C6 05.28.2025 星期三 國際財經 隨著經濟和地緣政治的不確定性擾亂 市場，越來越多的超級富豪將黃金轉移到海 外，而新加坡正成為一個受歡迎的目的地。 距離新加坡機場不遠處，坐落著一棟 六層樓建築，建築外牆採用黑曜石，安全 措施十分嚴密，因為在這棟建築的鋼門背 後，存放價值約15億美元的金條和銀條。 此建築為The Reserve公司所設，裏面 有數十個私人金庫和一個高聳的儲藏室， 儲藏室內有設有數千個高達3層的保險箱。 The Reserve創辦人貴格森表示，從今 年年初到4月期間，該公司貴金屬儲存庫 收到的黃金和白銀儲存訂單比2024年同期 增加了88％。The Reserve提供的數據顯 示，除了租賃儲存空間之外，該公司還銷 售金條和銀條，貴金屬銷量較去年同期飆 升200％。 產業觀察家認為，市場上不安情緒日 益升溫，帶動黃金儲存空間的需求成長。 貴格森向CNBC表示：「許多高淨值客戶正 在關注關稅、全球變化以及地緣政治不穩 定的情況。」 貴格森指出：「將實體黃金存放在新 加坡這樣安全的司法管轄區，交由值得信 賴的機構管理，如今已成為趨勢。」他並 稱，90%的新訂單來自新加坡以外。 知情人士透露，匯豐控股最近幾天已 裁減了20多名分析師；這家歐洲最大的銀 行深化投資銀行業務的重組。 知情人士稱，受到影響的包括匯豐 駐迪拜的全球固定收益研究主管Steven Major；由於討論機密資訊，知情人士不 願透露姓名。知情人士透露，大部分裁員 都發生在歐洲。 一位知情人士表示，作為全面變革的 一部分，這家總部位於倫敦的銀行正在整 合外匯和固定收益等資產類別的宏觀策 略。 超級富豪熱衷在新加坡存放黃金 匯豐銀行傳裁分析師債券專家也在其列 2024年日本海外淨資產達到創紀錄的 533.05萬億日圓（約3.7萬億美元），較前一 年增長約13%，連續第七年實現增長。但 德國的淨對外資產總額已達569.7萬億日 圓，超過了日本。去年歐元兌日圓匯率上 漲約5%，這在以日圓計算的統計中進一步 放大了德國資產相對於日本的增幅。 日本海外資產規模創歷史新高，但34 年來首次失去全球最大債權國的桂冠。日 本財務省27日公布的數據顯示，2024年末 日本海外淨資產達到創紀錄的533.05萬億 日圓，較前一年增長約13%，連續第七年 實現增長。儘管這一數字創下歷史新高， 但德國的淨對外資產總額已達569.7萬億日 圓，超過了日本，將日本從34年來穩坐的 全球最大債權國寶座上拉下馬。 德國的崛起並非偶然。德國2024年經 常項目順差高達2487億歐元，主要得益於 強勁的貿易表現。相比之下，日本的順差 為29.4萬億日圓，約合1800億歐元。 更關鍵的是，去年歐元兌日圓匯率上 漲約5%，這在以日圓計算的統計中進一步 放大了德國資產相對於日本的增幅。 對日本而言，疲軟的日圓成為推動海 外淨資產增長的雙刃劍：一方面，日圓貶 值提升了以日圓計價的海外資產價值； 另一方面，日本企業對海外投資的強勁需 求，特別是在美國和英國市場的擴張，進 一步推高了資產規模。財務省數據顯示， 金融、保險和零售等行業吸引了日本投資 者的大量資本。 海外淨資產雖創新高 日本丟掉債權國寶座 四年來最大單月漲幅 根據美國經濟評議會（Conference Board）27 日公布的數據，消費者信心指數躍升至 98，較4月大增12.3點，遠超經濟學家原預期 的86，結束了連續5個月的下滑趨勢。 美國經濟評議會資深經濟學家Stephanie Guichard指出，樂觀情緒主要來自美中貿易僵 局的發展，特別是總統特朗普在5月12日暫停 實施對中最嚴厲關稅的決定。 這被視為是特朗普自4月2日「解放日」宣 布徵收所謂對等關稅以來，第二次的重大退 讓。 而衡量美國人對收入、商業環境和就業 市場短期預期的指標大漲17.4點至72.8，但仍 低於80的水準，這通常被視為預示經濟衰退 的門檻。 不過認為美國在未來12個月內將陷入經 濟衰退的消費者，比例也較4月有所下降。投 資者也展現出更多樂觀情緒，有44%的人預 期股市在未來12個月內會上漲，較4月增加6.4 個百分點。 對勞動市場的看法也有所改善，19.2%的 受訪者預期未來6個月會有更多工作機會，相 較於4月的13.9%有所提升。但反映現在「好不 好找工作」的指標，已連續第五個月惡化，顯 示雖然消費者預期未來就業市場將好轉，但 對當前的求職環境仍感到悲觀。 經濟評議會表示，本月信心的反彈來自 各年齡層、收入階層和政治傾向的群體，但 「最強勁的改善」來自共和黨人。 值得注意的是，特朗普23日宣布對歐盟 商品課徵50%關稅、隨後又暫緩至7月9日實 施的消息，並未反映在本次調查中，因調查 已於5月19日結束。 ■美國消費者信心在5月大幅回升。圖為顧客在芝加哥一家Target購物。 路透社 美國消費者信心指數5月創下4年來 最大單月漲幅，同時也是特朗普就職後 首度出現上升，這主要受到美中貿易關 係緩和希望的推動。 ▍本報訊 ▍ 美股27日收高，科技股領漲。道指上漲 740點，納指上漲近2.5%。特朗普稱讚美歐貿 易談判有積極進展，已決定推遲對歐盟徵收高 額關稅。一位白宮官員稱本周可能達成幾項貿 易協議。 道指漲7 4 0 . 5 8點，漲幅為1 . 7 8%，報 4 2 3 4 3 . 6 5點；納指漲4 6 1 . 9 6點，漲幅為 2 . 47%，報19199 . 16點；標普五百指數漲 118.72點，漲幅為2.05%，報5921.54點。 美股27日的行情逆轉了上周的跌勢。26日 美股因陣亡將士紀念日休市。 上周道指、標普五百和納斯達克綜合指數 均下跌超2%，原因是特朗普威脅對歐盟和蘋 果公司徵收高額關稅相關消息令投資者擔憂。 華僑銀行財富管理主管Aaron Chwee表 示：「儘管推遲歐盟關稅在短期內提振了市 場，但投資者對貿易關係和即將發布的經濟指 標的擔憂仍持續存在。」 Vital Knowledge分析師Adam Crisafulli指 出：「鑒於市場對兩大宏觀風險領域——關稅 及財政政策/國債收益率——的盲目樂觀情 緒，加之股票估值處於高位，我們仍對當前水 準追漲標普五百指數持謹慎態度。」 本周交易商將關注27日盤後的Ok t a財 報，以及隨後幾天英偉達、梅西百貨和好市多 等企業的業績。 里士滿聯儲行長：不確定性上升在影響企 業的招聘和投資決策 里士滿聯儲行長巴金（Tom Barkin）表示， 不確定性上升已經致使企業凍結招聘並推遲未 來投資決策。 巴金表示，儘管經濟數據顯示美國當前經 濟狀況延續過去一兩年軌跡，包含失業率維持 低檔、通脹朝美聯儲2%目標邁進，但關稅政 策實施後的影響仍充滿變數。 他形容，對企業而言，這就像是在濃霧中 開車，他們不敢加速前進，因為不知道下一個 轉彎會遇到甚麼，「他們確實認為隧道盡頭有 曙光，最終會有某種確定性，無論是稅收法案 或貿易條款，但我認為他們現在就是在等待情 況變得明朗。」 部分美聯儲官員預期，關稅將導致失業率 和通脹雙雙上升，但未來如何發展仍不明朗。 此外今年消費者和企業信心急劇惡化，但消費 支出仍展現韌性。巴金表示消費者信心過去與 消費支出高度相關，但過去兩三年似乎並非如 此，「我從即時消費數據中看不出任何支出下 滑的跡象。」 美股收高道指漲740點 「政策不確定性高」 企業暫緩招聘與投資 由於關稅引發的經濟不確定性加劇， 美國關鍵製造業資本貨物4月新訂單大幅 下滑，表明第二季度初企業在設備上的支 出已顯疲軟。商務部27日發布的報告還顯 示，這類商品的出貨量上月也出現下降。 經濟學家指出，總統特朗普在進口關稅政 策上的反復無常，使企業難以提前規劃， 而企業情緒的惡化已印證了這一點。 桑坦德美國資本市場首席美國經濟學 家斯蒂芬．斯坦利表示：「數月來我一直預 測，企業投資將成為今年經濟表現疲軟的 主要推手，因為高管們會推遲資本項目， 直至政策更加明朗。這些資料首次為這一 假設提供了確鑿證據。」 商務部人口普查局稱，剔除飛機的非 國防資本貨物 訂單（衡量企業支出計劃的 重要指標）上月暴跌1.3%，3月數據經上修 後為增長0.3%。路透社調查經濟學家此前 預測，這類所謂核心資本貨物訂單在3月此 前報告的下降0.2%後，僅小幅下跌0.1%。 瑞典汽車製造巨頭沃爾沃汽車（Volvo Cars）26日表示，該公司將裁員約3000人。 將裁撤3000個白領為主的職位，這是上月 宣布的整頓計劃其中一環。沃爾沃汽車表 示，裁員3000人將主要影響瑞典總部的辦 公室職位，約占該公司辦公室員工總數的 15%。沃爾沃汽車總裁兼首席執行官漢肯． 薩繆爾森在聲明中表示：「今天宣布的行 動是艱難的決定，但它們是我們打造更強 大、更有韌性的沃爾沃汽車的重要步驟。」 「汽車行業正處於一個充滿挑戰的時 期。為了解決這個問題，我們必須改善現 金流，並從結構上降低成本。與此同時， 我們將繼續確保人才的發展，我們需要我 們的雄心勃勃的未來，」薩繆爾森表示。 上月底，沃爾沃剛宣布了一項180億 瑞典克朗（約18.89億美元）的成本和現金行 動計劃。沃爾沃汽車表示，該計劃還將包 括減少全球業務的投資。該公司還取消了 2025年和2026年的財務指引，理由是汽車 行業面臨關稅壓力。 沃爾沃所提到的關稅壓力，自然就是 指美國總統特朗普所發起的全球貿易戰。 目前，歐盟已經面臨美國對汽車、鋼鐵 和鋁徵收25%的進口關稅，對大多數其他 商品徵收10%的所謂「對等」關稅。就在23 日，特朗普一度威脅要從6月1日就開始對 從歐盟進口的汽車徵收50%的關稅，這促 使歐洲汽車指數一度大幅下跌。 儘管特朗普後來又淡化了這一威脅，他 25日宣布，在與歐盟委員會主席馮德萊恩通 話後，他已同意將懲罰性進口關稅的實施推 遲到7月9日，但特朗普揮舞的「關稅大棒」所 造成的不確定性，預計仍將對汽車行業產生 深遠影響——特別是考慮到汽車行業供應鏈 已經高度全球化，關稅對其的影響是全方位 的。沃爾沃汽車表示，在關稅壓力下，當前 的裁員措施是必要的，以確保其能夠實現其 長期戰略，並補充說，它仍然堅定其成為一 家全電動汽車公司的雄心。 薩繆爾森此前曾表示，如果關稅相關 成本增加，消費者將承擔其中大部分。若 美國對歐洲徵收50%關稅，將使沃爾沃最 經濟實惠車型EX30電動汽車被完全隔絕在 美國市場之外。 作為電動汽車轉型的領導者，沃爾沃 汽車在去年9月份宣布，計劃放棄只銷售電 動汽車的近期目標，理由是在不斷變化的 市場環境和需求降溫的情況下，需要「務實 和靈活」。 核心資本貨物訂單暴跌 顯示企業支出疲軟 斷臂求生 沃爾沃裁員3000 連降五月後消費者信心反彈 投資者也展現出更多樂觀情 緒，有 44% 的人預期股市在未來 12 個月內會上漲，較 4 月增加 6.4 個百分點。
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