B8 03.12.2026 星期四 美國經濟要聞 / 國際財經 卡塔爾LNG出口停擺 全球供應「斷氣」亞洲瘋搶價格飆漲 根據彭博社分析Kpler船舶追蹤 數據顯示，過去5天沒有任何 一艘滿載LNG的油輪自拉斯拉凡 （Ras Laffan）設施啟航。自2月28日 美國與以色列對伊朗發動空襲以 來，也沒有任何LNG船隻通過霍爾 木茲海峽。 這座供應全球近兩成LNG的 液化出口中心，出現前所未見的停 擺，主因是上周初遭伊朗無人機攻 擊，隨即引發歐亞兩地天然氣價格 飆升。雖然拉斯拉凡在停產後，曾 利用庫存裝載了少數船次，但最後 一批出貨也止於6日。 全球供應吃緊，卡塔爾的大部 分LNG供應原本流向亞洲進口國， 目前這些買家正尋求替代來源。包 括泰國、越南、印度和孟加拉在內 等國，被迫到現貨市場用高價搶購 天然氣，維持短期能源安全。部分 國家的進口商雖然取得3月的天然氣 供給，但價格令人咋舌。孟加拉天 然氣公司Petrobangla近期採購的一 批天然氣，價格高達每百萬英熱單 位28美元，約是1月價格的2.5倍。 另外，殼牌牽頭的合資企業加 拿大液化天然氣公司（LNGCanada） 本月加大了生產和對亞洲的出口。 數據顯示，位於卑詩省基蒂馬 特（Kitimat）的液化天然氣項目在3 月份的前11天出口了5批貨物，已經 超過了2月份總出口量的一半。第六 批貨物於10日啟運。 所有貨物都被運往亞洲，其中 兩批運往日本，兩批運往韓國，還 有一批運往菲律賓。根據LSEG的 數據，該工廠的運營似乎接近其每 年1400萬噸的滿負荷生產。 該合資企業每月的出口量略低 於120萬噸。資料顯示，在本月的前 1/3時間裏，該公司已裝載了40多 萬噸。 若停運時間延長，全球LNG市 場將進一步收緊，甚至可能引發資 金較為緊張的新興經濟體出現天然 氣短缺。 卡塔爾境內、全球規模最大的液化天然氣（LNG）基地已連續5 天未見出口紀錄，創下自2008年觀測數據以來的最長停擺期，恐 將進一步推升全球燃料價格，亞洲國家紛紛搶購天然氣。 三星工會薪資談判破局，有 意在近日規畫有史以來規模最 大、歷時最長的罷工行動，讓記 憶體供需再添變數。 三星工會規模龐大，佔員工 總數約60%，此次工會主要訴求 包括加薪7%、並取消超額利潤的 績效獎金上限等，但由於三星未 完全同意，勞資談判破裂，雙方 終止調解後，工會獲得合法罷工 資格，若成員投票通過，三星有 意於5月21日至6月7日，展開長達 18天的全國罷工行動。 業界認為，由於三星是全球 記憶體龍頭，在現階段記憶體 DRAM、NAND Flash雙缺情況 下，供給原先就已無法滿足需 求，若三星工會罷工，勢必將進 一步影響供給端，恐成為未來價 格的推進力。 任天堂股價大漲10.5%，創 下去年4月以來最大漲幅。這款全 新寶可夢遊戲意外大獲成功，緩 解了市場對記憶體成本上漲的擔 憂。 此次股價上漲之際，3月5日 專為Switch 2主機推出的《寶可夢 Pokopia》實體版在美國多家大型 零售商處已售罄。 傑富瑞分析師阿圖爾．戈亞 爾在報告中寫道，憑藉這款爆紅 遊戲，Switch 2的勢頭正在迅猛提 升，這有助於抵消自2025年末以 來拖累任天堂股價的記憶體成本 壓力。 他還補充稱，亞馬遜已將這 款寶可夢遊戲的價格上調至約80 美元，足見其受歡迎程度。 此前，投資者一直擔憂因AI 需求旺盛導致記憶體價格暴漲， 可能擠壓公司利潤空間，股價備 受打壓。 不過，即便計入1 1日的漲 幅，任天堂股價較去年11月的近 期高點仍已下跌近30%。 薪資談判破局 三星恐大罷工 寶可夢新遊爆紅 任天堂股價大漲 ▍本報訊 ▍ ����������������������������������������������������������������������� ■卡塔爾能源公司位於拉斯拉凡工業城的液化天然氣生產設施。 路透社 部分國家的進口商雖 然取得3月的天然氣供給， 但價格令人咋舌。 澳元正意外成為市場的避風 港。在油氣價格高企、且投資者加 大押注澳洲央行最早可能在下周加 息的背景下，澳元獲得提振。 澳元兌美元10日升至2022年6 月以來最高水準，兌日圓＃匯率也 創下逾35年來高位，成為今年以來 表現最佳的主要貨幣。11日，澳元 兌美元匯率延續漲勢，一度上漲 0.8%至0.7175。花旗表示，澳元通 常對美元和整體風險情緒較為敏 感，但這輪漲勢可能還會延續，未 來3個月澳元兌美元或升至75美仙。 隨著交易員與經濟學家進一步 上調對澳洲央行為抑制通脹而加息 的預期，澳元可能在市場波動範圍 擴大時相對保持「抗震」。同時，如 果油氣價格持續處於高位，澳洲作 為主要能源出口國的地位也可能繼 續支撐澳元。 「 當 前 環 境 下 相 比 其 他 貨 幣，澳元是更好的選項，」雪梨AT Global Markets首席市場分析師 Nick Twidale表示。不過，他也指 出，這一走勢「與我們在地緣政治 風險上升時期通常看到的傳統方向 相悖。往常在這種時候，澳元對多 數貨幣都會走弱，兌日圓跌幅最為 明顯」。 澳洲央行官員此前表示，如果 伊朗衝突進一步加劇通脹壓力，將 毫不猶豫地提高政策利率，其鷹派 講話同樣支撐了澳元匯率。 利率互換顯示，市場目前預期 該國央行3月17日加息的概率已超 過70%，有助於澳洲債券收益率繼 續位居發達市場前列。加息押注推 動澳洲與美國基準國債收益率利差 10日擴大至2022年10月以來最闊水 準，進一步支撐了澳元走勢。 油氣 格高企 澳元意外成 「避風港」 美股震盪 道指跌近300點 投資者觀望 市場流動性下降 道指收市跌289 . 24點，跌幅為 0 . 61%，報47417 . 27點；納 指漲19.03點，漲幅為0.08%，報 22716.13點；標普五百指數跌5.68 點，跌幅為0.08%，報6775.80點。 由於伊朗戰局形勢不明，儘管投機 型投資者對個別股票仍維持看漲部 位，但同時也透過放空指數股票型 基金（ETF）及指數期貨等工具進行 大量避險。 高盛主經紀商業務數據顯示， 目前的空方曝險部位已攀升至2022 年9月以來的最高點。同時，目前避 險基金的總曝險（衡量多頭和空頭部 位的總價值）高達307%，逼近歷史 新高。高盛合夥人暨美洲股票執行 服務主管弗拉德認為，一旦利多消 息促使投資者回補避險空單，市場 可能出現大幅噴出的行情。 弗拉德分析，當前市場的「右尾 風險」（指極端上漲的可能性）遠高 於「左尾風險」，正是因為總曝險處 於高位且總體產品放空規模巨大， 任何正面新聞都可能觸發激進的空 單補回。這種市場動態反映出投資 者正竭力應對中東衝突、信用風險 以及對人工智能（AI）前景的疑慮。 弗拉德強調，若有新聞傳出衝 突結束，指數層級將出現垂直式走 高，漲幅可能達2%至3%，且絕大 部分動能將來自總體經濟產品的空 單補進。9日的市場表現便提供了一 次預演，當時特朗普表示與伊朗的 衝突將在短期內解決，標普五百指 數隨即從下跌1.5%逆轉收紅0.8%， 交易員將此走勢歸因於，市場參與 者急於補回空單。 目前該指數距歷史高點仍有約 3%的差距，但許多個別股票的跌幅 則遠高於此。劇烈的波動已讓投資 者付出代價。高盛數據顯示，受各 產業類股劇烈輪動影響，基本面多 空部位避險基金，在上周回吐了約 4%的年初至今報酬率。其他類型的 避險基金尚未採取果斷行動，而包 括傳統資產管理公司與主權基金在 內的純做多法人，目前大多採取觀 望態度。 弗拉德指出，這些法人在衝突 爆發前表現優異，但面對總體環境 的不確定性與波動加劇，目前多選 擇到場外，等待局勢明朗。 美股11日收市漲跌不一，道指收跌近300點。市場繼續關注伊 朗戰爭局勢發展，高盛集團交易部門指出，目前空單創三年新高、 且市場流動性明顯下降，一旦出現地緣政治或宏觀利多訊號，投資 者可能被迫快速回補避險空頭，進而推動主要股指短時間出現極端 上漲。 中東衝突持續推升油價，圍 繞伊朗戰爭的論戰升級，加劇了 人們對衝突長期化的擔憂，對市 場的影響超過了主要國家緊急釋 放原油儲備的影響。 WTI原油期貨價格一度上漲 6.6%，至每桶93.01美元。美國 宣布釋放原油儲備後，油價漲幅 有所收窄。油價10日一度短暫回 落，國際能源署（IEA）同意從緊急 石油儲備中釋放4億桶石油，是該 機構史上最大規模的釋儲行動。 儘管如此，霍爾木茲海峽實 際上仍然關閉。「由於敵對行動 看不到結束的跡象，封鎖區域每 天都在增加，海峽實際上已經關 閉，我們仍然認為布倫特油價將 在下周進入90-110美元的新高區 間，」西太平洋銀行大宗商品研究 主管Robert Rennie表示。 黃金11日小幅下跌，主因是 美元走強，且通脹疑慮正在刺激 加息預期。 黃金現貨價跌0.4%，報每盎 司5169.02美元。4月交割的黃金 期貨下跌1.2%，報每盎司5179.10 美元。美元指數微升0.4%，當美 元走強，以美元計價的大宗商品 對持有其他貨幣的投資者而言變 得更昂貴。ZanerMetals副總裁兼 高級金屬策略師PeterGrant說： 「金市正被兩股力量拉扯，一邊是 戰爭驅動的避險需求，另一邊是 高利率持續更久的擔憂。」 市場焦點轉向將公布的1月個 人消費支出(PCE)物價指數數據， 這是美聯儲偏好的通脹指標。渣 打銀行分析師表示，在現金需求 旺盛時期，黃金價格承受為期數 周的下跌壓力是正常現象，「我們 維持長期看漲觀點，認為黃金在 短期獲利了結後將重拾升勢。」 油價攀升 供應擔憂未緩 金價下跌 短期獲利了結 ▍本報訊 ▍ ����������������������������������������������������������������������� ■美股11日收市漲跌不一，市場繼續關注伊朗戰局發展。 路透社 一旦利多消息促使投 資者回補避險空單，市場可 能出現大幅噴出的行情。 高盛合夥人 弗拉德 消費者價格漲幅符合預期 2月消費者為各類商品和服務 支付的價格漲幅符合預期，這份 數據為伊朗戰爭引發石油衝擊、 擾亂通脹前景之前，提供了通脹 壓力的最終參考。 勞工統計局11日公布的數據 顯示，經季節性調整後，消費者 價格指數（CPI）環比上漲0.3%， 12個月通脹率為2.4%。兩項數據 均與道瓊斯市場普遍預期一致。 剔除波動較大的食品和能源價格 後，核心CPI環比上漲0.2%，同比 上漲2.5%，同樣與預期的0.2%和 2.5%完全吻合。 同比漲幅與1月持平，表明通 脹仍高於美聯儲2%的目標水平， 但並未進一步惡化。儘管報告顯 示通脹整體平穩，但住房和服務 價格小幅上漲，而二手車、汽車 保險等多個商品類別價格出現下 降。作為CPI中權重最大的分項， 住房價格環比上漲0.2%，同比上 漲3%。 受關稅壓力影響敏感的服裝 價格環比上漲1 . 3%。新車價格 保持穩定，同比僅上漲0.5%；能 源價格環比上漲0.6%，同比同樣 上漲0 . 5%。食品價格環比上漲 0 . 4%，同比上漲3 . 1%。雞蛋價 格環比下降3.8%，同比大幅下跌 42.1%。 這份數據獲取於近期伊朗局 勢升級引發油價飆升之前，意味 著能源成本上漲帶來的影響很可 能在未來幾個月的數據中體現。 油價上漲可能在未來數月令通脹 前景複雜化，因為汽油及其他能 源產品漲價通常會傳導至交通、 航運和各類消費品。即便核心價 格壓力保持穩定，原油價格持續 上漲也會很快體現在整體通脹數 據中。
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