C6 05.10.2025 星期六 國際財經 市場觀察 儘管油價下跌、 財政預算承壓，沙特 仍將旅遊業作為優先 發展領域。近日，沙 特旅遊局CEO Fahd Hamidaddin表示， 沙特當前特別關注三 至四星級酒店市場， 這一領域的需求尚未 得到滿足。 據Hamidaddin 稱，越是形勢艱難， 越需要聚焦旅遊業， 「 旅 遊 業 是『 新 石 油』，正因如此，我 們將繼續在旅遊領 域加大投入。」他透 露，沙特計劃到2030 年新建36萬間酒店客 房。除利雅德、吉達 和麥加等核心城市 外，部分新興開發城 市的旅遊住宿需求亦 在增長。他指出，未 來旅遊開發將更注重 中檔市場的布局。 H a m i d a d d i n 稱，雖然高端旅遊項目2024年 接待的遊客數量有所增長，但 對於中等收入群體而言，仍難 以負擔。 沙特未來的旅遊開發將更 多聚焦中檔市場。他表示，雖 然中檔酒店不會出現在旅遊宣 傳片裏，但它們才是旅遊產業 的支撐和基礎。 「如果你看杜拜的宣傳 片，看到會的是帆船酒店（Burj Al-Arab）——但有多少遊客真 正去住那裏？真正能滿足遊客 住宿需求的，不是這種酒店， 機會在於中檔市場」，他預 計，到2030年，高端住宿在沙 特整體新增酒店客房中的佔比 不超過15%，「沙特未來將更 加重視國際遊客市場。當前國 內遊客仍占市場主體，但沙特 希望到2030年吸引7000萬國際 遊客。」 孟加拉成衣業搖搖欲墜 關稅陰影籠罩 400萬人生計恐中斷 據《紐約時報》報道，對孟加拉來 說，這注定是艱難的一年。孟 加拉去年經歷政治巨變，統治15年 的總理Sheikh Hasina在經濟危機與 抗議浪潮中下台，新政府正努力穩 定局勢。然而一個月前，當孟加拉 新政府仍在努力穩定經濟時，美國 將對該國商品徵收37%的新關稅， 此消息令當地人震驚，因為孟加拉 依靠出口收入來購買燃料、食品和 其他必需品。 關稅引發強烈反彈，儘管特朗 普最終宣布暫緩執行，但該政策將 於7月面臨是否恢復的關鍵時刻，這 讓孟加拉成衣廠工人感到擔憂。這 項關稅措施對孟加拉打擊甚巨，報 道稱，該國擁有1.7億人口，近400 萬人從事成衣出口產業，間接受惠 者更多。25歲女工Murshida Akhtar 和丈夫、孩子仰賴縫紉工作維生， 儘管剛轉職至位於Savar的工廠，待 遇與環境略有改善，她坦言擔憂關 稅導致訂單減少，影響生計。 報道指出，成衣出口是孟加拉 經濟命脈，出口總額的85%來自成 衣製造。自1980年代以來，孟加拉 依靠服裝業穩步發展。孟加拉的工 人，特別是婦女，使這個國家成為 世界的裁縫師。在此過程中，孟加 拉的平均生活水平甚至比鄰國印度 的平均生活水平還要高。 成衣產業來自中國、印度、越 南、柬埔寨和斯里蘭卡的競爭也同 樣激烈，對於這樣的低利潤產業 來說，即使是10%的關稅也難以接 受。孟加拉央行與世界銀行均下修 未來兩年的經濟成長預期。 ■圖為工人們在Savar 的製衣廠工作。 路透社資料圖片 報道指出，成 衣出口是孟加拉經 濟命脈，出口總額 的 85% 來自成衣 製造。 特朗普政府對孟加拉商品 祭出37%的關稅，這個以成衣 出口為命脈的國家瞬間陷入不 安。雖然關稅政策暫緩執行， 陰影仍籠罩全孟加拉，逾400萬 名製衣工人與許多家庭正面臨 生計中斷的風險。 ▍本報訊 ▍ 加 拿 大 汽 車 零 部 件 製 造 商 Linamar曾被認為是特朗普政府汽車 和金屬關稅的受害者，但該公司表 示，它現在可能成為貿易戰受益者。 據L i n a m a r執行主席L i n d a Hasenfratz在與分析師的電話會議上 表示，該公司運往美國的「幾乎所有 東西」都免徵關稅，因為這些部件符 合美墨加貿易協定。據新浪財經綜 合報道，財報顯示，Linamar在第一 季度接手了其他供應商約2億加元 (約合1.44億美元)的合同。豐業銀行 分析師Jonathan Goldman表示：「我 們認為Linamar實際上可能成為汽車 關稅下的贏家，因為它從尋求將生 產轉移到美國的製造商那裏獲得了 更多代工業務。」基於同樣的理由， TD Cowen分析師Brian Morrison將 Linamar的股票評級從「持有」上調至 「買入」。 Linda Hasenfratz表示，特朗普 對金屬和汽車零部件徵收的關稅對 Linamar的盈利影響甚微，她更擔心 的是整車製造商。她表示，海外零 部件成本的增加會推高價格，「這顯 然會影響消費者需求，進而影響我 們所有人。」 資料顯示，由於特朗普對美國 從加拿大和墨西哥進口的商品徵收 關稅，Linamar的股價在1月30日至4 月8日期間下跌了25%。不過，該股 目前已收復了幾乎所有失地。 打貿易戰加拿大汽車零部件製造商意外受益 道指收跌逾100點 貿易緊張局勢下 市場關注美中會談 道指 跌 1 1 9 . 0 7 點 ， 跌 幅 為 0.29%，報41249.38點；納指 漲0.78點，報17928.92點；標普五 百指數跌4.03點，跌幅為0.07%， 報5659.91點。本周美股三大股指均 錄得跌幅，標普五百指數累計下跌 0.47%，納斯達克指數跌0.27%，道 指跌0.16%。 彭博社的一項市場指標顯示， 由於貿易緊張局勢籠罩金融市場並 削弱了美國企業的盈利增長前景， 標普五百指數回報前景已進入歷史 最差階段。 本周末，財政部長貝森特等美 國政府高官將在瑞士與中國高層 舉行經貿會談。特朗普9日在Truth Social平台上發文稱：「對外國徵收 80%關稅似乎很合適！」 儘管特朗普上月宣布對大多 數國家的新關稅政策暫緩90天執 行，但他提出的145%特定關稅仍 未調整。不過，近期有猜測稱， 美國可能大幅降低關稅以緩和談 判僵局。 特朗普支持徵收高額關稅的 最新表態，令市場對其可能主動 降低關稅的希望破滅。但目前尚 不清楚特朗普建議的80%關稅是長 期政策、還是談判期間的臨時措 施。經濟學家認為，鑒於美中在 戰略優先事項上均不願妥協，達 成全面協定將「耗時漫長且可能無 果而終」。 另外，本周市場情緒有所改 善，特朗普8日宣布與英國達成初 步貿易協定框架。這是自特朗普提 出對等關稅政策後，美國首次與全 球貿易夥伴達成協定。交易員希望 該協定能為美國與其他主要國家快 速達成更多協議奠定框架，儘管 對英國的10%關稅可能成為全球基 準。 這份「總體框架」協議維持了對 英國進口商品的10%關稅，但下調 了對英國汽車出口的高額美國關稅 稅率。作為交換，英國同意將其對 美國商品的關稅從5.1%降至1.8%， 並給予美國商品更大准入。 特朗普甚至表示，10%的稅率 是其他國家可預期的最低下限。他 在宣布與英國達成貿易協議後稱： 「有些國家的稅率會高得多，因為它 們存在巨額貿易順差。」 美國汽車行業機構——美國汽 車政策委員會9日對特朗普政府與英 國達成的貿易協定提出批評，認為 該協定將對福特、通用汽車和斯特 蘭蒂斯等美國汽車製造商造成負面 影響。 該委員會指出，協議降低了英 國汽車進口的成本，可能損害美國 汽車工人和供應商的利益，並敦促 政府重新考慮將英國置於北美合作 夥伴之上的做法。 ■貿易緊張局勢下，本周美股三大股指均錄得跌幅，圖為一名男子走過紐 交所大樓外的華爾街標誌。 路透社 貿易緊張局勢籠罩金融 市場，並削弱了美國企業的 盈利增長前景，標普五百指 數回報前景已進入歷史最差 階段。 美股9日收市漲跌不一，道指下跌逾100點，納指微漲。中美 舉行高層經貿會談之前，市場情緒謹慎。特朗普表態支持對外徵收 高額關稅，並稱很多貿易協定正在醞釀中。 ▍本報訊 ▍ 美國對等關稅暫緩90天，近期 市場觀望情緒濃厚，隨著美國國債 息率波動幅度減緩，房貸利率也跟 著持續回落。最新統計顯示，上周 美國房貸利率保持在6.76%，呈現 穩定的趨勢。 美國房貸機構房地美公布，截 至5月8日當周，美國房貸市場主流 30年期固定利率房貸平均利率落在 6.76%，與前周持平，去年同期水 平則為7.09%。 房地美首席經濟學家 S a m Khater表示，最近幾周，30年期固 定型房貸利率走勢相對穩定，並較 去年同期下降約0.3個百分點，有助 於增加民眾的購屋意願，對結冰已 久的房市是好消息。 過去兩年來，受聯儲會暴力加 息影響，美國房市交易量驟降至30 年來最低點。原因是高利率對鎖定 低利房貸的屋主形成「金手銬」效 應，影響出售意願，市場上可賣的 物件稀少，也成為推高房價的主因。 全美不動產仲介協會先前公布 報告，美國3月成屋銷售經季節調整 後的年率為402萬戶，較前月減少 5.9%，成交均價則上漲至403700美 元，再創歷年同月新高。 房貸利率6.76%呈穩定趨勢 美中談判前夕，特朗普的言 論令談判前景蒙受陰影，避險情 緒升溫，現貨金價9日升逾1%。 紐約期金收市升1 . 1%，報 每盎斯3344美元，本周累計升 3.1%。 現貨金價一度升1.25%，每 盎斯高見3347.51美元，收市報 3325.12美元，仍漲0.57%。 特朗普較早時稱，中國關稅 降至80%可能是合適的水平，其 言論為談判空間構成局限。High Ridge Futures總監David Meger 認為，由於近月來關稅消息變化 大，在局勢未明朗下，金價未有 清楚方向，暫處於技術整固階 段。 同時，美匯指數一度回落 0.55%，以及中國實金需求良好， 都推升了金價。 由於市場對貿易談判重燃樂 觀情緒，演算法交易者紛紛平掉 空頭頭寸，推動油價9日上漲。 WTI原油上漲1.9%，收於每桶 接近61美元，為一周多以來的最 高水平，周線漲幅達到4.7%。 據Bridgeton Research Group 的數據，截至9日，商品交易顧 問已削減了WTI和布倫特原油的 空頭頭寸。CIBC Private Wealth Group資深能源交易員Rebecca Babin表示，WTI重新突破60美元 可能觸發新建空頭頭寸的回補。 全球兩大原油消費國間的貿 易緊張局勢現緩和跡象，且英國 宣布與美國達成貿易協定，令油 價得到提振。 PVM分析師埃文斯指出，8 日布倫特油價單日跳漲3%，反 映市場對美中貿易戰緩和的期 待。 中美貿易談判在即，分析機 構Vanda Insights創始人哈里稱， 若雙方確定正式談判日期並同意 降低現行高關稅，油價或再漲2-3 美元/桶。 避險情緒升溫 金價升1.25% 市場情緒樂觀 油價延續漲勢 沙特旅遊投資持續加碼
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