B6 02.12.2026 星期四 香港財經 / 美國經濟 在新措施下，證監會容許虛擬資 產經紀向其證券保證金客戶提 供虛擬資產融資服務，相關的監管 要求將會錨定於現行的證券保證金 融資框架，涵蓋與抵押品質素、集 中風險限額、審慎扣減及管治規定 等方面的監控措施。證監會有關該 措施的通函指出，經紀向其客戶提 供虛擬資產融資服務時要留意，合 資格的虛擬資產抵押品應限於比特 幣及以太幣；對該等虛擬資產抵押 品的市值施加60%或以上的審慎扣 減率；同時還要評估客戶的財務能 力、及設立設定審慎的追繳保證金 觸發水平，要求保障客戶虛擬資產。 證監會行政總裁梁鳳儀在昨日 Consensus大會上解釋指，考慮到虛 擬資產的高波動性，證監會採取了 較為謹慎的起步策略，首階段僅開 放市值最大、流動性最強的比特幣 與以太幣作為抵押品。 對於持牌虛擬資產交易平台， 證監會首次制訂了一套高層次框 架，以指導它們開發僅供專業投資 者參與並屬槓桿式產品的永續合 約。為確保投資者得到保障，該框 架採用「原則為本」的監管模式，規 定虛擬資產交易平台必須作出有透 明度的風險揭露，並設立完善的內 部風險管理措施，包括相關估價、 收取保證金、平倉機制及保險基金 管治的措施。 另一項重要措施，是允許聯屬 莊家在持牌虛擬資產交易平台上營 運，以提供流動性，但同時必須遵 從嚴格的利益衝突監控措施、數據 保安措施、資訊分隔制度及職能獨 立性的規定。證監會指出，這些保 障措施不僅有助收窄買賣差價，亦 將提升公平性與透明度，確保客戶 指示獲優先處理，並有效識別造市 活動。 梁鳳儀指出，上述系列舉措是 延續香港2025年發布的虛擬資產發 展ASPIRe路線圖藍圖的措施，旨 在鼓勵業者提供更多種類的產品、 服務，藉此推動當地虛擬資產市場 發展。證監會中介機構部執行董事 葉志衡亦稱，證監會將在支柱 Re （Relationships 聯繫）下推出數字資 產加速器，屆時證監會與業界創新 者可藉此渠道進行有系統溝通。 新火科技執行董事及首席執行 官翁曉奇回應新措施時指出，這三 項舉措將推動香港虛擬資產市場的 成熟與擴張，是香港在加密監管領 域「彈性放寬」的關鍵進展，平衡了 創新與合規，避免過度管制抑制市 場發展。富途集團數字資產全球主 管朱谷憶稱，新規中關於放開虛擬 資產與傳統證券的跨資產質押保證 金交易，將為機構與個人投資者提 供更豐富的投資選擇及風險管理工 具。 證監會藉Web3盛會Consensus 在港舉行之際，昨日推出三項措 施，促進香港虛擬資產交易。 措施包括准許虛擬資產經紀為 相關客戶提供比特幣和以太 幣融資服務；允許持牌虛擬 資產平台向專業投資者提供 永續槓桿合約產品；及允許 聯屬莊家在持牌虛擬資產交易 平台上營運。業界人士表示， 新措施將系統性地推動香港虛擬 資產市場的成熟與擴張。 允比特幣以太幣孖展融資 港股去年成交活躍，新股集 資稱冠，唯證券行業經營仍然困 難。香港證券業協會調查顯示， 41%受訪券商稱公司過去一年盈虧 持平，有28%稱錄得虧損；43%券 商表示今年公司將凍薪，更有8% 預計會減薪。協會指，傳統券商 面臨客戶流失問題，部分客源流 向互聯網券商，而自從港交所（388） 推出新股結算平台FINI後，劵商在 新股孖展融資收入有所下降，籲行 業利用科技降低運營成本。 證券業協會：用科技降運營成本 調查指出，只有29%受訪券商 去年經營獲盈利或者超乎預期盈 利，41%受訪券商過去一年僅盈虧 持平，有28%受訪券商全年錄得虧 損，更有2%稱嚴重虧損。香港證 券業協會主席鄔奇表示，核心原 因在於傳統券商部分客源流向互 聯網券商，疊加行業競爭加劇， 營收增長受壓。不過，他預期假 若市道繼續暢旺，券商數目仍會 繼續上升。 工資方面，調查指出，43%受 訪券商表示將凍薪，24%券商預 計工資增幅在3%或以下，18%券 商表示工資加幅將達3%至5%，僅 7%券商預期今年工資增幅達5%及 以上，餘下8%預計要減薪。 香港證券業協會副主席李穎 妤表示，自從港交所推出新股結 算平台FINI後，劵商從新股孖展融 資賺取的收入有所下降，需要透過 發展財富管理服務來彌補，料日後 將會出現更多業務多元化的券商。 鄔奇則表示，業界正積極引 入金融科技、人工智能等技術， 鼓勵券商利用科技降低運營成本。 是次調查於今年1月13日至1 月23日進行，共收回152份回應。 證監推3新措施促進虛產交易 四成券商去年無錢賺8%公司擬減人工 證監會 虛擬資產三大措施 允許虛擬資產經紀為相 關客戶提供比特幣和以 太幣融資服務 允許持牌虛擬資產平台 向專業投資者提供永續 槓桿合約產品 允許聯屬莊家在持 牌虛擬資產交易平 台上營運 ■梁鳳儀指，證監會准 券商提供虛擬資產融資 服務，採取了較為謹慎 的起步策略。 證監推出的系列舉 措，旨在鼓勵業者提供更 多種類的產品、服務，藉 此推動當地虛擬資產市場 發展。 證監會行政總 梁鳳儀 Meta斥百億建數據中心 正式動土 推動巨型AI基建 Meta表示，這座數據中心 佔地約400萬平方英 尺，電力容量可達1GW(百萬瓩)以 上，足以供應數十萬戶家庭用電， 未來將同時支持Meta的AI工作負載 與旗下核心產品服務，並被公司定 位為迄今最大規模的基礎建設項目 之一。預計該數據中心於2027年底 或2028年初正式投入營運。 Meta表示，工程建設高峰期將 帶動超過4000名建築工人投入，並 在完工後創造約300個長期就業機 會；公司也將投入1.2億美元，用於 改善當地基礎設施。 Me t a在第四季財報中指出， 公司計劃在2026年前累計投入最高 1350億美元，用於AI擴張與數據中 心等基礎設施建設。Meta 2025年支 出達722億美元。 隨著科技巨頭全面升級算力競 賽，Google母公司Alphabet也在財 報中表示，2026年將投入1800億美 元；亞馬遜則預估支出2000億美元。 在數據中心建設潮擴大之際， 各地居民對於能源成本上升與冷卻 系統噪音等問題的反彈聲浪也持續 升高。為爭取地方支持，Meta 11日 表示將承擔該數據中心所有用電成 本，並承諾在20年內每年提供100萬 美元給Boone REMC社區基金，用 於協助居民支付電費，同時也將提 供緊急用水費用補助。 Meta也指出，該數據中心將採 用封閉循環水系統，公司宣稱該系 統在一年中的大多數時間將不需使 用任何用水。此外，Meta也將在萊 巴嫩市投資超過1.2億美元，用於改 善供水基礎設施，並將同步升級道 路、輸電線路與周邊公用設施。 思科系統11日公布2026財年第 二季財報，表現優於分析師預期， 但因本季（第三季）獲利財測僅符合 預期，未帶來明顯驚喜，導致盤後 股價重挫。 根據公司聲明，思科第二季營 收較去年同期的140億美元成長約 10%。淨利由去年同期的24.3億美 元，或每股0.61美元，增至31.8億美 元，或每股0.80美元。調整後數字 排除了股票薪酬成本。 對於第三季，思科預估調整後 EPS為1.02至1.04美元，營收為154 億至156億美元。LSEG調查的分析 師預期為每股1.03美元、營收151.8 億美元。 投資者期待思科在人工智能 （AI）浪潮中扮演更核心角色。AI熱 潮已帶動芯片製造商與數據中心設 備供應商股價上漲。 思科第二季來自超大型雲端服 務商（hyperscaler）的AI基礎建設訂 單高達21億美元，顯示部分成長加 速。 公司的核心網絡設備業務營 收年增21%，至83億美元，高於 StreetAccount調查分析師預估的79 億美元。 在第二季期間，思科宣布將與 超微（AMD）合作，為沙特一項AI基 礎建設項目提供產品。同時宣布推 出一款內建英偉達芯片的網絡交換 器。 思科執行長Chuck Robbins在財 報會議上表示，「在主權客戶方面， 我們並未預期2026財年會有實質影 響。因此，我們提供的財測並不仰 賴這部分的加速成長。若有進展， 那將是額外利多。」 思科預估2026財年調整後EPS 為4.13至4.17美元，營收為612億 至617億美元，約代表8.5%成長。 LSEG共識預期為EPS4.12美元、營 收607.4億美元。 業績展望平淡思科股份大跌 Meta 11日宣布，已在印第安納州萊巴嫩市為最新一座數據中 心動土，該案投資金額超過100億美元，為公司加速擴建AI基礎建 設的最新進展。 摩根士丹利將首席執行官Ted Pick的2025年薪酬提高至4500萬 美元，該公司去年表現創下紀錄。 根據11日提交的文件，他3/4 的獎金將分3年遞延發放，所有遞 延的激勵措施都將以股權獎勵的 形式發放。2024年是他執掌該行 的第一年，Pick獲得3400萬美元 的薪酬。現年57歲的Pick之前數 年負責該行交易業務，2024年初 接任首席執行官，隨後又被任命 為董事長。 摩根士丹利2025年業績斬獲 歷史最佳表現，每股收益創下紀 錄。該公司積極進軍債務資本市 場，為與人工智能熱潮相關的項 目安排融資，推動了業績增長。 彭博披露，蘋果公司籌劃已 久的Siri虛擬助手升級，在最近幾 周的測試中遇到問題，代表多項 備受期待的功能可能再次遭到延 後推出。 知情人士透露，蘋果原本計 劃將這些新功能納入預定3月發 表的iOS 26.4當中，但目前正考 慮改為分散在後續版本中。這代 表，至少有一部分的功能可能要 等到5月的iOS 26.5、甚至9月的 iOS 27發表後才會問世。 最新傳言凸顯Siri升級過程漫 長而艱難。升級後的Siri還將允許 用戶透過語音，精確控制蘋果及 第三方應用程序。所有這些新功 能原本都預於在2025年初前推出。 知情人士表示，由於新版Siri 在測試過程中發現新的軟件問 題——包括Siri有時無法正確處理 查詢請求、處理時間過長等—— 導致蘋果再次延後發表時間表。 彭博指出，目前情況仍存在變 數，蘋果的計劃隨時可能進一步 調整。 摩根士丹利CEO 薪酬上調至4500萬 部分功能測試受挫 新版Siri延後發表 ▍本報訊 ▍ ....................................................................... ■Meta正全力加速擴建AI基礎建設。 路透社 在數據中心建設潮擴 大之際，各地居民對於能 源成本上升與冷卻系統噪 音等問題的反彈聲浪也持 續升高。
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