B8 05.30.2026 星期六 美國經濟要聞 / 國際財經 標普指數創70年最強漲勢 鉅亨網報道，截至5月底，標普 500本月累漲逾5%，雖略低於 去年同期的6.2%，仍名列近70年來 表現最強勁的5月之一。納斯達克綜 合指數更大漲超過8.2%，有望躋身 史上前五大5月漲幅。 信息科技類股成為最大功臣， 5月累計大漲逾18%，漲幅接近醫療 保健類股的4倍，今年以來漲幅逼近 30%。 半導體族群更是本輪行情最大 贏家：美光科技5月股價暴漲78%， 市值一度突破1萬億美元；超微半導 體勁揚46%；費城半導體指數自4月 底以來已上漲超過22%，第二季累 計漲幅接近70%。 被稱為「科技七巨頭」的指數5 月上漲近7%，其中特斯拉大漲逾 16%，蘋果股價上漲超過15%，市 值突破4.6兆美元。 Bowersock Capital Partners執行 長指出，市場熱情有其合理性：第 一，AI基礎建設投資正以空前速度 擴張；第二，美國就業市場穩定與 消費支出展現韌性；第三，企業獲 利強勁增長——標普500成分股第一 季整體獲利較去年同期大增29%， 創至少3年來最佳紀錄。 LPL Financial首席股票策略師 補充，自3月30日觸底以來，標普五 百僅用39個交易日反彈約18%，期 間最大回調僅1.2%，顯示動能極為 強勁。 美伊停火框架與地緣政治風險 降溫，也成為重要催化劑。 然而，科技股驚人漲勢引發部 分擔憂。分析師提醒：通脹壓力仍 高，伊朗局勢尚未完全解除，市場 估值正快速攀升。 6月至7月企業消息面清淡，加 上短線漲幅可觀，不排除獲利了結 賣壓。 華爾街諺語「5月賣股離場」今年再度失效，在AI熱潮與科技股 領軍下，美股5月交出數十年來最亮眼成績單，標普500指數不僅 收復春季跌幅，更寫下1950年代以來最佳5月表現之一。 黃金5月月線收黑，累計下跌 逾1%，主要受到通脹升溫與加息 預期打壓。 儘管黃金現貨29日上漲1.5% 至每盎司4556.84美元，從兩個月 低點反彈，但仍無法扭轉全月頹 勢。8月交割的黃金期貨收於4593 美元，月線同樣收黑。 金價反彈主要受兩項因素推 動。第一，美伊傳出同意延長停 火協議，市場樂觀情緒促使美元 指數周線下跌，讓以美元計價的 黃金對海外買家更具吸引力。第 二，油價同步走低，也為金價提 供支撐。 Blue Line Futures首席市場策 略師指出，「利率將長期維持在較 高水準」仍是主導黃金走勢的核心 主題。 由於海運仍受干擾、能源基 礎設施遭破壞，油價可能居高不 下，迫使聯儲局保持謹慎。在沒 有減息預期的環境下，無孳息的 黃金難以吸引資金進駐。 國際油價29日重挫逾2%，兩 大指標原油均跌至4月中旬以來最 低點，且本周累計跌幅創下數周 紀錄。 布蘭特原油期貨收於每桶 92.05美元，本周暴跌約11%，創 7周來最大單周跌幅。西德州中質 原油（WTI）收於87.36美元，本周 下挫逾9%，為6周來最大跌勢。 市場焦點集中在美伊停火談 判，Again Capital合夥人表示，交 易員正提前反映停火預期，但協 議仍待特朗普批准，伊朗也強調 尚未正式定案。 ING分析師警告，即使航道 重新開放，保險、物流與港口作 業仍受戰事影響，供應鏈全面復 原可能需要數周以上。一旦談判 破局或重啟進度不如預期，油價 仍可能劇烈反彈。 通脹與加息疑慮 金價月線收黑 押注停火協議 油價單周暴跌11% 「5月賣股」魔咒再度失靈 ▍本報訊 ▍ ����������������������������������������������������������������������� 自3月30日觸底以來， 標普 500 僅用 39 個交易日 反彈約 18%，期間最大回 調僅 1.2%，顯示動能極為 強勁。 LPL Financial 首席股票策略師 ■在AI熱潮與科技股領軍下，美股5月交出數十年來最亮眼成績單。 路透社 美股三大指數2 9日強勢收 關，不僅在最後一個交易日同步 創下歷史新高，更在整個月內錄 得可觀漲幅。 道指5月累計上漲2.78%，首 次收在51000點之上；納斯達克指 數大漲8.36%，表現最為強勁；標 普500指數上漲5.15%，且連續第 九周走高，寫下自2023年12月以 來最長連漲紀錄。 從周線來看，本周道指上漲 0.9%，納指上漲2.39%，標普上漲 1.43%，延續了多頭格局。 本輪反彈主要受兩大力量的 推動。第一是企業盈利超預期。 花旗財富首席投資官指出，自3月 低點以來的大部分漲幅，其實來 自科技股強勁的獲利實力——戴 爾科技因上調全年指引且財報優 於預期，單日飆漲32.8%，成為 AI獲利擴散至基礎設施領域的代 表。 分析師表示，市場焦點已從 芯片與記憶體擴展到整個AI產業 鏈。 第二是中東局勢緩和的預 期。特朗普表示將很快對伊朗協 議做出「最終決定」，市場押注停 火可能延長，油價因此暴跌約 17%。 5月標普11大板塊中僅信息科 技、醫療保健和非必需消費品上 漲。 能源和公用事業跌幅超過 5%，必需消費品亦下跌逾1%，顯 示資金明顯從防禦性與傳統能源 板塊撤出，集中湧入科技與半導 體。 儘管5月完美收官，分析師提 醒兩項風險：一是美伊在霍爾木 茲海峽航運管理、濃縮鈾處置等 核心議題上仍存分歧，協議尚未 最終簽署；二是6月市場波動可能 升溫，投資者應密切關注總體經 濟變化。 不過，只要AI投資熱潮與企 業獲利增長不減，美股中長期多 頭格局仍有支撐。 三大股指5月均錄得較大漲幅 新加坡航空28日表示將與新 西蘭航空合作，擴大彼此在新西 蘭與新加坡之間的聯合航線網 絡，自10月下旬開始，把兩國之 間的總座位量提高17％，為北半 球冬季航季新增7.2萬個座位，以 滿足歐亞等主要市場不斷增長的 旅遊需求。 豐田 4 月全球銷售量年減 3.1％至84.9306萬輛，連續三個月 下跌。雖然日本本土銷售大漲逾 24％，但未能抵消海外銷售下挫 7.5％的影響。其最大市場美國銷 售下跌4.6％，至於中國大陸和中 東銷售，更分別減少逾25％和近 34％。 據報道，2026年5月襲擊南非 西開普省和東開普省的洪水與暴 風雨，約150公頃果園被毀，有些 農民在旺季顆粒無收，對水果產 業造成高達63億蘭特的損失。 這場災害波及兩省的果園、 樹上的果實、農田、房屋、水 壩、包裝和冷藏設施，以及交 通、電力和供水基礎設施。東開 普省和西開普省的柑橘種植面積 佔南非總種植面積的46%。洪水 淹沒了柑橘園。 一些報告顯示，洪水摧毀了 出口級水果，有些種植者在旺季 顆粒無收。美國農業部海外農業 局估計，洪水影響了10%至12% 的產量。 產業組織Hortgro表示，包括 蘋果和梨在內的仁果和核果產業 潛在損失總額估計63億蘭特，約 為落葉水果產業總產值246億蘭特 的25%。 新加坡新西蘭 擴大聯合航線網絡 豐田汽車4月運營 全球銷售連三降 暴風雨重創南非 水果類損失慘重 韓國央行29日發布的一份報告 顯示，去年年初美國政府開始徵收 一系列關稅後，韓國對美國的非資 訊技術（IT）產品出口下降了10%以 上，但其在美國市場的份額僅略有 下降。報告稱，從2025年第二季度 到2026年第一季度，受美國關稅影 響的非IT產品出口額同比下降了 12.8%。 在上述期間，韓國在美國此類 產品市場的份額下降了0.4個百分 點，而日本下降了2.1個百分點，德 國下降了2.2個百分點。 另外，韓國資料和統計部29日 公布的數據顯示，受中東緊張局勢 引發的經濟不確定性影響，韓國4月 份工業產出環比下滑，零售銷售和 設施投資也出現下滑。 上 月 工 業 產 出 環 比 下 降 了 0.6%。其中作為經濟支柱產業的採 礦業和製造業產出環比下降0.7%， 主要原因是汽車行業表現疲軟，後 者產出下降10%。另一方面，芯片 行業的產出則增長了3.1%。煉油行 業產出暴跌19.4%，顯然反映出美 伊衝突引發的緊張局勢導致供應中 斷。 統計顯示，受金融保險業疲軟 （下降7.7%）的影響，4月份服務業 產出環比下降了1%。批發零售業 產出也下降了1.5%，但資訊通訊業 產出則增長了4.3%。作為衡量私人 支出的指標，上月零售銷售環比下 降了3.6%。4月份設施投資環比下 降3.6%，主要原因是航空業投資疲 軟。 受關稅影響韓上年對美非IT出口下降12.8% 三星率先交付HBM4E樣品 運算提速20％ AI芯片競爭搶佔先機 根據韓聯社及多家外媒報道，三 星推出的這款12層HBM4E芯 片在效能上有顯著升級。相較於上 一代HBM4，其引腳傳輸速度穩定 達14Gbps，最高可擴展至16Gbps， 整體運算速度提升超過20%。在容 量方面，單一芯片達到了48GB，增 幅高達30%以上。單一堆疊記憶體 頻寬最高更可達3.6TB/s。 三星表示，除了目前交付的 48GB版本，未來也計劃根據客戶 各種需求，陸續推出32GB（8層）與 64GB（16層）等不同規格產品。透過 記憶體與邏輯架構的設計優化，這 款新芯片採用了最新的1c DRAM以 及三星的4奈米代工基底邏輯芯片， 使其能源效率較前代提升16%，熱 阻特性也改善超過14%，將大幅協 助高負載數據中心解決散熱問題並 降低能耗。三星的客戶包括超微 （AMD）、英偉達和Google等AI領 域的龍頭企業，各大記憶體供應商 都在競相爭取未來AI系統的設計 訂單，隨著AI基礎設施投資部段成 長，對於速度更快、效率更高的記 憶體需求也持續激增。 隨著AI基礎設施投資快速增 加，市場對速度更快、能效更高的 存儲芯片需求持續激增，各大記憶 體廠商正在競相爭取未來AI系統的 訂單。 三星HBM4E的記憶體和邏輯 架構的設計和工藝優化也提高了性 能、能效和良率。 而韓國另一家記憶體巨頭SK海 力士（SK hynix）也正加緊腳步。根 據韓聯社報道指出，SK海力士原本 計劃於今年下半年內推出HBM4E芯 片樣品，已決定將出貨日程提前。 不過，另有外媒引述SK海力士4月 份的說法指出，計劃於下半年提供 樣品，並預計在2027年投入量產。 人工智能（AI）記憶體競賽進入白熱化階段，韓國芯片大廠三星 29日宣布，已開始向全球主要客戶交付業界首款第七代高頻寬記 憶體—12層堆疊HBM4E芯片樣品。這是三星繼今年2月率先量產 第六代HBM4芯片後，僅相隔3個月再次取得的重大突破，顯示其 積極搶佔AI服務器與超大規模數據中心市場的強烈企圖心。 ▍本報訊 ▍ ����������������������������������������������������������������������� ■三星表示，已搶先開始向全球客戶發送HBM4E芯片樣品。 網上圖片 HBM芯片透過垂直堆 疊多層DRAM的方式，大 幅提升了數據傳輸速度， 同時降低耗能。因此，這 已成為用於訓練和運行 ChatGPT等大型語言模型 AI處理器中的關鍵元件。
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