C11 07.30.2025 星期三 香港財經 穩定幣牌照申請9月底截止 港企用壓力煲原理釀威士忌 首批料明年初發出 重申前期僅有「數個」牌照 金管局表示，鼓勵有意申請牌 照的機構，於8月31日前聯繫 當局表達意向，金管局將約見該機 構，就其發行穩定幣的構想和計劃 溝通，以及講解發牌制度的條件及 要求。局方指出，並沒有牌照申請 期，但如機構已準備充分並希望盡 早獲得考慮，應於9月30日或之前提 交申請。 陳維民：寧願行得穩 金管局設三大牌照申請要求， 包括合規性、具體性及可持續性。 在合規方面，金管局要求申請機構 滿足儲備資產管理、贖回、風險管 理、反洗錢等監管要求，包括一日 內處理客戶贖回穩定幣，同時亦要 求遵守香港及其他地區的法規。 至於具體性及可持續性條件， 金管局助理總裁（貨幣管理）何漢傑 表示，申請機構須有具體的業務計 劃及應用場景，提供周全而穩妥業 務模式。他又指出，申請機構亦須 說服當局，其具備「決心」投放足夠 資源經營有關業務，並有足夠的收 入令業務長遠持續發展。 陳維民表示，該局將採取審慎 原則，由於申請過程處理量大、審 視時間會很長，亦要不時與申請者 溝通及獲補資料，預期首個穩定幣 牌照最快明年初才發出。他指出， 對該發牌制度「寧願行得穩」，預期 初期香港穩定幣行業不會有爆炸性 增長，並重申只會發出「數個」牌 照，並說：「你數一數市場曾經有興 趣申請牌照數目，將會好多都無乜 機會領牌。」 陳維民表示，當局對穩定幣掛 鈎的幣種持開放態度，申請人可掛 鈎單一或一籃子貨幣，業務計劃亦 可發行多種穩定幣。他指，暫時與 金管局接觸的機構，主要是掛鈎自 由流通的貨幣如港元、美元等，若 果發行商獲發牌後有業務調整，須 獲金管局進一步審批。 另外，金管局為現有穩定幣發 行商設有6個月過渡期，但這些機構 必須於條例生效後3個月內，即10月 底前向金管局提交牌照申請並獲書 面確認，期間可獲發臨時牌照，直 至獲悉牌照申請最終結果。金管局 指，若現行穩定幣發行商未能於限 制內符合要求，須於11月底前有序 結束香港業務；而一旦持有臨時牌 照期間獲悉無法領牌，亦須於一個 月內結束香港業務。 對於市民未來使用穩定幣的意 向，陳維民指出，多項法規及監管 主要在穩定幣本身及發行層面作出 保障，現有多個分銷渠道如虛擬資 產交易平台、銀行等亦已受到不同 監管，如市民繼續參與不受監管的 穩定幣，需自行衡量風險。 會財局發布《2024-25年度查 察報告》，指期內受查察項目中， 有16個涉及更換核數師的首年審 計。當中，13個項目的審計費低 於往年，減幅由個位數字至逾4 成，而中位數約20%。會財局主 席孫德基個人認為，香港是自由 市場，會計師聘用定價應由買方 及賣方自行決定，該會主要關注 其質量、獨立性有否受損，而長 遠而言來看，「蝕錢去做生意，遲 早未必比得起員工薪酬」，加上市 場有競爭，相信市場會自然調節。 會財局指出，去年有2631間 香港上市公司，當中17%或約447 間公司曾更換核數師，該比例每 年變動相若。會財局查察部主管 劉建汝指出，過去一年的上市公 告中，絕大部分更換核數師的原 因是雙方就審計費用未能達成一 致意見，有機會因整體經濟環境 變差，公司有節省成本等考慮。 孫德基又稱，當局一直有就 審計費用進行調查及研究，而近 半年新股市場蓬勃或有助會計師 行補貼整體收入。另如果更換核 數師太遲，接任的會計師行有相 當的壓力，故當局在查察時，會 挑選相關項目，了解其質量有否 受損。 會財局行政總裁賴翠碧補 充，審計費的高低與項目需要投 入的時間有關，另關注接任的會 計師行是否有足夠人手及經驗處 理。她透露，會財局未來數日會 公布有關近5年核數師輪換情況的 報告，其中有公司一年更換3次會 計師行，形容如果年內3次更換 「工人，（你）都未必接受到」。 期內，受查察的項目中，有 1 6個涉及更換核數師的首年審 計。當中，2個項目獲評AQR 3級 （即需要改進）及10個獲評AQR 4 級（即需要重大改進）；另8個項目 在年底或年結前，因不同因素而 更換核數師，包括雙方未能就審 計費用達成共識、會計處理有分 歧、「公司埋唔到數」等。 在內地多個部門均呼籲停止 低價「內卷」後，主要外賣平台從 「鬥平鬥快」轉向鬥「新鮮衛生」。 美團（3690）在官方公眾號發文提 出「兩絕」承諾，包括絕不自營， 絕不下場與商家競爭，只做好基 礎建設，幫助商家對接所需資源。 「浣熊食堂」定單量升60% 該公司同時公布，集合式外 賣場地「浣熊食堂」經過半年多的 試運，7月正式推出後，美團和 美團外賣App相關關鍵詞搜尋量 按月急增40倍，「浣熊食堂」整體 曝光量上漲1.64倍，定單量上升 60%。「浣熊食堂」主打「互聯網+ 明廚亮灶」模式，不支持堂食服 务，現已在北京、杭州等地開設 10間門店，目標3年內擴至1200 間。美團稱，「浣熊食堂」的目標 是幫助餐飲外賣以更低成本實現 更好營運，同時為餐飲外賣行業 探索食品安全高標準管理的路徑。 北上消費越來越普及，也打 擊了香港夜店市場。劉梓康除了 開設烈酒廠外，亦有在中環經營 酒吧，並慨歎「蘇豪區的酒吧，大 家都在煎熬，生意也不好，無論 甚麼價位，現在沒人做得好。」 他的酒吧主打高端消費，開 一支酒要3000元，但近期願意花 錢的人大幅減少，取而代之是去 深圳消費，他指出，「在深圳開一 支酒才1100元，但好好服務、空 間大一些、好吃、好玩、好飲。」 若是香港仍守舊、不變化，他認 為很快會被淘汰，「要不轉型，要 不就被人淘汰，這個就是現實」。 另外，近年受經濟前景疑慮 影響，全球酒精飲品市場不景 氣，根據2024年全球酒類市場報 告顯示，全球高價威士忌銷售下 降約3%。政府早前亦宣布降低烈 酒稅，因此在需求減少且供給成 本降低下，無異加劇香港烈酒市 場的競爭。 會財局： 17%公司去年換核數師 美團承諾絕不自營 不下場與商家競爭 北上消費成風 蘇豪區酒吧生意難捱 九龍釀酒坐落於火炭一層工廈 中，記者步入釀酒廠後，卻鮮 見傳統的橡木圓桶，取而代之的是 許多巨大的鐵鍋，且與錯綜複雜的 喉管相連。劉梓康介紹，威士忌就 是通過這些鐵鍋釀製，由煲煮小麥 開始，一步步經歷蒸餾、提純及熟 成，酒液則透過相連喉管運輸，做 到全自動化生產。他說：「這是亞 洲首間全自動化烈酒廠，且每年烈 酒產量可高達130萬瓶，是目前東 南亞最大規模的烈酒廠」。 亞洲首間全自動化烈酒廠 劉梓康表示，若用傳統木桶熟 成方法，一個桶陳放12年，才能出 200公升的威士忌，但他的釀酒廠 每個月就能產出800公升烈酒，生 產效率大幅提升，除了依賴全自動 化生產之外，還有賴於熟成專利 技術，而且獲香港生產力促進局 認證。他說：「技術核心有點像壓 力煲的原理，以前要慢慢煲，我們 現在就用壓力煲，去逼出木頭的精 華。」通過精確控制能量、溫度和壓 力，可快速萃取橡木的精華，加速 整個熟成過程。更重要的是，最終 產品在化學成分和口感上，與傳統 方法釀造的威士忌幾乎無異。 然而，一間初創企業即使擁有 新科技，在香港順利要落地也不 容易。劉梓康表示，從有想法到真 正生產，團隊前後花了一年半的時 間，甚至其中一年都周旋在向政府 申請各種許可中，更直言「我沒試 過遇到這麼大的難處，這麼棘手」。 一度與政府周旋各種許可 他解釋，香港法例規定威士忌 必須在木桶中熟成3年，而九龍釀 酒的加速熟成技術不符合這一定 義，因此當時海關不同意他們在酒 瓶上寫明是「威士忌」，只能標註是 「威士忌風味的酒」。經過漫長周 旋，甚至需要立法會議員協助，最 終才達成妥協，產品可以使用「威 士忌」名稱，但需添加說明使用了 加速熟成技術的標籤。 扎根香港「因為我是香港人」 當時面對困境，他也有想過選 擇更友好的創業環境，例如新加 坡，因該地位處東南亞、也說英 文，背景與香港差不多，但更重要 的是在支持高科技、高增值的工業 方面十分進取，「這方面似乎做得 比香港好」，當時更開出比香港更 優厚的條件，邀請他們到新加坡落 地，「他們給我免費的場地，提供 創業資金，還會確保我拿到所有牌 照。」不僅如此，他形容道，「我是 一個有資本和有技術可以在全世界 開廠的企業，別人都鋪紅地毯出來 邀請我去開廠。」反觀香港，卻需要 「自己找地方，自己申請Funding， 自己申請牌照。」 面對極具吸引 力的創業條件，劉梓康與合夥人最 終還是選擇扎根香港，「因為我是 香港人，這是我的家。」此外，他們 在港創辦也獲得政府逾100萬元資 金支持，包括創新科技署新型工業 化資助計劃及數碼港資金等。 自喻「電動車」般挑戰傳統 雖然威士忌並非香港出名的特 產，但他們希望通過烈酒將香港文 化傳遞出去，為此他們想以香港的 地名命名不同風味的威士忌，例如 海水味濃的叫「淺水灣」、煤礦味重 的叫「火炭」。他說，「我想香港的 地方被人聽過，我們想用不同的方 式出口香港文化」。 據劉梓康透露，新推出的威士 忌在一個星期已賣出400支，營業 額近30萬元。由於前期投入龐大， 雖然目前還未盈利，但已實現收支 平衡。不過，他亦有憂慮，因為威 士忌有炒價主要是其熟成年份及稀 缺性，而九龍釀酒生產的威士忌不 需要長時間熟成，「我預計會有很 多人說其實這不是真正威士忌。」他 認為，該問題就像電動車和汽油車 一樣，如果電動車不用像汽油車那 樣經常保養，但一樣跑得快、開得 遠，且更便宜，那電動車也可以和 汽油車對等。 香港《穩定幣條例》將於8月 1日正式生效，金管局昨公布穩 定幣發行人監管制度要求，並 為申請設立多重流程，並鼓勵 有意「食頭啖湯」的機構，在8月 底前表達意向，9月底前正式提 出申請；當局亦設6個月過渡 期，為現有業務的穩定幣發行 商發放臨時牌照。金管局副總 裁陳維民表示，將審慎處理初 期審批，預計或要明年初才能 發出首個牌照，並重申初期只 會有「數個」牌照。 傳統威士忌需要大量時間及空間釀造，且極易受天氣影響，而 香港一間威士忌釀酒廠則利用科技打破這些限制，甚至令威士忌12 年的熟成時間壓縮至短短10天。九龍釀酒共同創辦人劉梓康接受 《星島頭條》專訪時說：「以汽車為例，傳統大家都生產汽油引擎， 而我們做的是第一代電動車。」他又坦言，在港建立擁有新科技的 釀酒廠，過程並不順利，更一度認為新加坡更適合初創企業發展， 但考慮到傳遞香港文化願景，最後還是克服困難扎根香港。 ■劉梓康表示，「以汽車為例，傳統 大家都生產汽油引擎，而我們做的是 第一代電動車。」 12年熟成變10天完成 決心傳遞文化棄星留港 穩定幣牌照申請流程 註：對於首階段未獲發牌照而又有意繼 續申請的機構，金管局會與其保持 適當溝通。 對 時間 / 情況 詳情 8 月 1 日至 31 日 考慮申請穩定幣發行商牌照 的機構，可通過電郵接觸金 管局表達意願 表達意向後 金管局與相關機構會面，就 其穩定幣的構想及計劃進行 溝通，以便其考慮是否正式 申請 9 月 30 日前 決定申請的機構，可向金管 局提交申請及所需資料 申請後 金管局專責小組審視收到的 資料，按其成熟程度要求更 詳細資料和補充資料 審批期間 專責小組向金融管理專員提 交建議，供專員決定 審批結果 金管局適時公布首階段獲發 牌的數個穩定幣發行商 ■金管局表示，鼓勵有意申請 牌照的機構，於 8 月 31 日之 前聯繫當局表達意向。 ■產品最終可以使用「威士忌」名 稱，但需添加說明使用了加速熟成 技術的標籤。 技術核心有點像壓 力煲的原理，以前要慢 慢煲，我們現在就用壓力 煲，去逼出木頭的精華。 九龍釀酒共同創辦人 劉梓康 你數一數市場曾經有興趣申請牌照數目，將會好多都無乜機會領牌。 金管局副總裁 陳維民
RkJQdWJsaXNoZXIy ODc1MTYz