A2 12.02.2025 星期二 要聞 「不可能三角」的代價與出路 公司在上周提交的文件中表示，總統特 朗普通過行政命令實施所謂的「對等關 稅」（reciprocal tariffs），而這一做法已超出 IEEPA所賦予的許可權。正尋求「全額退還」 根據特朗普行政命令繳納的所有IEEPA關 稅。 好市多的律師在訴狀中寫道：「由於 IEEPA並未明確授權總統設定關稅⋯⋯所以 這些被質疑的關稅命令無法成立，被告無權 執行和徵收這些關稅。」 目前，特朗普大規模關稅計劃的合法性 正由美國最高法院審理。在11月初的口頭辯 論中，多位大法官均對政府辯稱應繼續實施 該政策的理由表示懷疑。NBC報道，無論 保守派還是自由派大法官，都對美國副司法 部長D．約翰．索爾提出了質疑，儘管部分 保守派大法官對特朗普政府的論點表現出一 定同情。 特朗普是美國歷史上首位援引《國際緊 急經濟權力法》對進口商品加徵關稅的總 統。此前，下級法院曾裁定政府的相關做法 越權，但在案件最終裁決前，關稅仍被允許 繼續執行。 在訴狀中，好市多未說明特朗普徵收的 關稅對公司造成了多少損失。但根據美國海 關與邊境保護局的數據顯示，截至9月底， 進口商已累計支付近900億美元的IEEPA關 稅。 在5月的財報電話會上，好市多首席財 務官加里．米勒奇普（Gary Millerchip）告訴 投資者，公司在美國約1/3的銷售商品來自 進口。其中，從中國進口的商品約佔美國總 銷售額的8%。 米勒奇普表示，雖然部分來自中南美洲 的新鮮食品因關稅而受到直接影響，但公司 決定不漲價，「因為這些商品是顧客的核心 日常用品」。其中包括鳳梨和香蕉等生鮮產 品。他說：「我們基本上維持這些商品的價 格，以確保保護會員的利益。」 9月，米勒奇普向分析師表示：「我們仍 與供應商密切合作，尋找減輕關稅影響的辦 法，包括在合適的情況下更換生產國，並在 全球範圍內整合採購，降低所有市場的商品 成本。」好市多早前公布截至8月31日的2025 財年第四財季業績顯示，營收和利潤均超出 預期，其中美國同店銷售額增長6%。 根據政府數據，截至10月底，美國政府 已累計徵收2050億美元關稅。 Costco的訴訟使其成為最新一家通過 司法途徑尋求退還關稅的大型企業。此 前化妝品巨頭露華濃（Rev l on）、眼鏡製 造商EssilorLuxottica、電單車製造商川崎 （Kawasaki）、罐頭食品品牌Bumble Bee、日 本橫濱輪胎（Yokohama Tire），以及眾多中 小企業也提起了類似訴訟。 好市多（Costco）已提起訴訟，要 求國際貿易法院裁定，特朗普政府依 據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）徵 收的所有關稅均屬非法，並尋求對所 有已繳關稅進行全額退還。 Costco興訟要求退還關稅 質疑政府相關做法越權 上訴國際貿易法院 美國與英國於12月1日宣布達成一項協 定：英國藥品及醫療技術產品將獲得美國零 關稅待遇，作為交換，英國需增加藥品支 出，並全面改革藥品價值評估體系。 根據協定，英國將把美國新藥品的淨 支付價格提高25%。相應地，英國生產的藥 品、原料藥及醫療技術產品將豁免於美國 《1962年貿易擴展法》第232條規定的行業關 稅，以及未來可能依據《1974年貿易法》第301 條針對特定國家實施的關稅。美國貿易代 表．格里爾在聲明中表示：「美國與英國就創 新藥品的協商定價達成共識，此舉將助力推 動兩國製藥領域的投資與創新。」 該協議包含一項重大調整：英國國家衛 生與臨床優化研究所（NICE，負責判定新藥 品對英國國民醫療服務體系（NHS）是否具備 成本效益的官方機構）的價值評估框架將迎 來改革。目前NICE採用的「品質調整生命年」 （QALY）閾值為每年3萬英鎊（約3.9789萬美 元），協定生效後將提升至3.5萬英鎊。 英國政府表示，對NICE評估體系的調整 將使其「與當前製藥企業所處的商業及經濟 環境保持同步」。修訂後的評估框架將適用於 所有新上市藥品（不僅限於美國藥品），但不 會影響現有藥品的定價。 此前，NICE常以成本效益不達標為由， 拒絕將高價新藥納入NHS報銷範圍，例如禮來 公司的阿爾茨海默病治療藥物，以及阿斯利康 公司的乳腺癌治療藥物Enhertu均在此列。 英國製藥行業協會表示，該協議將幫助 英國患者更快獲取新藥，同時吸引製藥企業 加大在英投資。美國總統特朗普此前一直向 英國及歐洲其他國家施壓，要求其提高美國 藥品採購價格。這一舉措是特朗普政府推動 美國藥品價格與其他富裕國家「接軌」的重要 組成部分。 製藥行業與英國政府的爭議焦點之一， 是一項自願定價機制的實施——根據該機 制，製藥企業需將其向NHS銷售額的一定比 例返還給這一公共醫療體系。美國貿易代表 辦公室透露，英國已承諾將這一返還比例在 2026年降至15%。此次協定取得突破前，美 英兩國已於5月達成共識，同意就「藥品領域 的顯著優惠待遇」展開協商，同時英國承諾 改善本國製藥企業的經營環境。英國在5月 成為首個在部分行業獲得美國關稅減免的國 家，而此次藥品協議的達成，標誌著兩國就 此前一項重大未決貿易議題的談判正式收尾。 部分A320出現面板問題 空巴：已解決 繼早前出現軟件問題需要更新後，全球 最大飛機製造商空中巴士（Airbus）12月1日證 實，其暢銷機型A320系列部分機身金屬外板 出現品質問題，恐將影響數十架飛機的交付 時程。發言人指，問題源自供應商，強調受 影響的飛機數量有限，並已查明和控制問題 根源，所有新生產的面板均符合所有要求。 空中巴士向媒體表示，問題已確認發生 於「少量」A320金屬外板上，且已追溯到一名 供應商，相關問題已被控管，目前生產中的 新面板已符合所有品質要求。該公司並未透 露是哪家供應商出現問題。 據了解，這批受影響的面板與飛機機身 結構有關，A320前段機身主要於法國製造， 後段則來自德國，上方面板多為內部自產， 其他則仰賴多家供應鏈協作。知情人士指 出，目前已有部分交機受到影響，推估受影 響機數約為50架，但最終影響範圍仍取決於 瑕疵位置與修復難度。彭博社則報道，空巴 上周與客戶交代事件，透露有628架A320的機 身面板，由於生產問題，可能出現太薄或太 厚的情況，需要進行檢視。當中大部分飛機 仍未交付，但有168架已經投入營運，但公司 在會上強調，相信大部分符合要求。 空巴全年交付進度已經相當吃緊。據市 場消息，該公司11月僅交付72架飛機，低於 市場預期，使今年以來累積交付總數來到657 架。空中巴士原定2025年全年交付目標為約 820架，意味著12月單月必須交付超過160 架，分析師直言這是一項「極為艱鉅的挑戰」。 Vertical Research Partners航空分析師Rob Stallard指出，「本就已極具難度的交付目標， 如今又碰上機身瑕疵，時機極為不利。」 除金屬面板事件，空中巴士近日還因太 陽風干擾系統運作而緊急召回A320系列半數 機隊進行軟件更新，儘管多數機型已迅速完 成修復，但仍凸顯該機型近月所面臨的多重 挑戰。同時，A320也因零件維修瓶頸而有數 百架停飛。 美英達成藥品零關稅協議 美國工廠的機器並未如預期般轟鳴， 消費者的錢包卻在無聲無息中萎縮。今年 以來，特朗普政府試圖同時實現三大經濟 目標：重振製造業、大幅減少移民、維持 低物價。可越來越多的證據表明，三個目 標構成了一個「不可能三角」，正如買房時 便宜、寬敞和便利不可能同時實現一樣。 在美國經濟政策的討論中，常有一種 看似合理卻難以實現的期待：人們希望同 時獲得多個相互矛盾的好處。特朗普的三 大目標各自具有政治吸引力，重振製造業 可以帶來就業機會，減少移民迎合了部分 選民的政治立場，維持低物價則是保障民 眾日常生活的基本要求。可是目標之間存 在內在衝突——沒有足夠勞動力，工廠無 法運轉；沒有開放的移民通道，高技能崗 位難填補；沒有穩定的供應鏈和低成本環 境，物價必然上漲。試圖強行推進其中一 項，必然影響到另外兩項。 特朗普的核心經濟願景是推動製造業 回流，通過高關稅迫使企業在美國設廠， 減少對海外供應鏈的依賴。但這一計劃面 臨勞動力市場的嚴峻挑戰，製造業目前存 在約40萬個職位空缺，本土年輕人普遍不 願進入工廠。人口老齡化進一步加劇了勞 動力供給的萎縮，使問題更加棘手。在高 科技製造領域，問題更為突出。半導體、 電動汽車、電池等領域的許多崗位需要具 備特定技術背景的高技能工人，這些人才 在美國本土供不應求。 關稅政策本質上是一道「價格牆」，但 影響遠不止於進口商品，國內產品也會跟 風漲價。耶魯大學預算實驗室估計，美國 消費者將為進口產品支付平均18.3%的關 稅，是自1934年以來的最高稅率。這些關 稅今年將導致消費者價格上漲1.8%，相 當於每個美國家庭損失平均2400美元的收 入。具體到日常消費，香蕉、咖啡等美國 根本無法足量生產、滿足需求的商品價格 必然上漲。魚類、啤酒以及烈酒也會變得 更昂貴。在美銷售的服裝和鞋類有97%為 進口，漲價可以預見。 當下的經濟數據已反映出這些政策的 矛盾效應。一方面，通脹延續溫和放緩趨 勢。另一方面，十二個地區的企業均表示 因關稅面臨適度至顯著的投入成本壓力。 消費者行為正在發生變化，可自由支 配支出放緩，表明經濟陷入消費疲軟的衝 擊之中。持續的通貨緊縮壓力、能源需求 下降以及勞動力市場狀況惡化，指向經濟 更廣泛、更結構性的深層轉變。與此同 時，經濟增長正在放緩，上半年GDP的增 速遠低於前兩年。 白宮辯稱二戰後美國曾在低移民率下 實現工業繁榮，並援引了東亞經濟體通過 關稅發展製造業的例子。但這種類比嚴重 脫離現實，當年美國擁有龐大的本土勞動 力增長和全球重建紅利，而今日面臨的是 人口結構逆轉。東亞國家處於低收入發展 階段，而美國已經是高收入、高成本經濟 體，政策邏輯不可簡單套用。 普通人的錢包正成為「不可能三角」最 真實的試金石。製造業復興可能犧牲家庭 購買力為代價，限制移民則導致工廠停 滯，再加上關稅政策推高物價，這些相互 矛盾的目標最終讓美國經濟陷入不知所 措。經濟治理中，試圖同時實現多個相互 矛盾的目標往往導致所有目標都落空。 ■Costco向國際貿易法院提起訴訟，要求法院裁定美國政府徵收的關稅非法。圖為顧客在芝加哥的一家Costco超市購物。 路透社 ■空巴A320曝出部分機身金屬面板出現品質 問題影響交付。 路透社 電郵：overseas@singtaonewscorp.com ▍本報訊 ▍ .................................... 由於 IEEPA 並未明確授權總 統設定關稅⋯⋯所以這些被質疑的 關稅命令無法成立，被告無權執行 和徵收這些關稅。 好市多律師
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