B6 05.26.2026 星期二 香港財經 內地禁非法跨境炒股或涉2500億在港資產 中信証券報告指出，根據富途和 老虎的公告，富途旗下受影響 存量資產規模約1500億至1800億元， 老虎約450億至500億元，再考慮其他 受影響券商，全市場受影響規模預 計2000億至2500億元。中信証券還 指出，上述持股規模不能簡單等同賣 盤，而且並非一次性強制清倉，而是 兩年內逐步完成，相信對港股市場的 影響是在可控水平。 另一方面，美國總統特朗普表 示，美國與伊朗已「基本談成」一份包 括開放霍爾木茲海峽在內的協議，消 息沖喜下，昨日開市的日本和台灣股 市再破頂，日經平均指數昨日飆升 1819點或2.9%，升穿65000大關，收 報65158點；台灣加權指數及升1376 點或3.3%，收報43644點。 日股漲穿65000關 此外，上證指數升近1%；新加 坡富時海峽指數亦揚不足0.1% 港股今天假期後復市，香港股票 分析師協會副主席曾永堅表示，中證 監上周五是鐵腕式監管行動，估計今 次行動將為港股以至中概股帶來沽售 壓力，唯由於近年港股相當一部分流 動性，特別是新股認購資金，正是來 自這類非法跨國管道，因此預期主要 拋售壓力或主要集中在新股及半新股 板塊，而非重磅藍籌股。他續說，中 東戰事已現明顯轉機，將為港股帶來 支持，即使港股今日承接夜期低開， 恒指在25200點仍有較大支持。 恒指25200仍有較大支持 王道資本及家族資產管理執行董 事黃敏碩則指出，外圍上周已向好， 中資科技股也有回穩跡象，臨近期指 結算，恒生指數或會上試26000點至 26300點。對於中證監出手處分3間互 聯網券商，他認為當局已給出處理的 時間表，相信內地投資者也不會急於 即時搬貨，對港股影響有限。展望本 周，包括「美國聯儲局最愛通脹指標」 的4月PCE指數，以及中國5月製造業 和非製造業PMI等經濟數據將出爐。 港股季度業績期近尾聲，快手（1024） 和小米（1810）本周將派成績表。 新股方面，華曦達（901）、深演 智能（2723），以及雲英谷科技（3310） 本周三（27日）掛牌上市；創想三維 （3388）亦將於本周五（29日）上市。 積金局主席劉麥嘉軒發表網 誌，指出「積金易」平台全面運作 後，透過統一集中處理強積金行政 工作，已成功發揮監察作用，令企 圖欺詐強積金的個案「無所遁形」。 積金局近日揭發有不法分子企圖以 偽造醫生證明書，藉以提早提取強 積金，相關案件已轉交執法機關跟 進。 已轉交執法機關跟進 劉麥嘉軒在網誌中透露，「積 金易」團隊在處理提早提取強積金 申索的審批過程中，發現有部分申 請人以「罹患末期疾病」或「完全喪 失行為能力」為由，提交了具可疑 的醫生證明書。團隊隨即主動聯絡 相關註冊醫生進行核實，最終揭發 該批證明書懷疑屬偽造。積金局已 即時拒絕有關申索，並將案件交由 執法機關處理。 她強調，隨著「積金易」平台投 入運作，其集中處理機制發揮了顯 著效用，令涉及跨強積金計劃的關 聯詐騙行為更容易被識破。為進一 步堵截欺詐行為，積金局目前已聯 同「積金易」團隊成立專責小組，同 時亦會加強與公私營醫療團體的合 作，以完善醫療證明書的核實流 程。 劉麥嘉軒最後嚴正警告，偽造 或使用虛假文書乃嚴重的刑事罪 行，一經法庭定罪，最高可被判處 監禁14年。 她呼籲廣大打工仔切勿以身試 法，亦不要輕信及受不法之徒唆 擺，以免因小失大誤墮法網。 內地AI創投市場近期持續升 溫，據央視財經報道，有創投機構 統計顯示，今年首季AI領域共錄 得近600宗融資，總額突破1100億 元（人民幣，下同），按年大幅激增 185.4%。 總額大升1.8倍 踏入5月，市場熱度有增無 減，多間初創企業接連獲巨額注 資。其中，月之暗面（Moonshot AI） 及階躍星辰等國產大模型企業，單 月已合共拿下超過300億元融資。 另一方面，「具身智能」板塊亦備受 資本市場追捧，例如維他動力及鹿 明機器人等公司，於短短一周內便 先後斬獲數億元融資。 報道指出，AI初創企業在獲 得「彈藥」後，資金部署主要集中於 三大核心方向：第一是核心技術研 發。頭部大模型企業於2025年的研 發投入普遍高達數十億元水平，遠 超其當期營業收入。第二是算力基 建。購買GPU硬件以及租賃雲端服 務的開支，佔據了企業整體融資額 約30%至50%。第三是延攬全球頂 尖技術人才及團隊，以加強核心競 爭力。 龐大的資金投入正直接轉化為 技術成果。報道提到，隨著研發力 度加大，內地AI技術迭代速度顯著 加快。截至2026年，中國大模型企 業的技術迭代周期已普遍縮短至三 個月以內；與此同時，AI模型的推 理成本亦大幅下降，為深化商業化 進程創造有利條件。 D e e p S e e k近日宣布，旗下 DeepSeek-V4-Pro模型的API收費將 作永久下調。原定於今年5月31日 結束的2.5折優惠期屆滿後，收費 將不會恢復原價，而是將折扣永久 化，即日後定價僅為原來的四分 一。公司同時已於其社交平台X的 官方帳號，公布有關永久降價的消 息。 市場分析指出，此舉反映內地 企業正與全球同業展開更直接的較 量，料將進一步加劇AI行業的競 爭。 資料顯示，DeepSeek剛於今 年4月推出全新V4預覽版並同步開 源，主打百萬字超長上下文，據稱 在Agent能力、世界知識及推理性能 上，均領先內地與開源領域。是次 新模型發布，距離上一代R1與V3 模型推出相隔已超過15個月。 匯控（005）近年積極拓展財富 管理業務，匯豐香港行政總裁伍楊 玉如表示，該行數年前已開始布局 國際客戶服務，她引述調查數據 指，中國有1500萬名富裕人士具備 境外財富投資需求，國際客戶的增 長空間廣闊。 她強調，香港能夠滿足全球客 戶對「穩健」的追求，而匯控的國際 化網絡正是關鍵優勢，過去兩年 非香港個人客戶累計新增約180萬 名，未來將依託數碼化持續推動增 長。 伍楊玉如透露，匯豐香港目前 擁有700萬零售客戶，近兩年累計 新增的非香港個人客戶約180萬， 其中去年新增100萬，內地關聯機 構的新客戶數亦按年新增約兩萬 個。 她進一步指出，新增客戶有 效帶動存款、保險等業務增長， 去年該行存款規模按年上升9%， 其中五成的存款增量均來自新增 客戶。 伍楊玉如表示，2024至2025 年間，新增客戶的人均管理資產 （AUM）增長接近30%。 去年增100萬非香港個人客 匯控早前宣布全面推進人工智 能（AI）戰略，以精簡營運、提升效 率。 伍楊玉如明言，並無裁員或 削減成本的目標，目前客戶經理 已全面配備AI助手以配合增長速 度。 她透露，目前63%的零售業 務，以及86%的財富管理業務已通 過線上完成，財富管理客戶經理處 理文書等非銷售工作大幅減少，將 超過八成的時間專注於銷售及客戶 服務，相較於2023年，在2025年的 人均收入增長了70%。 零售銀行方面，伍楊玉如指， 近100萬名新增客戶均是通過線上 渠道開戶。 財富管理業務層面，伍楊玉 如指出，截至2025年底，該行五 成卓越客戶尚未配置財富管理產 品，存在滲透空間，唯強調不會 硬性設定指標或強制推銷產品， 而是依托數碼化、AI工具優化線 上投資流程，主動挖掘客戶潛在 投資需求。 雖然整體業務表現強勁，伍楊 玉如坦言，按揭業務曾因利率浮動 面臨成本挑戰，該行率先推出三年 期固定利率按揭以持續參與及支持 樓市，且市場反應理想。 她表示，該行風控嚴謹，隨著 香港樓市與股市持續回暖，預計今 年樓價漲幅可達7%，疊加該行嚴 格的風控體系，目前無壞帳風險擔 憂。 積金局揭發懷疑偽造醫生紙申提早領MPF 內地AI創投市場首季吸金逾1100億 DeepSeek-V4-Pro模型API永久降價 中證監上周出招整治非法跨境證券期貨基本經營活動，據中信 証券預期，是次監管恐波及高達2500億元的在港資產，但若以整體 港股上周五總市值約47.7萬億元計算，遭波及的資產只佔0.5%。中 信証券稱，相關行動非一次性強制清倉，而是兩年內逐步完成，相 信對港股市場的影響是在可控水平。另外，中東局勢於周末見明顯 轉機，昨日開市的亞洲主要股市普遍高收，而港股將於今日復市。 專家指出，中證監行動或為港股帶來短期沽壓，唯中東局勢轉好卻 提供支撐，料港股所受衝擊有限。 ■中證監上周出招整治非法跨 境證券期貨基本經營活動。 ■港股將於今日復市，專家指中東戰 事已現明顯轉機，或為港股帶來支 持。 ■劉麥嘉軒指「積金易」平台全面運 作後，透過統一集中處理強積金行 政工作，已成功發揮監察作用。 ■據悉，月之暗面（Moonshot AI） 及階躍星辰等國產大模型企業，單 月已合共拿下超過300億元融資。 中信証券：非一次性強制清倉 對港股影響可控 匯豐：中國1500萬富裕人士具境外投資需求 ■伍楊玉如表示，香港能夠滿足全球客戶對「穩健」的追求。 中東戰事已現明顯轉 機，將為港股帶來支持，即 使港股今日承接夜期低開， 恒指在 25200 點仍有較大支 持。 香港股票分析師協會 副主席 曾永堅
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