C9 03.29.2024 星期五 香港財經 港股首季挫505點連跌4季 農行多賺3.9% 五大行增幅之冠 復活節假期前夕，科網股為升市大功臣， 美團（3690）飆6 . 3%、京東（9618）揚 5.6%、阿里巴巴（9988）漲2.1%及騰訊（700） 升0.6%，合計貢獻恒指104點。恒指28日低 開14點，在科網股領漲下，大市午後最多倒 升333點，唯高位無以為繼，最終收報16541 點，升148點；國指收報5810點，升82點；科 指收報3477點，升84點。大市全日成交1172 億元，連續6日維持千億水平。 北京控股（392）去年少賺近三成兼大削 息，績後大跌22%，股價創逾一年 新低。 全星期計，恒指升42點。綜 合3月市況，恒指處「彈散格」，本 月中曾高見17200點，但高位回吐 壓力大，抹去大部分升幅，3月累 升29點；國指及科指分別累升132 點及46點，三大指數均連升兩個 月。不過，首季恒指累跌505點， 連跌四季；科指表現更差，首季 瀉286點（7.6%），連續兩個季度向 下；國指則結束連跌3季的走勢。 股份方面，藥明孖寶齊累跌逾 5成，包辦首季表現最差藍籌股前 兩位；資源股中海油（883）和中國宏 橋（1378）首季表現最好，均累升近四 成，為首季表現最佳藍籌。信義光能 （968）以全月累升58.2%，為本月表現最佳藍 籌股 ；理想汽車（2015）則以累跌31.4%，為 本月表現最差藍籌股。 ■恒指28日最終收報16541點，升148點，唯整季仍挫505點。 葉偉豪攝 對於美國減息步伐，市場預期今年聯 儲局會減息三次，每次25點子，銀行公會 署理主席陳紹宗指確切時間及往後息率走 勢，仍存在很多不確定因素，會繼續密切 關注。港府樓市撤辣，樓市回暖，陳紹宗 透露，樓宇按揭查詢明顯增加，但暫難評 論按揭需求是否上升。 陳紹宗指出，根據聯儲局最新「點陣 圖」預測中位數顯示，聯儲局今年將減息3 次，合共75點子，並相信受美國近期通脹 數據影響，分布偏向於減少寬鬆。雖然市 場上不少預測聯儲局最快今年6月開始減 息，但減息時間及息率走勢仍存不確定因 素，銀公會繼續密切關注外圍環境變化。 過往香港最優惠利率調整步伐未必與 美息同步，陳紹宗說，銀行調整利率是商 業決定，並會考慮包括宏觀經濟環境及香 港同業拆息走勢，以及香港經濟受到的影 響、貸款人負擔能力及存戶利益等因素。 中銀香港（2388）去年多賺26.1%，至逾 327億元，末期息1.145元；淨息差1.53%， 按年多0.28個百分點；淨利息收入510億 元，按年多31.8%。截至去年底，不良貸款 比率為2.86%，較2022年底上升0.37個百分 點；淨服務費及佣金收入91.67億元，按年 跌6.5%。 目前美息依然居高不下，中銀香港財 務總監劉承鋼表示，利率走勢仍取決於美 國通脹數據表現，同時要取決於香港銀行 同業拆息（HIBOR），隨著息口有望回落， 息口紅利消退，預料屆時對中銀香港淨息 差表現有一定壓力。而反面看，息口向下 亦有助企業減低融資成本，銀行自身亦能 紓緩存款成本的壓力。該行會通過配置優 質長債等措施做好動態資產管理。 去年香港銀行業貸款呈負增長，副總 裁兼風險總監徐海峰表示，去年中銀香港 貸款增長約3%，跑贏整體表現。他指，今 年會投放更多焦點去政府大型基建融資、 藍籌企業上，亦不忘繼續支持中小企資金 需求，有信心今年貸款繼續增長。 內房問題繼續引起市場關注，該行去 年壞帳率稍為上升，信貸風險總監翁敬勳 指，由於有內房民企出現流動性問題，按 照一貫審慎的原則，只能下調有關企業至 不良貸款評級，此舉稍提高壞帳水平。 港府樓市撤辣 銀公指按揭查詢增 中銀末期息1.145元 淨利息收入增3成 據報擁有逾144年歷史、香港中藥材及中 成藥零售企業余仁生獲日本財團洽購，最快 或於下周簽約，其估值達到62億元。若交易 落實，相信是繼譚仔被東利多控股收購後， 香港近年最大的日資收購交易。分析指，亞 洲經濟發展較歐美理想，加上日圓利息水平 較低，日本企業冀藉此走出海外市場。 據彭博報道，日本財團有意收購余仁 生，當中的財團包括有日本三井物產和樂敦 製藥，由於日本財團的出價最高，因此或有 機會成為買家。消息又指，余仁生的估值約 為8億美元，即相當於62億港元，至於相關交 易細節仍待定。據悉三井物產、樂敦製藥和 淡馬錫拒絕對這項收購置評。 事實上，早於去年8月已傳出，新加坡私 募股權公司Tower Capital Asia，淡馬錫旗下 Blanca Investments，以及余仁生家族成員正 在與財務顧問合作，計劃出售余仁生多數股 權。余仁生現時由余仁生家族及淡馬錫旗下 私募基金等持有，總部設於新加坡。官方網 站資料顯示，余仁生在內地、港澳、新加坡 及馬來西亞共擁有170多家零售店、約25家中 醫診所和3家醫療中心，並於香港及馬來西亞 的工廠生產中醫藥產品。 年內日經指數已累升近20%，本月初已 首度突破4萬點大關，跑贏亞洲甚至歐美市 場，日本股市正接近歷史最高點，同時為企 業提供了更大的收購空間。中大商學院亞太 工商研究所名譽教研學人李兆波表示，日本 現時正在重整國內的產業，而且亞洲經濟發 展較歐美市場理想，加上日圓利息水平較 低，日本企業冀走出海外市場，是次收購與 當年日資東利多控股收購香港兩間譚仔相似。 港交所（388）數據顯示，截至28日止今 年首季共有12隻新股上市，按年減少33%， 季內共收到36份新上市申請，同時仍有70 份上市申請正處理中。28日再有兩隻新股 掛牌，其中富景中國控股（2497）升三成 七，一手帳面賺800元，而連連數字（2598） 則跌7.6%，一手蝕390元。 在季內上市的12隻新股當中，只有3 隻潛水，其餘均錄得升幅，而經緯天地 （2477）以首日1.64倍的升幅榮登今年首季 新股升幅王；中深建業（2503）則以28%首 日跌幅，為今年首季跌幅王。 另外，28日首掛的富景中國控股收1.48 元，較招股價1.08元，大升37%，一手2000 股帳面賺800元。另一新股連連數字（2598） 收報9.44元，較招股價10.22元低7.6%，一 手500股帳面蝕390元。 去年五大國有銀行中，盈利增幅最大是農 行的3.9%，錄淨利潤2694億元，其次中 行是和建行，按年增2.38%和2.3%，純利分 別為2319億元和3275億元。賺錢最多的「吸金 王」仍是工商銀行，盈利3640億元，但僅按年 增0.8%，交行則微增0.68%。 雖盈利增速受壓，但五大行末期息均較 去年增加，農行上調3.9%至0.2309元，增幅 亦最高；其次是建行上調2.8%至0.4元；中行 則上調1.9%至0.2364元。營業收入方面，中 行按年增6.4%，至6241億元；建行則跌1.57% 至7456億元，農行按年持平，為6955億元。 內地息口去年繼續下行，給銀行造成壓 力逐步顯現。五大行淨息差均按年下跌，建 行、工行跌0.31個百分點墊底，降至1.7%和 1.61%；農行亦縮窄0.3個百分點，至1.6%； 中行則跌0.16個百分點至1.59%。受息差縮 窄拖累，五大行淨利息收入更呈現「四降一 增」，五大行中僅有中行按年增加1.58%，至 4665億元；建行、農行分別降4%和3%，至 6172億元和5718億元。 工行副行長姚明德表示，短期息差恐將 持續在低位運行一段時間，在當前經濟環境 下，維持低利率水平確實對銀行壓力較大， 但相信有利國家和社會，亦可以降低企業或 個人客戶的違約率，長期利好銀行業發展。 去年內房流動性問題仍在蔓延，建行及 交行關於內地房地產業貸款不良率按年升 高，當中建行增加1.28個百分點至5.64%，交 行增2.19個百分點至4.99%。其餘三行則錄 得改善，中行不良率減少1.72個百分點至於 5.51%，農行減少0.06個百分點至5.42%。 不過，五大行整體資產質量有所改善， 不良貸款率均按年收窄。各大行亦響應內地 政府增加對內房貸款投放，中行、建行內房 行業貸款額增幅均超過1成，其他各銀行貸款 額亦上升。 農行副行長張旭光表示，去年新的不良 貸款主要集中在房地產、地方債務等領域， 整體風險可控，對不良貸款早反應快處置， 農行房地產行業的風險得到有效的控制，房 地產新發生不良率較2022年下降。 傳日財團收購余仁生 最快下周簽約 上季僅12新股上市減逾3成 國家主席習近平去年10月提出人民銀行逐步增加國債買賣，28日引起內地投 資者猜想或推中國版「量化寬鬆」（QE），刺激A股造好，加上科網股領漲下，恒 指28日回升148點，成功帶動3月份累升29點（0.18%）；不過，整季仍共挫505點 （2.97%），首季市值蒸發7502億元，繼續在全球主要股市「包尾」，並已連續4季下 跌；但國指表現回勇，首季累升42點（0.73%），結束連跌3季的走勢。日股首季則 累升6703點（20.03%），領跑全球主要股市。分析指，港股暫缺自身優勢，第二季 未必會出現大幅追落後的反彈趨勢，預期恒指短期仍在萬六至萬七點上落。 中國銀行（3988）、建設銀行（939）及農業銀行（1288）28日齊齊放榜，連同早前 公布業績的工商銀行（1398）、交通銀行（3328），中國五大國有銀行去年合共賺1.29 萬億元（人民幣，下同），按年微增1%，但各行繼續增加派息。去年內地兩次下調貸 款市場報價利率（LPR），亦調降存量存量房貸利率等，五大行業績表現均受壓，盈 利增幅最大是農行的3.9%，淨息差就集體縮窄，而且僅有中行淨利息收入較去年增 加。去年內地房地產仍處低谷調整周期，但五大行整體不良貸款率繼續改善，房地 產業貸款金額則普遍上調，工行表示，將一視同仁支持不同所有制房地產企業的合 理融資需求，農行則表示，內房相關風險得到有效的控制。 市值蒸發7502億 續跑輸環球股市 首季表現最佳藍籌 公司 收市價 （元） 累計 升幅（%） 中海油（883） 18.12 +39.4 中國宏橋（1378） 8.80 +37.7 信義光能（968） 6.06 +32.9 中石油（857） 6.69 +29.7 攜程（9961） 345.20 +24.5 首季表現最差藍籌 公司 收市價 （元） 累計 跌幅（%） 藥明康德（2359） 37.10 -53.3 藥明生物（2269） 14.30 -51.7 舜宇光學（2382） 39.95 -43.6 新世界發展（017） 8.26 -30.7 京東健康（6618） 27.70 -29.1 ■連連數字首掛收報9.44元，較招股價低 7.6%。 陳極彰攝 第二季港股將面臨美國大選前夕、地緣政治風險等不確定因 素，加上港股缺乏自身優勢，對大市季內走勢持中性態度。 宏高證券投資經理梁杰文 僅中行洋利息收入增 去年賺2319億 ■中國五大國有銀行去年合共賺1.29萬億元 人民幣，按年微增1%。 在當前經濟環境下，維持低利率 水平確實對銀行壓力較大。 工商銀行副行長 姚明德
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