A5 03.01.2026 星期日 國際新聞 油輪全面停航 國際能源市場陷入動盪 伊朗封鎖霍爾木茲海峽 在中東局勢急遽升溫之際，歐盟 海軍「Aspides 行動」（歐盟紅 海護航行動）官員於2月28日表示， 其艦艇接獲來自伊朗革命衛隊的無 線電訊號，內容警告「任何船隻均不 得通過霍爾木茲海峽」。 全球多家大型石油公司與能源 貿易商已緊急下令，暫停所有石油 與燃料運輸船隻通過霍爾木茲海 峽，以防局勢進一步惡化。 此外，數個歐洲國家也向懸掛 本國國旗、正航行中的油輪發布緊 急通知，要求暫勿駛入該海域。 國際油輪交通監測系統即時數 據顯示，霍爾木茲海峽周邊海域多 艘油輪航行速度降至零，大量船隻 選擇停航避險。 伊朗是世界主要產油國之一， 其與石油資源豐富的阿拉伯半島隔 霍爾木茲海峽相望，全球約20%的 石油供應需經過此地。 衝突可能會限制石油進入全球 市場並推高價格。 2月27日，布倫特原油交易價格 約為每桶73美元，今年迄今已上漲 五分之一。凱投宏觀首席新興市場 經濟學家威廉˙傑克遜表示，布倫 特油價可能升至每桶80美元左右， 即去年6月伊朗持續12天的衝突期間 的價格。他表示，曠日持久的衝突 可能會影響供應，導致油價達到每 桶100美元左右。這將使全球通脹率 增加0.6至0.7個百分點。 產油國聯盟緊急開會 為了穩定全球市場，產油國聯 盟（OPEC+）預計3月1日召開緊急會 議。消息人士指出，沙烏地阿拉伯 與阿聯酋已啟動應急計劃，增加原 油產量與出口，試圖為動盪的市場 提供流動性緩衝。目前全球正密切 關注3月1日晚間布蘭特原油期貨開 盤的表現，才能確知本次襲擊對油 價的具體影響。 這場衝突可能會加劇全球市場 的波動性。由於美國總統特朗普的 貿易稅收和科技股的大幅拋售，今 年全球市場本就已劇烈震盪。 VIX（恐慌指數）波動率指標在過 去的一年中上漲了三分之一，而美國 債券的隱含波動率上升了約15%。 分析師表示，外匯市場也難逃 波動。澳洲聯邦銀行報告稱，美元 指數在6月份下跌了約1%。然而， 此次下跌只是暫時的，在三到四天 後便逆轉了。 澳新銀行分析師在最近的一份 報告中寫道，下跌的幅度將取決於 衝突的持續時間和程度。如果衝突 持續很長時間並擾亂石油供應，我 們預計美元兌大多數貨幣將上漲。 ■霍爾木茲海峽的油輪運輸已陷入停滯狀態。 路透社 隨著中東地緣緊張局勢，黃 金、白銀等的價格也在節節升 高。對此，美銀在最新報告中指 出，今年金價將突破6000美元大 關，白銀則將再次突破100美元大 關。 業內人士分析，伊朗封鎖霍 爾木茲海峽後，美伊若陷入全面 交戰，黃金將成為全球資金終極 避風港，價格有望飆上歷史新高。 專家認為，未來48小時是決 定黃金價格高度的關鍵觀察視 窗，投資者也需要關注3月2日維 也納技術談判是否會令衝突轉向 外交降溫。 對於黃金的未來走勢，投資 者自然充滿了疑慮。現在的上漲 背後有著堅實的邏輯支撐：地緣 政治風險的急劇升溫、經濟資料 的疲軟以及美元信用的鬆動。高 盛預測黃金年底的目標價將達到 5400美元，理由是央行將繼續增 持黃金，且全球市場對黃金的配 置需求還將增長。TD證券的分 析師則指出，美國最高法院關於 關稅政策的裁決可能迫使美國政 府退還約1750億美元給進口商， 帶來財政壓力，進而推動減息預 期——這一切都對黃金構成利多。 但是，投資者也不能忘記1月 30日那一晚的暴跌，當時黃金價 格從5600美元跌至4700美元，白 銀更是一天內暴跌26%，40多萬 人因爆倉而慘遭損失。 Metals Daily的CEO一針見血 地指出，現在的貴金屬市場已經 更像賭場，而不像真正的市場。 黃有 金望 或再 成創 避新 風高 港 在美國與以色列對伊朗展開聯合軍事行動後，霍爾木茲海峽的 油輪運輸陷入停滯狀態。 ▍本報訊 ▍ ����������������������������������������������������������������������� 如果石油供應中斷， 美國將從更高的油氣價格中 受益。 澳新銀行分析師 市場極度關注中東局勢進展， 渣打財富管理團隊認為，基本面角 度看，今年美國更寬鬆的財政政 策，聯儲局進一步減息的預期，以 及去年第四季美股強勁的盈利表 現，有望強化美國經濟「軟著陸」預 期。儘管當前圍繞「AI泡沫」爭議不 斷，但近期企業盈利狀況有望為美 股提供基本面支撐。 上海金融與發展實驗室特聘研 究員鄧宇強調，美國和以色列對伊 朗發動的軍事行動屬於「黑天鵝事 件」，其對美股的衝擊預計持續。 隨著各方博弈的進一步加深，伊朗 後續反擊對美股走勢的影響恐會擴 大，「談判失敗或行動升級等，均 可能誘發美股避險情緒，並拖累 市場階段性下行」。他說，AI在軍 事行動中的應用預期有望拉高，地 緣衝突可能在短期利多軍工板塊， 只是石油板塊將被殃及，建議關注 AI、軍工、地緣板塊等有一定抗風 險能力的方向。 申萬巨集源研究資產配置首席 分析師金倩婧相信，今年美股指數 波動預計加大，但系統性風險有 限，市場短期需震盪消化高估值， 風格或更趨均衡。她續稱，白宮提 名的美聯儲主席候選人沃什推動的 「小政府+銀行寬鬆」，有望利多中 小盤、製造業和金融股，但此前依 賴剩餘流動性的大盤成長股估值溢 價恐面臨修正。沃什履新前，市場 更關注油價、消費韌性、就業數據 等指標，若流動性衝擊蔓延，不妨 逢低配置權重股。 地緣衝突或有利於於軍工及AI股票 ■有業內人士分析，美伊若陷入 全面交戰，黃金價格有望飆上歷 史新高。 新華社
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