A2 08.04.2023 星期五 要聞 鋼絲上游走 人民幣前路向何方 據《經濟日報》評論文章指出，民眾要有錢 才能消費、才敢消費，這要設法提高民 眾財產性收入，讓民眾能藉由股票、基金等 渠道賺錢，從而增加消費意願及消費能力。 文中直言，中國有2億多股民，7億多持有基 金的民眾，資本市場潛在購買力不可小覷。 文章引述相關機構的測算稱，居民財 產性收入（家庭通過擁有的存款、證券等動 產，房屋、收藏品等不動產收入）佔GDP比 重不足5%，與歐美發達國家相差較大。 中國官方早前已釋放相關信號，政治 局7月24日召開會議宣布下半年經濟政策方 向，罕見提出「要活躍資本市場，提振投資 者信心」；其後《證券日報》發表名為《適度加 大A股融資融券力度》的文章，稱提高資本 市場活躍度，將是官方下一階段資本市場的 工作重點。相關評論3日引發熱議，A股指 數低開高走，上證、深證成指、創業板指收 市均漲1%左右，券商股表現突出。但同時 勾起不少股民慘痛回憶，有人質疑，「股市 賺錢，賺的是誰的錢？還不是另外虧錢的那 部分人的」；更有人直言，「看好錢財，遠離 股市，不當『韭菜』。」但也有股民認為，中 央釋放炒股信號，可能是罕有的翻身機會！ 另邊廂，《華爾街日報》文指，由2.19億 散戶推動的中國股市短時間內恐難出現復 蘇。文章指出，中國去年散戶交易量約佔整 個股市交易總量的60%，顯示散戶對中國股 票表現的影響巨大。但目前多數散戶都處 在憂心忡忡的狀態。據中國央行報告顯示， 居民儲蓄熱情高漲，去年4季度傾向「更多儲 蓄」的人佔61.8%，為有統計以來的最高值。 香港金利豐證券研究部董事黃德几指 出，作為中國股票市場的主要投資者，只有 等整體經濟局勢穩定，散戶恢復投資信心， 才有可能有效提振A股，他預期「未來中央 或會有進一步的措施支持股票市場。」 中共政治局早前提出「活躍資本市 場，提振投資者信心」後，北京官媒《經 濟日報》3日發表評論，罕有將振股市及 促消費掛鉤，稱「促消費，資本市場大有 可為」、「股民通過股票基金賺到錢，是 擴大消費必要之舉。」該文引發熱議，也 勾起不少股民慘痛回憶，有網友留言： 「叫《經濟日報》編輯先買A股！」但也有股 民認為，這可能是一次翻身機會。 中國鼓勵民眾炒股賺錢 稱「資本市場大有可為」民間意見兩極 ▍本報訊 ▍ 第二季度結束了，中國經濟還不算 差。GDP二季度增長6.3%，上半年增長 5.5%。相比之下，人民幣的走勢不算太理 想，匯率7.2258創下年內對美元新低。 一般來說，一種貨幣的升降，取決於 市場需求。市場需求大，它就升值。市場 需求小，它就貶值。眼下人民幣走低，大 概率是市場需求欠缺。 為甚麼對人民幣需求欠缺？按理說， 中國經濟向好，外貿應該也好，對人民幣 的需求也會增加，怎麼會是相反？其實， 影響人民幣升降的因素是多方面的，經濟 走勢只是其中一個方面，其他因素，即便 是短期的，也會影響很大。 觀察上半年，中國經濟走勢是基本企 穩，略有上升。但在對人民幣匯率比較敏 感的外貿方面，卻不太樂觀。上半年進 出口總值雖然首超20萬億大關，達到人 民幣20.1萬億元，但同比增長不大，只有 2.1％，出口方面也只增長了3.7％。 商品結構上，「老三件」（紡織品、家 電、傢具）已被「新三件」（電動載人汽車、 鋰離子蓄電池、太陽能電池）所代替，上 半年出口中老三件增長的缺口，全靠新三 件的增長來彌補。 可是，新三件的增長並不能同步提高 人民幣的需求量。購買老三件的門檻低， 有能力購買的國家多。購買新三件的門檻 高，有能力購買的國家少。購買新三件增 加的人民幣需求，補不了老三件銷量下降 導致的需求下降。 一增一減使人民幣的整體需求有所下 降。與此同時，美元不斷漲息，提高了人 們對美元的期望值，幫助美元居高不下， 反向引起了人民幣匯率的下降。 這個下降周期有多長？關鍵要看兩大 因素： 一要看中國市場走勢。如果年內繼續 保持上半年的增速，甚至略有提升，全年 增長快於其他主要經濟體，人民幣的匯率 就有希望在合理均衡的水準上實現基本穩 定。如果再在提高貿易投資便利性、優化 貿易結構、推進人民幣國際化方面下些工 夫，隨著市場情緒回復理性，人民幣也有 可能在震盪中升值。反之，也會有進一步 下行的可能。 二要看美元走勢和美國貨幣政策的溢 出效應。國際貨幣市場如同戰場，主要貨 幣之間相互制約，人民幣深受美元牽扯。 在高利率的支持下，國際資本將會繼續流 向美元資產，推動美元攀升，這就會增加 人們對美元的預期，吸引他們在離岸市場 上做多美元。加上美國經濟有改善跡象， 信貸縮減，物價下降，俄烏戰爭造成的能 源和糧食漲價，也在增加美國外貿收入， 支撐美元持續走強。儘管中國的金融工具 箱裏還有工具可用，人民幣也不是沒有反 轉機會，但難度肯定會很大，時間也會拖 很長。 總括來說，在不出現「黑天鵝」和「灰 犀牛」事件的前提下，人民幣在中國國內 的購買力不會有大的起落，但在國際市場 上，相對美元的弱勢地位，將會維持一段 時間。 在此狀況下，個人選空還是選多，最 終還是要按自己的具體情況作出決定，不 能心存僥倖，也不宜盲目投機，以免造成 不可承受的損失。 作為中國股票市場的主要投 資者，只有等整體經濟局勢穩定， 散戶恢復投資信心，才有可能有 效提振 A 股。 香港金利豐證券研究部董事 ■圖為在四川成都某證券營業部大廳內，股民關注股票行情。 中新社資料圖片 電郵：overseas@singtaonewscorp.com 美國國務卿布林肯3日稱，美國尚未收到 中國新任外交部長王毅對訪問華盛頓邀請的 回應。此前，中國外交部表示，就王毅未來 可能訪美的問題「願意與美國保持溝通」。 美國國務院東亞與太平洋事務助理國務 卿康達早前在與中國外交部北美大洋洲司司 長楊濤會面時，邀請王毅訪問美國。據路透 社報道，布林肯3日表示：「我們還沒有得到 回應，但我們才剛發出邀請，我希望我們有 機會見面並繼續我在北京進行的重要對話。」 報道稱，布林肯今年6月訪華時，曾與中 國前外交部長秦剛會面，這也是布林肯五年 來首次訪華。美國國務院稱，雙反進行了「坦 誠、實質性、建設性」的會談，布林肯邀請秦 剛前往華盛頓繼續討論。但因秦剛上周被免 去外交部長職務，康達與楊濤會面時，轉為 邀請王毅。 中國外交部3日在一份聲明中表示，就王 毅未來可能訪問華盛頓的問題「願意與美國保 持溝通」，但沒有進一步說明。布林肯稱，美 國希望中國積極回應邀請，「美國和中國都有 義務負責任地管理美中關係，這首先要從對 話開始。」 另外，美國國防部2日發表聲明稱，美國 國防部印太事務助理部長拉特納與中國外交 部美大司司長楊濤討論了美中防衛關係，以 及區域安全議題。 中國計劃資助30項芯片研究項目 中國國家自然科學基金委員會(NSFC) 推 出了一項新計劃，資助多達30個專注於小芯 片技術的研究項目，旨在抗衡美國禁令，實 現半導體自給自足的願景。 FX168財經網消息，中國國家自然科學 基金委員會提供高達4600萬元人民幣（約640 萬美元）的資助，這些項目將在3至4年內進 行。半導體市場所謂的小芯片即預先開發的 矽芯片，可以封裝成更復雜的處理器，在中 國引起了很大興趣，因為它們降低了設計成 本，甚至可能提供擴展摩爾定律每兩年更新 一次集成電路(IC)的解決方案。根據中國國家 自然科學基金委員會的通知，最新項目的目 標是在半導體領域「培養一支具有國際影響力 的研究團隊，提高我國的自主創新能力」，該 基金委員會補充稱，新計劃旨在通過小芯片 組裝和集成方面的突破，為中國半導體領域 找到「一條新技術道路」，著眼於將這些設備 的性能提高「一個或兩個水平」。它預計將資 助研究項目，包括剖析、組合和重用小芯片 的方法、半導體設計、三維芯片處理技術和 高性能IC的結構。 據悉，中國國家自然科學基金委員會成 立於1986年，負責指導、協調和利用國家自 然科學基金資助基礎研究。2022年，該基金 會的資金增加至330億元人民幣，比2021年增 長6.8%。有報道稱，美國總統拜登計劃簽署 一項行政命令，限制美國在中國的關鍵技術 投資。美國對中國獲取先進集成電路和半導 體製造設備的能力實施廣泛控制，迫使中國 企業更加關注老一代芯片的生產。值得關注 的是，同樣飽受美國禁令影響的華為，目標 最早在今年重啟5G芯片生產。 邀王毅訪美 布林肯：尚未收到中方回覆 美國國務卿 布林肯
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