C7 06.17.2025 星期二 國際財經 斯洛伐克汽車業變脆弱 關稅衝擊 產量下跌 競爭惡化 中歐國家斯洛伐克面積不大，人 均汽車生產量全球第一，500 萬人裏就有逾30萬人從事汽車產 業，汽車在其整體工業生產佔比高 達50％，遠超德國的20％，其所生 產的汽車3/4出口美國。 汽車業佔斯洛伐克國內生產總 值（GDP）約10％，因此特朗普關 稅在危害其經濟發展同時，也衝擊 工廠就業和民眾生活水平。個中原 因，不僅是大部分汽車銷往美國， 更因其整合在範圍更大的國際供應 鏈裏，這說明西歐需求走弱或跨國 車商要重新布局生產地時，就會產 生重大的漣漪效應。 土耳其汽車內裝製造商Ma t a Automotive創辦人卡斯里奧格魯在 斯洛伐克開設工廠，當地汽車業 逐漸發展成大家口中的「歐洲底特 律」。美國迅速成為卡斯里奧格魯事 業的最大市場，近年更為斯洛伐克 廠房擴建兩棟大樓。但他目前不斷 減少斯洛伐克的生產，並正把一條 為Ram Trucks供應內裝的生產線搬 往墨西哥，利用《美墨加協定》來降 低特朗普關稅的衝擊。 卡斯里奧格魯形容特朗普關稅 對他和他的供應商與客戶都是惡 夢，因為會大砍大家的獲利能力。 現在他急於在歐洲為斯洛伐克工廠 的產品尋找代替美國客戶。 斯洛伐克4月商業調查顯示，車 商們預期未來產量會下跌至近兩年 最低。至於捷克與匈牙利等汽車業 重鎮也預期產量會大幅跌。雖然斯 洛伐克和匈牙利等政府走民粹主義 路線和立場，在歐洲諸國裏最親特 朗普，但其汽車業並未因此而逃過 一劫。 除了美國關稅，車市轉向電動 車和來自中國車商的激烈競爭，都 令歐洲汽車業對於不明確因素持續 惡化，已影響到歐洲車商長期投資 決定，且歐洲汽車製造中心的地位 遭到挑戰。 捷克CSOB銀行經濟師布雷什 指，特朗普關稅對貿易的直接影 響，是美國對歐洲貨物的需求減 少，以及歐洲家庭所得下降，不明 確帶來的負面影響將衝擊企業信心 和投資意願。 ■汽車業是斯洛伐克的支柱產業之一。 路透社資料圖片 卡斯里奧格魯形容特朗 普關稅對他和他的供應商與 客戶都是惡夢，因為會大砍 大家的獲利能力。 美國特朗普政府加徵的各項關稅衝擊歐洲汽車業，外界認為 最受打擊的是中東歐國家，因其經濟規模小，產業多元化不足， 尤其是被稱為「歐洲底特律」的斯洛伐克更深受打擊。電動車和來 自中國車商的激烈競爭，則讓其歐洲汽車製造中心地位遭到挑戰。 ▍本報訊 ▍ 澳洲油氣生產巨頭Santos在16 日表示，收到了由阿布扎比國家石 油公司（ADNOC）牽頭提出的一項 價值187億美元的收購要約。 財 聯 社 報 道 ， 這 項 收 購 由 ADNOC旗下投資部門XRG主導， 聯合阿布扎比發展控股公司（ADQ） 和私募股權公司凱雷投資集團 （Carlyle）發起，擬以每股5.76美元 的價格收購Santos股份。 Santos在澳洲擁有多項液化天 然氣資產，包括位於澳洲昆士蘭的 Gladstone GLNG項目、澳洲西部 的多處海上油氣田、澳洲北部的 Barossa天然氣項目等。 除此之外，Santos還在美國阿 拉斯加州推進了一項名為Pikka的油 田開發項目，預計將在2026年年中 投產。 今年2月，Santos發布年報， 2024年營收54億美元，稅後利潤12 億美元，同比下降近16%。 Santos董事會表示，若雙方能 就具有約束力的實施協定達成一 致，且在無更優報價的情況下，將 建議股東投票支持這項交易。 XRG表示，正在與Santos進行 排他性談判，開展盡職調查，交 易需獲得至少75%股東支持方可推 進。此次收購符合公司打造全球一 體化天然氣及液化天然氣業務的長 期戰略。 此次收購發生在Santos與澳洲 能源企業Woodside Energy於2024年 終止合併談判之後。當時，雙方曾 探討組建組建一家市值高達800億 澳元（約520億美元）的全球油氣巨 頭，然而談判最終未能達成一致。 Santos表示，將尋求其他方式以提 升公司價值。 澳洲油氣巨頭Santos收到187億元收購要約 法國雷諾集團（Renault）15日 宣布，公司首席執行官梅奧將離 開公司。早前有媒體報道，梅奧 將出任奢侈品牌Gucci母企開雲集 團（Kering）的新執行長。 雷諾聲明宣布，梅奧在擔任 集團掌門人5年後決定卸任，並在 汽車業外尋求新的挑戰。公司董 事會對梅奧為雷諾集團的轉型和 轉型所做的貢獻表示感謝，已根 據確定的繼任計劃啟動任命新執 行長的程序。 《費加羅報》援引知情人士 消息，梅奧將擔任開雲集團新 CEO。開雲集團董事長兼CEO皮 諾早前透露正尋找接班人，考慮 做法包括由另一人先擔任CEO。 韓國農村經濟研究院在15日 發布的《農業展望》6月刊中顯示， 今夏白菜產量預期產量約為23.6 萬噸，較往年減少24.5%。白菜 價格或大幅上漲，去年發生的「金 菜」危機恐捲土重來。 根據報告，預計韓國今夏白 菜種植面積降至3418公頃，較往 年減少23.9%，而導致減產的主要 原因包括休耕、高溫和病蟲害等。 白菜產量驟減，恐引發大幅 漲價。去年，受夏季高溫和暴雨 等因素影響，韓國白菜價格飆 升，被稱為「金菜」，10月批發價 一度達到每棵8900韓元，較2023 年同期上漲128%。 白菜作為韓國使用最廣泛的 泡菜原料，其價格不僅直接影響 生活成本，還會在其他方面產生 連鎖反應。為防止「金菜」危機再 度上演，韓國政府儲備了有記錄 以來最大規模的2.3萬噸白菜，計 劃在市場供應不足或需求旺盛的 節假日期間投放儲備，以穩定市 場價格。 韓白菜預期產量減 再面臨短缺危機 雷諾CEO梅奧辭職 傳接掌開雲集團 估中東衝突緩和 美股收高 靜待美聯儲利率決議 道指收市漲317 . 30點，漲幅為 0 . 75%，報42515 . 09點；納 指漲294.39點，漲幅為1.52%，報 19701.21點；標普五百指數漲56.14 點，漲幅為0.94%，報6033.11點。 自上周五以色列襲擊伊朗後， 交易員持續緊盯中東局勢。伊朗實 施導彈報復加劇地區衝突烈度。16 日，中東衝突進入第四天，伊朗方 面傳遞出希望緩和局勢的訊號。 Evercore ISI副主席Krishna Guha在 報告中指出：「市場因衝突可能維持 『有限戰爭』模式而獲得安慰。我們 認為存在這種可能，但仍預計基本 情境下衝突將持續數周，且局勢惡 化波及能源領域並牽涉美國的風險 依然高企。」 本周，美聯儲將在本周召開貨 幣政策會議，18日將公布利率決 議。儘管特朗普持續施壓美聯儲主 席鮑威爾減息，但CME FedWatch 工具顯示聯邦基金市場定價反映央 行按兵不動概率近100%。中東衝突 推高油價，可能進一步降低美聯儲 短期內放鬆貨幣政策的可能性。 目前市場押注美聯儲將在12月 前減息兩次，首次減息預計可能發 生在9月。Bradesco BBI的股票策 略主管Ben Laidler表示，關鍵在於 美聯儲認為自己有多少政策空間， 而目前來看，關稅帶來的通脹傳導 還未出現，令人感到意外。他還指 出，中東局勢是當前最關鍵的問 題。市場傳遞出的信號是「不太害 怕」，但這場本已繁忙的央行周因此 變得更加緊張，許多投資者選擇觀 望。 紐約州製造業活動連續第四個 月萎縮 但前景改善紐約州製造業活 動6月萎縮幅度超預期，訂單和出貨 指標均下降，但預期有所改善。 16日公布的數據顯示，紐約聯 邦儲備銀行的製造業指數下跌近7 點，至-16，為連續第四個月萎縮。 該指數低於零意味著製造業活動萎 縮。接受調查的經濟學家的預測中 值為-6。儘管如此，衡量未來6個月 企業狀況的前景指數躍升逾23點， 創近五年來最大升幅。 ■自上周以色列襲擊伊朗後，交易員持續緊盯中東局勢。 路透社 中東局勢是當前最關 鍵的問題，市場傳遞出的 信號是不太害怕。 分析師 美股16日收高，科技股領漲。市場預期中東衝突可能可控。 此前因地緣緊張飆升的油價也有所回落。歐盟準備有條件接受美國 10%的統一關稅。美聯儲將在本周召開貨幣政策會議。 ▍本報訊 ▍ 美國銀行指出，自今年3月以 來，全球央行一直在拋售美國國 債，這表明它們正在減少對美元資 產的依賴。 截至6月11日當周，全球央行及 其他官方機構託管于紐約聯儲的美 國國債減少了約170億美元，自3月 底以來累計減少約480億美元。此 外，自3月底以來，外國投資者在美 聯儲逆回購操作中的持有量也減少 了約150億美元。 Meghan Swiber等美銀策略師在 周一發布的題為《外國對美債需求現 裂痕》的報告中指出，這種下降「不 同尋常」，因為通常在美元疲軟時期 （今年表現即如此），央行會增加對 美債的購買。 近幾個月來，國際投資者對美 國國債的興趣受到越來越多關注。 特朗普的貿易和財政政策擾亂了金 融市場，激發對海外投資者可能拋 售美國資產的猜測。彭博即期美元 指數2025年迄今下跌約8%，並觸及 近三年低點，部分原因是擔憂關稅 將損害美國經濟前景。 報告寫道，「這波資金流出很可 能反映官方部門減少美元持有以實 現資產多元化」，該行「依然對外國 的美債需求前景感到擔憂」。 外國投資者一直是美國國債的 重要買家。 策略師們援引聯儲資金流動數 據稱，第一季度美債需求幾乎全部 來自券商和外國投資者。 Swiber指出，這一情況描繪出 「一幅令人擔憂的畫面」，因為券商 需求部分反映私人投資者債券供需 之間的差距。她說，「考慮到越來越 多的全球投資者尋求減少美國資產 或增加對沖比例，外國需求的走勢 令人憂慮。」 此外，策略師還指出，最近2年 期和20年期國債拍賣中，外國投資 者的參與度「持續減弱」。 外國央行頻拋售美債需求前景現裂痕 國際原油價格漲勢1 6日暫 歇，因有跡象顯示伊朗希望結束 與以色列敵對行動並恢復核談判。 紐約商品交易所7月交割的西 德克薩斯中質原油（WTI）合約下 跌1.21美元，跌幅為1.66%，收於 每桶71.77美元。上周該合約上漲 近5美元，周漲幅達13%。 作為全球原油價格基準的布 倫特原油期貨下跌1美元，跌幅為 1.35%，收於每桶73.23美元。 以色列襲擊伊朗兩處天然氣 設施後，美國原油價格曾觸及每 桶77.49美元的隔夜高點。但隨後 因市場樂觀認為衝突尚未對全球 能源市場造成實質性影響，且波 斯灣與霍爾木茲海峽仍保持航運 暢通，油價出現回落。 諮詢公司睿諮得能源表示， 儘管存在衝突，油價仍不太可能 突破每桶80美元。 金市出現獲利回吐，金價跌 百分之1。紐約期金收市報3﹐ 417.3美元一盎司，跌35.5美元， 跌幅百分之1。現貨金早市一度觸 及4月22日以來高位，再回吐超 過百分之1.2，跌穿3﹐390美元水 平。 分析認為金價連升多日，已 反映中東緊張局勢，預計在獲利 盤湧現下，金價短期調整未完。 《巴隆周刊》認為，2025年「新 淘金熱」仍吸引著投資者蜂擁而 至。 金價今年已上漲近30%，逼 近歷史新高，表現遠勝股票、債 券、大多數其他商品，甚至是比 特幣。 前Leuthold集團與富國銀行 的市場策略師、現為Substack撰稿 人的Jim Paulsen表示，「市場的恐 懼愈來愈強烈，金價也就跟著走 高。但當悲觀情緒達到極限(例如 消費者信心跌近戰後低點)，就像 現在這樣，通常也就是金價逼近 高點的時候。」 漲勢暫歇 油價跌逾1% 獲利回吐 金價微挫1%
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