C10 12.30.2025 星期二 台灣財經 五大營造廠工程量暴增 住宅降溫 公共工程預算明顯增加 營造廠業者指出，島內住宅市 場，雖受政策影響，推案量 有所減少，但在公共工程上，政府 推動基礎建設公共建設預算明顯增 加。另外，高科技產業持續擴張廠 房建設、需求強勁，科技廠房工程 案量爆增，成為營造族群主要成長 動能。 以公共工程為主要業務的新 建，在手工程達600億元（新台幣， 下同）以上，在建可入帳金額有200 億元。新建指出，手中近年來得標 的公共工程案量多以毛利較高的公 宅、社會住宅等以最有利標的工程 標案為主，預期未來的兩三年的營 運應都可維持成長。 達欣工手中在建承攬量超過900 億元、在建工程待執行量超過400 億元，都是歷年來的高點。達欣工 由於2025年以來，7成以上營收都來 自完工周期短、毛利較高的廠房工 程項目，推升達欣工今年前11月營 收、前三季的稅後純益都創下同期 新高。 根基截至第三季底，手中在建 工程合約金額已達825億元，尚未 認列營收也有406億元。因在手案 量規模成長及依工程全程營運進度 認列，根基2025年前11月合併營收 193.84億元，已創歷年全年營收新 高紀錄，年增53.46％。 建國工程目前工程總承攬額714 億元，未實現收入522億元；而根據 建國工程前三季的財報分析，手中 在建工程中，獲利性較高的科技廠 辦工程項目佔了近4成。建國工程 2025年前三季稅後純益5.87億元， 為15年以來新高，年增20.7％。市 場預期，建國工程2025年獲利將可 望會有高二位數的成長。 工信目前手中在建工程案量為 近十多年來高點，2025年前三季稅 後純益1.82億元，是2024年同期的 27倍多。營運成長爆發，工信工程 股價26日收市25.3元，已創近20多 年來新高。 SpaceX 2026年將於美國IPO， 帶動特斯拉股價創下歷史新高，而 相關供應鏈雨露均霑，線材大廠萬 泰科為該公司低軌衛星地面端設備 電源線主力供貨商，耕耘客戶時間 已久，預期低軌衛星連接器2026年 出貨將挑戰成長一倍。 萬泰科總經理張程雅在法說會 上表示，該低軌衛星客戶在AI與低 軌的結合上有非常多想法、規劃， 也擴及機器人應用，萬泰科長期在 各領域推進，客戶想切入領域，萬 泰科應該都可勝任。 張程雅看好低軌衛星商機，他 引述Idem Est Research & Advisory 數據，Starlink用戶數高速成長，預 期將從2024年的510萬人，成長至 2030年的2000萬人，六年複合增長 率高達25.6％。 衛星通訊線被萬泰科定位為客 製化高毛利應用，萬泰科的衛星通 訊線材已經打入星鏈系統，衛星電 源線與連接器將推動營收增長，公 司於既有客戶滲透率提升，並預計 2026年將有新客戶進入量產階段， 明年衛星通訊相關產品出貨預計成 長一倍。 展望未來，萬泰科重申長期營 收年增20％至25％的目標不變，並 將持續深化高毛利產品布局，目標 在2030年將高毛利產品佔營收比重 自2024年的15％提升至30％，公 司將以北美、亞洲雙軸推進市場 拓展，致力於維持長期毛利率達 20％、營業利益率10％至12％的目 標。此外，萬泰科2025年11月募集 完成可轉債新台幣10.6億元，財務 結構更加健全，將持續透過穩健的 財務策略及維持70％以上的配息政 策。 萬泰科低軌衛星應用拚明年出貨倍增 島內公共工程預算成長，AI帶動科技廠辦、園區建案增加，營 造廠景氣為近幾年高峰。市場預期，新建、達欣工、根基、建國工 程、工信工程由於手中在建工程金額攀高，2025年營運將衝近五 年來最好。 來毅數字日前宣布，將攜手 JOEAGLE，雙方共同合作進入約 旦與中東市場。來毅數字日前出 席JOEAGLE與約旦銀行協會共 同舉辦的「無密碼驗證」主題工作 坊，與多家約旦銀行及金融機構 代表，交流最新的全球身分驗證 趨勢。 JOEAGLE為約旦與中東地區 的私人安全解決方案供應商，長 期與政府部門、金融機構和大型 企業合作，提供包括安全、保護 與資安部署在內的整合服務。來 毅數字在研討會上展示Keypasco 多因素驗證與金鑰防護技術。此 技術能將加密金鑰，安全地分散 在使用者裝置與機構服務器兩 端，能有效降低網絡入侵風險。 天鉞電日前表示， 2 0 2 5 年前1 1月營收2 . 8 3億元，年增 28 . 27％，顯示安防與智能家居 產品需求回溫，第四季為傳統旺 季，9月開始感受訂單放量，出貨 高峰將延續至12月，甚至2026年1 月。 2025年第二季受關稅及匯率 影響，單季每股淨損0.42元，第 三季則是由虧轉盈，每股稅後純 益0.16元。累計前三季每股淨損 仍達0.13元，較前一年度同期每 股淨損0.17元，相對收斂。目前 毛利率約37％，在產業競爭加劇 的情況下，仍屬穩健。天鉞電表 示，目前安控產業正經歷結構性 轉變，該公司亦從單一硬體銷 售，轉型整合式安全解決方案與 系統服務商。 因應市場大環境改變，天鉞 電亦調整產線，部分產品回台灣 生產，部分挪去東南亞。另一方 面，也會尋找技術授權或策略性 的代工合作夥伴。 來毅數字 搶進中東市場 天鉞電訂單熱 馬年續旺 ▍本報訊 ▍ ����������������������������������������������������������������������� ■新建、達欣工、根基、建國工程、工信工程由於手中在建工程金額攀 高，2025年營運將衝近五年來最好。 資料圖片 新建公司近年來得標 的公共工程案量多以毛利 較高的公宅、社會住宅等 以最有利標的工程標案為 主，預期未來的兩三年的 營運應都可維持成長。
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