C5 04.30.2025 星期三 美國經濟 UPS盈利勝預期仍裁員2萬 高盛變身關稅談判教練 應對亞馬遜貨運量或銳減 南非日本沙特排隊求破解對策 UPS首季營收215億美元，高於市 場預期的210.5億美元；調整後 每股獲利1.49美元，高於市場預期的 1.38美 元。期內，收入215億美元，按年跌0.7%。 當中，美國國內業務收入升1.4%至144.6億美 元，航空貨運量增加、單件貨物收入上升， 但整體貨運量下降。國際業務收入升2.7%至 43.7億美元，由於平均每日貨運量上升。 該公司表示，雖然首季業績勝預期，但 由於亞馬遜的貨運量可能銳減，因此集團正 重新配置網絡，降低業務成本。即使透過裁 員、關閉倉庫、提高自動化程度、出售資 產，以降低成本，集團亦不會對全年展望作 出任何更新。UPS表示，將於6月底前，裁員 2萬人，關閉73棟租賃及自有建築，預計今 年將透過各項舉措節省35億美元。此舉相當 於削減約4%的員工，使UPS成為在特朗普政 府關稅導致貿易放緩的情況下第一家大規模 裁員的大型美國公司。路透社指出，去年亞 馬遜的快遞業務約佔UPS總收入的11.8%。 此外，在美國取消800美元以下包裹的「小額 豁免」（De Minimis）」後，中國電子商務平台 Temu也可能貨運減少，影響UPS的收入。 全球貿易放緩也可能會減少公司之間的 運輸服務需求，這可能會傷害物流公司。「在 過去的100多年裏，世界還沒有面臨過如此巨 大的潛在貿易影響，」該公司首席執行官Carol Tome在財報電話會議上表示。 美國飛機製造巨頭波音（Boe i ng）逐漸 擺脫737 MAX空難陰霾，不僅飛機產量回 升，燒錢速度也減緩。對此，標普信評公司 （S&P）28日發布報告，將波音的信用評級移 出負面觀察名單，看好波音持續調整營運， 進而強化信用體質。 路透社報道，由於波音先前衰事纏身， 陷入巨虧危機，標普於去年10月把波音的評 級列入負向評級觀察名單。不過，隨著波音 新執行長大刀闊斧改革，同時積極拉升產 能，標普認為波音已有效改善財務狀況，具 備足夠的抵禦風險能力。 波音財報顯示，2025年第一季自由現金 流為負23億美元，相比去年同期的負39億美 元，持續呈現好轉局面。波音執行長Kel ly Ortberg日前受訪時表示，依目前營運狀況概 算，預計今年下半年現金流轉正。 波音先前喊出，希望衝刺金雞母7 3 7 MAX產能擴張，目標是今年底達成月產能38 架，較1月產量翻倍。MoneyDJ XQ全球贏家 系統報價顯示，4月28日，波音股價強勁上漲 2.44%、收182.30美元，今年累計小漲2.99%。 波音自2024年1月以來風波不斷，當時 阿拉斯加航空一架737 MAX 9班機發生艙門 「半空噴飛」的離譜事件，遭美國聯邦航空總 署(FAA)下令嚴查，並以安全控管為由，嚴 格限制737 MAX產量。波音「搖錢樹」產量受 限，接著9月又上演工會大罷工，且延燒超過 7周，拖累股價持續走弱。2024年，波音股價 累計慘摔32.10%，淪為道指最大輸家。 儘管面臨宏觀經濟不確定性，Visa第二財 季業績仍超出分析師預期，其支付網絡交易 量展現出強勁韌性。Visa還宣布董事會批准了 一項新的300億美元多年期股票回購計劃。 截至3月底的季度財報顯示，該公司淨利 潤同比增長6%至54.4億美元，經調整後每股 收益達2.76美元，優於市場預期的2.68美元， 營收增長9%至96億美元。以固定美元計算， 支付量(衡量消費者和企業支出的關鍵指標)同 比增長8%，跨境交易量增長13%，已處理交 易量增長9%。 首席執行官Ryan McInerney在財報電話 會議上表示：「雖然我們無法完全規避宏觀經 濟影響，但公司極具多樣性的商業模式已證 明能夠在各種環境下保持韌性，最新季度業 績就是明證。我們預計這種韌性將繼續體現 在財務表現中。」這家總部位於三藩市的支付 巨頭的業績印證了多家金融機構關於美國消 費者財務狀況的判斷——當前消費需求仍然 堅挺，但特朗普發起的關稅戰所帶來的經濟 挑戰正在顯現，為未來前景蒙上陰影。 本月早些時候，主要服務高淨值客戶群 體的美國運通同樣公布了超預期的業績。萬 事達則計劃於本周晚些時候發布季度財報。 同日，Visa宣布董事會批准了一項新的 300億美元多年期股票回購計劃。財報發布 後，Visa股價在盤後一度上漲逾2%，今年以 來，該公司股價累計漲幅超過8%，表現優於 萬事達2.5%的漲幅，也跑贏美國運通10%的 跌幅。 在如何應對特朗普的全球貿易戰方面，大 小國家都在向華爾街銀行尋求指導。銀 行家們建議，與特朗普政府的談判可能會受 到與貿易無關的問題的影響，可能需要向白 宮做出政治性或象徵性讓步。熟悉內情的人 士說，法國和沙特等其他國家的政府也與高 盛談過與特朗普政府談判的問題。 日本還與高盛就如何應對特朗普的指控 進行了磋商，特朗普指控日本的稅收制度實 際上補貼了出口，不利於美國製造商。熟悉 內情的人士說，在與高盛的會談中，日本政 府對僅僅為了取悅特朗普政府而改變稅收政 策表示懷疑。 華爾街那些最大的銀行為企業客戶提供 各種業務諮詢，從兼併、首次公開募股、重 組到大型資本項目。它們還定期向外國政府 提供指導，隨著特朗普重返白宮，會談也加 速進行，並變得更加緊迫。 高盛與一些國家進行了會談，這些國家 的央行是高盛的客戶，包括一些由高盛管理 外匯儲備的國家。 自特朗普就任總統以來，南非與美國的 關係變得更加緊張。南非最近的一項法律允 許政府在某些情況下佔有土地，而不對土地 所有者進行補償。特朗普政府稱這是企圖從 南非白人手中奪取財產，並發布行政命令切 斷了對政府的財政援助。它還承諾幫助促進 南非白人難民的重新安置，這些難民「正在逃 避政府支持的種族歧視」。 熟悉會談情況的人士說，美國3月驅逐南 非大使後，南非官員向高盛高管表達了對可 能被徵收懲罰性關稅的擔憂。 高盛說，投資者對有關在南非可以購買 哪些資產的法律感到不滿，而土地法也沒有 得到特朗普的支持。4月初，特朗普對南非徵 收31%的所謂對等關稅，並將其列入不公平 貿易政策的「最嚴重違法者」之列。特朗普隨 後宣布暫停對等關稅90天。銀行高管上周私 下告訴客戶，如果政府認為談判取得了足夠 的進展，暫停期可以逐國延長。 據知情的銀行高管透露，特朗普政府不 想公布貿易協定，除非能同時宣布幾項貿易 協定。《華爾街日報》報道，美國官員計劃推 出一個關稅談判範本，預計在7月之前，他們 每周將與6個國家進行談判。 波音擺脫利淡標普移出負面觀察名單 Visa財報亮眼宣布300億回購計劃 美國總統特朗普關稅措施影響浮 現，美國快遞巨頭聯合包裹服務（UPS） 29日公布，公司首季營收及獲利，均超 出市場預期。但由於經濟的不確定性， 及預期其最大客戶亞馬遜（Amazon）將銷 售疲軟，決定將關閉73個設施、裁員2萬 人，以減低成本。 美國總統特朗普推動的對等關稅引 發球經濟貿易劇烈動盪，全球各國為試 圖了解如何與特朗普政府談判，紛紛轉 向華爾街銀行尋求如何應對美國貿易政 策的建議。高盛成為南非、日本和沙特 等國政府的貿易「顧問」，提供了從修改 法律到政治讓步的建議。 ▍本報訊 ▍ ▍本報訊 ▍ 星巴克29日公布的季度業績低於預期， 股價盤後大跌逾6%。但這家咖啡巨頭表 示，其止蝕轉盈戰略已有成功的初步跡象。 星巴克CEO布萊恩．尼科爾在公司網 站上發布的一段視頻中表示：「我們的財務 結果還沒有反映出我們的進步，但我們的 『回到星巴克』計劃有了真正的動力。」 公司也面臨可能影響盈利的外部挑戰。 美國總統特朗普的新關稅引發的貿易衝突 可能會影響到咖啡豆價格，以及購買用咖啡 豆製成的飲料的消費者。據最近加入該公司 的首席財務官凱茜．史密斯（Cathy Smith） 稱，星巴克的產品和分銷成本中約有10%至 15%來自生咖啡，即未烘焙的生咖啡豆。 星巴克公布第二財季歸屬於公司的淨利 潤為3.842億美元，合每股34美仙，比去年 同期的7.724億美元，合每股68美仙減半。 該公司的營業利潤率從12.8%降至6.9%，原 因是星巴克花了更多的錢來啟動復蘇。隨著 星巴克在美國的咖啡館配備更多的咖啡師， 勞動力成本也在上升。 股神巴菲特投資標的之一、美國連鎖披 薩巨頭達美樂最新財報好壞參半，同店銷售 額較去年萎縮，顯示身為速食消費主力的中 低收入族群手頭更加緊繃。 達美樂2 8日公布，第一季營收年增 2.5%至11.1億美元，每股盈餘為4.33美元。 當季在最大市場美國的同店銷售額年減 0.5%，且2、3月餐廳客流量降溫，反映通 脹升溫、經濟政策具不確定性，壓抑消費者 信心。達美樂高層指出，由於中低收入消費 者縮減支出，在美國的外送業務也受到打 擊。公司目前仍維持今年同店銷售額成長 3%的目標，但憂心若經濟不確定性持續， 可能帶來變數。 達美樂將於與Ub e r的獨家協議到期 後，自5月起與外送平台DoorDash合作，可 望擴大覆蓋客群、帶動下半年需求升溫。 投資大師巴菲特執掌的巴郡公司於去年 第三季建倉達美樂，引發熱議。申報資料顯 示，截至今年2月14日，巴菲特持有約238萬 股達美樂股票。 線上旅遊公司Booking下調了全年收入 預期，理由是經濟不確定性增加。財報顯 示，Booking一季度營收為47.6億美元，同比 增長7.7%，超出市場預期；調整後每股收 益為24.81美元，華爾街預期為17.45美元。 該公司旗下擁有Kayak和Priceline等旅 遊品牌。首席財務官Ewout Steenbergen告訴 分析師，Booking正在將其全年總預訂量和 收入增長預期下調至「按固定匯率計算的中 高個位數」，這一預期與「至少8%」的增速有 所下調。他表示下調原因是宏觀環境「不確 定性增加」。另一方面，該公司前一季度的 業績基本符合預期。 投資者正密切關注線上旅遊公司本季度 的業績，以衡量美國消費者信心。目前投 資者擔心特朗普的關稅政策可能導致經濟衰 退。美國航空和達美航空等美國航空公司以 貿易政策不確定性為由，撤回2025年的業績 指引，而西南航空公司正在控制增長計劃， 預計國內休閒旅遊需求將減弱。業績公布 後，Booking股價在盤後交易中下跌3.2%。 特斯拉公布了關於其位於內華達州的 Semi工廠的最新進展情況，稱有望在2026年 實現這款電動半掛卡車的量產。 美國電動汽車網站Electrek報道，特斯 拉Semi最初計劃於2019年投產，但經歷了多 次推遲。現在，似乎終於有了將其投入批量 生產的勢頭。過去兩年，特斯拉一直致力於 在內華達州超級工廠（Gigafactory Nevada） 附近建造一座新工廠。特斯拉最新公布了該 廠的最新進展，確認工廠已經完成建設，現 在正在部署生產線。 特斯拉此前曾表示，目標是到2025年實 現Semi量產，但現在預計將於今年年底開始 生產，明年開始提速。該公司重申了其5萬 輛Semi的年產能目標。 最近有報道稱，特斯拉Semi的早期客戶 Ryder表示，特斯拉Semi項目正在經歷更多 的延期，價格也出現了「大幅」上漲。他們現 在預計將在2026年晚些時候接收首批卡車， 並表示由於價格「大幅」上漲，他們不得不將 試點項目從42輛特斯拉Semi縮減到18輛。 在2017年最初推出特斯拉Semi時，該公 司提到300英里續航里程的卡車價格為15萬 美元，500英里續航里程的卡車價格為18萬 美元。 Q2業績遜預期 星巴克盤後大跌 中低收入族群有壓力 達美樂財報好壞參半 Booking憂經濟不確定 下調全年業績展望 特斯拉Semi工廠建成 有望明年開始量產 ■U P S宣布裁員2 萬人，降低業務成 本。圖為一輛UPS 送貨車正在送貨。 路透社資料圖片 在過去的 100 多年裏， 世界還沒有面 臨過如此巨大 的潛在貿易影 響。 UPS首席執行官 Carol Tome ■多國為試圖了解如何與 特朗普政府談判，向高盛 等華爾街投行尋求建議。 圖為位於紐約的高盛總部 門外。 路透社資料圖片 華爾街那些最 大的銀行為企業客 戶提供各種業務諮 詢，從兼併、首次 公開募股、重組到 大型資本項目。
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