C7 07.09.2024 星期二 美國經濟 荷里活新巨頭誕生 瑞銀堅定看好英偉達 百年派拉蒙與Skydance Media敲定合併 重申買入評級 大幅上周目標價至150美元 此次接手派拉蒙的Skydance由大衛．埃里 森於2006年創立，他是全球最大的企業 級軟件公司甲骨文公司創始人兼CEO拉裏． 埃里森之子。Skydance和派拉蒙此前已合作 多年，共同製作了《變形金剛》《碟中諜》系列 等多部影片。 交易完成後，大衛．埃里森將出任「新派 拉蒙」的CEO一職，天空之舞傳媒的股東將擁 有「新派拉蒙」100%的A類投票權股份和69% 的已發行B股股份，並成為派拉蒙電影、電 視工作室，以及流媒體Paramount+，CBS、 MTV、Comedy Central等有線電視頻道的所 有者。 業內分析人士指出，合併後的新公司將 整合雙方的競爭實力，而天空之舞傳媒近年 來在流媒體業態逐漸展現出的影響力，將有 助於派拉蒙在流媒體領域的發展，兩大廠牌 的合併也反映出荷里活在流媒體領域的布局 和投入在持續加強。 在兩家公司合併的消息公開的同時，派 拉蒙對外宣布，在與天空之舞傳媒的合併完 成之前，公司將繼續裁員，也將考慮剝離部 分資產。 ■天空之舞傳媒將通過全股票交易與派拉蒙合併。圖為加州洛杉磯的派拉蒙電影製片廠大門。 路透社資料圖片 拉斯維加斯大道上的賭場運營商近期 的盈利催化劑即將到來，隨著拉斯維加斯 Tropicana酒店和Mirage酒店及賭場的關閉， 拉斯維加斯大道上的總客房供應減少了4.9%。 美高梅國際酒店集團是在拉斯維加斯大 道上經營酒店客房最多的公司，擁有13家 酒店近3.7萬間客房，包括盧克索、Ar ia、 Excal ibur、Bel lagio、曼德勒灣、大都會、 美高梅公園和紐約．紐約。凱撒娛樂、永利 度假村和雲頂集團也是主要參與者。此外， VICI Properties擁有拉斯維加斯凱撒宮、美高 梅大酒店和拉斯維加斯威尼斯人度假村。分 析師認為，在硬石國際開發Mirage酒店舊址 之前，美高梅度假村和凱撒娛樂的部分中層 物業可能會受益。硬石國際5月宣布，計劃於 2027年春季以硬石拉斯維加斯重新開業。 世邦魏理仕證券研究分析師說，「我們 估計，Mirage酒店擁有約100萬間客房，在23 財年達成了5.96億美元的收入和1.69億美元 的EBITDAR。這代表著對拉斯維加斯大道的 巨大潛在需求，而這些需求需要找到一個歸 處。」基於各運營商在23財年從Mirage酒店的 100萬客房入住夜中分得的公平份額，DeCree 及其團隊估算了凱撒娛樂、黃金娛樂、美 高梅國際度假村和永利度假村的潛在增量 EBITDAR。DeCree認為，對於投資者來說， 供應收縮的重要性和持續時間在很大程度上 仍未得到充分認識。 「我們預計24年第二季度的收益將與預期 持平或略高於預期，並且由於拉斯維加斯大 道供應收縮的實際催化劑，我們認為前瞻性 預測可能過於保守，這可能有助於提振投資 者進入24年第二季度的情緒。」 美國私營醫院運營商Ardent Health於8日 表示，其首次公開募股（IPO）的目標估值約為 31.5億美元。 根據該公司提交給美國證券監管機構的 文件，Ardent擬出售1430萬股股票，每股定 價在20-22美元之間，籌資至多3.146億美元。 文件顯示，Ardent Health第四大私營營 利性醫院運營商和醫療保健服務提供商。其 在德克薩斯州、奧克拉荷馬州、新墨西哥 州、新澤西州、愛達荷州和堪薩斯州設有30 家急症護理醫院。Ardent將在紐約證券交易 所上市，股票代碼為「ARDT」。 在經歷了兩年的乾旱期後，美國IPO市場 正走上復蘇之路，這得益於軟著陸預期的強 化，以及投資者對新股發行的興趣日益濃厚。 根據Renaissance Capital的數據，截至6月 4日，美股市場今年已有58宗IPO，高於2023 年同期的44宗和2022年同期的35宗。 上月20日，英偉達一度創下了140美元的 歷史新高，但自那之後一直處於休整 狀態。7月5日，New Street Research分析師 Pierre Ferragu將其對英偉達的股票評級從「買 入」下調至「中性」，是近期少有對該股持觀望 態度的分析師。 財聯社報道，Ferragu認為，當前的估值 意味著英偉達股價很難進一步上漲，「儘管英 偉達仍然是AI數據中心領域最強大的特許經 營公司，但近期預期和估值證明，對該股的 看法應該更為謹慎。」 但僅隔一個交易日，瑞銀分析師Timothy Arcuri就給出了一個截然不同的判斷，他在8 日的報告中重申了對英偉達的「買入」評級， 並將目標價從先前的120美元上調至150美元。 根據Arcuri的說法，這一目標價是建立在 英偉達2025年和2026年盈利預期和28倍市盈 率得出的。 對2025年，Arcuri預測英偉達將產生2040 億美元的收入，每股收益為4.95美元，分別高 於普遍預期的1570億美元和3.57美元。 這位瑞銀分析師解釋道，容納英偉達 Blackwell GPU的液冷系統的訂單規模很大。 Arcuri預計，2025年將有約6.9萬套此類系統 出貨，每出貨5000套將為英偉達增加約90億 美元的收入和20美仙的每股收益。 瑞銀的Arcuri承認，由於先前英偉達股價 屢刷新高，投資者對該股的信心在最近幾周 有所減弱，形成了一堵「憂慮之牆」。但他指 出，如果這家芯片公司能夠實現新的利潤前 景，那麼近期股價的停滯仍是「健康的」。 賭場運營商有望迎來盈利增長 醫院運營商ArdentHealth擬IPO 荷里活新興製作公司天空之舞傳媒 （Skydance Media）與百年電影廠牌派拉 蒙8日宣布兩家公司同意合併，天空之舞 傳媒將通過全股票交易與派拉蒙合併， 交易預計將在2025年上半年完成。據公 開資料，雙方已簽署最終協定，將組建 新的派拉蒙。合併後，「新派拉蒙」的企 業價值預計約為280億美元。 美國芯片企業英偉達股價8日走 高，漲1.88%，收報128.20美元。瑞銀 重申了對英偉達的「買入」評級，並將目 標價從120美元上調至150美元。 ▍本報訊 ▍ ▍本報訊 ▍ ■瑞銀看好英偉達，指其即將推出的Blackwell系列產品需求「非常強勁」。 路透社 達美航空將於11日盤前公布二季度財 報。該股上一交易日收跌2.89%，今年迄今 已上漲了15%。 分析師預計2 0 2 4年第二季度營收為 154.7億美元，去年同期收入為156億美元， Q1營收同比增長8%，達到137億美元。分 析師一致預期每股收益為2.36美元，去年同 期調整後每股收益為2.68美元，Q1調整後 每股收益為0.45美元。 達美航空在一季度看到強勁需求趨勢， 實現創紀錄營收及盈利水準，達到業績指導 目標上限。此外隨著大型企業客戶的回歸， 國際旅行需求強勁，企業旅行需求也回升， 二季度有望在此強勁基礎上再接再厲。 該公司預計第二季度美國國內單位收入 將持平。總體而言，達美航空作為一流運營 商，具備多元化的收入和現金流，將繼續受 益於優質的消費者組合。 達美航空將公布財報 有望延續強勁業績 比特幣從6月初的7萬美元高點連續下 跌，至今一枚5.54萬美元，跌幅逾20%。受 此影響，乙太幣自6月初3866美元跌到目前 約2﹐900美元，跌幅同樣逾20%。 幣圈專家分析，這次比特幣價格的急速 下跌，首先是Mt.Gox預計賠償的14.2萬枚比 特幣，可能已有7成以上的債權被機購投資 者收購，但剩餘約4至5萬枚5日前尚未大量 拋售，賣壓低於市場預期；其次，德國政府 近期查獲逾5萬枚比特幣，自6月中旬至7月 初賣出約1萬枚，相當於市值5.5億美元以上 的賣壓，後續仍需觀察動向，且鏈上可看出 多國政府持有大量比特幣，其中美國持有21 萬枚、英國持有6.1萬枚、烏克蘭持有4.6萬 枚，都是從犯罪分子手中沒收，後續是否會 造成賣壓仍有待觀察。 三是部分持有比特幣的潛在獲利者，可 能受到消息影響進行拋售，加上比特幣減半 前後通常會經歷一段時間的盤整才會迎來牛 市；四是礦工自4月挖礦獎勵減半後，靠比 特幣營利的能力已降至兩年來最低，基於目 前的挖礦難度和電費，部分無法營利的礦工 被迫從市場退出，進而出清持有虛擬幣，並 進一步增加拋售壓力。 賣壓齊聚加密幣圈 比特幣月跌逾兩成 企業觀察 隨著新冠疫情之後4年 的電子產品更換周期即將到 來，並且行業趨勢對消費電 子領域展現出樂觀的前景， 百思買的股價有望突破95美 元大關。這一預期主要得益 於人工智能（AI）個人電腦的 興起，以及可比銷售額的正 增長，這兩者共同為股價提 供了強勁的推動力。 DA Davidson的分析師邁 克爾．貝克（Michael Baker） 對百思買近期相對於標普五 百指數的不佳表現持樂觀態 度，認為該公司在其覆蓋的 14隻零售/綜合線和耐用品股 票中表現最為出色。 個人電腦（PC）更換周期 縮短至4年。百思買憑藉其新 推出的AI驅動產品線，預計 將在今年迎來更繁榮的市場 環境。這一產品線包括40個 支持微軟Co-Pilot的新SKU， 其中4 0%為百思買獨家產 品。貝克說：「過去6個月PC 數據的反彈，主要歸因於產 品周期的特性，這類產品通 常每四年為一個周期。」他引 用的數據表明，消費電子趨 勢正在改善，主要驅動因素 是對新PC的需求。2023年第 四季度的行業數據顯示，全 球PC出貨量自2021年第三季 度以來首次實現同比增長。 今年第一季度，這一增長趨 勢進一步加速，達到1.5%。 DA Davidson的數據顯 示，這一增長趨勢與百思買的總商品 和計算部門的可比銷售額存在強烈的 相關性，其中計算部門佔銷售額的 42%。此外，科技研究公司Canalys預 測，2024年將有1/5的PC出貨具備AI功 能，相當於1.7億台AI PC，百思買正積 極準備銷售這一數量可觀的AI PC。 DA Davidson並非近期唯一一家看 好百思買前景的華爾街機構。緊隨其 後，美國銀行證券亦將百思買的評級 從「賣出」上調至「買入」，其依據在於 同店銷售額出現了顯著的正面轉折， 這一積極變化主要得益於筆記本電腦 需求的增長以及人工智能技術的成功 應用。瑞銀同樣持樂觀態度。 AI 如果這家芯片公司能夠實現新的 利潤前景，那麼近期股價的停滯仍是 健康的。 瑞銀分析師 Arcuri 派拉蒙對外宣布，在與天空之 舞傳媒的合併完成之前，公司將繼 續裁員，也將考慮剝離部分資產。 助力百思買股價 華爾街唱多
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