B6 03.12.2026 星期四 香港財經 賀以禮表示，隨著航線網絡增加航班班 次及航點，今年客運運力將增長約 10%，同時亦將帶動貨運運力的提升。對於 中東局勢影響，他指出，期望當前危機可以 盡快解決，乘客及機組人員亦安全，並指國 泰具韌性、效率與靈活性，將處於最佳位置 以應對當前的市場波動。 對於票價走勢，國泰顧客及商務總裁劉 凱詩稱，價格走勢將取決於市場供求，目前 整體市場氣氛良好，而國泰亦正增加客運運 力回應需求。根據業績顯示，去年反映機票 價格水平的乘客收益率有所回落，國泰航空 乘客收益率為60.4仙，按年下降10.3%；香港 快運乘客收益率44.2仙，下降15.3%。 今年客運運力料增10% 燃油對沖方面，財務總裁沈碧嘉表示， 今年燃油對沖比率約30%，布蘭特期油平均 行使價約每桶70美元。她指出，現時航空燃 油價較1月及2月的平均價格幾乎倍增，至每 桶167美元水平，而國泰的對沖政策是針對原 油而非航油，因此無法完全對沖燃油價格升 幅，但認為目前對沖政策仍然有效，不會因 應局勢而改變模式。期內國泰燃油成本淨額 為313.44億元，增加10.9%；當中燃油對沖虧 損7.07億元，而2024年錄得3500萬元對沖收 益。 國泰行政總裁林紹波指出，過去三年重 建時期錄得業績是歷來最好，目前正規劃 2026至2030年的五年發展計劃，包括維持目 前營運效益，以及提升顧客體驗，在財務上 維持逾10%的資本回報率。 去年國泰集團總收入1167.66億元，按年 增加11.9%。當中國泰航空客運收益724.54億 元，增加15.8%，貨運收入242.79億元，增長 1.2%，連同其他服務及收回款項，國泰航空 盈利137.91億元，增長6.8%。 至於香港快運客運收益63.94億元，按年 增加6.7%，但錄得虧損9.96億元，按年擴大 3.9倍。林紹波指出，主要去年受日本地震傳 聞一度影響需求，而且一系列新增的航線仍 需時間錄得盈利所致。 林紹波稱，有信心快運可重拾盈利，但 時間則視乎市場情況，強調對其長遠前景非 常樂觀，今年開局首兩個月的表現亦良好， 多項指標顯示其基本面強勁，包括飛機使用 率、成本效益、準時率等。 林紹波又指，該集團已將快運的銷售網 絡，擴展至內地及東南亞，目前香港以外的 銷售佔有一定比重。 國泰（293）去年純利108.28億 元，按年增長12.7%，客運及貨運業務 均錄得增長，但香港快運虧損擴大至10 億元。第二次中期息派每股0.64元，增 加31%。國泰主席賀以禮預計，今年客 運運力將增加約10%，但地緣政治環境 或導致客運、貨運流量及航空燃油價格 出現難以預料的變動，供應鏈受阻及成 本通脹亦繼續影響新飛機交付。國泰股 價績後大升4.4%，昨收報13.17元。 國泰全年多賺一成二末期息增31% 績後股價大升4.4% 賀以禮：靈活應對市場波動 本地新股陸續有來，外電報道，A股廣合 科技最快今日建簿，在港可能集資約4.2億美 元（約32.8億港元），而近半成H股供基石投資 者認購。經營線上銷售平台FS.com的飛速創 新則計劃本周五建簿，集資約2億美元。小米 （1810）為主要股東之一、主要生產銅質文創 產品的銅師傅已開始預路演，集資1億美元。 至於昨日公布有意在港上市、晶片設計服務 商A股芯原股份傳集資至少10億美元。 有投行嘗試填補人手不足問題，路透引 述消息報道，摩根士丹利已開始在港招聘合 約員工，以應對首次公開招股（IPO）交易急增 和控制成本，為該行首次在港採取該行動。 報道提及，招聘全職員工的成本高，合約員 工的總薪酬則較低。自去年底以來，大摩的 投資銀行部門一直在招聘一年期合約員工， 負責上市申請的盡職調查工作。大摩去年第 四季成立約10人組成的IPO交易支援團隊，主 要參與中國公司的香港及美國IPO盡職調查工 作。 回撥新政半年 機制B中籤率僅1% 另一邊廂，香港IPO配售機制改革實施已 滿半年，老虎證券公布，新制後，IPO公開發 售部分不再常設強制回撥機制，又引用市場 數據分析指，新制實施後至今，首掛升幅最 高的10隻新股中，9隻採用無強制回撥的「機 制B」，最高首日股價升幅3.6倍。期內，選擇 「機制B」的IPO有63間，壓倒性超過會觸發回 撥的10間，當中2間選擇「機制A」，8間為特專 科技公司（18C），唯「機制B」的IPO一手中籤 率急跌至約1%。 老虎證券提及，在新制生效半年間， 首掛升幅最高的諾比侃（2635）一手中籤率 僅0.85%；而競爭最激烈、中籤率最低的大 行科工（2543）一手中籤率僅0.02%，兩股均 採用「機制B」。不過，大行科工首日升幅約 14.9%；而諾比侃首日升幅逾3.6倍，反映中籤 率越低不等於首掛升幅越高。 香港首批穩定幣發行人牌照名單將於本 月出爐，本報綜合多個消息人士指，有3間公 司入圍，包括渣打銀行、匯豐銀行，以及香 港首批持牌虛擬資產交易平台OSL，最快下 周或之前公布，唯名單隨時會有變數。是次 傳出的名單反映當局以穩陣行先，亦未見中 資機構的身影。金管局發言人回覆表示，該 局不評論市場傳聞。被傳首批穩定幣牌照出 局的圓幣亦不作評論。 最快下周公布 名單隨時有變 有消息人士向本報透露，有3間公司將獲 得首批本地穩定幣發行人牌照，包括渣打銀 行、匯豐銀行，以及OSL。該名人士表示， 金管局前總裁陳德霖創辦的圓幣科技，以及 從事數字支付服務的連連數字（2598）原本亦 在名單之中。消息人士又提及，由於內地兩 會公布的政策和相關討論甚多，故下周公布 本地穩定幣發行人牌照事宜可能性較大。兩 會議程將在本周五完全結束。 另有業內人士表示，據了解最初有5間機 構在候選名單上，雖然現時市場傳聞主要有 3間公司將獲批首批牌照，但實際上整個發牌 過程可能需要考慮技術因素等多層框架，所 以具體名單隨時會變。該名人士還透露，發 鈔銀行受到嚴格監管，相信最終牌照名單很 可能會以銀行為主，以確保穩定性和市場信 心。 有從事虛擬資產行業的人士透露，有3間 公司有機會獲發香港首批穩定幣牌照，當中 至少一間公司具有傳統銀行背景。 是次傳出的名單當中，只有渣打銀行為 本地穩定幣發行人「沙盒」參與者，京東幣鏈 科技（香港）和圓幣科技等2個「沙盒」參與者， 以及中資公司則出局。 事實上，英國《金融時報》去年10月報 道，阿里巴巴（9988）旗下螞蟻集團及京東 （9618）在內的多間內地科技巨企，均已暫停 在港發行穩定幣的計劃，因為人行官員對科 技公司和券商發行任何形式的貨幣感到憂 慮，故建議相關機構暫不參與首階段穩定幣 發行，另視此為對數字人民幣（e-CNY）的挑 戰。 候選機構由5間篩至3間 本報翻查資料，OSL集團（863）上月底 公布，旗下OSL HK正式上線企業級合規 穩定幣USDGO，供香港專業投資者買賣， 而USDGO受美國聯邦監管，OSL集團為 USDGO的品牌運營及分銷方，反映OSL在穩 定幣方面有一定的經驗。 此外，匯豐控股（005）行政總裁艾橋智本 月初透露，對香港穩定幣市場的發展及金融 創新持積極開放態度，並與金管局保持積極 溝通。 廣合科技最快今建簿銅師傅開展預路演 穩定幣牌首批名單傳渣打匯豐OSL入圍 ■國泰去年純利按 年增長 12.7%。第 二次中期息派每股 0.64 元，增 31%。 監管部門傳突擊搜查兩中資券商 據外電報道，香港監管部門周二突擊搜 查包括國泰君安國際在內的兩間中資證券 行，搜查地點主要涉及相關機構的股票資本 市場部門（ECM），報道又指，廉政公署帶走 國泰君安國際一名高層主管進行詢問調查。 證監會表示，不會就事件作評論。國泰君安 國際亦未有就相關事件作出回應。 國泰君安高層被進行詢問調查 綜合《財新》和《彭博》報道，香港監管部 門突擊搜查兩間券商的辦事處，搜查地點主 要涉及機構的股票資本市場部門，被帶走調 查人士是該部門人士。彭博引述消息人士還 指出，監管機構的行動顯示當局在香港金融 業的審查力道顯著升級，該報道又指廉政公 署未有就事件作回應。 報道指出，過去一年，香港股市交易量 激增，並且出現數十億IPO集資額浪潮，這次 突襲搜查正值香港資本市場復蘇之際，雖然 具體調查性質尚不明確，但當局近期已加強 對市場投資行為的關注力度，包括早前證監 會警告IPO保薦人需加強申請文件的審查等； 及廉政公署起訴港交所前任上市部職員涉嫌 收賄披露機密資料等。 市場人士：或涉IPO包銷 據資料顯示，投行的ECM部門主要負責 協助企業進行股權融資，核心業務包括首次 公開募股（IPO）、已上市公司再融資（增發）、 可轉債發行等，在資本市場中扮演發行與承 銷的核心角色。 另有市場人士表示，有聽聞監管部門近 日突擊搜查一些投行，估計今次搜查或與IPO 包銷過程有關。該人士又指出，近日監管部 門對IPO監管十分嚴格。 國泰具韌性、效率 與靈活性，將處於最佳 位置以應對當前的市場 波動。 國泰主席賀以禮 ■據報香港監 管部門周二突 擊搜查兩間中 資證券行，證 監會未就事件 作評論。 《100毛》母企毛記葵涌（1716）上周五（6 日）突然停牌，最新根據聯交所資料顯示， 姚家豪（阿Bu）及陸家俊（陳強）旗下毛記 葵涌控股公司Blackpaper於3月5日與Brave Steed Legacy Limited等公司訂立買賣協議， 出售毛記葵涌1.755億股份，每股平均價 0.6963元，佔公司已發行股本總額的65%， 涉資1.222億元。 買家為馬黎陽 根據港交所資料顯示，Brave Steed Legacy Limited控股人士為馬黎陽，其英文 名字是普通話拼音的「Ma Liyang」。 據股權披露顯示，馬黎陽是次向 Blackpaper主要股東姚家豪及陸家俊購入 上述股份，而毛記著名藝人東方昇（王嘉 偉）、梁海蕊、徐璋霖及元金盛於毛記的持 股未有變動，合共持有675萬股。 毛記葵涌停牌前報1.21元，即作價折 讓約42%。毛記葵涌創辦人之一、「腦細」 林日曦（徐家豪）早於2021年8月辭任執行董 事，並悉數沽出所持股份予另外兩名創辦 人姚家豪及陸家俊，當時作價為800萬元。 東方昇等人持股不變 翻查資料，當年的售股協議中設有 一項關鍵條款，姚家豪及陸家俊承諾在 交易完成後的5年內，不得出售其持有的 Blackpaper BVI權益，亦不得向第三方出售 令Blackpaper BVI持股量低於65%的股份。 換言之，兩人承諾5年內「不賣盤」。 毛記葵涌賣盤涉資1.2億 作價折讓約42% 國泰（293） 2025年業績 項目 金額（元） 按年變動 收入 1167.66 億 +11.9% 純利 108.28 億 +12.7% 每股盈利 0.1655 +10.9% 末期息 0.64 +30.6% ■傳渣打及匯豐銀行將入圍穩定幣牌照名單。
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