C11 07.07.2025 星期一 香港財經 麗星夢：重建後會更 「聚焦」 港股短期下行壓力顯著，恒 指上周呈現反覆下跌走勢，最終 失守24000點關口，全周累計下跌 368點。至於屢創新高的美股上 周五假期休市，上周四只有半日 市，在缺乏美股走勢參考下，恒 指夜期收報23899點，跌19點。港 匯方面，金管局因港元觸及弱方 兌換保證而要入市承接港元，分 析指，預計未來一周銀行體系結 餘或降至1000億港元，顯示資金 持續撤離，並將持續壓制港股市 場氣氛。 美國對等關稅90日暫緩期將 於周三（9日）屆滿，美國總統特朗 普表示，已簽署對12個國家寄出 的關稅通知信，並指這是一項「接 受或拒絕」的最後通牒，信件料將 於周一（7日）寄出。椽盛資本投 資總監曾永堅指出，參考特朗普 行事風格，美方大概率在最後時 刻延續暫緩期，唯《大而美法案》 生效，若推升美國國債孳息率， 將加劇香港資金外流壓力。他續 指，美國6月非農數據表現超預 期，失業率意外下滑，進一步削 弱市場對美聯儲7月甚至9月減息 預期。 對於港股方面，曾永堅預 計，美港息差高企將引發新一輪 資金外流，保歷加通道下緣的 23400點將是重要支撐位，料港股 本周或向該水平下試。此外，早 前湧入新股的資金正逐步撤離， 短期內新股熱炒效應將進一步失 色。 專家：美減息預期降 展望本周，內地居民消費價 格指數（CPI）、工業生產者出廠 價格指數（PPI）及新增人民幣貸款 數據將於周三出爐，內地及香港 齊於今日公布外匯儲備。 資金撤離未止 港股料續受壓 吳明發表示，領航星號以香港 出發的最初幾趟船程預訂已 爆滿，對停泊香港的成果充滿信 心。他稱，該郵輪公司正積極推動 「飛航郵輪」、「高鐵郵輪」等旅遊模 式，以擴大旅客群，舉例指與航空 公司合作，推出優惠套票，讓旅遊 服務商作出推廣。他預期，是次以 香港作母港期間，經飛航或鐵路 方式上船的乘客，比例可達40至 50%，主要由大灣區內地旅客推動。 麗星郵輪品牌屬馬來西亞林氏 家族的雲頂集團旗下，於1993年 由雲頂香港成立，與系內另一品 牌星夢郵輪，多年來常以香港作母 港，唯疫情令郵輪業飽受重創，雲 頂香港最終清盤，並在香港聯交所 退市，麗星與星夢亦一度消失。但 在不久之後，雲頂集團於2022年以 「名勝世界郵輪」重啟郵輪業務，相 隔3年後，在今年初以「麗星夢」架 構，重新營運麗星及星夢品牌。 在麗星工作逾25年的吳明發， 回顧疫情行業冰封時期，一度感觸 泛淚，「當時老闆說基於某種原因 必須要先退出」，這段時間他要協 助雲頂香港與清盤人角力，結果亦 不如願，但稱讚掌舵手林國泰一直 照顧員工，其後亦重新建立新郵輪 公司並招攬大部分人手回巢。 他續稱：「麗星夢重新回來當 然有業績支持」，吸取當時資金斷 鏈的經歷後，目前營運會更聚焦郵 輪本業，包括船隻操作、乘客體 驗、品牌營運等，強調現時資金流 不成問題。對於未來購船計劃，甚 至會否再度上市，他僅稱要按部就 班，目前追求提升郵輪吸引力為 主，「繼續把品牌打造出來，繼續 把郵輪填滿，繼續開拓團隊」。 是次領航星號的母港從新加坡 遷移至香港，旅遊航線亦作調整， 吳明發稱，未來數月航線會涵蓋日 本、台灣、越南、菲律賓等地，實 際上可促進「郵輪交流」，將新加坡 的遊客帶到香港，亦助大灣區旅客 帶到東南亞，系內郵輪至今已泊過 近50個碼頭，對亞洲郵輪行業有重 大貢獻。 他笑指，乘客國籍不同，對船 內服務的要求亦非常高，因此麗星 郵輪的定價雖較大眾化，但船上體 驗亦會較「時尚」，提供較多元化服 務，「我們的胃都被寵壞了，船上 面菜式應有盡有，表演也非常豐 富，就像小聯合國一樣。」他稱， 這個策略可在目前經濟前景不明朗 下，以性價比作招徠，亦有助爭取 回頭客。 麗星郵輪目前擁有「領航星號」 及「探索星號」兩艘郵輪，主打親民 價錢及短途旅程；而星夢郵輪擁有 大型郵輪「雲頂夢號」，專注豪華航 程。 領航星號於今年6月至11月停 靠在尖沙咀海運碼頭，而探索星號 前身「名勝世界壹號」，曾於2023年 以香港作母號，當時選擇停泊在啟 德郵輪碼頭。 對於香港兩個郵輪碼頭分別， 吳明發認為，郵輪主要考慮是否方 便遊客，今次在尖沙咀可滿足內地 遊客經高鐵到港需求；而啟德相信 仍需要時間發展配套，但強調亦有 吸引力，「兩個碼頭都非常棒，未 來啟德碼頭也會非常方便。」 財政司司長陳茂波在網誌表 示，申請在港IPO的個案正快速增 加，至今已收到約200宗申請，較 年初時的數字倍增，其中不乏來自 中東和東南亞的企業，反映出港股 升勢正吸引更多企業加快推進上市 計劃，也顯示出過去一段時間對內 對外的宣傳推廣工作漸見成效。 資料顯示，今年初已有一間總 部位於阿聯酋杜拜的衛生用品商樂 舒適在港交所申請上市。樂舒適 專注於非洲、拉美、中亞等地快 速發展新興市場，其大股東為中國 商人。隨著香港與中東合作關係日 趨密切，今年5月香港亦迎來首隻 伊斯蘭國債ETF。此外，陳茂波表 示，將加強向海外市場推介香港金 融市場的工作，讓海外投資者更充 分了解及聚焦香港的優勢、發展機 遇與潛力，並於本周出訪南韓首 爾，向當地的機構投資者和金融機 構等介紹香港市場的最新發展，包 括上市集資、數字資產等。 他續稱，港股上半年勢頭持續 向好，交易所買賣產品（ETP）成為 支持港股流動性的生力軍，香港目 前共有超過210隻ETP產品上市，截 至今年5月，相關ETP產品合共管 理資產規模接近5,100億元，較2020 年增加了約30%，相關的日均成交 額在同期更顯著增加5倍，增至約 400億元。他續指，香港ETP市場 持續增加新產品，包括今年3月推 出亞洲首批個股掛鈎的槓桿及反向 產品，美國上市的全球第五大ETF 選擇在香港跨境掛牌，以及去年推 出亞洲首批與現貨數字資產挂鈎的 ETF。截至6月在港上市的數字資產 ETP規模按年增74%至47億元，並 形容香港ETP既滿足多變的投資需 求，亦為大市注入活力與流動性， 在市場波動期間有效發揮流動性緩 衝作用。 他表示，港股過去這段時間的 升勢中，資金主要追捧科技類股份， 帶動科技股相關的衍生產品交投亦顯 著增大，即使過去數年的投資氣氛反 覆，香港ETP市場增長勢頭仍持續。 IPO申請倍增陳茂波：不乏中東、東南亞企業 港人熟悉的麗星郵輪從疫情一度倒閉後，今年正式復活，日前 安排「領航星號」以香港作為母港。麗星夢總裁吳明發表示，公司重 建後會更「聚焦（Focus）」，包括乘客體驗及品牌營運，該郵輪定價 亦採取「時尚大眾化」策略，期望以高性價比，吸引大灣區旅客以飛 航或鐵路方式，經香港坐上郵輪，爭取與本地遊客比例各佔一半， 提升「郵輪經濟」效益。 ▍本報訊 ▍ ■吳明發稱，未來數月航線會涵蓋 日本、台灣、越南、菲律賓等地， 實際上可促進「郵輪交流」。 郵輪定價「時尚大眾化」 冀吸灣區客 本報按港交所（388）披露的資 料統計，今年上半年共有50 間A股公司提交香港上市申請，當 中16隻新股由安永作為申報會計 師；畢馬威及德勤各自有9隻；深 陷中國恒大（3333）財務造假風波 的羅兵咸永道只有1隻。至於第二 線會計師行方面，立信德豪、致 同及天健國際分別有4間、3間及3 間。 致同為今年上半年全球最大 新股寧德時代（3750）的獨立核數 師及申報會計師，而自2 0 1 5年 起，致同一直為其提供協助內地 上市等服務。他提及，如果A股公 司現時聘任的第二線會計師行， 其香港分行沒有能力協助籌備香 港上市事宜，A股公司仍須更換會 計師行，因而「這個市場是很小眾 （niche），除四大之外，只有約兩 間是真的比較有實力去做」。 四大外僅兩間較有實力 他透露，該行現時的新股客 戶數量，較2020年、2021年等正 常年度至少增加兩、三倍。他直 言，現時才想或才公布到港上市 的A股公司，可能已經遲了一點， 但會繼續鼓勵合資格、有條件的 A股公司快來香港上市，「趁著政 策紅利仍在」，又預計至少近兩年 「A+H」上市肯定陸續有來。 被問及會否有不適合申請香 港上市的A股，他表示A股分為3 個檔次，包括市值100億元（人民 幣，下同）以下；100億至1000億 元；1000億元以上。其實很多A股 都是100億元市值以下，而簡單來 說，要視乎其企業管治、內部控 制和合規性；另市值較細的公司 可能未必很適合，因為其會選用 較為細的會計師行，或需時重新 審核財務資料。 「A+H」料陸續來 他續指，在現時上市規則 下，合資格的A股會再加快上市審 批，其中一個條件就是100億元市 值，故低於100億元市值的公司肯 定排隊時間較長，而市值100億至 1000億元市值的A股公司「應該是 重點」，因為其數量多。 在「先A後H」上市熱潮下，第二線（Second Tier）會計師行有 望從中受益。致同香港審計主管合夥人及人與文化主管合夥人 吳嘉江表示，以往四大會計師行較少做A股公司生意，此便流入 第二線會計師行的手中，故如果A股到港上市時，或會採用原有 會計師行，此或將令會計師行業的新股業務市佔率轉趨平衡。 「A+H」 上市熱料惠及二線會計師行 致同：行業新股業務市佔率 有望轉趨平衡 現時才想到港上市的A股公 司，可能已遲了一點。 致同香港審計主管合夥人及 人與文化主管合夥人 吳嘉江 在香港奪得上半年全球新股 集資王寶座的背後，港交所（388） 一改作風。致同香港審計主管合 夥人及人與文化主管合夥人吳嘉江 透露，以前做IPO（首次公開招股） 時，監管機構很少在假期或非辦工 時間「搵我地」，但現時周六、日及 紅日都會致電聯絡投行，「有時可 能一早8、9點都會打，或者（下午） 6點後」，形容現時的做事模式基本 上與內地相似，「很拼搏，不是很 放假」。不過，他最近與投行傾談 時，他們指內地境外上市報備需時 約4個月，「現在就卡在這裏」。 香港去年10月優化上市審批流 程，他指現時監管機構發出首封書 面回覆後，港交所或證監會可能會 每日與投行致電以作指導，另會將 第一輪的書面問題談一遍，確認投 行知道監管機構的詢問，故進展快 了很多。 此外，科企專線今年5月推 出，同時允許特專科技公司（18C） 及生物科技公司（18A）可以選擇以 保密形式提交上市申請。他表示， 由於政策剛出台，所以暫時新上市 申請尚未決定到是否以保密方式遞 交，又補充該措施是保護有潛力公 司的商業機密。 至於科企專線方面，以往投行 想向港交所探討一些事項時，需要 寫一封諮詢信，並列名上市發行人 的名稱，變相港交所可「留底」，若 當時與最後呈現的說話不一致時便 「無彎轉」。但現時投行可以通過科 企專線，不用開名、亦沒有那麼正 式，「打過去，佢會同你傾」。 他續指，此肯定是好事，形容 「起碼你打電話問功課都有途徑， 而唔係真係每次都要搵律師、投 行，咁正式去寫一大堆嘢，然後再 去問」。 港交所放假照聯絡投行 「A+H」新股聘用會計師情況 會計師行 新股數量 * 安永 16 畢馬威 9 德勤 9 立信德豪 4 致同 3 天健國際 3 會計師行 新股數量 * 羅 兵咸永道 1 信永中和 1 天職 1 羅申美 1 國衛 1 大華馬施雲 1 * 計算年初至今遞表到港上市的 A 股公司 ■吳嘉江表示，在「先 A 後 H」上市熱潮下， 第二線會計師行有望 從中受益。 何健勇攝 公司正積極推動 「飛航郵輪」、「高鐵郵 輪」等旅遊模式，以擴 大旅客群。 麗星夢總裁 吳明發 ■麗星郵輪今年正式復活，日前安 排「領航星號」以香港作為母港。 ■恒指上周五跌153點，失守二 萬四。
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