C9 06.28.2023 星期三 香港財經 新創建釋放價值的能力需時較長，短炒者宜趁好消息離 場，而長揸「食息」的小股東則可考慮繼續持有。 博威環球資產管理金融首席分析師聶振邦 ⽠㝕琀⚕噻䳀鮫偈ⱁ䐮 周大福企業的要約公布後，新世界系炒 上，新創建急升11.4%收報8.9元，新世 界最多升過10%，收市升幅大幅收窄至0.8% 報19.68元。 每股9.15元 溢價14.5% 周大福企業提出，以每股9.15元向新創 建股東提出自願現金要約，作價較停牌前溢 價14.5%，較去年底每股綜合資產淨值則折讓 9.9%。假設要約期間所有新創建購股權獲行 使，將涉及38.76億股，周大福企業最多需付 出354.66億元。 是次要約須待新世界召開股東特別大 會，並獲其獨立股東批准，如通過後新世界 將不再持有新創建，而周大福企業將成為新 創建的直接控股股東。另外新創建亦須取得 保監管及百慕達金融管理局批准。 新世界指出，當悉售60.88%的新創建持 股後，出售後所得金額將約217.82億元，當 中預計用於派付40億元的特別股息，即每股 約1.59元，餘下資金將用於償還現有借款及 一般營運資金。新世界又料，是次出售新創 建將錄得綜合全面虧損約23.81億元。 要約指出，新世界可即時強化其財務 狀況，估計令其淨資產負債比率從47%降至 42%，同時可強化物業發展、物業投資及物 業相關業務的戰略重心，亦可為股東解鎖價 值。對新創建而言，要約認為可提高財務靈 活性，並為股東提供吸引的退出溢價。 是次全購後，周大福企業預告將對新創 建業務營運、資產組合、股息政策等進行審 閱，包括制定可持續及平衡的融資策略以改 善股本結構，以 及考慮財務表現等 因素下，額外派發特 別股息，並積極改善新 創建的業務及資產 組合。 對於股東應 否接納要約， 凱基亞洲投資 策略部主管溫 傑認為，觀乎 新創建目前股 價仍未升至要約 價，反映要約最終 能否通過仍存在變 數，建議持貨者可 多等一兩天，當股 價靠近要約價時 便可沽出「以免夜 長夢多」。博威環 球資產管理金融 首席分析師聶振 邦亦認為，新 創建釋放價值 的能力需時較 長，短線投資 者宜趁好消息 離場，而旨在 長期持有「食 息」的小股東 則可以考慮 繼續持有。 周大福鄭氏家族調整上市資產架構，新世界（017）及旗下新創建（659）聯合公 布，周大福企業向新創建提出全購，每股作價9.15元，較停牌前溢價14.5%，持股 60.88%的新世界預計，將藉著出售獲得約218億元收益，當中將會分派40億元作為 特別息，即是每股1.59元。 新世界獲218億 將派特別息1.59元 ■新世界及旗下新創建公布，周大福企業向新創建提出全購。 ■渣打將200萬元入場的3及6個月定存利率 調高至4.5厘。 周大福企業向新創建（659）提全 購，雖然當中設有私有化條款，不過 分析認為，大股東或會維持新創建上 市地位，而小股東的利益將與鄭氏家 族更為一致。 是次全購要約中提及，倘若 新創建股東接納水平達到95%的門 檻，周大福鄭氏家族有權向餘下股 東強制性收購新創建股份，並撤銷 其上市地位。中信里昂認為，要約 只是令控股股東作出變動，但新創 建將會維持上市地位，並指周大 福在新創建的有效權益，將由以 往間接的30%擴大至直接的63%，故小 股東的長期利益，因而與鄭氏家族的利 益更為一致。 該行相信，新創建的香港業務復 蘇，可抵消部分人民幣貶值的拖累，維 持其「買入」評級，上調其目標價至10.1 元，預期股息率7.1厘。 對於有關要約，高盛認為，新世界 （017）出售新創建後，可令淨負債比率 降至43%，而回報上除了派發特別息預 期帶來8.1厘潛在回報外，今年6月底止 的年度股息或達8.6厘，往後兩財年也 有望逐步增加。 新創建上市地位或可維持 周大福企業 提全購新創建內容 每股作價9.15元，最多收購新創 建逾38.7億股，周大福最高需支 付355億元。 全購要約須經新世界獨立股東批 准方生效。 新世界持有新創建60.88%權益， 將出售予周大福企業。 新世界將獲得218億元收益，計劃 分配40億元作特別息，每股1.59 元。 新創建將檢討業務營運、資產組 合、股息政策等，包括研究額外 派發特別股息。 新世界與新創建關係，將由「母子 公司」改為「姊妹公司」，兩家公司 的直接控股股東均是周大福企業。 27日港元拆息全線向下，1至3個月拆息 回落至5厘樓下，但半年結將至，銀行對再 加港元定存息取態不一，其中渣打香港、 東亞(023)繼續上調定存息，前者將入場要 200萬元的3及6個月定存利率推高至4.5厘， 看齊小行富邦香港，全行最高(不計大戶存 息)。另一邊廂，大新(2356)進一步下調中長 期存息20點子，同時匯豐給予特選大戶的3 個月定存息已減至5厘以下。 據悉，匯豐近日向特選大戶提供的港元 定存息逐步回落，3個月期高見5厘的存息已 不復現，27日已降至4.91厘，而6個月期存 息則降至4.88厘。 至於上周尾開始逆勢減定存息的大 新，27日將3至12個月定存息一律再減20點 子，其起存額達100萬元的3個月定存息已降 至4厘以下，僅3.8厘；相同起存額的4至12 個月存息均降至3.2厘。 匯豐降大戶定存息 3個月期不足5厘 據報渣打最新的3個月及6個月港元定 存，存款額達200萬元，存息可達4.5厘，客 戶可透過分行或手機銀行辦理，以起存額 計，存3個月可袋息2.25萬元，存6個月則袋 4.5萬元。 此外，東亞續加定存息，起存額只需 2萬元，3個月存息為4.35厘，6個月存息為 4.15厘，優惠適用於全新「至尊理財」及透過 分行辦理的客戶；若起存額達200萬元，3個 月及6個月存息分別更達4.4厘及4.2厘，適用 於全新「顯卓私人理財」及透過分行辦理客 戶。 與樓按相關的1個月港元拆息四連跌， 27日與3個月拆息同告跌穿5厘，分別報 4.975厘及4.992厘。隔夜拆息連跌五日，報 4.869厘。 渣打加定存息 存200萬半年收4.5萬 ⥝㏔劕鉿䩭䉗 ☭䋲劁ⶬ䫹7.2 人民幣離岸價27日早直逼7.25關口，低報 7.2495，隨後從低位快速反彈至7.2145， 之後在7.20至7.22之間上落，最多曾升365點 子。在岸價方面，日盤曾低見7.24，後一度回 升至7.205，收報7.2101，升118點子。人民幣 兌每百港元全日徘徊於92.01至92.57。 官方周二開出的人民幣中間價報7.2098， 較上日下調42點子，較市場預測均值偏強達 111個點，創去年11月以來最大偏強幅度。 中間價呈強 支撐信號「明確」 外媒引述消息人士表示，中國國有大行 周二於亞洲早盤時段，在離岸市場拋售美 元，試圖阻止人民幣跌勢；並有交易員稱， 有大行周一於在岸價收盤前，持續拋售美 元，使得在岸收盤價回升至偏強區間，為第 二天的中間價打基礎。 人民幣近來跌不停，過去2個月累計跌幅 已經超過4%，逼近去年低位7.3水平。外媒引 述消息人士稱，離岸價達到7.25是一個關鍵 門檻，突破該水平可能會迅速使人民幣跌至 2022年以來的最低水平。 東方匯理銀行高級新興市場策略師張敬 勤指出，周一人民幣中間價高於預期可能受 端午節影響，但周二的明顯強於預期，已是 一個「明確」信號支撐人民幣，但因中美息差 闊等基本面未變，料短期人民幣可能下試 7.25，但跌至去年11月時最低位7.3則機會不 大，因美元升勢不如當時強勁，且中國經濟 情況好過當時。 東亞：內地年內再減息機會微 東亞（023）首席投資策略師李振豪認為， 人民幣27日回升與李強談論中國經濟向好相 關，料人民幣此次回升屬趨向穩定，而非反 彈向好。他認為，年內中國再次減息機會不 高，中央偏向採用財政政策促進消費。財通 證券宏觀首席分析師陳興在研究報告中指 出，人行採取寬鬆的貨幣政策是本輪人民幣 貶值的主要原因，不過人民幣走軟至少在當 前不應該成為貨幣政策進一步寬鬆的約束， 預料年內人行有機會再次減息。他指出，今 年迄今為止，即使人民幣離岸價突破了7算乃 至7.2的水平，尚未見到人行宣布明確的政策 動作，這說明人行或許對人民幣匯率的前景 依然看好，人民幣中長期來看易升難貶。 人民幣中間價周二的明顯 強於預期，已是一個「明確」信 號支撐人民幣。 東方匯理銀行高級新興市場策略師張敬勤 專家料短期續弱 唯難見去年低位 ■市傳國有大行連續兩日出手托人民幣，且 國務院總理李強指中國第二季經濟增長快過 第一季，令備受貶壓的人民幣反彈。 美元 最新報7.2110美元 月/年 3 4 5 6 1/23 2 7.2 7.1 7.0 6.9 6.8 在岸人民幣兌美元走勢 香港出口連跌13個月，並遜預期。政府 統計處公布，繼4月出口按年跌13%後，5月 份商品整體出口貨值為3276億元，按年跌 15.6%，遜於預期跌11.1%。繼4月進口按年跌 11.9%後，5月份商品進口貨值為3540億元， 按年跌16.7%，亦遜於預期跌10.2%。5月份錄 得有形貿易逆差264億元，相等於商品進口貨 值的7.5%。 有分析稱，今年香港全年整體出口跌幅 可能介乎5至10%，但內地經濟轉好可能會抵 銷一些負面影響。 如將5月份數據按年比較，輸往亞洲的整 體出口貨值下跌18.2%。此地區內，輸往大部 分主要目的地的整體出口貨值錄得跌幅，尤 其是馬來西亞（跌38.4%）、印度（跌30.7%）、 菲律賓（跌29.6%）、日本（跌26.4%）、台灣（跌 24.7%）和內地（跌17.5%）。除亞洲的目的地 外，輸往其他地區的大部分主要目的地的整 體出口貨值錄得跌幅，尤其是德國（跌32.9%） 和美國（跌17.7%）。 法國外貿銀行亞太區高級經濟學家吳卓 殷認為，5月數據表現差強人意，主要受到中 國內地需求反彈未如理想，轉往內地出口貨 值跌幅擴大，及高利率環境不利電子產品需 求所拖累。 大新銀行預期，今年香港全年整體出口 跌幅可能介乎5至10%。該行指內地經濟復蘇 步伐不均，製造業活動有收縮跡象，但內地 近期陸續推出多項支持經濟措施，或有助穩 定內地對香港出口貨物的需求。 港上月出口13連跌 挫15.6%遜預期 市傳國有大行連續兩日出手托人民 幣，且國務院總理李強指中國第二季經 濟增長快過第一季，令備受貶壓的人民 幣反彈，兌每美元一度重上7.20水平， 暫時擺脫逾7個半月低位。分析師認為， 中間價連續兩日高於預期，是官方較為 「明確」支撐人民幣的信號，但料人民幣 短期仍會下跌，7.25為支撐位，跌至去 年7.3低位機會不大。
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