億新元，擊敗分析師預估的27.7 億新元，歸因於總收入增加， 但衡量獲利能力的淨利差微跌 至2.05％，星展決定擴大派發股 利，並重申全年獲利展望不變。 受此激勵，7日星展股價一度 飆漲2.4％，攀上50新元的歷史新 高。 沙特證券交易所近日提出了 一系列旨在擴大投資者參與當地 中小板市場准入的規則修訂方 案，此舉有望進一步刺激企業上 市並深化資本市場活力。 沙特證券交易所公司（又稱 Tadawul）發布聲明稱，已就上市 規則修訂草案開展公開徵求公眾 意見，回饋截止日期為8月19日。 擬議的改革措施旨在重新定義「合 格投資者」的標準，放寬Nomu市 場（類似國內中小板市場）的上市 要求，並使現行法規與更新後的 《公司法》內容保持一致。 據知情人士透露，印度國有 煉油企業正在暫停採購俄羅斯原 油。 此舉正值華盛頓對新德里施 加壓力，要求其停止進口俄羅斯 原油，並為此實施了一波嚴厲的 關稅措施。其中IOC於7日從美 國、巴西和利比亞採購了500萬桶 原油。 全球石油市場正密切關注印 度的原油採購情況，特朗普此前 將所有印度輸美商品的關稅翻 倍，作為對印度煉油企業購買俄 羅斯原油的懲罰。 沙特證交所 降低中小企門檻 印度關稅壓力大 暫停採購俄原油 星展獲利優預期 股價創新高 企業穩健盈利 納指創新高 三大指數均錄漲幅 市場關注芯片政策 道指漲206.97點，漲幅0.47%， 報44175.61點；納指漲207.32 點，漲幅0.98%，報21450.02點；標 普五百漲49.45點，漲幅0.78%，報 6389.45點。8日盤中，納指最高漲 至21464.53點，創盤中歷史新高。 另外，三大指數本周悉數收漲，道 指本周上漲1.35%，標普五百上漲 2.43%，納指攀升3.87%。 蘋果公司收高4.24%，同時提 振了標普五百科技板塊和納指。這 家iPhone製造商本周宣布未來四年 將在美國投資約6000億美元以安撫 特朗普總統，股價在這一周累計飆 升逾13%。蘋果公司的漲勢加速， 源於特朗普本周初宣布將對進口芯 片類產品徵收100%關稅，但在美國 建廠的企業可獲豁免。 貝爾德投資策略師梅菲爾德表 示，鑒於人工智能（AI）對經濟增長 的重要性，特朗普貿易政策，尤其 是其中涉及芯片領域的部分如何演 變，將成為未來幾天投資者關注焦 點。他表示：「在美國建廠可能獲得 完全關稅豁免，但具體標準仍存在 模糊地帶。如果周末能獲得政策澄 清，可能形成利多；但若出現政策 回撤或模糊化，則可能引發風險規 避。」 eToro的Bret Kenwell指出，美 股勢頭強勁，本財季標普五百成分 股中超80%的公司盈利超預期。他 表示，技術面和基本面有助於形成 牛市。Kenwell指出，「儘管2025年 下半年可能會出現意外風險，但企 業盈利表現好於預期，美聯儲也正 逐步接近減息。只要經濟保持住， 美股就面臨繼續上漲的催化劑。」 Nationwide的Mark Hackett表 示，市場下一個重要的方向性走勢 將由基本面驅動，要麼是宏觀經濟 韌性推動盈利預期上升，要麼是勞 動力市場的進一步走弱加劇衰退擔 憂。 交易員接下來關注的是定於下 周發布的美國通脹數據。「我們預計 7月CPI報告將顯示核心通脹進一步 獲得動力，」道明證券策略師表示， 「隨著關稅轉嫁效應的不斷實現，我 們預計商品價格將會進一步上漲。」 ■華爾街迎來6月以來的最好一周，三大指數均錄漲幅，納指創歷史新高。 路透社 只要經濟保持住，美股 就面臨繼續上漲的催化劑。 Bret Kenwell 華爾街迎來6月以來的最好一周，得益於穩健的盈利且市場對 俄烏停火的預期升溫，三大指數本周均錄得穩健漲幅，納指8日創 下歷史新高。市場繼續關注美股財報、特朗普關稅與美聯儲高層 人事變動等因素。 ▍本報訊 ▍ 美元8日上漲，但本周仍收跌， 因經濟數據走弱促使交易員押注今 年可能會有更多減息，同時投資者 正評估特朗普對聯儲會的提名人選。 紐約尾盤，追蹤美元兌六種 主要貨幣的美元指數0 . 2 1%，報 98.19，本周仍下跌約0.5%。 自上周公布7月就業報告以來， 美元一路走低。數據顯示當月新增 就業人數低於預期，且前幾個月的 就業增幅也被大幅下修。包括房市 疲軟、服務業數據轉弱在內的其他 數據，也顯示經濟正在放緩。 特朗普7日表示，他將提名白宮 經濟顧問委員會主席米蘭填補Fed一 個新出現的空缺席位，任期僅剩數 月。白宮同時尋找長期人選加入理 事會，並物色新任Fed主席人選。 彭博報道指出，曾在上次會議 投票支持減息的Fed理事華勒，正 成為新任主席的熱門人選。豐業銀 行首席外匯策略師Shaun Osborne表 示，「這會讓聯邦公開市場委員會 成員更傾向支持減息，目前的感覺 是，Fed可能會比市場先前預期更 快啟動減息，甚至可能比我們原本 估計的更為積極。」交易員目前預估 Fed在9月會議減息的機率達89%， 並預期年底前總計將減息58個基點。 此外，特朗普在上周五於疲弱 就業數據公布後，開除了勞工部一 名高層官員，引發外界擔憂政府可 能對經濟數據發布有更大影響力。 儘管如此，美元8日仍小幅回升， Os bo r n e指出這可能只是整理走 勢，缺乏新的消息引導方向。 美銀外匯與利率分析師指，在 受訪基金經理人中，「做空美元」仍 是今年餘下時間信心最高的交易， 這可能反映受訪者預期「美國例外 論」正在消退，以及對Fed獨立性及 美國財政政策的隱憂。但他們也補 充，全球經濟成長疑慮升溫，可能 會挑戰做空美元的理論。 經濟數據走弱美元周線收跌 原油收市持平，盤中走勢震 盪，投資者評估美國與俄羅斯可 能達成的烏克蘭停火協議是否會 獲得國際支援，並對俄羅斯原油 出口構成實質影響。 WTI震盪區間約1.80美元， 收市持平，結算價在每桶64美元 之下，勉強終結六連跌。 儘管投資者依然懷疑歐洲是 否會支持一項代表俄羅斯總統普 京取得重大勝利的協定，但美國 與俄羅斯合作重啟提升了對俄羅 斯原油將自由流向其兩大買家的 預期。 儘管如此，市場關注點已轉 向美國對俄羅斯的制裁是否會延 續；近幾個月來，這些制裁措施 削弱了俄羅斯出售石油和補充克 里姆林宮作戰資金的能力。 「如果歐盟和美國不解除對 俄羅斯能源的制裁，那麼可能發 生的停火只會適度利淡原油，因 為市場目前未計入多少供應中斷 風險。」Rapidan Energy Group創 始人、前白宮官員Bob McNally表 示。 他補充稱，擬議的協議更像 是停火而非全面和平協議。 此外，隨著夏季需求旺季結 束，市場情緒整體偏空，油價繼 連續三個月上漲之後，8月以來已 大跌逾7%。 在OPEC+推進其放鬆產量限 制的政策後，投資者為今年晚些 時候可能出現的供過於求做好準 備。 與此同時，隨著特朗普擴大 貿易政策範圍對經濟活動造成衝 擊，美國經濟增長顯現放緩跡 象，對能源需求構成風險，原油 期貨承壓。 另一惡化跡象來自於商品 交易顧問（CTAs），Br i dg e t on Re s earch Group的數據顯示， CTA於8日轉為淨空頭，為6月初 以來首次出現這種情況。 WTI9月原油期貨結算價持 平，報每桶63.88美元。布倫特10 月合約結算價上漲16美仙，報每 桶66.59美元。 原油收市持平 勉強終結六連跌
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