C6 03.13.2025 星期四 國際財經 2月CPI增速全面放緩 Fed今年減息預期升溫 美國勞工統計局(BLS)12日公布 最新數據顯示，2月CPI年增 2.8%，創去年11月以來新低，略 低市場預期的2.9%也低於1月前值 3.0%；按月來看成長0.2%，為去 年10月以來新低，低於市場預期 0.3%，也低於1月前值0.5%。 與此同時，剔除食品和能源的 核心CPI在2月年升3.1%，創2021 年4月以來新低，略低市場預期的 3.2%，也低於1月前值3.3%；2月核 心CPI月增0.2%，為去年12月以來 新低，低於市場預期0.3%，也低於 1月前值0.4%。 市場分析指出，2月核心CPI 無論是年增或月增速都低於預期。 交易員上調對Fed減息押注，預估 今年內至少減息兩次。市場普遍預 估，聯邦公開市場委員會(FOMC)在 下周的會議上將維持利率不變，可 能會等到特朗普政府行動和通脹軌 跡有更清晰走向才會做決定。 值得注意的是，除了核心CPI 之外，剔除住房的「超級核心CPI」2 月增速也降至2023年10月以來新低。 觀察報告細項，雖然整體CPI 增速放緩，但其中2月住房成本上 漲0.3%，佔當月所有項目成長的近 一半，不過比1月0.4%增速有所放 緩，凸顯通脹壓力仍在。 核心CPI的降溫很大程度上受 惠能源和交通成本的顯著下降，其 中機票價格月減4%，創去年6月以 來最大降幅，因為幾家航空公司警 告未來需求減弱。此外，新車和汽 油價格也有所下降，不過整體能源 指數在2月成長0.2%；汽車和醫療 保險則以較溫和的速度成長。 儘管2月通脹放緩，專家仍然對 未來的通脹壓力感到擔憂。有分析 指出，通脹降溫恐怕只是暫時的， 因為美國對進口商品加徵高額關 稅，預料將在未來幾個月推高多數 商品成本。 ■美國2月CPI增速全面放 緩，交易員提高對Fed減 息押注，預料今年至少減 息兩次。 路透社資料圖片 有分析指出， 通脹降溫恐怕只是 暫時的，因為美國 對進口商品加徵高 額關稅，預料將在 未來幾個月推高多 數商品成本。 美國2月消費者物價指數 (CPI)增速全面放緩，其中美聯 儲(Fed)青睞的通脹指標—— 核心CPI年增率創下4年以來新 低、月增率也寫下去年12月以 來新低，交易員提高對Fed減息 押注，預料今年至少減息兩次。 ▍本報訊 ▍ 美國房貸利率降至去年10月以 來最低水平，推動房貸需求在前周 大幅上漲之後，上周進一步上漲。 根 據 抵 押 貸 款 銀 行 家 協 會 (MBA )經季節性調整的指數，房 貸申請總額較上月增加11.2%。上 周符合貸款資格的30年期固定利 率房貸平均合約利率從6.73%降至 6 . 67%，較去年同期低了17個基 點；自備20%頭款的貸款，包括發 起費在內，點數從0.60上升至0.63。 MBA經濟學家坎恩(Joel Kan)在新聞 稿中表示：「房貸利率連續第6周下 降，30年期固定利率降至6.67%， 為2024年10月以來的最低水平。」 受每周利率變動影響最大的房 貸再融資申請較前周增加16%，較 去年同期增加90%。如今，絕大多 數借款人的貸款利率遠低於目前的 水平，但那些在過去兩年利率較高 時購買房屋的人現在可能能夠節省 一些錢。百分比增幅較大主要是因 為總量仍然很低。 本周購屋房貸申請數量增加 7%，比去年同期增加4%。 坎恩說，「隨著進入春季購屋季 節，所有貸款類別的活動都有所增 加。政府採購申請增加了11%，得 益於聯邦住房管理局(FHA)利率降至 6.34%。此外，平均貸款額更高， 購屋貸款額達到46萬800美元，為 1990年以來調查中的最高值。」 另一項《抵押貸款新聞日報》的 調查顯示，房貸利率10日下跌，11 日又以相同幅度上漲，本周初基本 上持平。 利率連降6周上周房貸需求大增11% 美股12日收市漲跌不一，道 指連續第三日下跌。疲軟的CPI數 據緩解了市場對美國經濟衰退的 擔憂，近期備受打壓的科技股反 彈，推動納指收高。特朗普對所 有進口鋼鋁徵收的25%關稅從13 日起生效。市場還在關注烏克蘭 臨時停火協議的進展。 道指當日收市跌82.55點，跌 幅為0.20%，報41350.93點；納 指漲212.35點，漲幅為1.22%， 報17648 . 45點；標普五百指數 漲27 . 23點，漲幅為0 . 49%，報 5599.30點。 面對美國大舉推行貿易保護 主義政策與特朗普關稅政策不確 定性帶來的壓力，最近以來，美 股持續下挫。 僅在本周的前兩個交易日， 道指和標普五百指數就下跌了3% 以上，而納斯達克綜合指數下跌 了4%。在過去的一個月裏，標普 五百指數下跌了近8%，而道指和 納指分別下跌了6.6%和11.3%。 美元指數（DXY）疲軟，令油 價得到支撐。周二美元指數下跌 0.5%，創2025年新低。但對美國 經濟放緩以及特朗普關稅對全球 經濟增長影響的擔憂日益加劇， 令油價漲幅受到限制。 紐約商品交易所4月交割的西 得州中質原油（WTI）價格收市上 漲1.65美元，漲幅為2.16%，收於 每桶67.68美元。澳新銀行資深大 宗商品策略師Daniel Hynes表示， 儘管經濟前景疲軟，但石油仍保 持積極地位，「這表明近期對原油 的需求仍然強勁。」 受關稅不確定性推動，加上 通脹降溫，市場對美國減息的預 期保持不變，避險黃金價格周三 上漲。現貨黃金升0.7%%至2﹐ 935.6美元。4月期金升25.9美元或 0.9%至每安士2﹐946.8美元。5月 期銀價格升1.8%至每安士33.743 美元。5月期銅價格升1.8%至每 磅4.8495美元。4月期鉑金價格升 1.6%至每安士995.8美元。6月期 鈀金價格升0.5%至每安士954.2美 元。 道指三連跌 油金雙雙上揚 知情人士透露，德意志銀 行已從Jefferies Financial Group Inc．聘請了至少四名交易員和銷 售員，尋求擴大其在新興市場信 貸交易方面的業務。 知情人士稱，加入德意志銀 行的包括拉丁美洲信貸部門董 事總經理Justin Weinberg，他在 Jefferies任職近十年後將離任。知 情人士稱，倫敦債券交易員Sam Loef f ler，以及銷售團隊的Ryan Burke和Alex Atallah也將加入德意 志銀行。 J e f f e r i e s 和德意志銀行的 代表拒絕置評，而We i nbe r g、 Loeffler、Burke和Atallah沒有回復 置評請求。 B u r k e 常駐倫敦， 9 年前 從C o l u m b i a T h r e a d n e e d l e Investments加入Jefferies。Atallah 曾在野村從事銷售，也於2015年 入職。 S & P G l o b a l M a r k e t Intelligence的一項調查發現，由於 擔心貿易戰及其對商業活動的衝 擊，企業創造就業的計劃降至疫 情高峰以來的最低水平。 這項針對12000家製造商和 服務供應商、三年一度的調查顯 示，2月全球招聘意向為2020年 年中以來的最低水平，其中包括 計劃在英國、德國、法國等國裁 員。 「由於地緣政治和全球貿易存 在一系列不確定性，世界各地越 來越多企業對招聘和投資計劃採 取觀望態度，」S&P Global Market I n t e l l i g e n c e經濟總監An d r ew Harker在報告中表示。他寫道， 與去年10月的調查結果相比，上 個月對就業、資本支出和研發投 資的預測都有所下調，「顯示在 不確定時期採取緊縮政策以求生 存」。 企業緊縮求生 招聘意向低迷 德意志銀行 從Jefferies挖角 瑪莎拉蒂電動超跑難產 客戶不愛 預計銷量不佳 據中時新聞網報道，瑪莎拉蒂一 位發言人在聲明中表示，做出 此一決定是出於商業前景考量，瑪 莎拉蒂預計未來幾年將賣出較少的 車輛。根據市場調查，MC20的客 戶仍偏愛大馬力的燃油引擎，在可 預見的未來，還沒有準備好轉換到 純電動車。 630匹馬力的燃油版本MC20跑 車是在2020年推出，在瑪莎拉蒂的 故鄉、北意大利的Modena市製造， 基本售價為24萬歐元。Stellantis在 11月與工會開會時，拒絕重申先前 宣布的瑪莎拉蒂電氣化計劃。 瑪莎拉蒂在去年僅售出1.13萬 輛汽車，低於2023年的2.66萬輛， 調整後運營虧蝕為2.6億歐元(約2.84 億美元)。其競爭對手法拉利將在今 年10月推出首款電動車，另一個競 爭對手，福斯集團旗下的藍寶堅尼 則預定在2029年推首款電動車。 保時捷面臨持續挑戰 保時捷雖然在2019年已先推出 了電動車，但整體業績依然黯淡。 公司12日公布，2024年淨利潤下降 了30.4%，原因是高成本和中國市 場需求疲軟的影響，但該公司將保 持2024年的股息水平不變。保時捷 去年的營業利潤下降22.6%，至56 億歐元，銷售回報率為14.1%，儘 管營收基本與上年持平，因為六款 車型中有五款的更新影響了盈利。 該公司還將中期利潤率目標從 17-19%下調至15-17%，因為面臨 「持續的挑戰環境」。保時捷在2022 年上市時的估值高於其母公司大眾 汽車，但自那以後就每況愈下，尤 其是在其最大市場中國的銷量低 迷，2024年中國銷量下降了28%。 保時捷還表示，在已宣布的 1900人裁員的基礎上，將進一步裁 員2000人，並將在今年下半年與工 會就進一步裁員進行談判。 ■瑪莎拉蒂銷量低迷，去年僅售出逾萬輛汽車。圖為瑪莎拉蒂Grecale Folgore電動車。 資料圖片 歐洲豪車日子日益艱難。Stellantis旗下的豪華品牌、陷入困 境的瑪莎拉蒂日前表示，由於預計需求不佳，公司將取消推出超跑 MC20的電動版本計劃。另一邊廂，保時捷12日公布，2024年淨利 潤下降了30.4%，公司計劃進一步裁員2000人。 ▍本報訊 ▍ 礦業巨頭力拓發行了90億美元 的投資級債券，為其收購Arcadium Lithium提供資金支持。此次債券發 行吸引了超過500億美元的投資者認 購，表明市場對力拓此次融資活動 的高度認可。據知情人士透露，力 拓本次共出售8種到期時間的公司 債，其中40年期收益率較可比美債 收益率高出1.33個百分點。 力 拓 日 前 正 式 宣 布 完 成 對 Arcadium Lithium的收購交易，交 易金額高達67億美元。有報道稱， 力拓曾考慮出售至多50億美元的股 權，以幫助支付收購費用，但後來 放棄了這一計劃。 據悉，早在2024年10月9日， 力拓就與Arcadium Lithium達成收 購協定，計劃以每股5 . 85美元的 全現金交易方式收購。該報價相 較Arcadium Lithium去年10月4日 每股3.08美元收市價的溢價幅度達 90%，彰顯力拓對此次收購的勢在 必得、以及對Arcadium Lithium資 產價值的高度認可。 這筆交易標誌著力拓在鋰業務 布局上邁出具有深遠戰略意義的關 鍵一步。Arcadium Lithium將更名 為力拓鋰業，並將整合力拓旗下 Rincon鋰項目。力拓也正式躋身為 全球第三大鋰生產商，僅次於美國 雅保和智利化工礦業。 根據此前透露的協定內容，力 拓將獲得Arcadium Lithium位於阿 根廷、澳洲、加拿大和美國的鋰 礦、加工設施和礦床的使用權，以 及包括特斯拉、寶馬和通用汽車在 內的客戶。力拓鋰業計劃到2028年 將一級資產的年產能提升至超過20 萬噸碳酸鋰當量，相當於2023年全 球鋰供應量的15%。 加拿大皇家銀行預計，收購完 成後，到2028年鋰業務將佔力拓利 潤的4%左右。力拓也表示，公司利 潤和運營現金流有望顯著增長。 力拓發投資級債券為收購計劃提供資金 根據市場調查，MC20 的客戶仍偏愛大馬力的燃 油引擎，還沒準備好轉換 到純電動車。
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