C6 03.08.2025 星期六 美國經濟 傳微軟開發自研AI模型 連鎖藥房達成百億私有化交易 擺脫對OpenAI依賴 增強市場競爭力 告別美國公開交易平台 自從微軟內部A I 部門負責人 Mustafa Suleyman接手業務以 來，他肩負一項艱巨而矛盾的任 務：既要維持微軟與OpenAI的合 作關係，又要推動微軟在AI領域實 現自主可控。據華爾街見聞報道， 目前，微軟已向OpenAI投資超過 130億美元，換取部分收入分成， 並獲得OpenAI技術的使用權。但這 場合作並非一帆風順。據知情人士 稱，去年秋天的一次視頻會議上， Suleyman要求OpenAI提供關於其最 新AI模型o1的詳細技術文檔，尤其 是模型在回答使用者問題前的「思維 鏈」推理過程。然而，OpenAI拒絕 透露這些核心機密，這讓Suleyman 十分不滿。 為擺脫對Op e n A I的依賴， Suleyman組建一支AI研究團隊，並 由他的副手Karén Simonyan 領導，專注開發微軟自研AI模型 MAI。據知情人士透露，MAI模型 在多個AI評測標準上的表現幾乎媲 美OpenAI和Anthropic的領先模型， 並且正在開發能夠直接與OpenAI競 爭的推理模型，採用與OpenAI相似 的「思維鏈」推理技術，以提升AI解 決複雜問題的能力。Suleyman的團 隊已經開始在Microsoft Copilot產品 中測試MAI模型，試圖用自研技術 替代OpenAI的模型。此外，微軟還 計劃最早在今年晚些時候推出MAI 的API，讓外部開發者能夠將微軟 AI模型集成到自己的應用程序中。 這意味著，一旦該計劃落地，微軟 將直接與OpenAI及其他AI實驗室展 開API市場的競爭。 與此同時，Suleyman還在測試 OpenAI競爭對手的AI模型，以進一 步分散風險。據知情人士透露，微 軟正在嘗試 Anthropic、馬斯克旗下 xAI的模型，以及DeepSeek和Meta 提供的開源模型，希望在AI領域保 持更多選擇。 ■微軟一直期望從當前的OpenAI底層技術中，實現多元化並降低成本。 路透社資料圖片 梅西百貨日前公布了好壞參半 的業績，投資者正在觀望執行長 Tony Spring能以多快的速度扭轉業 務，而又有一位激進投資客希望將 梅西百貨私有化。 包括梅西百貨在內的整個百貨 業務在最重要的假期季可比銷售額 下降1.1%。但其直營和加盟業務 以及線上市場的可比銷售額成長了 0.2%，是2022年第一季以來的最高 水平。 在低於預期的業績中，這兩點 證明梅西百貨的復蘇正在顯現一些 跡象，只是可能會比預期需要更長 的時間。 根據LSEG數據，梅西百貨預 計2025財年的調整後每股獲利在 2.05至2.25美元間，銷售額在210至 214億美元之間，低於華爾街預期的 每股2.31美元和218億美元。 截至2月1日當季，該公司淨利 為3.42億美元，合每股1.21美元； 去年同期為虧蝕1.28億美元，每股 虧蝕47美仙。不包括減損、和解和 重組費用等一次性項目，梅西百貨 上季獲利5.07億美元，即每股1.80 美元。銷售額下降至77.7億美元， 較去年同期的81.2億美元下降了約 4%。 與其他零售商一樣，梅西百貨 因去年同期的額外銷售周而受益， 這導致比較結果出現偏差。 在執行長Spring擔任這家傳統 百貨公司的執行長僅僅一年多的時 間裏，梅西百貨的業績喜憂參半。 為決傳統品牌長期存在的問題， Spring實施積極的門市關閉計劃， 其中包括關閉150家門市，並制訂策 略裝修業績較好的門市。隨著梅西 百貨和其他百貨公司多年來規模不 斷縮小，該公司因忽視門市、員工 不足以及未能滿足在任何環境下取 勝所必需的零售基本要素而受到批 評。 華爾街公司全面投入人工智能 （AI）的使用，將它奉為遊戲規則的 改變者，認為它可以最大限度地減 少初級銀行家早期職業生涯中那些 重複性的、讓人心力交瘁的工作。 長期以來一直抱怨工作時間過長的 初級銀行家們，看來可以慶祝一番 了。然而，AI的崛起非但沒有讓他 們松一口氣，反而引發了焦慮，不 僅是對工作保障的擔憂，還有因跳 過繁重工作而可能錯過的東西。 對於每周工作80至100個小時的 初級銀行家來說，任何節省時間的 工具乍一看似乎都是福音。在疫情 之後的交易熱潮中，分析師的超長 工作時間引起了廣泛關注，先是高 盛集團不滿的初級投資銀行家們展 示的一組抗議幻燈片，隨後又有業 內的幾名年輕銀行家去世。摩根大 通去年設立了一個職位，負責初級 銀行家的福利，其他公司也承諾保 護周末或限制工作時間。分析師們 稱，即使人工智能說明減少了諸如 將字體從Helvetica改為Times New Roman或將頁邊距增大半英寸以滿 足老闆要求之類的繁瑣工作，他們 仍然不太可能在下午5點出去享受歡 樂時光或改成每周工作3天半。 OpenAI的ChatGPT開啟了對生 成式AI的投資浪潮，其中包括渴望 利用這項新技術的金融公司。但從 那時起，生成式AI工具已經從可以 說出電子郵件的聊天機械人發展到 可以代表用戶執行複雜任務的更精 細化的產品。例如，OpenAI最近推 出一款AI代理，它被設計扮演成研 究分析師的角色。雖然人工智能勢 將顛覆許多白領職業，但金融業可 能會成為人工智能的早期試驗場。 但不少初級銀行家表示，即使人工 智能與分析師合作而不是取代他 們，許多人也還是擔心他們無法掌 握所需的技能，從而在晉陞過程中 發揮更大作用。 根據雙方協定，Sycamore將以每 股11.45美元現金收購沃爾格 林，較該股6日收市價溢價約8%。 股東們未來還可能通過出售包括 Village Medical、Summit Health和 CityMD在內的初級醫療業務，獲得 每股最高3美元的額外收益。沃爾格 林最新聲明稱，計入債務和潛在支 付後，交易總價值最高達237億美 元。 沃爾格林和Sycamore預計此項 收購交易將在今年第四季度完成。 據新浪財經報道，消息公布後，沃 爾格林股價6日盤後飆升逾5%後停 牌。這宗歷史性交易終結了沃爾格 林自1927年以來的上市公司歷程。 2 0 2 3 年上任的執行長T i m Wentworth在聲明中表示：「儘管我 們的轉型戰略取得進展，但實質性 價值創造需要時間與專注，私有化 將更利於管理變革。Sycamore在零 售業轉型方面擁有成功經驗。」 報道稱，沃爾格林總部仍將設 於芝加哥。據公告，公司目前全球 員工超31萬，在美歐及拉美地區擁 有1.25萬家零售藥房，仍計劃4月8 日如期發布第二財季的財報數據。 這家連鎖藥房巨頭市值曾經在2015 年突破千億美元市值，主要得益於 強勁的醫療保健業務與擴張計劃 受資本熱捧。但截至2024年末，面 對西維斯健康等愈發強大的競爭對 手、越來越多連鎖商超銷售藥品， 以及亞馬遜等電商的多重擠壓，加 之後疫情時代藥房報銷壓力、消費 疲軟及醫療保健業務拓展受阻，市 值一度縮水至不足80億美元。 為扭轉頹勢，沃爾格林2023 年末聘請醫療行業資深人士T im Wentworth掌舵。此番Sycamore的 全面介入，標誌著這家美國百年藥 房收購價值在經歷一系列動盪之後 遠遜於6年前的收購價值，同時也標 誌著沃爾格林正式告別美國公開交 易市場舞台。 梅西百貨業績好壞參半投資者觀望 繁重任務由AI接手初級銀行家不喜反憂 這意味著，一旦該計 劃 落 地， 微 軟 將 直 接 與 OpenAI 及其他 AI 實驗室展 開 API 市場的競爭。 據知情人士透露，微軟開發了自研人工智能（AI）模型，並認為 這些模型可以與OpenAI等行業領導者的產品比肩。據悉，微軟很 可能將其出售給開發人員。 美國最大連鎖藥店運營商 沃爾格林—聯合博姿集團6日 盤後宣布，已與私募股權公司 Sycamore Partners達成協議， 將以約100億美元的股權價值 被私有化收購。這項歷史性的 交易可謂全面結束沃爾格林自 1927年開始作為一家美國上市 公司的一系列動盪。 ▍本報訊 ▍ ▍本報訊 ▍ ■受到市場多重擠壓的沃 爾格林，市值曾大幅縮 水。 路透社資料圖片 克羅格（Kroger）日前預測， 全年同店銷售額將遠高於華爾街 的預期，得益於注重價值的購物 者優先購買新鮮水果和蔬菜等主 食，從而推動食品雜貨需求穩定。 本周稍早，克羅格董事會 調查發現長期執行長R o d n e y McMul len的個人行為「不符合」 某些公司政策，隨後突然罷免 他；董事會已任命首席董事 RonaldSargent為臨時執行長。受 節慶季節需求強勁推動，該連鎖 超市第4季不含燃料的同店銷售額 成長2.4%。根據LSEG彙編的數 據，分析師預計上漲1.96%。 根據LSEG彙編的數據，該公 司預計不含燃料全年銷售額將成 長2%至3%，而分析師的平均預 期為成長1.96%。該公司預計調整 後每股獲利為4.6至4.8美元，而預 期為每股4.79美元。 知名成衣品牌商Gap於美股 6日盤後公布2024會計年度第4季 (截至2025年2月1日為止)財報，營 收年減3.5%至41.5億美元，每股 稀釋盈餘年增10.2%至0.54美元。 據《華爾街日報》道，FactSet 統計的市場共識值顯示，分析師 預期Gap第4季營收、每股稀釋盈 餘各為40.7億美元、0.36美元。 Gap預期2025會計年度第一季營 收將呈現持平或微幅上揚、全年 度預估將成長1%至2%。分析師 預期Gap第一季營收將成長1.5% 左右、全年度營收將上揚1.7%左 右。 Gap財務長Ka t r i na表示， Gap目前不到10%的產品出自中 國，加拿大、墨西哥產品佔比更 是不到1%。 根據G a p的財報新聞稿顯 示，Gap財測展望是基於對當前 總經環境和相關消費支出不利因 素的最佳評估，包括但不限於通 脹壓力、關稅、供應鏈衝擊和匯 率波動。 自從開始打擊密碼共用以 來，Netflix過去兩年的用戶數量 顯著增長，但分析師認為，這種 迅猛增長趨勢很快就會失去動力。 根 據 研 究 公 司 M o f f e t t Nathanson的一份報告，Netflix公 司過去兩年的用戶大幅增長，其 主要原因是由以前一直在使用其 他人的登錄憑證、現在已經註冊 自己的帳戶的人推動的。這說明 Netflix只是讓現有觀眾付費，而 不是吸引大量新客戶。該公司的 分析師總結道：「這意味著Netflix 全球用戶增長水平的提高，並不 代表其用戶群顯著擴大。它只是 成功地讓其現有用戶群付費。」 據悉，自2023年5月開始打擊 共用密碼以來，截至2024年第四 季度，Netflix的註冊用戶數量增 長了近27%，從約2.38億增長到超 過3.01億。 美國倉儲式零售巨頭COST 公布的2025財年第二季度的利潤 低於華爾街預期。 財報顯示，該公司Q2每股收 益為4.02美元，低於4.11美元的平 均預期；營收為637.2億美元，同 比增長9.0%，超出市場預期。淨 利潤為17.9億美元，而去年同期 為17.4億美元。 COST本季度可比銷售額增 長了6 . 8%，按地區劃分，美國 可比銷售額增長了8 . 3%，加拿 大增長了4.6%，國際市場增長了 1.7%。 會員費收入為11.9億美元， 而市場普遍預期為12.2億美元， 去年同期為11.1億美元。 COST表示，該公司繼續從 沃爾瑪和塔吉特等零售同行手中 搶奪市場份額，無論是按可比門 店計算，還是通過電子商務業務。 Kroger預測全年銷售 「勝過華爾街預期」 關稅衝擊有限 Gap財報可喜 談及Netflix用戶量 分析師稱將放緩 消費者信心降溫 COST利潤疲軟 沃爾格林目前 全球員工超 31 萬， 在美歐及拉美地區 擁有 1.25 萬家零售 藥房。
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