C6 10.19.2023 星期四 美國經濟 特斯拉營收毛利遜預期 Lucid交車量減少 降價傷利 馬斯克對Cybertruck潑冷水 僅交付1457輛Air汽車 受大舉降價影響，特斯拉第3季 毛利率從去年同期尚未開始降 價的25.1%，陡降至17.9%，為超過 四年以來的低點，營收則創三年多 來最慢增速。這也是自2019年7月以 來，特斯拉的營收和獲利首度雙雙 低於市場預期。 Q3財報關鍵數據v.s.FactSet訪 調分析師預期：營收：233.5億美 元(年增9%)v.s.242億美元；調整後 EPS：66美仙v. s .73美仙；淨利： 18.5億美元(年減43.9%)；毛利率： 17.9%(去年同期為25.1%，第2季為 18.2%)；營益率：7.6%(去年同期為 17.2%)。 特斯拉正試圖從1月啟動的價格 戰中存活下來，以便在高利率和激 烈的競爭中脫穎而出。部分分析師 曾預估，特斯拉可能需要進一步降 價，才有望實現全年180萬輛車的量 產目標。 儘管財報不如預期，但因投資 者對Cybertruck今年11月終於將交 車的樂觀心態，特斯拉盤後股價一 度上漲逾2%。不過，隨著馬斯克 試圖在法說會中淡化外界的樂觀預 期，加上財報利淡，股價也翻黑下 挫。 特斯拉在X平台(前身為推特) 上宣布，Cybertruck預定11月30日 在德州超級工廠進行首次交車， 此外，X平台上的Cybertruck帳號 也發文表示，當天將舉行「交車活 動」。股東信則透露，Cybertruck正 在「試產」階段，德州工廠一年可生 產12.5萬輛。馬斯克在法說會中試 圖淡化投資者對Cybertruck的財務 預期，他說：「需要大量努力才能 讓Cybertruck達到量產，並以人們 可負擔得起的價格對現金流做出貢 獻。」馬斯克接著說：「我只是想淡 化人們對Cybertruck的預期。這是 款很棒的產品，但從財務面來說， 要花上一年到18個月，才有可能對 現金流做出巨大貢獻。」 ■特斯拉公布第3季財報，營收、獲利和毛利率都低於市場預期。 路透社 華爾街大行高盛公布2023會計 年度第三季財報，受旗下Green Sky 金融科技業務和房地產投資減計 8.64億美元拖累，第三季淨利年減 逾3成，不過每股獲利仍高於華爾街 分析師預期，營收也優於預期。 根據財報，高盛第三季(截至 9/30)營收年減1%至118.2億美元， 高於市場預期的111.9億美元、淨利 年減33%至20.58億美元，合每股獲 利5.47美元，高於市場預期的5.31美 元，但遠低於去年同期的30.7億美 元或每股獲利8.25美元。 其他業務方面，高盛第三季債 券交易收入年減6%至33.8億美元， 但遠高分析師預估的29.6億美元。 高盛指出，利率產品和抵押貸款表 現強勁，幫助抵銷外匯、大宗商品 和信貸交易的下滑。 由於衍生品交易活動增加，第 三季股票交易收入年增8%至29.6億 美元，比分析師預估的高出約2億美 元；投行業務小幅年增1%至15.5億 美元，略高於市場14.8億美元的預 期。值得注意的是，此次高盛第三 季獲利年減逾3成，其中一個原因 是該行對GreenSky進行5.06億美元 的減計，該行以不到GreenSky估值 的一半出售；其二是房地產投資， 該行計入3.58億美元的減值支出， 對資產和財富管理部門收入造成壓 力，營收年減20%至32.3億美元。 摩根士丹利公布了2023年三季 度財報，受交易大幅減少的影響， 該銀行Q3利潤較去年同期下降9%。 財報顯示，摩根士丹利Q3營收 為132.7億美元，同比增長2%，與 分析師預期基本一致；利潤為24.1 億美元，同比下降9%，合每股1.38 美元，超過市場預期的每股1.28美 元。 具體業務方面，摩根士丹利最 重要的財富管理部門Q3營收為64億 美元，同比增長近5%，比市場預期 低了2億多美元，原因是該部門的薪 酬部門上升。 摩根士丹利首席執行官James Gorman表示，公司業務面臨喜憂參 半的環境。Gorman承認公司財富管 理部門獲得的資產少於最近幾個季 度，他對此解釋稱，這是因為利率 飆升使貨幣市場基金和美國國債具 有吸引力。 Gorman補充稱，財富管理部門 仍在努力實現他的三年目標，即創 造1萬億美元的新資產。 投資銀行業務Q3營收為9.38億 美元，同比下降27%，低於預期的 11.1億美元。由於利率上升、反壟 斷審查以及經濟和地緣政治前景不 確定，全球並購活動幾乎沒有好轉 跡象。 截至今年9月底，摩根士丹利的 零售交易客戶達到810萬，較上年同 期增長4%。但這些客戶的交易頻率 降低了，摩根士丹利處理的平均每 日零售交易數量約為73.5萬筆，低 於一年前的80.5萬筆。 據《美國汽車新聞》報道，該公司 還將700輛部分組裝的Air房車 運往沙特阿拉伯，並在沙特阿拉伯 的一家新工廠進行最終組裝。Lucid 的多數股權由沙特阿拉伯的公共投 資基金（Public Investment Fund）持 有。 今年前三個季度，該公司Air房 車的交付量為4267輛，產量為6037 輛。因此，Lucid將不得不在第四季 度加快步伐，以實現2023年「超過1 萬輛」的產量預期。 由於銷售業績令人失望，Lucid 今年年初加大了行銷力度。推出的 活動包括正在進行中的42個城市巡 迴活動，潛在買家可以試駕各種配 置的Air車型。Lucid還下調了產品 價格，8月份將入門款的價格降低 了5000美元，將價格較高的Touring 和Grand Touring版本的價格降低了 12400美元。 AutoPacific產品和消費者洞察 分析師Robby DeGraff稱，Lucid六 位數的定價可能是其銷售疲軟的罪 魁禍首。10月17日，該公司的股價 在午盤交易中下跌6%。在過去12個 月裏，該公司的股價下跌了約60%。 CFRA Research高級股票分析 師Garrett Nelson向路透社表示， 「我們認為這一結果極其令人失望。 在可預見的未來，由於需求疲軟和 持續的定價壓力，該公司將面臨嚴 峻的挑戰。」 自兩年前推出Air以來，Lucid 大幅下調了產量預期。去年，該公 司稱其面臨生產問題和零部件短 缺。今年早些時候，Lucid首席執 行官Peter Rawlinson表示，Lucid 的主要問題已從生產轉向需求。 Rawlinson稱，其將把重點放在行銷 工作上，以提高品牌知名度。 房地產投資影響高盛淨利年減逾三成 投行業務營收低迷摩根士丹利利潤下降9% 特斯拉公布第3季財報，營收、獲利和毛利率都低於市場預 期，加上執行長馬斯克在法說會中對預定11月底交車的電動皮卡 Cybertruck潑冷水，表示該款新車在量產12至18個月後才有機會帶 來顯著的正現金流，並強調特斯拉將繼續降價。 儘管Lucid Motors採取了降價、租賃促銷以及擴大試駕服務等舉 措，該公司Air房車第三季度的交付量僅為1457輛，產量為1550輛。 ▍本報訊 ▍ ▍本報訊 ▍ ■今年前三個季度，該公司Air型車的交付量為4267輛，產量為6037輛。 路透社資料圖片 串流影視平台龍頭Netflix18 日盤後公布第三季財報，因打擊 寄生戶的行動以及廣告版訂閱方 案雙管齊下，驅動訂閱人數大幅 增長，激勵盤後股價漲逾12%。 根據StreetAccount的估計， Netflix第三季全球訂閱人數增加 876萬人，遠高於華爾街預期的 549萬人，且為2020年第二季以來 的最大單季新增訂閱人數紀錄， 當時因新冠疫情與限制住居等措 施，讓當季新增訂閱人數達1010 萬人。 Ne t f l i x當日交易時間收低 2.68%，盤後激漲12.47%，報每 股389.35美元，今年迄今約上漲 17%。 第四季財測vs.華爾街共識： EPS：2.15美元；營收：年增11% 至86 . 9億美元v s . 87 . 7億美元。 Netflix預期第四季營收年增約11% 至86.9億美元，但低於華爾街預 期的87.7億美元，第四季新增訂 閱人數估計則與第三季表現相似。 另外，Netflix警告，由於近 幾個月美元走強，其會員人數 70%來自美國以外地區，因此第 四季營收匯損約2億美元。 Netflix目前預估2023年全年 營業利潤率將在20%，為先前預 測範圍18%至20%的上限，並估 計2024年全年營業利潤率應為 22%%至23%。 第三季(9/30止)財報關鍵數 據vs.分析師預期：EPS：3.73美 元vs.3.49美元(LSEG查訪共識)： 營收：年增7 . 8%至85 . 4億美元 vs.85.4億美元(LSEG查訪共識)； 全球付費訂閱用戶淨增：876萬人 vs.549萬人(LSEG查訪共識)；全 球付費訂閱用戶總人數：年增率 10.8%，達2.4715億人vs.2.4388億 人(StreetAccount查訪共識)； 自由現金流：18.88億美元(一 年前同期為4.72億美元)。 Netflix表示，其廣告版訂閱 人數較上季增加近70%，但並未 透露該等級會員的訂閱人數佔比。 奈飛訂閱數大增 盤後股價鼓舞飛漲 Lucid 將 不 得 不 在 第 四季度加快步伐，以實現 2023 年「超過 1 萬輛」的 產量預期。 需要大量努力才能讓 Cybertruck 達到量產，並以 人們可負擔得起的價格對現 金流做出貢獻。 馬斯克 高盛集團CEO大衛．所羅門 已放棄了做DJ的兼職愛好，不再 在一些高調活動上進行表演。高 盛集團一位發言人間接證實了這 一消息，稱這是由於媒體的過分 關注。 所羅門擔任DJ的愛好首次進 入公眾視野是在2017年，當時的 一篇媒體報道講述了這位55歲的 投行CEO不同尋常的愛好。 在2018年成為高盛CEO後， 所羅門曾將DJ角色作為他個人品 牌的一部分。他以DJ D-Sol為藝 名，通過自己的社交媒體帳號發 布了一些混音曲目。 在2023年之前，他每年演出 六次，通常是在Lol l apa looza和 Tomorrowland等備受矚目的活動 上。 但這一嘗試很快招致了批 評。現在，由於外界對所羅門工 作表現的關注越來越多，他決定 不再參加高調的DJ演出，他的最 後一次演出是在2022年。 CEO不再兼職做DJ：媒體過分關注 經濟觀察 美國聯合航空公 布第三季財報，並 表示航空燃油價格上 漲，以及以巴戰爭期 間暫停來回特拉維夫 航班均將侵蝕第四季 獲利，致使盤後股價 下挫近5%。 第四季財測關鍵 數據vs.分析師預期： 調整後每股獲利： 1.50美元至1.80美元 之間vs.2.06美元；調 整後營收：每股9.55 美元至9.85美元；聯 合航空7月估計第四 季營收落在每股11美 元至12美元之間。 第三季(9/30止) 財報關鍵數據vs華爾 街預期(LSEG彙整數 據)：調整後EPS： 3 . 65美元v s . 3 . 35美 元；總營收：年增 12 . 5%至144 . 8億美 元(去年同期為128.8 億美元)vs.144.4億美 元；淨利：11.4億美 元或每股3.42美元(去 年同期為9.42億美元 或每股2.86美元)。 自入夏以來，美 國主要機場的航空燃 油價格上漲近25%。 聯合和空和其他美國 與國際航空公司本月 初便暫停飛往以色列，但聯合 航空飛往以色列的航班數量多 過任何一家美國的航空公司， 自華盛頓特區、紐澤西和三藩 市均提供出發航班。 聯合航空表示，倘若以色 列航班繼續停飛至年底，第四 季營收年增率僅剩9%，倘若 停飛只持續至10月，那年增率 可上升至10.5%。第四季成本 (不含燃油)可能會較去年同期 上漲3.5%至5%。 此前航空業經歷了強勁的 夏季，國際旅途營收超過國內 旅途，使得聯合航空和達美航 空等大型全球航空公司比Spirit 等廉航立足更穩。 燃油成本飆升 聯合航空獲利憂
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