B7 05.05.2026 星期二 美國經濟 亞馬遜加入 物流戰開打 GameStop尋求收購eBay 開放供應鏈服務 衝擊UPS與聯邦快遞 豪擲560億 擬「以小吃大」 此次新服務允許來自多個產業的 企業，直接使用亞馬遜的物流 與供應鏈體系，涵蓋原材料運輸、 倉儲與最終配送等完整流程。此舉 被視為亞馬遜多年布局物流基礎設 施的關鍵變現時刻。該公司目前擁 有超過100架貨運飛機，並建立龐 大的倉儲與配送網絡，過去主要服 務自家電商業務，如今正式向外部 企業開放，意味其角色將從電商平 台延伸為第三方廠商物流服務提供 者，與UPS與聯邦快遞正面競爭。 根據公司說法，已有多家大型 零售與製造企業加入該計劃，包括 Procter&Gamble、3M等，顯示市場 初步反應熱絡。分析指出，亞馬遜 此舉不僅擴大其服務型收入來源， 也可能對傳統物流業者構成長期壓 力。過去UPS與聯邦快遞依賴企業 客戶與電商需求成長，但隨著亞馬 遜將內部物流能力商品化並對外銷 售，可能分食既有市場。 市場觀察人士認為，亞馬遜具 備規模優勢與技術整合能力，可提 供更具競爭力的價格與效率，特別 是在倉儲自動化與最後一哩配送領 域。未來若更多企業轉向使用亞馬 遜物流服務，將進一步削弱傳統業 者的議價能力與市場地位。 儘管UPS與聯邦快遞尚未對此 發表正式評論，但投資者已提前 反映潛在衝擊。UPS股價4日重挫 10.47%，收每股96.31美元；聯邦快 遞崩跌9.11%，收每股357.80美元， 凸顯市場憂心競爭格局將被重塑。 相較之下，亞馬遜股價表現相對持 穩，顯示投資者普遍看好其進一步 擴張服務版圖的策略。 Evercore ISI的分析師在一份報 告中表示，此舉對UPS和聯邦快遞 等快遞公司而言是「一次直接的競爭 性衝擊」。業界預期，隨著亞馬遜持 續擴展物流版圖，全球供應鏈競爭 將進入新一輪洗牌。 此收購價相對於eBay在2月4日 (GameStop開始秘密建立持股 之日)的收市價溢價達46%，若對比 最近一個交易日的收市價，溢價則 約為20%。目前GameStop已透過衍 生性商品與直接持股，掌握了eBay 約5%的經濟權益。儘管eBay的市值 (約460億美元)幾乎是GameStop(約 120億美元)的4倍，但GameStop執 行長科恩展現了強大的併購野心。 資金來源方面，GameStop預計 動用其資產負債表上約94億美元的 現金與流動資產，並已獲得TD證券 提供高達200億美元的融資承諾。科 恩在致投資者的信中承諾，交易完 成後的12個月內將實現約20億美元 的年度成本節減。其中，12億美元 將來自銷售與行銷費用的優化，科 恩批評eBay在品牌知名度已近普及 的情況下，龐大的營銷支出卻未能 顯著增加用戶數。 此外，GameStop計劃利用其在 全美的1600家零售據點，將其轉型 為eBay的實體鑑定、收件、物流以 及直播電商網絡。若併購成功，科 恩將擔任合併公司的執行長，並延 續其在GameStop的補償模式：不領 取薪資、獎金或遣散費，其報酬將 完全與公司績效掛鉤。科恩曾對媒 體表示，他有信心將eBay打造為價 值「數千億美元」的企業，並強調若 eBay董事會拒絕溝通，他已做好發 動代理權競爭的準備。 市場對此消息反應激烈，兩 家公司的股價在Blue Ocean交易平 台均飆升超過15%。然而分析師多 持謹慎態度，彭博行業研究分析師 Poonam Goyal和Sydney Goodman指 出，儘管兩家公司在收藏品和二手 轉售業務上有所重疊，但他們認為 這筆交易成功的機率很低。主要原 因在於，任何具備可靠性的報價都 會導致大幅度的股權稀釋，並帶來 巨大的執行風險。 伯恩斯坦分析師認為，在交易 架構的執行上存在真正的挑戰。他 們認為，eBay本身正處於一個進展 良好的轉型過程中，若收藏品等類 別出現任何挑戰或波動，都可能進 一步增加財務計算上的壓力。 軟件與服務公司Palantir於4日 公布一季度財報，整體業績大幅超 出分析師預期，同時發布的未來業 績指引也高於市場普遍預測。 據倫敦證券交易所集團匯總的 分析師預期數據，實際業績調整後 每股收益：33美仙，市場預期28美 仙；營收16.3億美元，市場預期15.4 億美元。公司公告顯示，本季度營 收同比增長約85%，為2020年直接 掛牌上市以來的最快營收增幅。淨 利潤同比從2.14億美元增至8.705億 美元，約翻四倍；折合每股收益34 美仙。調整後淨利潤剔除了股權激 勵成本及所得稅影響。 近 幾 年 市 值 一 路 飆 升 的 Palant ir，同時上調了全年業績指 引。公司目前預計全年調整後自由 現金流為42至44億美元，高於市場 機構Street Account給出的40.5億美 元一致預期。而公司在今年2月給出 的原預期為39.25至41.25億美元。 Palantir首席執行卡普在致股東 信中表示：「我們當前的財務實力， 已遠超歷史上同規模的幾乎所有軟 件企業。」他透露公司人均年度營收 已達150萬美元。管理層預測，公司 第二季度營收將達18億美元，高於 倫敦證券交易所集團調研分析師給 出的16.8億美元一致預期。 公司預計2026年全年營收為 76.5至76.6億美元，同比大增71%， 亦高於市場72 . 7億美元的一致預 期；今年2月公司原全年營收指引為 71.82億—71.98億美元。卡普表示， 預計2027年公司在政府及商業業務 規模將再度實現翻倍增長。 Palantir主營為美軍及國防領域 提供軟件、專業服務和人工智能工 具，在業內極具知名度。 Palantir營收大漲創上市以來最快增速 繼特斯拉與SpaceX取得指標性 成功後，馬斯克提出「Terafab」芯片 製造計劃，試圖以垂直整合模式切 入半導體，支撐自駕車、人形機械 人與太空AI數據中心的芯片需求。 然而業界普遍認為構想過於理想化。 分析指出，Terafab芯片製造 計劃面臨製程物理極限、工程複雜 度、技術夥伴進度延宕與產業分工 邏輯等多重挑戰。相較於汽車與航 天領域，半導體產業門檻更高、周 期更長，短期內難以複製過往成功 經驗，Terafab量產時程恐將大幅延 後，甚至存在不確定性。 馬斯克為Terafab設定了驚人 的產能目標，計劃在明年即啟動 量產，初期目標為月產10萬片矽晶 圓，最終目標更直指每月100萬片。 這項數字幾乎相當於全球晶圓代工 龍頭台積電總產量的七成，且單一 工廠的產出便等同於台積電目前規 模最大工廠的產量。 儘管馬斯克強調自有工廠能填 補市場產能缺口並降低成本，但產 業專家對此時間表抱持強烈懷疑。 台積電執行長魏哲家便直言，建造 一座新晶圓廠至少需時2到3年，後 續的產能提升還需一到兩年，半導 體製造領域並無捷徑可走。 除了物理施工的難度，如吸 收細微震動的特殊抗震工程外， Terafab的技術來源也存在不確定 性。馬斯克計劃採用英特爾最先進 的14A芯片製造技術，但英特爾自 身在先進製程量產上已屢遭挫折， 這項技術距離大規模量產仍有數年 之遙。 分析人士擔憂，即便工廠順利 建成，屆時市場主流可能已轉向更 先進的製程，導致Terafab的技術甫 落成即面臨過時風險。此外，馬斯 克堅持的垂直整合策略與過去20年 芯片產業向「設計與製造分流」的專 業化邏輯背道而馳。 馬斯克「Terafab」計劃 業界潑冷水 物流產業出現重大變數，電商巨頭亞馬遜4日宣布推出供應鏈 服務，此舉可能使亞馬遜成為物流行業的重要參與者，從而加劇對 行業現有巨頭在價格和配送速度方面的競爭。消息曝光後，傳統物 流業者的股價當日重挫。 GameStop日前正式向電子商務巨頭eBay提交了一份不具約 束力的收購提案，計劃以每股125.00美元的價格收購後者100%的 股權。這項交易的總估值高達約555億至560億美元，是以50%現 金與50%的股票構成的混合交易。 英特爾公司4日宣布兩項重要 高管任命，從高通再次引入一名 資深高管，以加強其核心產品業 務並推動AI創新議程。 曾在高通任職多年的A l e x Katouzian將加入英特爾，擔任執 行副總裁兼用戶端計算與物理AI 集團總經理。在這一職位上，他 將負責協調英特爾的用戶端計算 業務與新興的物理AI系統（涵蓋機 械人、自主機器及其他AI設備）的 融合發展。Katouzian將直接向英 特爾CEO陳立武彙報，於本月正 式履新。 這是英特爾今年從高通挖來 的第二位高管。今年1月，英特 爾已任命另一位前高通高管擔任 GPU架構高級副總裁。 肉類加工巨頭泰森食品發布 2026財年第二季度財報，得益於 雞肉業務的強勁表現，公司上調 了全年財務預期。 財報顯示，泰森食品第二季 度營收136 . 5億美元，同比增長 4.4%，超出市場預期；調整後每 股收益87美仙，同樣優於分析師 普遍預期的78美仙。公司首席執 行官Donnie King表示，雞肉和預 製食品部門推動了本季度的顯著 增長勢頭。 基於上半年的良好表現，泰 森將2026財年全年公司調整後營 業收入預期上調至22億至24億美 元，此前為21億至23億美元。其 中，雞肉業務前景尤為亮眼，預 計全年調整後營業收入將達到19 億至20.5億美元，較此前16.5億至 19億美元的預期大幅提升。 分析指出，過去一年雞肉價 格保持平穩，同時作為養雞最大 成本的飼料價格走低，為禽類企 業盈利提供了有利條件。 英特爾推AI創新 再挖高通牆角 泰森食品報喜 雞肉業務強勁 ▍本報訊 ▍ ....................................................................... ▍本報訊 ▍ ....................................................................... ■亞馬遜的新服務允許其他企業直接使用其物流與供應鏈體系。 資料圖片 ■eBay市值目前幾乎是GameStop的4倍。圖為消費電子展上的eBay展 位。 資料圖片 亞馬遜此舉不僅擴大 其服務型收入來源，也可 能對傳統物流業者構成長 期壓力。 目前GameStop已透 過衍生性商品與直接持 股，掌握了eBay約5%的經 濟權益。 特別觀察 長期以來，蘋 果並不以積極併購 或率先擁抱新技術 聞名，當其他科技 巨頭競相投入數千 億於資本支出時， 蘋果多半選擇透過 股票回購與發放股 利將資金返還股 東。然而這種旁觀 者姿態可能結束。 在最新一季財 報電話會議上，蘋 果宣布放棄自2018 年起實施的「淨現 金中性」目標，不 再追求現金與債務 水平相當。這項財 務方針的調整被市 場視為併購活動 的前兆。知名券 商Wedbush分析師 DanIves指出，此 舉預示著未來可能 出現的收購行動。 大型科技公司正積 極運用資產負債表 為AI資本支出融資，蘋果顯 然意識到這股潮流，「AI需 求已實質影響蘋果業務，如 Macmini與MacStudio等適用 於AI工作負載的產品需求強 勁，這很可能促使公司放棄 淨現金中性的政策。」 事實上，蘋果內部的AI 投資已顯著增加，營運成本 年增23.7%，研發費用更是 成長33.6%。新的現金管理 策略為外延式增長打開大 門。Creative Strategies分析 師Ben Bajarin認為，這是一 個功能性變化，預示著超出 蘋果歷史常態的資本支出或 併購即將發生。市場關注的 蘋果潛在收購目標直指A I 領域。有消息傳出，蘋果曾 內部討論收購A I新創公司 Perplexity，該公司以代理解 決方案聞名。稍早前，蘋果 傳已收購神秘的AI音訊新創 公司Q.ai，若屬實將成蘋果 史上規模第二大收購案。 蘋果可能啟動大型併購
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