B12 11.16.2025 星期日 財經雜誌 庫克或最早明年卸任 華爾街見聞報道，多位熟悉公司 內部討論的知情人士透露，蘋 果董事會及高層管理人員近期已加 緊籌備，為庫克最早可能在明年交 接這家市值4萬億美元公司的領導權 鋪路。 知情人士稱，這一長期規劃的 過渡與公司當前業績表現無關。蘋 果即將迎來預計表現強勁的iPhone 年終銷售季，任何關於新任CEO的 正式公告，都不太可能在明年1月底 發布關鍵的假日季財報前出現。 選擇在明年初宣布，將為新領 導團隊留出時間，以便在6月份的年 度開發者大會和9月份的iPhone發布 會等重大活動前穩定下來。儘管籌 備工作已經加強，但知情人士也強 調，任何公告的具體時間仍有可能 發生變化。蘋果公司對此拒絕置評。 在潛在的接班人選中，蘋果硬 件工程高級副總裁John Ternus被普 遍認為是庫克最有可能的繼任者。 知情人士表示，儘管最終決定 尚未作出，但Ternus的領先地位十 分明顯。在蘋果努力開拓新產品類 別、並在人工智能領域追趕矽谷競 爭對手之際，任命Ternus將使這家 iPhone製造商的最高領導權重新回 到硬件背景的高管手中。 這一動向也發生在蘋果高管團 隊經歷一系列重要變動之後。長 期擔任首席財務官並被視為庫克 心腹的Luca Maestri於今年年初卸 任。作為庫克門生的首席運營官Jeff Williams則在7月宣布將離職。 蘋果CEO的交接時機被認為是 經過深思熟慮的，旨在確保平穩過 渡。 選擇在關鍵的假日銷售季結束 後、並在年度重大產品發布會開始 前宣布新人選，被視為一種策略性 安排，有助於最大限度地減少對公 司運營和市場預期的干擾。知情人 士稱，雖然計劃已在加速，但具體 時間表仍具靈活性。 從市場表現來看，蘋果股價 在上月發布強勁業績後，目前交 投於歷史高位附近。然而，其今 年約12%的股價漲幅，已落後於 Alphabet、英偉達和微軟等科技巨 頭，後者的估值得益於華爾街對人 工智慧的巨大熱情。 若明年卸任，將為庫克輝煌的 CEO任期劃上句號。現年65歲的 他於2011年從公司聯合創始人史蒂 夫．約伯斯手中接過帥印。在其領 導下，蘋果的市值從約3500億美元 飆升至如今的4萬億美元。他本人此 前曾表達過希望由內部人士接班的 傾向，稱公司擁有「非常詳盡的繼任 計劃」。 儘管繼任規劃在推進，庫克本 人並未流露出去意。他在2023年11 月接受歌手Dua Lipa的播客採訪時 表示：「我熱愛那裏，我無法想像沒 有蘋果的生活，所以我還會在那裏 待上一段時間。」 ■已掌舵蘋果公司超過14年的CEO庫克或將於明年卸任。 路透社資料圖片 甲骨文公司的債券最近幾天 受到衝擊，外傳這家雲計算和人 工智能服務提供者計劃在其沉重 的債務負擔上再增加380億美元， 以資助其人工智能基礎設施。 甲骨文今年已投資數十億美 元，用於建設其雲和人工智能基 礎設施。該公司的未償債務約為 1040億美元，其中包括180億美元 的債券，該公司通過與OpenAI等 初創企業簽訂投資協議，押注未 來的利潤，因此其支出超過了運 營收入。 摩根士丹利首席投資官麗莎沙萊特說：「大多數大型科技公司 都在試圖維持其股票回購計劃， 與此同時，它們目前還在進行資 本支出，而要做到這一點，它們 實際上是在借貸，因此它們在使 用債務。」 甲骨文計劃再發售380億美元 的債券，本周甲骨文的債券交易 似乎再次出現了對這種押注安全 性的質疑。市場人士稱，甲骨文 2033年到期、票面利率為4.9%的 債券價格下跌，推動收益率在過 去兩周內上漲了三個基點以上， 而2032年到期、票面利率為4.8% 的較新債券的收益率在一周內上 漲了近兩個基點。 支付科技公司Pine Lab（s 獲 貝寶與萬事達卡投資支持）於近日 贏得公眾投資者青睞，儘管該公 司為其4.4億美元的首次公開發行 （IPO）下調了估值，但首日交易 收市價仍上漲14%。此次IPO使其 成為印度今年第二大金融科技上 市交易——本周早些時候，線上 經紀公司Groww以近7.5億美元的 規模完成IPO，創下今年印度金 融科技領域最大上市紀錄。 Pine Labs股票發行價為221印 度盧比，開盤價為242印度盧比， 盤中最高漲至284印度盧比，最終 收於252印度盧比。據此計算，這 家總部位於古爾岡的公司市值達 到2890億印度盧比（約33億美元）。 這一估值較Pine Labs 2022年 私募輪次超50億美元的估值有所 下降，但仍清晰表明，投資者支 持印度推動其金融科技模式走向 全球的努力。 PineLabs成立於1998年，多 年來穩步走出印度市場，目前業 務覆蓋20個國家和地區，包括馬 來西亞、澳洲、阿聯酋、美國以 及非洲部分地區。該公司最初以 銷售POS（銷售點）終端起家，如 今已發展為綜合性支付平台，提 供帳單支付、賬戶聚合交易以及 各類商戶服務與收單服務。 富豪投資者索羅斯的投資基 金近日揭露第3季持股變動，大幅 增持亞馬遜，新買入迪士尼。鉅 亨網報道，索羅斯另拋售特斯拉 和Rivian兩檔電動車股票，轉進 傳統車廠福特汽車，此舉似乎呼 應了與電動車市場需求近來面臨 的質疑。 根據索羅斯基金管理公司 向美國證管會(SEC)提交的13F文 件，在9月30日止的一季中，亞馬 遜總持股數增至超過222萬股，持 股數大幅提高481%，是目前最大 單一持股，佔投資組合的9.61%。 第二大增持部位是AlphabetInc， 新增63萬1397股，總持股來到65 萬8367股，持股數暴增至少23 倍，目前是該基金第三大單一持 股，佔投資組合的3.15%。 索羅斯也在投資組合中新增 了迪士尼，共買進65萬5705股， 佔投資組合的1.48%，持股價值 7508萬美元。 索羅斯在汽車領域的布局， 與近來電動車市場消費需求放緩 的趨勢相呼應。他原本持有可觀 的Rivian股票，約3500萬股，以 14日股價計算價值5.25億美元， 特斯拉的持股部位較少。 對電動皮卡製造商Rivian而 言，後續發展關鍵將是2026年上 半年推出的平價車款。與此同 時，特斯拉因為短期內沒有推出 新車款的計劃——不管是不是平 價車———而備受批評。 福特最近傳出，公司高層曾 討論過中止生產F150皮卡的電動 車版本。福特最近表示，即使目 前大多數銷量來自燃油車和油電 混合車，但仍不可能完全放棄電 動車。按照SEC規定，只要是持 有特定證券總額超過1億美元的 機構投資管理人，都須提交名為 13-F的申報文件。 投資者擔憂加劇 甲骨文債券遭拋售 支付公司PineLabs 下調估值仍受熱捧 索羅斯基金 大幅增持亞馬遜 黃金礦業公司Barrick 擬一分為二 據 四 位 知 情 人 士 透 露 ， Barrick Mining董事會已探討將 公司分拆為兩家獨立實體的可能 性。根據計劃，其中一家實體將 專注於北美市場，另一家則負責 非洲和亞洲業務。 智通財經報道，知情人士 補充稱，分拆方案可能還包括 直接出售Barrick的非洲資產，以 及位於巴基斯坦的Reko Diq銅金 礦——前提是該礦能落實融資。 在馬里，知情人士稱巴里克正尋 求與該國軍政府解決一項糾紛， 之後再出售當地資產。Barrick發 言人未能立即回應置評請求。臨 時首席執行官Mark Hill在日前被 問及可能的分拆事宜時表示，公 司不對市場猜測發表評論。 知情人士強調，相關談判仍 在進行中，目前尚無任何最終 定論。若分拆計劃得以推進， 本質上將逆轉Barrick在2019年與 Randgold的合併交易，並剝離前 首席執行官Mark Bristow引入的 相關資產。其中一位知情人士指 出，公司聚焦北美業務（包括內華 達州大型未開發金礦Fourmile）， 將確保Barrick在面臨潛在收購要 約時避免被低估。投資者稱，作 為少數幾家資產遍布多個大洲的 黃金礦業公司，Barrick面臨的最 大風險來自政治動盪地區的礦山。 全球最大對沖基金之一的橋水 基金於當地時間14日向美國證管會 （SEC）提交了截至2025年第三季末 的持股報告，顯示其整體持倉規模 為255億美元，較第二季末的248億 美元有所增加。 鉅亨網報道，在這一季度，橋 水增持了325個標的，減持194個標 的，並新進493個標的，清倉64個 標的。截至第三季末，橋水的前十 大持倉集中度為32.54%。其中， iShares核心標普500ETF和SPDR標 普500ETF仍是前兩名。值得注意 的是，原本排在第三位的英偉達在 這一季度跌至第六，橋水減持了近 472萬股，持有數量從第二季度末 的723萬股減少至251萬股，降幅達 65.3%。這項減倉舉動顯示出橋水 對英偉達後市表現的謹慎態度。 儘管英偉達在今年第二季和 第三季分別上漲了46%和18%，但 截至最新收市，該股本季僅微漲 0.15%。除了英偉達，橋水在第三 季也大幅減持了iShares核心MSCI新 興市場ETF、GoogleA、SPDR黃金 ETF和微軟等標的，這些股票在本 季度的漲勢均有所放緩。 橋水創始人瑞．達利歐日前再 次警告稱，美國經濟可能已進入「大 債務周期」的後期，預計聯儲會的寬 鬆政策將刺激泡沫進一步擴大。他 指出，一旦美聯儲開始收緊貨幣政 策，泡沫破裂的時刻將會到來。 達利歐認為，受人工智能熱潮 推動的美股科技股多頭短期內仍將 持續，但未來表現可能會受到通脹 風險的影響。他提到，具有實體資 產屬性的公司，如礦業和基礎設施 公司，可能在通脹風險顯現時表現 優於專注於長期科技業務的公司。 在三季的「TopBuys」中，橋水 前五名增持標的分別為iShares核心 標普500ETF、芯片股泛林集團、 Adobe、冬海集團Sea和Reddit。 Palantir技術公司英國區高管表 示，該公司計劃在英國進行「重大 投資」以獲取軍事合同，儘管這家 軟件公司此前曾抱怨其在歐洲市場 的進展緩慢。 環球市場播報消息稱，「英國 有望成為國防與軍事技術研發的核 心樞紐，」Palantir英國區負責人路易 士．莫斯利表示，「英國具備實現 這一目標的所有關鍵條件。」 與歐洲多數國家一樣，英國已 制定計劃，擬增加軍事開支，並為 其武裝部隊配備更先進的技術裝 備，例如自主無人機和人工智能軟 件。早些時候，Palantir承諾向英國 投資15億英鎊（約20億美元），目前 正就一份價值7.5億英鎊、為期五年 的新合同與英國國防部敲定細節。 受全球國防開支激增及人工智 慧熱潮推動，Palant ir股票在華爾 街備受關注，股價曾一度飆升。去 年，該公司贏得美國國防部一份合 同，為其提供用於戰場目標識別與 情報收集的軟件。 知名對沖基金經理邁克爾．伯 里近期對Palantir採取做空操作，導 致該公司股價下跌，但其股價今年 以來仍累計上漲逾143%。 英國市場貢獻了Palantir約十分 之一的銷售額。該公司在英國與國 民醫療服務體系（NHS）簽訂的合同 此前曾引發爭議。 然而，歐洲大陸國家對採購 Palantir的工具則更為謹慎，主要原 因是擔憂隱私問題與政治主權。在 上周的財報電話會議上，Palantir首 席執行官亞歷克斯．卡普向投資者 表示，「公司增長正受到歐洲市場 停滯的拖累，而歐洲仍是我們業務 的重要組成部分。」 今年10月，Palantir與波蘭國防 部簽署了一份初步協定，但協定條 款未對外披露。 莫斯利表示，Palantir目前在倫 敦擁有約1000名員工，倫敦辦公室 是該公司全球第二大辦公室。「英 國是歐洲首屈一指的軍事強國，」他 說，「我認為英國有潛力成為通往 歐洲其他地區的關鍵橋樑。」 曾推動諾和諾德首款減重針上 市的高管，即將重返這家丹麥製藥 企業擔任董事長，但並非所有股東 都對此表示滿意。 就在諾和諾德在與輝瑞的競標 戰中失利不到一周後，投資者於14 日召開會議，選舉拉爾斯．雷比 恩．索倫森擔任監事會主席。這一 結果早已注定——這位執掌諾和諾 德16年的丹麥人，同時擔任諾和諾 德基金會負責人，而該基金會作為 控股股東，持有諾和諾德77%的投 票權。 索倫森這場史無前例的「權 力掌控」始於不到一個月前。當 時，因旗下重磅藥物「奧澤匹克」 （Ozempic）和「Wegovy」（諾和泰）生 產商在變革速度上存在爭議，導致 超半數監事會成員辭職。 之前，一名擬新任董事會成員 宣布退出候選。諾和諾德表示，67 歲的輝瑞前首席科學官米多爾斯滕 因「近期個人情況」辭職，該情況與 諾和諾德或其基金會無關。此舉使 得董事會需在明年3月的下一次股 東大會上額外提名兩名候選人。 諾和諾德的部分小股東已明確 反對此次董事會重組，包括挪威主 權財富基金以及加州教育工作者養 老基金。頗具影響力的委託投票顧 問機構「機構股東服務公司」建議股 東投棄權票，稱此次重組「對小股 東的透明度和問責制均十分有限」。 如今，這些投資者只能等待 觀察：索倫森解散原董事會，並 將諾和諾德的復蘇計劃寄託於自 身及新任首席執行官邁克．杜斯達 爾——這位作風激進且雄心勃勃的 高管——的決定，是否正確。 在肥胖症藥物市場，諾和諾德 已陷入「爬坡困境」：不僅失去了此 前的領先地位（被禮來超越），其新 一代實驗性藥物「卡格塞瑪」表現也 不盡如人意。當競爭對手紛紛推進 新型化合物研發時，諾和諾德的下 一代產品僅是現有藥物的改良版 本——例如將Wegovy製成口服藥 片，或推出更高劑量的注射劑。 距離卸任首席執行官近十年 後，索倫森此次升任董事長，獲得 重塑這家製藥企業的第二次機會。 在執掌諾和諾德的16年間，索 倫森推動公司銷售額增長400%， 但在其任期尾聲，諾和諾德面臨胰 島素價格壓力，這一問題同時衝擊 了公司利潤與股價。他的繼任者拉 爾斯．弗魯加德．約根森則帶領公 司推出奧澤匹克和Wegovy，並助力 諾和諾德躋身全球頂級製藥企業行 列。 橋水基金大幅減持英偉達 Palantir轉向英國尋求訂單 諾和諾德新任董事長面臨業務壓力 蘋果 CEO 的交接時機 被認為是經過深思熟慮的， 旨在確保平穩過渡。 蘋果公司正在加速首席執行官的繼任規劃，為已掌舵超過14 年的庫克的卸任做準備。作為全球市值最高的公司，這一領導層過 渡計劃的推進，預示著一個時代的可能落幕，而硬件工程高級副總 裁John Ternus被視為最有可能的接班人。 ▍本報訊 ▍ 蘋果公司加緊CEO繼任規劃 ■Palantir技術公司計劃在英國進行 「重大投資」以獲取合同。 路透社資料圖片
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