B8 05.26.2026 星期二 美國經濟要聞 / 國際財經 歐盟統計局最新數據顯示， 歐元區通脹率由3月的2.6%升至4 月的3%，主要推手是美以伊衝突 引發的能源價格飆升。通脹壓力 下，民眾紛紛「勒緊褲腰帶」。 德新社報道，歐元區4月能源 價格同比上漲10.8%。歐盟委員會 此前發布的春季經濟展望報告將 今年歐元區通脹率從此前預期的 1.9%-2.1%上調至3.1%，遠超歐 洲央行設定的2%通脹目標，還將 今年歐元區經濟增速從此前預期 的1.2%下調至0.9%。 通脹率攀升，民眾縮衣節 食。柏林的瑪雅表示，自2022年 通脹浪潮以來，德國許多家庭購 物更加理性，「我去超市總是先看 哪裏貼著紅色特價標籤」。德國經 濟研究所所長弗拉茨舍爾表示， 中東局勢帶來的最直接影響是食 品價格大幅飆升，預計這一趨勢 將持續至少一年。 彭博社稱，歐元區主要經濟 體正承受通脹衝擊。路透社指， 歐洲政府債券收益率已升至10年 來高位，這將嚴重打擊政府、企 業和家庭的支出能力。投資者擔 心，美以伊衝突可能導致歐洲面 臨「持續的通脹衝擊」。 歐盟國家高官紛紛表達擔 憂。希臘財長、歐元集團主席皮 艾拉卡基斯承認，歐洲確實面臨 「滯脹」壓力。 立陶宛財長瓦伊特庫納斯直 言：「我們正陷入最糟糕的經濟狀 況之中，必須在穩增長和穩物價 之間作出抉擇。」西班牙經濟大臣 庫埃爾波表示，中東衝突持續越 久，對歐洲物價和經濟活動影響 就越大。 彭博經濟研究首席經濟學家 認為，作為風險管理措施，歐洲 央行可能會在6月加息。 路透社援引消息人士爆料 稱，6月加息幾乎「板上釘釘」，當 前經濟增長疲軟是保持謹慎的核 心原因。另有消息人士表示，歐 洲央行此前放出通脹上升就會加 息的信號，6月加息是為了維護自 身「可信度」。 歐元區滯脹警報 民眾勒緊褲腰帶 印度人瘋搶零糖飲料 需求急速攀升 稀缺反成賣點 中東佔全球9％的鋁供應量，霍 爾木茲海峽關閉直接打亂了鋁 罐的物流。印度市場僅販售罐裝健 怡可樂，不像其他國家有瓶裝替代 品。鋁罐缺貨讓健怡可樂在印度供 應緊張，供應商坦言無法滿足所有 訂單，超市貨架經常空空如也，消 費者四處掃貨。 稀缺性催生一股熱潮。酒吧和 網紅看到商機，開始舉辦「健怡可樂 派對」，入場費約10至16美元，提供 健怡可樂、音樂、小食，還有彩繪 罐裝、裝飾T恤等主題活動。 新德里25歲營銷顧問古普塔自 稱「健怡可樂重度愛好者」，她原本 只是開玩笑要辦一場小派對，預計 只有自己和兩個朋友會來，結果報 名人數暴增，最後變成一場150人的 大型派對，「我沒有想到會引發這 麼多共鳴。」派對入場券迅速售罄， 參加者身穿可樂主題服裝，跟著電 子音樂熱舞，還可調配一杯獨一無 二、不含酒精的「健怡可樂特調」。 健怡可樂和其他代糖飲料在印 度需求急速攀升。根據印度醫學研 究委員會2023年研究，印度近10％ 成年人患有糖尿病，零糖飲料越來 越受消費者青睞。古普塔表示，年 輕一代格外注重健康，「過去的家庭 派對都是準備可樂或雪碧，如今全 換成健怡可樂。」 古普塔發起的首場派對大受好 評，她計劃再多辦幾場，而且正在 與可口可樂洽談合作。可口可樂和 百事可樂皆將印度視為大型增長市 場，但大部分產品在印度以塑膠 瓶、玻璃瓶和罐裝販售，健怡可樂 僅有罐裝，這使得鋁罐短缺對其打 擊尤其嚴重。 Ninecamp Ventures旗下一家餐 廳近日在新德里附近舉辦了一場派 對，提供免費健怡可樂和小食，門 票16美元。執行長馬圖爾表示，主 辦單位要求500罐可樂，而他們正好 有庫存。馬圖爾說：「對年輕人來 說，稀缺成為整個活動的大前提， 這也是樂趣所在。東西越少，他們 就想要更多。」 日本人最熟悉的平價水果香 蕉，以及獼猴桃、牛油果等依賴催 熟處理的進口水果，正面臨一場前 所未有的供應危機——問題的源頭 來自數千公里外至今沒有解封的霍 爾木茲海峽。 日本的香蕉、獼猴桃等水果大 多從東南亞及中南美洲以未成熟狀 態進口，抵達後利用乙烯氣體進行 人工催熟。問題在於，乙烯的生產 仰賴石腦油，而石腦油來自原油提 煉。美伊爆發戰爭後，霍爾木茲海 峽封鎖風險持續，全球約1/5的石 油運輸需經過該海峽，一旦原油供 應中斷或物流受阻，水果催熟流程 便直接受到衝擊。日本香蕉進口商 協會表示，若催熟所需的乙烯供應 出問題，可能很快面臨香蕉供應困 難，即使水果已經到港，若無法催 熟，也只能堆在倉庫無法上市。 更令人不安的是，這場危機遠 不止香蕉。獼猴桃、牛油果等同樣 需要後熟處理的進口水果，均依賴 乙烯催熟才能食用。若石腦油供應 持續緊張，這些水果都將面臨無法 上市的窘境。換言之，無論是超市 貨架上常見的菠蘿，還是依賴進口 催熟的牛油果與獼猴桃，都可能出 現斷供，水果貨架恐全面告急。 實際上，石腦油短缺的影響遠 不止於水果。冰淇淋與朱古力力中 常見的香草香料「香蘭素」，有相當 比例仰賴以石腦油為基礎的化學原 料合成；醫療產業的疫苗注射器、 手套等大量塑膠製品也與石腦油有 關。日本政府已宣布釋出部分醫療 手套庫存，試圖穩定供應。 專家警告，即便中東局勢後續 降溫，原油價格仍可能維持高檔。 日本目前雖仍保有一定石油儲備， 但分析人士認為，若儲備水位下降 至特定程度，市場可能出現囤貨等 恐慌性需求，進一步干擾物流與流 通網絡，形成惡性循環。 日本石腦油短缺 水果荒一觸即發 美伊戰事導致霍爾木茲海峽關閉，亞洲國家經濟受衝擊尤甚。 運輸中斷給印度帶來一個意想不到的影響：鋁罐供應短缺，人們開 始瘋搶以健怡可樂為代表的零糖或代糖飲料。 ▍本報訊 ▍ ....................................................................... ■新德里一家商店內的看板廣告招募健怡可樂愛好者參加派對。 路透社 對年輕人來說，稀缺 成為整個活動的大前提，這 也是樂趣所在。東西越少， 他們就想要更多。 餐廳 CEO 馬圖爾 海峽有望解封 油價應聲下挫 市場押注供需局面重新平衡 國際油價急跌，紐約期油及布蘭 特期油，跌逾百分之6及7。紐 約7月期油，曾失守90美元關口， 收市跌6.3美元，報每桶90.3美元。 倫敦布蘭特7月期油，收市跌7.4美 元，逾一個月以來再度跌穿100美 元，報每桶96.14美元。 特朗普表示，美國與伊朗圍繞 延長停火和重新開放霍爾木茲海峽 的臨時協議所進行的談判正在「順利 推進」。特朗普在Truth Social發帖 中作出的上述表態進一步顯示美國 和伊朗正接近達成協議。 這場危機令全球能源市場陷入 動盪。危機始於2月美國和以色列對 伊朗發動襲擊，隨後衝突迅速蔓延 至波斯灣地區，迫使產油國每日關 停數百萬桶原油供應。連通中東與 全球市場的霍爾木茲海峽，面臨德 黑蘭和華盛頓的雙重封鎖。 「市場預期霍爾木茲海峽將在不 太遙遠的未來重新開放，我認為市 場正在押注供需局面重新平衡，情 況將恢復正常，」道明證券全球商品 策略主管Bart Melek表示。 由於美國和英國適逢公共假 期，當日原油期貨交易較平常清 淡，無結算。美國陣亡將士紀念日 假期傳統上標志著夏季出行季的開 始，在此期間汽油、柴油和航空燃 油需求預計回上升。 不過，市場仍存一定謹慎情 緒。馬來亞銀行策略師Sak t i andi Supaat等人在報告中寫道，任何資 產類別的實質性上漲仍需以霍爾木 茲海峽真正重新開放為前提，並指 出「此前已有多次虛假曙光」。 Amova資產管理公司首席全球 策略師Naomi Fink在接受採訪時表 示，投資者希望看到美伊雙方為緩 和局勢採取明確的步驟。「如果真能 見到這樣的進展，股市可能繼續獲 得回報。股票投資者似乎出人意料 地淡化了這一衝突，轉而更關注當 前持續的投資熱潮。」 金價25日升逾1%，市場對美伊 達成協議持樂觀態度，推動美元和 油價下跌，紓緩通脹及利率長期維 持高位的憂慮。現貨金收市報每盎 司4570.56美元，升幅近1.4%。 華爾街資深商品策略師柯里 （Jeff Currie）做出驚人預測，他近日 表示，黃金短期內可能面臨進一步 回跌，但長期來看，他仍看好金價 未來有機會衝上每盎司1萬美元。 外媒報道，長久以來，黃金一 直被視為投資者在「不再相信其他資 產」時最後的避風港。當各國央行失 去市場信任、貨幣劇烈波動、地緣 政治風險升高，甚至股市崩跌時， 黃金往往成為最終受惠者。但2026 年，一切開始改變。 柯里警告，黃金市場的痛苦恐 怕才剛開始，但若他的預測成真， 未來黃金的最終漲幅，將遠遠超越 市場至今所見的一切。 近日，柯里發文表示，自己長 期都以「黃金永久多頭」自居，但自 今年3月開始，就一直做空黃金。他 在X寫到「當各國央行從長期買家， 被迫轉變成『必須為能源買單』的賣 家時，黃金市場的重要支撐力量就 會減弱」。柯里認為，金價未來可能 先跌回每盎司4000美元附近，甚至 不排除短暫下探3750美元。之後中 國等主權買家才會重新進場，開啟 下一波大漲。 他對黃金的預測，其實建立在 一個更大的論點上：過去十年，全 球資本流嚮導致大宗商品市場嚴重 投資不足。在這種新架構下，實體 商品將因供應無法滿足AI需求而被 重新定價。 依照他的理論，這個過程最終 會把黃金推向每盎司1萬美元。一旦 各國央行停止對抗通脹，轉而採取 寬鬆政策，並恢復購買實體黃金， 那麼今天被迫賣出黃金的投資者就 會重新轉變為結構性買盤者。 華爾街大咖震撼預測：金價將衝上1萬美元 WTI原油25日一度跌破每桶90美元，為近三周來首次，因有 跡象顯示美國和伊朗正朝著達成協議的方向取得進展，該協議將重 新開放霍爾木茲海峽。 ▍本報訊 ▍ ....................................................................... ■美伊戰事以來，油價起伏頗大。 路透社資料圖片 美國陣亡將士紀念日 假期傳統上標志著夏季出 行季的開始，在此期間汽 油、柴油和航空燃油需求 預計回上升。 經濟觀察 隨著沃什接掌 聯儲局，債券投資 者正押注，他將優 先維護央行對抗通 脹的公信力，而非 回應特朗普要求減 息的壓力。 在伊朗戰事引 發自2023年以來最 大一波通脹升溫之 際，交易員已將聯 儲局「12月前必將啟 動加息」的預期計入 價內。 這項轉變反映 中東局勢動盪、美 國經濟展現韌性， 以及AI投資熱潮推 升股市等因素，進 一步加深市場對通 脹可能在一段時間 內，高於聯儲局2% 目標的疑慮。 在波動劇烈的 一周中，對政策利 率最敏感的2年期美 債息率，22日一度 升至4 . 14%，創逾 一年新高，並較聯 儲局基準利率區間 上緣高出近40個基 點；30年期息率上 周一度觸及5.2%， 為 2 0 0 7 年以來首 見 ， 隨 後 回 落 至 5.06%。 隨著息率走高 且加息預期已反映 在價格中，包括資本集團投 資組合經理人普拉尼在內的 部分投資者，開始對短天期 美債轉持偏多看法。 普拉尼指出，他認為重 啟加息的門檻依然相當高， 因為沃什可能會選擇更有耐 心，先觀察通脹如何傳導至 勞動市場與金融條件。聯儲 局對經濟數據反應機制，太 可能出現實質性改變。 風向變了 債市全面押注今年加息
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