C6 11.26.2025 星期三 美國經濟 Sandisk納入標普五百指數 需求強勁 戴爾營收創新高 擊敗企業軟件公司Strategy 上調全年業績指引 三星電子計劃在美國德州奧斯 汀的半導體晶圓廠追加約19億美元 的投資，旨在升級現有產線並引進 尖端晶片製造設備。 此舉標誌著三星在美國本土高 端製造能力的持續深化，特別是透 過加強與蘋果、特斯拉等科技巨頭 的合作，進一步鞏固其在先進半導 體領域的戰略地位。 此次投資的核心目標之一是提 升CMOS圖像傳感器（CIS）的生產 能力。業內消息指出，三星正在與 蘋果共同開發一款尺寸為1/2.6英 寸的超廣角圖像傳感器，預計將在 2026年發布的iPhone18及後續機型 中搭載。 儘管雙方尚未公開具體技術參 數，但若合作順利，三星將成為蘋 果高階手機影像感測器的重要供應 商，僅次於索尼。 這些專為蘋果定制的傳感器將 在升級後的奧斯汀工廠生產，實現 「美國製造+美國客戶」的本地化閉 環。 此外，這筆投資有望撬動更多 美國政府政策紅利。奧斯汀市議會 將於11月20日表決一項動議，擬將 三星奧斯汀工廠納入「德克薩斯企業 項目」。一旦獲批，三星將有資格在 未來數年享受州政府提供的稅收回 饋優惠。 自奧斯汀工廠1996年投產以 來，三星已累計投資超過400億美 元，成為德州史上最大規模的單一 外資項目。這次19億美元的追加投 入，將進一步推動工廠從傳統邏輯 晶片製造向高附加價值圖像傳感器 和先進過程轉型。 此外，三星在泰勒市建設的全 新先進製程晶圓廠專注於2納米晶片 量產，預計2026年正式投產。該廠 已獲得特斯拉AI6晶片的2納米代工 訂單，將成為特斯拉下一代自動駕 駛與AI算力核心的製造基地。 PC與印表機製造商惠普25日宣 布，將在未來數年裁減4000至6000 名員工，並發布低於市場預期的新 財年財測。惠普表示，新財年的展 望受到美國貿易相關監管措施帶來 的額外成本影響，公司也將採取因 應措施。 惠普公布的最新季度（截至10 月31日）財報顯示，調整後每股盈 餘（EPS）為93美仙，高於LSEG共 識預期的92美仙；營收則達146.4億 美元，也優於市場預估的144.8億美 元，並較去年同期成長4%。淨利為 7.95億美元，合每股84美仙，高於 去年同期的7.63億美元、每股80美 仙。 然而，公司對2026財年第一季 的財測偏弱，預期調整後每股盈餘 為73至81美仙，低於市場預期的79 美仙。 整個2026財年的預估EPS為2.90 至3.20美元，同樣低於LSEG共識的 3.33美元。 惠普在聲明中指出，財測下修 反映美國現行貿易監管所導致的額 外成本。 同時，公司個人系統部門（包 含桌上型與筆電）本季貢獻營收 103 . 5億美元，年增8%，並超越 StreetAccount共識預估的101.5億美 元。 惠普表示，裁員計劃預計於 2028財年結束前完成，重組將在 2028財年末為公司帶來至少10億美 元的年度節省，但同時將產生約6.5 億美元的成本，其中2.5億美元將落 在2026財年。 惠普目前員工數約為5.8萬人， 公司在2022年也曾宣布規模相近的 裁員措施。 Sand i sk目前的市值超過330億 美元，因其市值遠超其他成分 股，在該小型股指數中顯得格格不 入。作為今年2月才從西部數據分拆 獨立上市的企業，Sandisk在短短9 個月內，股價已累計上漲近500%， 過去三個月漲幅高達400%，也順利 從標普小盤股600指數晉陞到標普五 百指數。根據標普的納入標準，成 分股需滿足市值不低於220-230億美 元、公眾持股比例超10%等核心條 件，而Sandisk分拆後市值快速攀升 至300億美元，成為標普小盤股600 指數中權重達2.6%的「巨無霸」，遠 超該指數其他成分股110億美元的市 值上限。 Sandi sk的入選擊敗了另一熱 門候選者——加密貨幣資產公司 Strategy，後者是一家企業軟件企 業，自稱是「最大比特幣企業持有 者」且滿足市值與盈利門檻，不過， 標普指數委員會最終行使其自由裁 量權，選擇了業務模式更貼合實體 經濟需求的Sandisk。 作為全球最大快閃記憶體供應 商之一，Sandisk的產品覆蓋SD卡、 microSD卡、固態硬碟（SSD）等全系 列快閃記憶體產品，廣泛應用於消 費電子、數據中心、AI服務器等領 域。分拆獨立後，公司年內已三次 上調產品價格。4月漲價10%，9月 再次普漲10%，11月將NAND快閃 記憶體合約價格大幅上調50%，遠 超行業預期的5%-10%漲幅，直接 引發創見、宜鼎國際等模組廠暫停 出貨重新評估報價的行業震動。 Sandi sk在2026財年交出了一 份超預期成績單，財報顯示，公司 2026財年第一財季，實現營業收入 23.08億美元，同比增長22.57%； 歸母淨利潤1.12億美元，同比雖然 下滑47%，但環比大幅增長300%。 公司對第四季度的業績指引營收中 值預計達26億美元，超過市場預 期的23.7億美元；毛利率指引高達 42%，較第三季度提升12.1個百分 點，近乎翻倍於市場預期的33.5%。 隨著AI大模型訓練與推理對存 儲容量和速度的需求激增，各大芯 片廠紛紛將產能向高利潤的DDR5 和HBM等高端記憶體傾斜，導致消 費級SSD和主流設備用NAND快閃 記憶體供應短缺，市場出現「一貨 難求」的狀況。Sandisk作為核心參 與者，在供需失衡的背景下擁有極 強的定價權，這也是其毛利率能夠 大幅提升的核心原因 戴爾科技公布的2026財年第三季 度財報顯示，該公司當季營收 同比增長11%至270.05億美元，創 下歷史新高，但不及分析師普遍預 期的272億美元。在Non-GAAP會計 準則下，經營利潤為25.03億美元， 同比增長11%;淨利潤為17.62億美 元，同比增長11%。調整後的每股 收益為2.59美元，好於分析師普遍 預期的2.48美元。 戴爾科技表示，在第三季度， 該公司獲得了123億美元的AI服務 器訂單，出貨了價值56億美元的AI 服務器，季末積壓訂單達184億美 元。該公司還將全年AI服務器出 貨預期從200億美元上調至250億美 元，同比增長超150%。 在前所未有的AI數據中心和任 務支出推動下，對由戴爾科技、超 微電腦及慧與科技等公司製造、搭 載強大芯片並能訓練與運行AI模 型的機器的需求持續攀升。今年10 月，戴爾科技將未來四年的營收與 利潤增長預期近乎翻倍，並表示AI 產品需求將推動這一高增長預期至 少延續至2030財年。 但贏得並滿足這些訂單也使戴 爾科技承受更高成本，該公司正努 力提升其AI服務器業務的利潤率。 戴爾科技包含服務器和網絡銷售的 基礎設施解決方案部門第三季度的 營業利潤率為12.4%，好於分析師 普遍預期的11.2%。戴爾科技首席 運營官Jeff Clarke在財報發布後的電 話會議上表示，服務器和個人電腦 所需記憶體芯片的成本正以遠快於 典型水平的速度上漲。 展望未來，戴爾科技預計， 2026財年全年營收將處於1112億美 元至1122億美元之間，預測區間中 值為1117億美元(即同比增長17%)， 好於此前預期的1070億美元;預計全 年調整後每股收益為9.92美元(即同 比增長22%)，好於此前預期的9.55 美元。 三星加碼投資奧斯汀晶圓廠 財測遜色惠普裁員6000人 ■Sandisk將從標普小型股600指數調入標普五百指數。 路透社資料圖片 ■戴爾科技上調了對關鍵的AI服務器市場的預測。 路透社資料圖片 特斯拉在歐洲的困境愈發嚴 重。根據歐洲汽車製造商協會 （ACEA）的數據，10月特斯拉在 歐洲的電動汽車註冊量（可作為銷 量參考指標）僅為6964輛，較去年 同期暴跌48.5%。與此同時，包括 英國和歐洲自由貿易聯盟國家在 內的該地區整體電動汽車註冊量 10月增長32.9%，而無論動力類型 如何，所有汽車的總註冊量也增 長了4.9%。 10月的銷量數據標誌著特斯 拉在歐洲的銷量已連續10個月下 滑。此外，電動汽車在整個歐洲 地區汽車市場的整體份額已升至 16.4%。 在歐洲部分關鍵市場，特斯 拉的銷量頹勢仍在持續。儘管新 款ModelY已推出，但這仍不足以 抵消競爭加劇以及首席執行官馬 斯克（ElonMusk）人氣低迷帶來的 負面影響。 馬斯克旗下xAI將在12月完成 150億美元的融資消息人士稱，馬 斯克旗下人工智能初創公司xAI預 計將在下個月完成150億美元的融 資，融資前估值為2300億美元。 消息人士稱，預計將於12月19日 結束。馬斯克後來在社交媒體平 台X上發帖稱，有關這輪融資的 報道是「虛假的」。 當時，消息人士表示，xAI將 把這筆錢的很大一部分用於資助 圖形處理單元，負責為大型語言 模型提供動力。 這輪融資再次表明，市場對 人工智慧工具的需求永無止境。 隨著投資者向構建基礎人工智 慧模型的公司投入更多資金， OpenAI和Anthropic等公司已經籌 集了數十億美元，估值也達到了 天價。 特斯拉歐洲銷量 10月暴跌近50% 馬斯克否認 xAI融資150億 經濟觀察 人稱「木頭姐」 的方舟投資 ( A R K I n v e s t )創始人伍德 (Cathie Wood)再次 展現其「逢低買入」 的投資策略，近期 透過其旗下的ETF 購入了350﹐734股 CoreWeave，投資額 近2﹐400萬美元，時 逢該股價格在過去幾 個交易日中下跌近 30%，並創下近半年 新低之際。 同時，伍德對其 他持股進行調倉， 其中包括售出670﹐ 144股GitLab，價值 2﹐849萬美元；在雅 培以210億美元收購 Exact Sciences後，出 售了227﹐153股，價 值2﹐287萬美元；以 及售出169﹐485股銥 星通訊，價值268萬 美元，以及1﹐623股AMD價值 334﹐370美元。 值得注意的是，伍德在8 月首次增持了93﹐374股英偉 達股票，價值約1﹐700萬美 元，顯示出她對這一人工智慧 領域領導者的持續關注。儘管 她承認AI領域可能會經歷回 調，但她依然相信未來會有更 多機會。 CoreWeave是一家依托英 偉達GPU建構大型資料中心的 公司，主要向人工智慧公司出 租算力。 英偉達是其主要股東，雙 方在9月達成了一項價值63億 美元的協議，英偉達將在2032 年前收購CoreWeave未售出的 雲端容量。 然而，CoreWeave近期面 臨挑戰，其收益未能滿足投資 者的預期，第三季銷售額雖成 長至13.6億美元，但仍處於虧 蝕狀態，淨虧蝕為每股0.22美 元。管理層將2025年營收預期 下調至50.5億美元至51.5億美 元，低於華爾街的普遍預期。 AI Sandisk在短短9個月內， 股價已累計上漲近500%，過 去三個月漲幅高達400%。 戴爾科技預計，2026 財年全年營收將處於1112 億美元至1122億美元之間， ▍本報訊 ▍ ▍本報訊 ▍ 標普道鐘斯指數公司表示，Sandisk（Sandisk Corp．）將於28 日被納入標普五百指數。該公司將從標普小型股600指數調入標普 五百指數，取代廣告和行銷公司Interpublic Group of Companies Inc．。 戴爾科技(DELL)上調了對關鍵的人工智慧(AI)服務器市場的預 測，這表明在當前數據中心繁榮的背景下，對此類機器的需求依然 強勁。 木頭姐殺入 績差股
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