C9 07.05.2023 星期三 香港財經 ⥡⯟ꄾ☆儅꾶6䌑㙨30⠩ 陳茂波指出，債券通交易額從 2017年開通首月的310億元，增 至今年5月的逾9700億元，升幅達30 倍；至於北向通的成交量佔境外投 資者在內地銀行間債市整體成交量 70%，反映內地債市不斷發展，國際 投資者對這些投資機會有興趣。 金管局總裁余偉文在論壇上說， 債券通未來仍有提升空間，下一階段 工作包括擴大債券通做市商範圍，提 升市場流動性，以及持續推動債務 工具中央結算系統（CMU）升級擴容 等，為投資者提供更多元化的選擇， 增加香港債券市場的吸引力。他又 說，金管局將會與兩地監管部門合 作，研究推出離岸國債期貨，為北向 通提供重要配套，吸引更多中長期機 構投資者參與內地債市。 同場的港交所（388）行政總裁歐 冠昇表示，香港於亞洲及全球市場 上有獨特位置，香港作為超級聯繫 人，在債券通上扮演重要角色。 他認為，現時市場對中國的投 資仍然不足，預料未來10年中國在 岸資本市場規模將由現時的30萬億 美元，增加至逾100萬億美元。歐冠 昇指出，近年推出的人民幣港幣雙 櫃枱、ETF通等均為重要舉措，有助 其產品多元化，亦令中國投資者可 以進入國際市場，並為國際投資者 提供進入內地市場的機會。 至於證監會行政總裁梁鳳儀亦 於同一活動上表示，今年5月的北向 債券通日均成交額亦達463億元新 高，反映債券通有序開通和擴展優 化的方式行之有效，未來會繼續與 內地及業界合作，研究其他南向通 的擴大優化措施。 梁鳳儀稱，截至5月 底，上 海清算所託管的南向通債券逾600 隻，餘額突破4000億元。她稱，剛 推出的利率互換通運作暢順，日均 成交額近40億元人民幣，與債券通 互相補充，為國際投資者提供利 率風險對沖工具，鼓勵他們長期 持有內地債券。她又透露，ETF通 推出1年以來，南向交易佔香港合 資格ETF每日成交額約20%，而去 年內地綠色債券發行額增長35%， 達1550億美元，冀香港發行更多人 民幣綠色債券。 另外，中國外匯交易中心總 裁張漪表示，債券通日均交易額 由2017年的22億元，增至目前的 389億元，參與的境外機構亦由178 家，增加至超過800家。互換通自今 年5月上線以來，累計成交額逾 1200億元。 適逢債券通推出6周年，財政司司長陳茂波在債券通周年論壇上 表示，債券通推出以來不斷深化和擴容，在北向通後推出南向通，成 為境外投資者配置內地債券的主要渠道，境外機構通過債券通持有內 地債券總規模逾3.1萬億元（人民幣，下同），而成交額在過去6年更激 增達30倍。另外金管局指出，下一步將改善南向通運作安排。中國外 匯交易中心則公布，4日起新增三井住友銀行、法興中國、富邦華一 銀行3家在華外資機構，成為「債券通」報價機構。 境外機構持3.1萬億元內地債券 債 券 通 推 出 以來不斷深化和擴 容，成為境外投資 者配置內地債券的 主要渠道。 財政司司長陳茂波 項目 推出 初期 最新 狀況 日均成交額 （元人民幣） 22億 389億 月總成交額 （元人民幣） 310億 9700億 參與 境外機構 178家 逾800家 債券通6年 今昔比較 ■陳茂波稱，債券通北向 通成交量佔境外投資者在 內地銀行間債市整體成交 量70%，反映內地債市不 斷發展。政府新聞處圖片 雅虎（Yahoo）行政總裁蘭佐 （Jim Lanzone）表示，雅虎正計劃 重新上市。蘭佐接受《金融時報》 訪問時直言，雅虎的財務狀況良 好，資產負債表表現佳，盈利能 力亦很強。他的目標是讓雅虎再 次進行IPO，作為公司重新崛起 的計劃的一部分。 他又稱，雅虎的總流量仍然 位居全球前五位。目前擁有30多 個部門，其中最大的是以雅虎 為品牌的金融、體育、新聞和 電郵服務，以及初創新聞網站 TechCrunch等其他網站。蘭佐 認為，雅虎仍然是第三大搜索引 擎，雖然目前規模太小，無法與 Google和微軟旗下Bing競爭，但 他強調公司希望能夠重新佔據重 要席位，並對公司自身能力非常 樂觀，相信人工智能（AI）將為每 一種產品都帶來新機遇。 而雅虎早前收購了體育博彩 應用Wagr，以拓展體育業務。 蘭佐稱，公司將積極尋求併購機 會，實現橫向整合。 雅虎於1996年4月首次於美股 納斯達克交易所上市，當時代號 為「AABA」，雅虎憑藉結合搜索和 電郵，迅速成為全球最受歡迎網 絡用戶網站之一，其在2008年拒 絕微軟提出的470億美元的收購。 其後通訊公司Verizon在2017年斥 資48.3億美元收購雅虎，同年6月 中自納斯達克交易所退市，當時 市值503億美元。在2021年9月，再 將雅虎90%股權售給私募股權公司 Apollo，交易價值為50億美元。 在人民幣上升帶動下，恒指 4日再升逾百點，其中生物科技 股升幅顯著。由於美股4日晚是 獨立日假期休市，港股缺乏方 向，成交顯著縮減。恒指4日收 市報19415點，升109點，連升兩 日。大市成交額只有760億元， 不僅為6月23日以來新低，更是 連續第10日成交額不足千億元， 而北水依舊未見踴躍，北水全日 淨流入只得4.55億元。受加息以 及息差擴闊的憧憬帶動，匯控 （005）4日最高曾見62.45元，創接 近4年新高，收市報62.25元，升 0.5%。 港股4日呈現低開高走趨勢， 恒指低開17點，報19289點，全 日高見19449點。港股午後一度偏 軟，唯在生物科技股及ATMXJ帶 動下，大市最終於接近全日高位 收市。 有內媒報道，國家醫保局就 《談判藥品續約規則》及《非獨家 藥品競價規則》公開徵求意見， 帶動生物科技股上揚。翰森製 藥（3692）升逾6.6%，收報13.82 元，為升幅最大藍籌；榮昌生 物（9995）急升18.2%；收報40.35 元；信達生物（1801）、康方生物 （9926）漲逾一成。 「ATMXJ」帶動大市向上40 點。彭博引述消息人士指，阿里 巴巴（9988）擬重組影視娛樂業 務，正展開戰略評估有關視頻流 媒體平台優酷和土豆，拓展業務 的選項之一是將這些資產注入阿 里影業（1060），阿里巴巴微升 0.5%，收報84元；阿里影業則漲 5.8%，收報0.455元，其後阿里方 面否認有關報道。 紅蟻資本投資經理李澤銘認 為，美國加息預期降溫，令人民 幣貶值壓力減輕；加上市場憧憬 美國財長耶倫訪華，雙方或有機 會就經貿、交通、航空等領域達 成共識；而內地7月後會有一些較 顯著的刺激經濟政策出台，令市 場憧憬並刺激港股近期反彈。他 續指，目前仍需等內地一系列刺 激經濟政策出台後，成交額方能 向上。他料恒指短期內19800點為 阻力點，18800為支持位。 雅虎：財務狀況良好 擬重新上市 生科股領漲 港股彈109點 ■蘭佐指出，雅虎財務狀況良 好，資產負債表表現佳，盈利能 力亦很強。 農夫山泉為內地樽裝水及桶裝水 龍頭，亦產銷中茶飲品、果 汁等健康飲品。集團上年度茶飲產 品收益69.06億元，大增約50.8%， 佔總收益20.8%，大幅提升5.4個百 分點。至於包裝飲用水產品錄收 益182 . 63億元，增長7 . 1%算不過 不失，佔總收益54.9%。包裝飲用 水及茶飲產品，合共佔總收益逾 70%，而且料較少受「阿斯巴甜」影 響。 農夫山泉售水佔逾半收益 在疫情下集團上年亦能交出不 俗業績，截至2022年底止年度，純 利84.95億元（人民幣，下同），增 長18.6%。全年每股盈利76分，末 期息68分，總收益332.39億元，增 11.9%。 集團2022年度財務及營運數據 仍保持一貫理想，經營利潤率升至 33.2%，邊際利潤率亦升至25.6%； 總資產回報率達21.6%，而股東資 金回報率為3 5 . 3%，都是理想水 平。集團總債項對股東權益比率僅 10.5%，債務健康。農夫山泉4日收 報44.35港元，升0.68%。 至於維他奶主要產銷荳奶類飲 品，亦有生產其他包裝飲品，受「阿 斯巴甜」事件影響多少仍屬未知。不 過集團早前被大行里昂下調評級及 目標價後，股價單日急挫17%，近 日仍在10港元以下浮沉。 集團上年度成功扭虧為盈，截 至今年3月底止，全年虧轉盈賺4572 萬港元，上年同期則蝕1 . 59億港 元。每股盈利4.3港仙，派末期息1.4 港仙，上年同期不派息。若連同中 期息1.3港仙，全年派息共2.7港仙。 因應人民幣及澳元貶值影響， 集團上年度收入按年微跌2 . 5%至 63.4億元，若撇除上述匯率影響， 全年收入增長2%，已恢復盈利能力 及收入增長。集團表示，業績回升 主要是內地業務已逐步穩定，內地 業務以人民幣計算的收入則只減少 2%，以及通過有效營業推廣費用 管理，取得穩健盈利能力。另外， 香港業務持續增長，收入及經營溢 利較去年增達雙位數字。集團未來 將繼續提升銷售及擴大產品銷售渠 道，保持盈利增長。 維他奶在今年 2 月完成收購 Vitasoy Australia Products餘下49% 股權，年內澳洲及新西蘭市場以當 地貨幣計算收入按年上升3%。里 昂指出，受內地銷售額下降20%拖 累，維他奶上年度下半財年銷售額 按年下降7%，幸好香港業務增長 勢頭持續。里昂認為，集團欲通過 豐富產品組合和改善渠道管理加快 在內地銷售，但執行過程需時，而 且管理作風偏向保守，將其評級下 調至「跑輸大市」，目標價由16.2港 元下調至13.3港元。維他奶4日收報 9.95港元，跌0.4%。 世界衛生組織（WHO）或將宣布代 糖「阿斯巴甜」（Aspartame）為「可能 致癌物」，或對汽水飲品長遠銷售有影響，但內地樽裝水及桶裝水 龍頭農夫山泉（9633）反而可望受惠，至於產銷荳奶飲品為主的維 他奶（345），早前被大行降評級令股價急挫後，估值較前吸引，倘 若企穩可伺機小注冷敲。 投資追擊 ■農夫山泉4日收報44.35港元，升0.68%。 花旗提高農夫毛利率預 期，把今明兩年淨利潤預測 提高 5% 和 2%，目標價由 56.5 港元調升至 57.2 港元， 維持「買入」評級。 ♣竓꼹⣍䎚饀輏냌艨亜⨳ꈹ 農夫山泉或受惠 維他奶小注冷敲 香港青年工業家協會夥香港大 學亞洲環球研究所發現，2021年全 球知識產權申請有73%來自亞洲， 顯示知識產權活動中心向亞洲轉 移。 並提出8大建議，包括要以綠色 金融框架制定標準，鼓勵公司披露 與知識產權有關的投資與項目等， 認為香港應把握這個機會完善知 識產權領域促進經濟發展及提高質 量，帶來更多就業職位。 研究指香港要構建知識產權商 業化生態系統仍有挑戰，包括要完 善法律框架、估值及風險管理機 制，以吸引更多持份者參與生態系 統構建工作。 商業化仍有一定挑戰 研究綜觀中美及新加坡三國對 強化知識產權法律框架經驗，針對 知識產權商品化提出8大建議，其中 包括要以綠色金融之框架為範本制 定標準，協助企業利用知識產權； 建立估值標準及提供補貼和風險分 擔計劃，以降低知識產權估值的成 本及風險等。 港大亞洲環球研究所所長鄧希 煒指，香港具備穩健法律基礎、良 好營商環境、強勁基礎研發實力及 專業服務業配套，配合「雙循環」協 同效應，絕對有潛力發展成區域知 產交易中心。 研究指知識產權活動轉至亞洲
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