C7 12.10.2025 星期三 國際財經 黃金站穩4200美元 白銀狂漲4.7% 創歷史新高 全球最大黃金ETF道富財富黃金 指數基金（SPDR Gold Shares， GLD）9日黃金持有量減少1.14公噸 至1，049.11公噸。最大的白銀ETF 安碩白銀指數基金，白銀持有量減 少36.37公噸至15，888.54公噸。當 日2月黃金期貨收市上漲18.5美元或 0.4%至每盎司4，236.2美元。費城 金銀指數收漲3.54%，報322.02點。 現貨白銀漲4.34%，報60.6777美元/ 盎司。COMEX白銀期貨漲4.7%， 報61.235美元/盎司。 Heraeus發布《2026年貴金屬展 望》報告表示，貴金屬價格在2026年 至少前半段可能呈現走低趨勢，但 央行買盤、對財政主導的擔憂，以 及強勁的投資需求將在2026年下半 年推動金價走高；白銀在關鍵領域 的需求可能減弱，但仍可能跟隨金 價走高。 報告預計2026年金價將在每盎 司3750至5000美元之間交易。「美國 經濟迄今避開了去年息率曲線去倒 掛所暗示的衰退；然而，勞動市場 正在走弱。 聯儲會通常傾向於支撐經濟， 因此如果勞動市場持續疲弱，儘管 通脹高於目標，仍可能進一步減 息。這降低實質利率，通常利多金 價。然而，經歷2025年如此強勁的 價格升勢後，預計在漲勢再度啟動 前會有一段整理期。」 油價繼續下探 油價當日下跌，延續了前一交 易日2%的跌幅，市場密切關注旨在 結束俄羅斯對烏克蘭戰爭的和平談 判，以及迫在眉睫的美國利率決策。 紐約商品交易所1月交割的西得 州中質原油（WTI）合約下跌0.63美 元，跌幅為1.07%，收於每桶58.25 美元。1月到期的布倫特原油合約結 算價下跌0.55美元，跌幅為0.88%， 收於每桶61.94元。 市場也在關注將即將公布的美 聯儲政策決議。目前市場預計減息 25個基點的概率為87%。較低的利 率通常會通過降低借貸成本而對石 油需求構成利多，不過一些分析師 對這一因素當前對油價能產生多大 影響持謹慎態度。 白宮經濟顧問，同時也是外界 推測的下一任Fed主席熱門人選哈 塞特(Kevin Hassett)9日指出，利率 仍有「充足空間」可以進一步下調， 但若通脹上升，相關計算可能會改 變，他不會在減息議題上屈服於政 治壓力。 哈塞特於《華爾街日報》CEO理 事會活動上透露，他將依自身判斷 行事，不會在減息議題上屈服於政 治壓力。他也強調，未來數月「有充 足空間」進一步減息，立場與特朗普 多次公開要求降低借貸成本的呼籲 一致。 哈塞特被問及如果出任主席， 是否會推動總統希望的大幅減息時 說：「如果經濟資料顯示我們可以這 麼做，比如現在這樣，我認為利率 有大幅下調空間」。當被問到這是 否意味著超過25個基點時，他回答 說：「沒錯。」 當被問到如果特朗普希望他減 息，而他本人認為那不是正確決策 時，他會怎麼做？哈塞特回應：「我 仍會『做正確的事』，如果通脹從 2.5%升到4%，那就不能減息。」 哈塞特再次批評美聯儲近年來 的一些政策選擇，指責央行的行動 帶有政治色彩。他說：「我認為美聯 儲主席最重要的職責是關注經濟數 據，避免捲入政治」。 美國通脹率今年大致維持在約 3%水準。特朗普本周接受《Politico》 訪問時表示，希望下一任聯儲會主 席致力推動更低利率。聯儲會理事 會(包含主席)擁有最終政策決策權。 哈塞特：當前減息空間不止25個基點 紐約商品期貨交易所（COMEX）2月黃金期貨9日收市上漲 0.4%至每盎司4236.2美元，3月白銀期貨上漲4.7%至每盎司 61.235美元，再創歷史新高。 美股9日收市漲跌不一，標 普五百指數小幅收跌。投資者等 待美聯儲將在10日公布的利率決 定。摩根大通預計明年開支將超 預期。美國10月職位空缺數升至 五個月來最高水平。 道指跌1 7 9 . 0 3點，跌幅為 0 . 3 8%，報4 7 5 6 0 . 2 9點；納指 漲30 . 58點，漲幅為0 . 13%，報 23576.49點；標普五百指數跌6.00 點，跌幅為0.09%，報6840.51點。 美聯儲從9日開始召開備受期 待的貨幣政策會議，10日公布會 議結果。這將是美聯儲今年最後 一次會議。市場預計美聯儲將再 次將其關鍵隔夜拆借利率下調25 個基點，延續其在9月和10月會議 上的做法。 根 據 芝 加 哥 商 品 交 易 所 （CME）的美聯儲觀察（FedWatch） 工具，聯邦基金合約顯示投資者 預測美聯儲此次會議上減息的概 率為89%，高於一個月前的不足 67%。 經濟數據面，截至11月22日 的四周，私營部門平均每周就業 崗位增長4750個。 根據ADP的NER Pulse數據， 截至11月22日的四周，美國私營 僱主平均每周新增4750個就業崗 位。基於經季節性調整的高頻數 據得出周環比變化的初步估計值。 另一份數據顯示美國10月職 位空缺數升至五個月來最高水 平，可能緩解對勞動力市場出現 更明顯惡化的擔憂。 根據美國勞工統計局公布的 數據，10月份空缺職位數量從前 一個月的766萬小幅增至767萬。 此前接受調查的經濟學家的預期 中值為712萬。這兩個月份的數據 發布均因政府停擺而被推遲。 美國11月小企業信心指數上 升，主要源於對銷售前景的樂觀 情緒激增。 9日公布的數據顯示，全美獨 立企業聯合會（NFIB）小企業樂觀 程度指數上升0.8點至99，創下三 個月高位。 市場情緒忐忑 美股漲跌不一 ▍本報訊 ▍ ....................................................................... ■有研究報告預計2026年金價將在每盎司3750至5000美元之間交易。 路透社資料圖片 貴金屬價格在2026年 至少前半段可能呈現走低 趨勢，但央行買盤、對財 政主導的擔憂，以及強勁 的投資需求將在2026年下 半年推動金價走高。 市場觀察 韓國主要證券交 易所運營商在約一個 月內第二次就SK海 力士的股價飆升發出 警示，這引發了對該 股可能已經過熱的擔 憂。 韓國交易所於8 日對該股票發布為期 一天的「投資警示」。 這一警示不會導致交 易停止，但示意投資 者應謹慎行事。此類 警示通常在股票成交 量或價格出現突然或 無法解釋的重大變動 時觸發。SK海力士 股價8日上漲6.1%， 市場猜測該公司正計 劃發行美國存托憑 證。 該公司對此則表 示，ADR相關事宜 「尚未有任何確認」。 作為A I芯片霸 主英偉達重要的高頻 寬記憶體(HBM)供應 商，SK海力士的股 價今年以來上漲了 兩倍多。值得注意的 是，11月3日，韓國 證券交易所發布了一 份關於SK海力士股 票的「投資警示」，該警示有效 期為一天，交易所稱這是基於 該股票大幅上漲做出的判斷。 在這份警示發出之後，該公司 該股票在韓國證券交易所的跌 幅高達5.3%。 來自交易所警示對一家大 型上市公司來說是較罕見，且 交易所發出的警示是觸發更高 級別警報之前的預警信號，這 將限制保證金交易。 據悉，如果一檔股票處投 資警示狀態且滿足其中八項標 準之一，例如在三個交易日內 漲100%，交易所將發布投資 警報；此外，如果該股票在兩 個交易日內漲40%，交易將暫 停一天。 SK 美國AI企業爭奪印度市場 公司高層輪番到訪 推出免費大招 據華爾街見聞，微軟首席CEO Satya Nadella本周再次訪問印 度，預計將會見印度總理莫迪及商 界領袖。今年1月Satya Nadella訪問 印度期間，承諾在未來兩年內投資 30億美元。而在未來數月內，英偉 達黃仁勳和谷歌DeepMind的Demis Hassabis均計劃到訪印度。AI投資 者Ronnie Screwvala表示：「他們來 這裏是為建立使用者群改進產品和 服務，印度正成為AI經濟試驗場。」 為爭奪印度市場，科技公司推 出了其他市場罕見的免費優惠：微 軟向學生免費開放AI助手Copilot； OpenAI為所有印度用戶提供一年 免費ChatGPT Go訂閱；谷歌通過 Reliance Jio向5億用戶提供價值近 400美元、為期18個月的Gemini 2.5 Pro服務；Perplexity也已將其高級服 務嵌入到Jio的競爭對手Airtel所服務 的數百萬台設備中。 分析認為，這場競賽不僅關乎 使用者數據，更涉及印度龐大的AI 人才儲備和快速擴張的數字經濟。 科技巨頭已承諾向印度AI領域投資 數百億美元，該國正從全球外包中 心轉型為AI創新樞紐。 除了提供訓練數據，印度巨大 的工程人才庫正在改變其在全球科 技產業鏈中的地位。每年有數百萬 精通機械學習和數據科學的畢業生 進入勞動力市場，這使得企業能夠 在具有競爭力的成本下構建和完善 AI應用程序。OpenAI和Anthropic正 在追隨Microsoft和Google的步伐， 在印度開設辦事處並積極招聘。 上周，AI數據安全與管理初創公 司Cohesity在印度科技中心班加羅 爾開設一家新的研發中心。Ronnie Screwvala指出，印度不再僅僅是世 界的「後台辦公室」，AI的未來將在 這裏進行測試、完善並最終釋放。 印度龐大外包行業正在適應這 一繁榮。曾經被視為成本套利前哨 站的1700個全球能力中心（GCC）， 如今已演變為AI創新樞紐，深入參 與大語言模型（LLM）開發、產品工 程、半導體設計和生成式AI應用。 包括美國零售商Costco、投資服務 巨頭Vanguard和芯片設計商Infineon 在內的近期入場者，均已涉足印度 的GCC領域。 根據全球人才解決方案提供商 NLB Services的最新報告，隨著全 行業AI採用率的提升，招聘需求將 大幅增長。預計到本年代末，印度 的GCC將新增130萬個職位，總職 位數達到346萬個。 美國新興券商Robinhood出手 併購印尼券商和加密貨幣平台，藉 此進軍東南亞主要加密貨幣市場之 一。 據 C N B C 等 綜 合 報 道 ， Robinhood於近日宣布，將收購印 尼經紀公司Buana Capital Sekuritas 和數字資產交易商Pedagang Aset Kripto，交易預計於2026年上半年 完成。這兩家印尼公司大股東Pieter Tanuri未來將繼續擔任策略顧問。 受惠於監管環境和熱愛科技的 年輕人口，印尼加密貨幣市場蓬勃 發展，也成為美國企業插旗亞洲的 目標市場之一；印尼約有超過1900 萬股市投資者和1700萬名加密貨幣 交易者。Robinhood亞洲區負責人 Patrick Chan表示，印尼是一個快速 成長的交易市場，可進一步實現公 司普及金融服務的使命。 有分析指，收購當地券商更有 利公司進入新興市場、滿足監管 要求並建立市場地位。據了解， Robinhood為年輕世代愛用投資平 台，也涉足加密貨幣，受惠投資 風氣日益盛行，業績蒸蒸日上。 Robinhood於9月獲納入標普五百指 數，標誌著該公司已獲得更廣泛的 市場認可。Robinhood和跨國金融 集團海納11月宣布聯手收購衍生品 交易所LedgerX，準備進一步擴大 日益流行的預測市場業務。 Robinhood進軍印尼併購當地券商 ▍本報訊 ▍ ....................................................................... ■微軟首席CEO Satya Nadella本周再次訪問印度。 路透社資料圖片 除了提供訓練數據， 印度巨大的工程人才庫正 在改變其在全球科技產業 鏈中的地位。 全球A I巨頭正掀起一場爭奪印度市場的競賽，從微軟到 OpenAI，科技領袖們接連訪問新德里，試圖用前所未有的免費策 略鎖定全球人口第一大國。 海力士一個月兩度遭警示
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