B9 08.16.2025 星期六 香港財經 海南封關在即 可望與港互補 美減息預期降溫 港股單日吐249點 美國 7 月 零 售 銷 售 按 月 增 長 0 . 5%，符合預期，前值增長 0.9%；按年增長3.9%，而前值為增 長4.4%。數據顯示消費者支出活動 的增長勢頭正在放緩。對於9月減息 0.5厘預期降溫，美股周五早前走勢 分化。截至昨晚9時40分，道指和標 指分別升0.4%和0.1%；納指下滑不 足0.1%。 港股方面，恒指昨日低開後最 多跌352點，在滬深股市午後回暖 支持下跌幅收窄，恒指全日收報 25270點，跌249點，連跌兩日累跌 343點。大市成交增至3126億元，是 上月底以來最多。昨日北水淨流入 358.76億元，為歷來最多。翻查資 料顯示，北水單日買入最多前五位 中，有4次處於跌市（如表）。 全周計，恒指累升4 1 1點或 1.7%，連升兩周。京東健康（6618） 累升1 6%，為本周表現最佳藍籌 股；快手（1024）累跌5.5%，為本周 表現最差藍籌股。 京東健康周升16%最佳藍籌 紅蟻資本投資總監李澤銘表 示，高息國企、本地公用股仍備受 北水追捧，料北水持續流入將為港 股帶來一定支持，唯美國減息時 間、內地經濟發展前景等不確定因 素正困擾港股，料恒指短期內或將 在24800點至25800點區間上落。 另外，證監會通函指出，海外 的中心化虛擬資產平台在過去一年 遭遇多宗網絡保安事故，引致重大 財務損失。這些事故主要是由於錢 包系統及其相關監控措施出現漏洞 所致。為應對潛在的平台漏洞，保 障客戶虛擬資產安全，證監會敦促 虛擬資產交易平台在安全託管客戶 虛擬資產方面應達到的標準，包括 高級管理層的責任應落實有效的政 策、程序和內部監控措施；在客戶 冷錢包的基礎設施與運作方面，平 台營運者應在私人密鑰管理方面設 立並實施嚴格的內部監控措施及管 治程序；第三方錢包的應用應包含 獨立的程式碼審查等。 證監發函虛產平台須達標 監管機構降溫下，穩定幣概念 股出現調整，連連數字（2598）挫 2.7%；OSL集團（863）走低2%。持 牌平台HashKey Exchange 董事總經 理及交易所負責人陳德康表示，近 期中央和香港均提醒市場理性看待 穩定幣避免過熱，這有助於市場回 歸長線建設。 總體而言穩定幣的意義在提升 跨境支付和資產結算效率，為金融 市場提供安全透明的基礎設施，而 非短線波動，部分概念股回調，更 像是正常市場調整。 ■恒指昨日收報25270 點，跌249點。 金管局自6月下旬以來承 接港元沽盤共12次，累計買入 1199.5億元，令銀行體系總結餘 昨日縮減至537.16億元後，港 元匯價及拆息終有明顯反應， 港匯一度急彈212點子，高見 7.8119兌1美元，創3個月新高， 而與樓按相關的1個月拆息則再 抽升近41個基點至1.45厘，創逾 3個月高位。有分析指套息盤拆 倉推升港匯，遠期點子亦已反 映下周一的1個月拆息將見2厘 左右，料港匯重返7.85弱方兌 換保證價機會微。承接前晚升 勢，港匯昨日曾升穿7.82關，截 至晚上7時半報7.8201，升130點 子。 銀行結餘縮減 恐流動性抽緊 上商財資業務處研究部主 管林俊泓稱，前晚外圍已有大 型套息盤拆倉獲利，昨日拆倉 活動更見活躍，導致港元買盤 歸邊，甚至出現「無價」情況， 遂推高港匯。他相信銀行結餘 難以降至原來450億元，因在 低息環境下，存款容易流失， 加上南下資金可能會出現短期 變化，銀行應會預留較多流動 資金在手，故料港匯不會重現 7.85。 華僑銀行香港經濟師姜靜 指，市場已意識到只要局方再 入市1、2次，結餘將降至450 億元，一旦流動性抽緊，拆息 升速將會加快，套息交易或會 招致損失或無錢賺，遂紛紛平 盤，再者南向資金流入量多， 增加對港元需求，皆令港匯轉 強。她認為港匯再觸及7.85的機 會較小，但亦不能完全排除這 個可能性，事關港美息差仍有 空間。她料今季尾1、3個月拆 息將分別升至2.3厘及2.5厘。 港元拆息昨日全線抽高， 尤其短期拆息，隔夜拆息升約 39點子，報0.769厘；2周拆息升 約43點子至1.127厘；1個月拆息 升至1.451厘。 市傳麗新發展（488）計劃出 售中環中國建設銀行大廈5 0% 股權，最新有消息傳出，長實 （1113）委任建設銀行作為購買該 商廈50%股權的財務顧問，長實 回應指「不予置評」。 傳委建設銀行為顧間 長實企業業務發展部總經理 馬勵志前日在業績分析員會議上 表示，「喺香港好有興趣做多啲投 資」，如回報和價格具吸引力，有 興趣在香港投資更多商業與零售 物業，以及投地。 建行大廈鄰近長實總部，與 長江中心一期相對，亦與新落成 的長江中心二期相隔友邦金融中 心。建行大廈前身為香港麗嘉酒 店，由麗展1993年接手後開業， 其後與建行合作於2012年建成現 時的商廈。 上月市傳麗新擬出售中環 建設銀行大廈50%權益，外電報 道，該大廈另一業主建設銀行 （00939）傳為潛在買家。 麗展早前回應洽售建行大廈 的傳聞時指出，「作為地產公司， 有好的價錢，都會考慮」。麗新 集團網頁介紹，建行承租建行大 廈18層辦公樓層以及一個銀行大 堂，用以經營香港業務。截至1月 底止的6個月內，該大廈租金收入 約1.144億元，與此前一年同期大 致持平。 套息盤拆倉獲利 港匯拆息齊彈 傳洽購中環建行大廈50%股權 長實：不予置評 所謂全島封關，是指今年底海南 將實施以「一線放開，二線管 住，島內自由」為基本原則的進一 步開放政策。所謂「一線放開」，是 指將海南與其他國家之間視為「一 線」，可自由便利進出；「二線管 住」，是指海南與內地之間視為「二 線」，並實施精準管理；「島內自由」 是指在海南之內，各類要素可以相 對自由流通。 零關稅商品覆蓋率將升至74% 國家發改委副主任王昌林表 示，封關是進一步擴大開放，屆時 海南將實施更全面的零關稅政策， 零關稅商品範圍由之前的1900個稅 目增加至6600個，覆蓋率將升至 74%，並實行負面清單管理制度。 稅收政策也更加優惠，企業所 得稅和個人所得稅統一為15%的優 惠水平，而且加工增值達到30%或 以上的貨品，可免關稅銷往內地。 據統計，封關後減免的稅費將達數 百億人民幣。人員流動方面，總計 85個國家的人員可免簽入境海南。 至於產業發展，則聚焦旅遊、現代 服務、高新科技、熱帶高效農業4大 領域。 海南大學「一帶一路」研究院院 長梁海明表示，海南封關或將對香 港構成區域競爭，但亦帶來機遇， 雙方可在綠色金融、創科、離岸人 民幣、國際仲裁及高端服務業互補 合作；對比香港，海南在GDP及人 均GDP、跨國企業數量、人才儲備 及產業基礎等各方面仍有一定差距。 香港中文大學劉佐德全球經濟 及金融研究所常務所長莊太量表 示，海南島不會取代香港的國際金 融中心地位。香港毋須視海南為對 手，只需堅守本身制度，做好自己。 專家：兩地服務市場不同 金融學者李兆波表示，短期內 海南封關對香港的離岸人民幣樞紐 地位影響有限，因兩地服務的主要 市場不同，但長期來說，海南或將 分流香港的企業投資、貿易活動以 及高端消費。他又說，面對競爭， 香港須強化專業服務，保持國際競 爭力。 德勤中國香港市場及業務增長 主管合夥人、海南省政協常務委員 呂志宏表示，香港和海南各具優 勢，香港在金融、法律、會計等專 業服務業擁有豐富經驗，可與海南 在優勢產業深度協作，如香港提供 跨境投融資和專業服務，海南負責 製造及消費，形成互補產業鏈。 兩地近年已加強合作，例如海 南去年10月在香港發行30億元離岸 人民幣債券，今年3月瓊港兩地政 府亦於博鰲亞洲論壇簽署合作備忘 錄，涵蓋貿易、投資、金融、數據 安全流動、旅遊及人才交流等。 呂志宏續指，隨著海南自貿港 封關即將啟動，兩地人才流動亦將 更加順暢，吸引更多專業人士落戶 海南。 他建議，有意在海南布局的企 業應及早評估市場版圖、組織架 構、業務模式、稅務安排以及法律 法規變化，為長遠發展做好準備。 美國周四公布的7月最終需 求生產物價指數（PPI）數據增 幅高過預期，減息預期略為降 溫，加上中國「三頭馬車」數據 均遜市場預期，港股昨日低開 低走，全日收報25270點，跌 249點。不過北水卻趁低大手撈 貨，錄得淨流入超過358億元， 創歷史最高單日淨買入紀錄。 至於昨晚出爐的美國零售數據 增速明顯放緩，市場大手減息 預期再下跌。 距離今年12月18日海南全島封關僅剩4個月，小紅書上湧現了 很多以「海南跨境電商」、「海南註冊公司」、「海南旅遊」為關鍵詞的 帖文。一位從前在義烏做跨境電商的小紅書博主，最近將工作室搬 到了海南島海口，並表示海口的稅收優惠、物流服務以及政府補貼 給他帶來實實在在的幫助。有分析指，海南即將進一步開放，不會 搶走香港商機，反而香港、海南兩地可以加強合作，產業鏈互補不 足。 ■今年底海南將實施以「一線放開，二線管住，島內自由」為基本原則的進 一步開放政策。 跨境電商博主遷移工作室迎機遇 北水大手撈貨流入358億歷來最多 北水流入單日記錄 時間 流入金額 （億元） 當日 恒指表現 2025年8月15日 358.76 -1.0% 2025年4月9日 355.86 +0.7% 2025年3月10日 296.26 -1.8% 2025年4月3日 287.90 -1.5% 2025年3月12日 262.12 -0.8% 京東（9618）公布，近日 正式完成對香港佳寶食品超 級市場的收購，加速拓展香 港本地零售市場。同時，集 團正式成立創新零售佳寶業 務部，並委任香港佳寶創始 人林曉毅出任該業務部負責 人。據其官網顯示，目前在 香港有約90間分店，主打新 界區，共有41間，九龍區有 32間，港島有17間，員工總 數逾1,000名。 市場快訊 ■海南將實施更全面的零關稅政 策，零關稅商品範圍由之前的1900 個稅目增加至6600個。 ■兩地近年已加強合作，例如海南 去年10月在香港發行30億元離岸人 民幣債券。 高息國企、本 地公用股仍備受北 水追捧，料北水持 續流入將為港股帶 來一定支持。 紅蟻資本 投資總監 李澤銘 短期內海南封關對香港 的離岸人民幣樞紐地位影響 有限，因兩地服務的主要市 場不同，但長期來說，海南 或將分流香港的企業投資、 貿易活動以及高端消費。 金融學者 李兆波 ▍本報實習記者叶婉鈴香港報道 ▍
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