C8 02.17.2025 星期一 國際財經 金價或將衝破三千美元 談判處於初步階段 尚未提交方案 受投資需求和全球央行購買推動 據《華爾街日報》報道，知情人士 透露，博通一直密切評估英特 爾的芯片設計與行銷業務，曾私下 和顧問研議提出收購，但可能得在 英特爾找到合作夥伴接手芯片製造 業務後，才會正式行動。 知情人士另指出，台積電已研 議入主部分或全部英特爾芯片廠的 可行性，部分也可能透過投資者聯 盟或其他架構來進行。 博通和台積電並未合作，目前 為止所有談判都處於初步階段，尚 未提交任何方案。 英特爾走向沒落的主因在於芯 片製造技術落後，進而被台積電和 韓國三星電子超越，在最具代表性 的CPU（中央處理器）市場也面臨美 國超微等競爭對手挑戰，後來更錯 過人工智能（AI）產業熱潮，導致資 金大舉流向英偉達的AI芯片。將英 特爾的業務進行拆分，有望更符合 數十年來半導體產業的趨勢，即專 攻芯片製造或設計，而非兩者兼具。 知情人士透露，英特爾董事會 臨時執行主席耶里主導該公司與潛 在收購方、特朗普政府官員間的談 判。由於英特爾被視為攸關國家安 全的關鍵企業，英特爾的去向也備 受華盛頓關注。 英特爾已著手透過一系列措 施，區隔旗下芯片製造部門與公司 內部其他業務，有些分析師認為這 正是為業務拆分鋪路。 彭博社日前報道，台積電應特 朗普政府官員要求，正考慮取得英 特爾工廠的控股權。據白宮官員透 露，特朗普政府很可能不會支持由 外國實體經營英特爾的美國芯片廠。 無論英特爾將由台積電還是其 他投資方進行收購，都需取得美國 政府批准。根據英特爾在監管文件 中的說法，依「芯片法」相關協議， 若旗下芯片廠拆分為新實體，英特 爾仍需持有其多數股份。 ■芯片製造大廠英特爾可能分家，目前傳出由台積電及美國博通公司接 手，圖為位於加州英特爾公司總部入口處懸掛的標牌。 路透社資料圖片 在2024年，由於全球央行強勁購 買、地緣政治的不確定性和貨 幣政策寬鬆的刺激下，黃金創下了 14年來的最大年漲幅。第一財經報 道，2025年初金價延續強勢，截至2 月13日，已累計刷新9次收市紀錄新 高，累計漲幅超過10%。美國總統 特朗普的關稅主張被認為是今年年 初行情的推手，黃金作為避險資產 的吸引力進一步增強。 在不少市場人士看來，金價的 調整並非行情的結束。從技術角度 來看，自2月初以來，黃金相對強弱 指數持續處於超買區，在3000美元 附近遇到強勁阻力並不意外。 美國銀行大宗商品策略師布蘭 奇報告稱，受投資需求和央行購買 的推動，貴金屬價格可能攀升至每 盎司3500美元。為對沖地緣政治和 經濟不穩定，全球央行一直在積極 購入黃金。世界黃金協會報告稱， 2024年黃金總需求達到創紀錄的 4974噸，央行購買量連續第三年超 過1000噸。「我們一致認為，黃金 市場正在為政策緊張局勢的加劇計 價。」報告寫道。 根據美銀的分析，到2025年， 國際金價達到3000美元/盎司，投 資需求只需增長1%。然而，要達到 3500美元/盎司，投資需求需要增 長10%。雖然這看起來像是一次陡 峭的攀登，但布蘭奇表示這「並非不 可能」。 與此同時，支撐黃金需求的關 鍵不確定性之一依然是特朗普領 導下的美國經濟政策方向。美銀 認為，雖然特朗普政府的關稅政策 在初始階段或使美元走強。然而， 政策制定者也在討論削弱貨幣的努 力，以試圖重新平衡美國不斷上升 的貿易赤字，這最終可能會支撐金 價。美國銀行稱，美元走弱通常會 使黃金對國際投資者更具吸引力。 如果投資需求繼續上升，黃金的漲 勢可能遠未結束。它是否達到3500 美元將取決於未來幾個月有多少投 資者和機構湧向黃金。 美國芯片製造大廠英特爾可能分家，分別由台積電及美國博通 公司接手，相關公司正就潛在收購案進行評估。 國際金價在上周收市失守2900美元關口，但市場分析認為， 考慮到全球央行購金熱度、地緣政治不確定性等因素，黃金衝擊 3000美元也許只是時間問題。 ▍本報訊 ▍ ▍本報訊 ▍ ■市場分析認為，受全球央行購金熱度、地緣政治不確定性等因素，金價 仍將上漲，圖為一名印度婦女在一家珠寶店內選購金飾。 路透社 Leonidas執行長兼比利時朱 古力聯盟Choprabisco負責人德塞 利爾說，可可價格的漲幅非常驚 人，這種情況已持續2年半。可可 價格在2022年夏季每噸約2000美 元，去年聖誕節期間則飆至每噸 1.2萬美元以上的巔峰，此後一直 徘徊在1萬美元左右。 美聯社報道，樂施會公平貿 易集團政策顧問范貝西恩表示， 「我們看到了前所未有的價格，在 過去50年來從未出現過。」這種影 響在朱古力國度之稱的比利時尤 為明顯，在情人節這周，該國280 家朱古力公司之中，有一些公司 陷入困境。 知名朱古力品牌Choco l a t e Line老闆佩爾蘇內表示，即使在 墨西哥擁有自己的可可園，受到 影響較小，但是去年，他的朱古 力價格也漲了2成。 韓國餐飲業正遭遇近20年來 最嚴重的衰退，去年約10.7萬家 餐廳倒閉，創歷史新高。 《韓國先驅報》報道，根據韓 國政府數據顯示，2024年約有 10.4%餐廳倒閉，數量高達10.7萬 家，這是自2005年以來最高的倒 閉率。這些數字反映出餐廳老闆 的財務壓力越來越大，自從新冠 疫情重塑餐飲業以來，餐廳老闆 面臨越來越大的挑戰。 韓國餐廳老闆面臨最大的壓 力之一是原料成本持續上漲， 食品價格飛漲，擠壓本來就很 薄弱的利潤空間。政府數據顯 示，雖然2024年韓國的整體通脹 率為2 . 3%，農產品價格卻上漲 10.4%，前幾年的漲幅也非常大。 餐廳老闆試圖透過提高價格抵銷 成本，即便如此，漲幅通常也不 會太大。 展望未來，韓國餐飲業可能 面臨更艱難時期，央行最近將 2025年經濟成長預測下調至1.6至 1.7%，理由是國內消費急劇萎縮。 可可價格一路狂飆 兩年半漲4倍 韓國餐飲掀倒閉潮 年逾10萬家關門 美國銀行稱，美元走弱 通常會使黃金對國際投資者 更具吸引力，如果投資需求 繼續上升，黃金的漲勢可能 遠未結束。 英特爾已著手透過一系 列措施，區隔旗下芯片製造 部門與公司內部其他業務， 有些分析師認為這正是為業 務拆分鋪路。 美國知名經濟學家、華爾街大 鱷彼得．希夫(Peter Schiff)在推特 空間直播時，討論了黃金近期的走 勢。他認為，散戶投資者對黃金價 格的判斷始終是錯誤的，儘管公眾 正在拋售手中的黃金，但他表示， 「停滯性通脹」是美聯儲貨幣政策的 致命打擊，展望黃金將有更大反 彈。 在談到美國貨幣政策現狀時， 彼得認為，美聯儲很快就會無力 應對通脹和經濟停滯的雙重打擊。 他解釋說：「我認為正在發生的另 一件大事是，人們沒有關注美國開 始出現的滯脹問題。實際上，美國 已經出現了滯脹，但它遍布世界 各地。這就是我指出這一點的原 因。」 「這就是為甚麼鮑威爾說美聯 儲沒有滯脹計劃，他們只是希望我 們不會有滯脹。這就是為甚麼在他 們的壓力測試中，他們甚至沒有對 滯脹進行壓力測試，因為他們知道 每家大銀行都會倒閉。就美聯儲而 言，滯脹基本上就像超人的氪石。 這正是我們已經擁有的，而且情況 會變得更糟，」他續稱。 希夫認為，散戶投資者和華爾 街的判斷始終是錯誤的，後者系統 性地低估了黃金股的價值。 他指出，散戶投資者很少能正 確判斷任何事情。「既然他們對黃 金的判斷從未如此錯誤，那麼黃金 可能正處於最大漲勢的邊緣。儘管 公眾正在拋售手中的黃金，但黃金 價格仍上漲，這是因為各國央行正 在大量購買黃金。」 「各國央行沒有購買白銀。各 國央行沒有購買黃金股⋯⋯所有 華爾街公司在評估這些黃金股時， 都假設黃金價格未來會比現在低得 多。他們對這次反彈沒有信心。這 就是為甚麼他們不想購買黃金股， 因為他們預計黃金價格會下跌，儘 管黃金價格會繼續上漲。」希夫預 見到了期貨市場的動盪，並預測 本月白銀的交割量將像黃金一樣增 加。 他對此解析稱：「多年來我一 直在說，我認為最終你會看到期貨 交易所的多頭頭寸交割，會有大買 家進入紐約商品交易所或倫敦金屬 交易所，他們將購買這些期貨，然 後他們將交割100盎司的金條，這 最終會摧毀市場，因為他們的金屬 會用完。」 他最後警告：「他們(交易所)將 不得不急於購買更多，價格將一路 飆升。我認為白銀也會發生這種情 況，他們會試圖交割這些合約。」 美經濟學家：散戶拋售黃金是錯誤的 特別觀察 美股基金流向受 到關稅因素持續擾 動。美股上周全線反 彈，美聯儲主席鮑威 爾重申不急於減息， 投資者權衡特朗普政 府的關稅政策，美國 國債收益率下降。 市場統計顯示， 板塊上周漲多跌少， 科技板塊領跑，上漲 3 . 8%，其次是通訊 服務板塊上漲2%， 原材料、消費品、能 源和公用事業漲幅超 1%以上。人工智能 業延續強勢，超微 電腦周漲32%，公司 2026財年的銷售額指 引好於市場預期。 資金流向顯示， 投資者連續第二周撤 出股票基金，這也是 近六周來的第五次。 通脹壓力上升、經濟 數據疲軟以及對特朗 普對等關稅的擔憂， 抑制了風險偏好。倫敦證交所 數據顯示，美股基金近一周淨 流出22.5億美元。 不過，小摩依然看好美股 前景。「圍繞DeepSeek的波動 和對關稅的擔憂並沒有破壞我 們對風險資產的積極前景，尤 其是在美國。短期內，我們預 計美國關稅頭條和4月份法案 的潛在通過將持續波動，但我 們仍將6500點作為標普五百指 數的年終目標，」摩根大通跨資 產策略主管巴希在給客戶的一 份報告中如此表示。 嘉信理財在市場展望中寫 道，面對高於預期的通脹資料 和新的關稅公告，美股仍然實 現上漲。目前還不清楚關稅將 實施多久，市場似乎願意忽視 任何潛在後果，除非它在經濟 數據中有所體現。 此前有消息預警，派拉蒙的 內容即將從谷歌的付費電視服務 YouTube TV上消失。不過，兩家 公司於15日宣布，雙方已達成協 定，避免了頻道供應出現任何中斷。 這些聲明並未包含該協議的諸 多細節，但派拉蒙一位發言人發表 的聲明稱，協定包括「擴大流媒體合 作關係」。這意味著，不僅YouTube 黃金時段頻道將繼續提供派拉蒙+ 含Showtime和BET+作為附加流媒 體服務，而且谷歌還獲得「向符合條 件的YouTubeTV用戶提供派拉蒙+ 服務的權利」。 YouTube TV與媒體公司發生 備受矚目的合同糾紛並非頭一遭， 它與迪士尼就曾有過類似情況。 谷歌在自己的聲明中表示：「我們 很高興地宣布，已達成協定，將 繼續保留派拉蒙旗下頻道，包括 CBS、CBS體育、尼克國際兒童頻 道等⋯⋯對於我們的訂閱用戶，感 謝大家在我們代表你們進行談判期 間所給予的耐心等待。」 該公司早些時候在一篇博客文 章中曾警告稱，包括CBS和CBS體 育在內的所有派拉蒙內容，將於2 月13日從YouTube TV上消失。當 時，兩家公司似乎接近達成協定， 因此有過一次短期的期限延長。 當時，谷歌表示，它「正在努 力達成一項協定，避免增加額外 成本，並為（訂閱用戶）在觀看喜愛 的體育節目和劇集方面提供更多靈 活性」。（據報道，付費電視提供商 一直在爭取以更靈活的方式捆綁頻 道，尤其是在其基礎服務層級。） 與此同時，派拉蒙的聯合首席 執行官喬治．奇克斯、克里斯．麥 卡錫和布萊恩．羅賓斯向員工發送 了一份內部備忘錄，稱谷歌「不願同 意符合市場行情的合理條款，寧願 以犧牲消費者利益為代價，拿用戶 的娛樂體驗冒險」。 YouTube TV達成新協定保留派拉蒙內容 博通台積電擬拆分英特爾 小摩依舊看好美股前景
RkJQdWJsaXNoZXIy ODc1MTYz