C6 01.24.2025 星期五 美國經濟 CNN轉型將裁員6% 對沖基金Baupost陷入困境 精簡業務 聚焦數字訂閱服務 投資者信心受挫 3年撤資70億 長期以來，傳統有線電視網絡是 CNN等企業的盈利來源，但隨 著消費者逐漸轉向串流媒體服務， 傳統有線電視受到劇烈衝擊。 華納兄弟探索公司目前正在進 行大規模重組，並於去年12月宣 布，將把有線電視網絡業務從流媒 體和影視製作部門中分離，形成兩 個獨立的單位。 根據新的結構，包括CNN、 TNT和動物星球在內的有線電視業 務將整合成一個名為「Global Linear Networks」的新單位。 此次裁員計劃旨在精簡CNN的 有線電視業務，並強化其數字訂閱 服務，以更好地對接不斷變化的觀 眾需求。 C N N執行長湯普森 ( M a r k Thompson)在內部備忘錄中表示： 「我們的目標很簡單──將CNN的 重心轉向觀眾正在轉向的平台和產 品。」 湯普森還透露，CNN已開始開 發一個新的串流媒體服務，將推出 類似其電視節目的新聞內容，並計 劃於今年推出一款新的生活方式產 品。此外，CNN計劃在接下來的幾 個月內開設至少100個新職位，以支 持數字化轉型。湯普森補充說，這 一數字化舉措得到華納兄弟探索公 司7000萬美元的投資支持。 去年10月，CNN推出數字付費 牆，要求部分用戶每月支付3.99美 元以觀看內容，這一舉措旨在開創 一個新的數字收入來源，以彌補電 視業務的下滑。 ■隨著傳統有線電視業務受衝擊，美國有線電視新聞網(CNN)將裁員約 6%，圖為CNN大樓外豎立的標牌。 路透社資料圖片 ■美國航空23日預測今年獲利將低 於預期，圖為一架起飛的美國航空 航班。 新華社資料圖片 蘋果股票近期因多次評級下調 及中國銷售表現惡化而下滑，但券 商Wedbush 22日表示，市場對蘋果 股價的疲軟反應過度，尤其是在該 公司即將公布12月一季財報之前。 鉅亨網報道，蘋果股價在過去 一個月下跌了12%，近期數據顯示 其在中國手機市場的市佔率進一步 下滑，導致本周兩度評級被下調。 不過，We dbu s h的分析師表 示，儘管中國需求有所減弱，但他 們認為該地區的整體銷量下降是「可 控制的」，而其他市場的強勁表現將 使蘋果至少能夠達到市場對12月一 季的預期。 Wedbush同時預計蘋果的服務 收入將保持強勁，抵消裝置銷量減 少帶來的逆風。該公司將於下周公 布其12月一季財報。 該券商對蘋果股票維持「跑贏 大盤」評級，並給出每股325美元 的目標價，相當於22日收市價再上 漲45.2%。Wedbush看好蘋果Apple Intelligence的潛力，認為其不斷推 進的AI服務將在未來幾年推動服務 收入增長。 We dbu s h分析師在報告中寫 道，「看空蘋果的人一直忽視了一 點，那就是蘋果擁有黃金般的用戶 基礎：15億支iPhone和23億部iOS裝 置。這無可匹敵的基礎將創造出新 的AI驅動成長力，而市場尚未將其 納入該股估值。」 儘管如此，他們也指出，相較 於歷史標準，蘋果的股價仍顯得昂 貴，但近期股價回落為投資者提供 了買入的「黃金機會」，寄望於其AI 野心最終帶來回報。 此外，Wedbush表示，蘋果在 中國尋找AI合作夥伴也將進一步推 動此趨勢。近期有消息稱，蘋果正 與包括騰訊、百度和字節跳動在內 的中國網絡巨頭洽談，在其裝置上 採用這些公司的AI模型。 美國航空23日預測2025年獲利 將低於華爾街預期，原因是航空燃 油價格上漲，以及該公司努力糾正 銷售策略失誤，導致商務旅客流 失。鉅亨網報道，該航空公司股價 在23日盤前交易下跌7%。 該公司2023年起積極推動糾正 銷售措施，重點是與企業旅行社和 客戶重新談判合同，同時削減福利 和折扣。但結果適得其反，不但收 入減少、損害了航空公司的形象， 還給了競爭對手優勢。 該航空公司在2024年的大部分 時間裏都在重建銷售策略並修復與 商務旅客的關係，以重新贏得一些 失去的客戶。 根據LSEG彙編的數據，該公 司預計2025年調整後每股獲利將在 1.7至2.7美元之間，而分析師的平 均預期為2.42美元。由於針對俄羅 斯石油收入的廣泛制裁以及對中國 需求強勁的樂觀情緒，航空燃油價 格在過去一個月也大幅上漲，跟隨 全球原油指標價格的上漲。 這家總部位於德州的航空公司 指出，截至12月31日當季獲利為5.9 億美元或每股84美仙，而去年同期 獲利為1900萬美元或每股3美仙。 該航空公司的總營業收入成長 4.6%至約137億美元。 彭博社援引投資者消息稱， Baupost自2014年以來每年僅 增長約4%；該集團曾是表現最好的 對沖基金之一。這家230億美元的公 司在過去十年的表現大約是其歷史 回報率的五分之一，落後於其他的 多策略對沖基金。 在 過 去 三 年 中 ， 投 資 者 從 Baupost撤出了約70億美元資金，持 續低迷的業績已令投資者信心受挫。 2014年以來的十年中，該基金 有三年遭遇虧蝕（雖然最大的跌幅也 不到5%），持續的低利率和股市的 飆升使得Klarman擅長的不良資產 投資領域難以取得亮眼表現。 為了提振業績，Baupost去年6 月表示，裁撤了投資團隊近20%的 員工，是42年歷史上規模最大的裁 員。此舉的目的是將焦點重新放在 歷來最為成功的策略上：不良債和 特殊情況、事件驅動的股票、私人 投資，以及為公司提供融資。 「通過一定程度上縮小投資團隊 規模，我們增強了精力、專注、問 責和協作，」Klarman在年末致客戶 的信函中稱，該信函也是介紹公司 為提振回報所作努力的進度報告。 迄今為止，Baupost的前進方向 正確。投資者們表示，該基金去年 攀升了約10%，是2021年以來首次 取得兩位數增幅。但這仍然不及許 多策略同行，也遠低於歷史均值。 Seth Klarman是華爾街公認的 價值投資大師，他於1982年創立的 Baupost基金曾經創造了令人矚目的 業績。Klarman 1991年出版的《安全 邊際》一書被視為價值投資的聖經， 初版簽名本如今的市場價格高達 9500美元。這本書強調了以折扣價 購買證券的重要性，為投資者提供 了安全邊際。 早期，Klarman的方法非常成 功。根據哈佛商學院校友雜誌2008 年的報道，在Baupost基金運營的前 26年裏，其年化回報率高達20%。 基金規模主要通過複利增長，而非 吸引新資金，最終達到約300億美 元的峰值。然而，近年來Baupost基 金的表現不盡如人意。一些機構客 戶對持續低迷的回報率感到失望， 開始撤資。基金管理的資產規模從 2021年底的288億美元下降到目前的 約230億美元。 了解Klarman的人士透露，雖 然Kl a rman計劃繼續領導公司多 年，但他已經開始為繼任做準備， Klarman正推動某些合夥人監管投 資組合的小部分。 券商Wedbush看好蘋果：轉機即將到來 CNN 已開始開發一個 新的串流媒體服務，將推 出類似其電視節目的新聞 內容，並計劃於今年推出 一款新的生活方式產品。 CNN CEO 湯普森 根據路透23日獲得的一份內部備忘錄，華納兄弟探索公司旗下 美國有線電視新聞網(CNN)將裁員約6%，此為往數字化轉型策略 的一部分。 價值投資大師Seth Klarman創立的Baupost基金曾在前26年中 實現了約20%的年化回報率，表現卓越。然而，近年來陷入業績 困境，自2014年以來，基金年均回報率僅為4%左右，過去三年遭 遇了約70億美元的資金外流。 ▍本報訊 ▍ ▍本報訊 ▍ ■價值投資大師Seth Klarman創立的Baupost基金輝煌不再，過去三年投 資者撤出了約70億美元資金。 路透社資料圖片 英特爾前CEO派特．基辛格 （PatGelsinger）去年12月被公司宣 布「退休」後，動向備受矚目。他 在社交媒體X公布，已經成為英 國AI芯片新創Fractile.ai的種子投 資者，表明季辛格對AI晶片市場 相當關注。 季辛格在X表示，「很高興成 為Fractile.ai種子投資者，研究許 多AI加速法後，低成本推理日益 成長和佔主導地位，這是瞄準AI 的發展方向。我們需將成本和功 耗降低幾級，才能讓AI大規模發 揮作用，沒有甚麼方法比這更讓 人興奮。」 他指出，Fractile.ai正在解決 記憶體計算問題，並強力使用半 導體電路。這是他40年前當研究 生時探索過的想法，可能最終成 為主流AI運算。他還為Fractile.ai 創辦人古德溫打氣。 聯合包裹(UPS)將於1月30日 公布財報，在此之前，Evercore ISI將其列入「策略性跑贏大盤」名 單，該機構還將聯合包裹的目標 價上調至147美元。 智通財經報道，該機構分析 師喬Jonathan Chappell和他的團 隊認為，該股最終可能會扭轉自 2023年中期以來的一些嚴重表現 不佳的狀況，並將第四季度報告 和指引更新的「符合/一致結果」視 為潛在的空頭回補事件。 Chappell補充稱：「我們注意 到，在我們追蹤的美國國內收入 和國際收入的相關分析中，數據 點有所改善，這可能會促使24年 第四季度每股收益上升，更重要 的是，2025年每股收益指南的風 險可能會被認為是可以實現的(也 許是可以超過預期的)。」 歐洲消費者組織(BEUC)23日 表示，Meta Platforms修訂後的付 費無廣告訂閱服務除違反反壟斷 法外，還可能違反歐盟消費者和 隱私法。該組織敦促監管機構對 這家美國科技巨頭採取行動。 智通財經報道，Meta於2023 年為旗下Facebook和Instagram推 出了收費服務，隨後向歐洲用 戶提供了接收不那麼個性化廣告 的選擇，並在去年將收費削減了 40%。 BEUC總幹事Agustin Reyna 表示：「在我們看來，這家科技巨 頭未能解決Facebook和Instagram 用戶沒有得到公平選擇的根本問 題，而且在繼續推動用戶使用其 行為廣告系統的同時，卻在無力 地辯稱自己遵守了歐盟法律。」 Meta則表示，去年的變化是 對歐盟監管機構要求的迴應。 受芯片需求疲軟和製造成本 上升影響，德州儀器公司公布了 不及預期的收益指引。智通財經 報道，該公司23日在一份聲明中 表示，第一季度每股利潤將為94 美仙至1.16美元；該區間的中值 為每股1.05美元，遠低於分析師 平均預期的1.17美元。銷售額指 引區間下調至37.4億美元至40.6億 美元，略高於預期的38.6億美元。 大部分電子行業仍深陷低 迷，導致該公司銷售額連續9個季 度下滑。德州儀器高管表示，製 造費用也影響了利潤。德州儀器 最大的銷售份額來自工業設備和 汽車製造商，這使其預測成為全 球大部分地區經濟的風向標。 該公司首席執行官H a v i v Ilan23日表示，工業需求仍然緩 慢。「工業自動化和能源基礎設施 領域仍未觸底」。在汽車領域，亞 洲的主要增長不如過去強勁，這 意味著它無法抵消世界其他地區 預期的疲軟。儘管該公司看到了 「優勢點」，但Ilan稱：「我們還沒 有看到底部——讓我明確一點。」 英特爾前CEO 投資AI新創公司 UPS公布業績前 分析師上調目標價 Meta付費無廣告服務 或違反歐盟隱私法 德州儀器需求疲軟 盈利指引不及預期 這家 230 億美元的公 司在過去十年的表現大約 是其歷史回報率的五分之 一，落後於其他的對沖基 金。 燃油上漲美國航空預測今年獲利低於預期
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