Ѕ坆٠ 395 Oyster Point Blvd. Suite 215, South San Francisco, CA 94080 ✕ ݣ Unit12,Wing Yip Business Centre 395 Edgware Road, Cricklewood, London NW2 6LN, UK ԅ לܔ 221 Whitehall Drive, Markham, Ontario L3R 9T1, Canada ࡐ 㬗䭔 17059 Green Drive, City of Industry, CA 91745 ޅ ㈩ ݺ ⷯனࡵ偃ड 電話:(852) 2798-2323 星島新聞集團大廈 傳真:(852) 2751-8634 香港新界將軍澳工業邨駿昌街七號 新聞網址: www.singtao.com 吤ԅցі恗垰 Chicago Office 155 N. Harbor Dr., Chicago, IL 60601 電話: (312) 927-5621 ݰ 刖 Editorial / Reporting 電話: (212) 699-3800按129 傳真: (212) 625-0845 電郵: editor@nysingtao.com Ӣ桗㏛ղ Classified Advertising 電話: (212) 699-3808 (212) 699-3800 傳真: (212) 699-3833 電郵: classified@nysingtao.com ষ㬴偃ड .+'*7;'8:+89 電話: (212) 699-3800 188 Lafayette Street, (212) 431-9030 New York, NY 10013 傅真: (212) 699-3828 網址: www.singtaousa.com 微信號: SingTaoNY אࡇ 栌і恗垰 盛雄莊 Shing Hong Trading 70 Kneeland St., Boston, MA 02111 電話: (617) 820-3209 傳真: (617) 956-0628 伛伏١घ㉋і恗垰 中原參茸坊 5411 8th Ave, Brooklyn, NY 11220 電話: (718) 438-3515 傳真: (718) 438-5290 嬮旭Ղ䤙ਸ਼ Subscription Circulation 電話: (212) 699-3800按162 傳真: (212) 699-3833 電郵: cir@nysingtao.com 㳰㏛ղ Display Advertising 電話: (212) 699-3800按106 傳真: (212) 431-1816 電郵: sales@nysingtao.com A2 08.23.2025 星期六 要聞 長期債券市場埋著「定時炸彈」 特朗普22日在社交平台Truth Social上發文宣 布：「從他國輸往美國的傢具將被課徵關稅， 稅率尚待決定⋯⋯這將讓傢具製造業重返北卡羅來 納州、南卡羅來納州、密歇根州和全美各地。」他稱 相關調查將在50天內結束，若此日程為真，將是所 有進行232條款的進口產品中調查時間最短的。 白宮官員隨後證實，政府將依據《貿易擴張法》 第232條款對進口傢具展開國安調查。消息宣布 後，美國傢具龍頭製造商RH盤後股價重挫7.5%。 根據官方數據，美國的傢具和木材製造業從業 人員數於1979年時高達120萬人，2000年下降為68.1 萬人，如今只剩34萬人。去年，美國進口了255億 美元的傢具，比2023年增長7%，其中約六成來自 越南與中國。特朗普政府先前對加拿大、墨西哥等 主要木材進口國徵收關稅，已讓美國的傢具產品物 價上揚。 代表美國傢具製造商和進口商的貿易協會尚 未就進口傢具加徵關稅發表評論，但位於北卡州 的High Point傢具業協會曾在4月公開反對，High Point當時發聲明稱：「任何關稅稅率都無法讓美國 傢具製造業重回榮景。關稅只會傷害目前還在美國 製造的產業。」 政府收購英特爾10%股份 同日，特朗普在白宮接受記者提問時宣布，芯 片生產商Intel已同意美國政府收購其10%的股份。 商務部長盧特尼克隨後證實股權交易已完成，他強 調，這項歷史性協議鞏固了美國在半導體領域的領 導地位，將促進經濟成長，也有助於鞏固美國的技 術優勢。 盧特尼克此前表示，拜登政府時期通過《芯片 與科學法案》向企業提供補貼，而現屆政府有意將 這些尚未撥出的資金換取接受補貼企業的股權。他 當時強調，美國政府無意控制公司，任何股份都將 沒有投票權。 TikTok禁令再延長 與此同時，特朗普宣布繼續延長TikTok在美 國的禁令期限，直到找到合適買家。他強調，有關 TikTok與中國母公司字節跳動的國安與隱私疑慮 「被過度誇大」。 值得注意的是，本周白宮正式開設了TikTok官 方賬號，引發外界對禁令政策一致性的質疑。當被 問及是否擔心隱私或國家安全時，特朗普說：「我 認為它被嚴重高估了⋯⋯我喜歡TikTok，希望能留 下來。」 目前美國國會已通過禁止TikTok在美營運的法 案，除非其母公司字節跳動出售控股權。不過，特 朗普已於第二任期中三度延後禁令執行，下一次截 止日為9月17日。首次延後禁令執行在特朗普1月20 日上任當天；第二次延期發生在4月，當時白宮與 美方投資者幾乎談妥一項讓TikTok獨立為美國持 股新公司的協議，卻因特朗普宣布對華加徵關稅而 破局。儘管禁令仍掛在空中，但隨著行政命令一延 再延，TikTok在美被全面封禁的可能性似乎逐漸降 低。 美國總統特朗普22日宣布，將對進口傢 具展開國安調查，並於50天內決定針對進口 傢具的關稅稅率。 美擬對進口傢具加徵關稅 將展開國安調查 50天內宣布稅率 ▍本報訊 ▍ 美加正就較廣泛貿易協議加強討論， 加拿大總理卡尼22日宣布，自9月1日起， 加拿大將對符合現行北美自由貿易協定的 美國商品免除關稅，以此回應華盛頓本月 稍早確認的關稅豁免。 宣布免除關稅前一日，卡尼與特朗普 通了電話，這是自8月1日關稅談判破裂後 兩人首次通話。特朗普在電話中保證，取 消部分反制關稅將有助於重新開啟雙邊談 判。卡尼則形容這次對話「富有建設性且範 圍廣泛」，雙方同意不久後再次會晤。 此番卡尼宣布取消對美國大部分的報 復性關稅，是兩國關係向前邁出的一大 步。不過，卡尼表示，對美國汽車、鋼鐵 與鋁製品徵收的25%關稅暫時仍會保留。 卡尼稱，目前全球各國輸美商品關稅 稅率平均為16%，明顯高於特朗普上任前 的2%，而美國對加拿大貨物徵收5.6%的關 稅，「我們的貿易有85%是免關稅的」。他 強調，加拿大在與美國的貿易協議中擁有 最有利的條件，與美國達成的協議是所有 國家中最好的。 對於加拿大決定免除適用北美自由貿 易協定的所有美國貨品關稅，特朗普大表 讚許，他在白宮說：「我很喜歡卡尼，一位 好人，我們昨天相談甚歡。」白宮官員則回 應稱加拿大的決定「早該做出」，並表示將 持續與加拿大就貿易與國安議題展開對話。 回顧背景，加拿大前總理杜魯多時期 曾對總值300億加元（約217億美元）的美國 商品加徵報復性關稅。 今年3月，加拿大因應美國對鋼鋁產品 課徵25%關稅，對多項美國商品實施了同 等稅率的反制措施；7月，特朗普宣布將加 拿大商品的關稅提高至35%，理由包括芬 太尼問題與加拿大不願配合美方政策。 小額包裹關稅豁免將到期 各國暫停寄送 加拿大取消對美多項報復性關稅 美國銀行（Bank of America）近期發布 的報告敲響了全球金融市場的警鐘——美 國債務規模正以指數級增長，預計到2032 年將突破50萬億美元。這一預測不僅揭示 了美國財政政策的不可持續性，更對全球 固定收益市場，尤其是長期債券的前景投 下陰影。隨著特朗普政府推動「大而美法 案」（Big and Beautiful Act），財政赤字進 一步擴大，債務貨幣化與通脹風險加劇， 長期債券投資者正面臨前所未有的挑戰。 美國的債務問題不是甚麼新話題，但 近年來的增速令人瞠目。2023年，聯邦債 務總額已突破36萬億美元，而特朗普政府 的財政擴張政策（包括減稅、增加軍費及 基礎設施支出）正加速這一趨勢。美銀警 告，若現行政策延續，美國債務將在2032 年突破50萬億美元，佔GDP比重將飆升至 185%。 更令人擔憂的是，債務利息支出正成 為財政的沉重負擔。2025年，美國國債利 息成本預計高達1.8萬億美元，佔GDP的 6%。隨著美聯儲可能維持較高利率以對抗 通脹，債務融資成本將進一步攀升，擠壓 政府在其他關鍵領域的支出能力。 長期債券市場目前正面臨三重壓力。 一是供應激增，為填補財政赤字，美國財 政部持續加大債券發行量，每周發行規模 超過5000億美元。私人市場難以消化如此 龐大的供應，導致債券價格承壓、收益率 攀升。二是需求萎縮，傳統買家（如美聯 儲、外國央行）正減少美債持倉。美聯儲 縮表政策持續，而中國等主要債權國也在 多元化外匯儲備，減少對美元資產的依 賴。三是通脹與政策不確定性，特朗普的 關稅政策可能推高進口成本，加劇通脹， 限制美聯儲減息空間。如果通脹長期高於 2%目標，長期債券的實際回報將進一步縮 水。 面對債務風險，投資者正重新配置資 產。作為傳統避險資產，黃金在今年上半 年上漲26%，創1980年以來最佳表現。美 銀建議投資者縮短久期，轉向高收益債或 短期國債，以規避利率波動風險。貝萊德 警告，債務激增可能削弱美元信用，加速 全球「去美元化」進程。 美銀首席策略師哈內特認為，美國政 府唯一能支付「大而美法案」的方式，就是 製造一個「大而美泡沫」——通過債務貨幣 化維持經濟增長，但這終將導致市場崩 盤。 債務危機已非遠慮，而是近憂。長期 債券市場的高波動性、通脹風險及政策 不確定性，使其成為投資組合中的「危險 資產」。投資者應審慎調整策略，增加黃 金、大宗商品等抗通脹資產，並密切關注 美聯儲政策動向。 在未來的日子裏，美國看上去很難扭 轉財政赤字擴張的趨勢，不知道哪一天早 上醒來，全球金融市場又要迎來一場由債 務引發的系統性風險。 任何關稅稅率都 無法讓美國傢具製造 業重回榮景。 High Point 傢具業協會 ■特朗普22日在白宮宣布將對 進口傢具展開國安調查，圖為 美國一家售賣傢具的商場。 路透社 ■特朗普5月在白宮迎接卡尼的畫面。 新華社資料圖片 電郵：overseas@singtaonewscorp.com ■特朗普22日在白宮宣布多項舉措。 路透社 由於美國針對全球小額包裹的關稅 豁免將於8月29日到期，世界各國的郵政 服務陸續暫停向美國寄遞包裹，給全球 運輸業帶來混亂。 特朗普上月30日簽署行政命令，小 額包裹關稅豁免待遇將自8月29日起終 止，此前豁免適用於美國海關和邊境保 護局每日處理的400萬個包裹。作為回 應，愈來愈多的國家郵政服務計劃最早 於本周起暫停對美國的郵政服務，理由 是美方尚未明確說明如何徵收關稅以及 如何提交所需數據。 據彭博社報道，捷克郵政已從21日 開始暫停美國貨物運輸，直至另行通 知；比利時郵政從22日起暫時停止向美 國發送包裹；奧地利郵政也將自25日起 不再接收發往美國的包裹，理由是美國 海關規則發生變化。 一旦小額包裹豁免待遇終止，通過 郵寄方式輸入美國的商品將會按照特朗 普所設定的原產國關稅稅率進行徵稅。 作為替代方案，通過國際郵政寄送的包 裹也可以按照每件80至200美元徵收臨時 固定費用，但僅限於未來六個月。 ■美國郵政服務公司的送貨車輛行駛在大街 上。 美聯社資料圖片
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